价值分析☆ ◇600976 健民集团 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 6 2 0 0 0 8
1年内 15 4 0 0 0 19
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 1.99│ 2.66│ 3.40│ 3.67│ 4.40│ 5.30│
│每股净资产(元) │ 9.65│ 12.14│ 14.65│ 17.47│ 21.13│ 25.52│
│净资产收益率% │ 20.61│ 21.88│ 23.20│ 21.20│ 21.16│ 21.22│
│归母净利润(百万元) │ 305.26│ 407.57│ 521.46│ 562.90│ 675.07│ 812.73│
│营业收入(百万元) │ 3299.43│ 3640.80│ 4213.15│ 4529.93│ 5196.06│ 5945.37│
│营业利润(百万元) │ 346.26│ 442.17│ 573.86│ 618.45│ 742.09│ 895.79│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-06 买入 维持 --- 2.91 3.71 4.60 华福证券
2024-08-20 买入 维持 --- 3.71 4.22 4.95 华安证券
2024-08-17 买入 维持 --- 3.77 4.62 5.69 国海证券
2024-08-16 买入 维持 --- 3.87 4.56 5.49 西南证券
2024-08-16 增持 维持 --- 3.77 4.60 5.56 信达证券
2024-08-16 买入 维持 --- 3.82 4.50 5.40 华福证券
2024-08-16 增持 维持 --- 3.73 4.50 5.37 东北证券
2024-08-03 买入 维持 --- 3.77 4.50 5.34 浙商证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-06│健民集团(600976)三季度业绩承压，大鹏利润贡献稳健
──────┴─────────────────────────────────────────
由于前三季度收入与利润下滑，我们将2024/2025/2026年公司营收47.4/54.5/63.2亿元下调至40.8/45/49
.3亿元，增速为-3%/10%/10%；将2024/2025/2026年公司归母净利润5.9/6.9/8.3下调至4.5/5.7/7.1亿元，增
速为-14%/27%/24%，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-20│健民集团(600976)上半年业绩短暂承压，营销改革持续推进
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
根据公司上半年整体业绩，考虑到公司目前持续推进营销体系优化，同时中药材成本上涨对公司业绩的影
响，我们下调了盈利预测预计，预计公司24-26年收入分别为46.02/53.21/61.68亿元（24-26年前预测值为49.
03/58.13/69.13亿元），分别同比增长9.2%/15.6%/15.9%；归母净利润分别为5.69/6.48/7.60亿元（24-26年
前预测值为6.31/7.66/9.34亿元），分别同比增长9.1%/13.8%/17.3%，对应估值为12X/11X/9X。我们看好公司
未来长期发展，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-17│健民集团(600976)2024年中报点评：主业启动营销体系改革，体外培育牛黄稳健增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测和投资评级：考虑到销售改革的短期影响，我们调整2024-2026年营收为45.60/53.20/61.77亿元
，归母净利润为5.79/7.09/8.73亿元，对应当前股价PE为12.54/10.24/8.32倍，我们认为龙牡壮骨颗粒的市占
率提升空间还较大，OTC端二线品种逐步成长，处方药新药上市带来增量；同时看好体外培育牛黄长期成长空
间及对公司持续性的利润贡献，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-16│健民集团(600976)2024年半年报点评：营销改革持续推进，新药研发成效显著
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：考虑到公司体外培育牛黄市场持续供不应求，具备提价潜力，并且公司主营业务基
本面良好。预计2024-2026年利润分别为5.9亿元、7亿元和8.4亿元，对应PE为12倍、10倍和9倍，维持“买入
”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-16│健民集团(600976)核公司处于营销改革过渡期，看好后续核心单品增长潜力
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与评级：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为43.37亿元、48.81亿元、53.51亿元，同比增
速分别约为3%、13%、10%，实现归母净利润分别为5.78亿元、7.05亿元、8.53亿元，同比分别约增长11%、22%
、21%，对应当前股价PE分别为13倍、10倍、9倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-16│健民集团(600976)上半年渠道调整业绩承压，下半年有望向好
──────┴─────────────────────────────────────────
由于上半年收入与利润下滑，我们将2024/2025/2026年公司营收48.7/56.5/65.5亿元下调至47.4/54.5/63
.2亿元，增速为13%/15%/16%；将2024/2025/2026年公司净利润6.3/7.6/9.1亿元下调至5.9/6.3/8.3亿元，增
速为12%/18%/20%，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-16│健民集团(600976)2024年中报业绩点评：健民大鹏业绩亮眼，营销改革赋能未来增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及投资建议：我们预计公司2024-2026年营收分别为45.23、52.57、61.20亿，同比增速分别为7.
35%、16.23%、16.42%，归母净利润分别为5.73、6.90、8.23亿，同比增速分别为9.85%、20.45%、19.33%，对
应当前股价PE分别为13、10、9倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-03│健民集团(600976)更新报告：下半年业绩有望改善
──────┴─────────────────────────────────────────
维持“买入”评级。我们预计健民集团2024-2026年实现归母净利润分别为5.78/6.90/8.18亿元，同比增
长10.87%/19.40%/18.56%，EPS为3.77/4.50/5.34元，对应PE12.50x/10.47x/8.83x，维持“买入”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
