研报评级☆ ◇601007 金陵饭店 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.15│ 0.09│ 0.16│ 0.17│ 0.20│ 0.24│
│每股净资产(元) │ 4.08│ 4.03│ 4.12│ 4.15│ 4.18│ 4.22│
│净资产收益率% │ 3.74│ 2.12│ 3.95│ 4.03│ 4.65│ 5.48│
│归母净利润(百万元) │ 59.54│ 33.26│ 63.43│ 65.50│ 76.50│ 90.50│
│营业收入(百万元) │ 1812.47│ 1870.28│ 1822.62│ 1824.50│ 1878.00│ 1939.00│
│营业利润(百万元) │ 171.20│ 129.64│ 132.23│ 139.38│ 165.68│ 195.97│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-11-03 买入 维持 --- 0.17 0.20 0.25 国联民生
2026-08-29 增持 维持 --- 0.17 0.19 0.22 财通证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-11-03│金陵饭店(601007)2026年三季报点评：Q3收入增速转正，业绩稳健增长 │国联民生 │买入
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事件：公司发布2026年第三季度报告。2026年前三季度实现营业收入12.47亿元，同比下降2.8%；归母净利润0.45亿
元，同比增长11.2%；扣非归母净利润0.39亿元，同比增长9.0%。单Q3实现营业收入4.36亿元，同比增长0.9%；归母净利
润0.18亿元，同比增长5.8%；扣非归母净利润0.16亿元，同比增长9.7%。
收入端边际转正，酒类贸易及租赁业务仍处调整期。单Q3公司收入同比增长0.9%，较2026Q1的同比下降7.6%、2026Q2
的同比下降1.6%持续改善，收入端呈现逐季修复趋势。结合半年报经营情况，公司收入压力主要来自白酒行业深度调整、
供应商渠道政策变化以及周边租赁市场竞争加剧；公司核心酒店主业经营良性稳健。盈利能力方面，单Q3营业成本同比增
长2.3%，毛利率同比下降1.08pct至23.49%；前三季度综合毛利率为23.31%，同比下降1.39pct，预计主要系低毛利酒类贸
易业务占比较高、酒类渠道毛利承压，以及高毛利租赁业务收入下降所致。
费用率优化支撑利润增长，经营现金流显著改善。单Q3公司销售费用、管理费用和财务费用分别同比下降9.9%、7.9%
和81.9%，推动营业利润同比增长8.9%，明显快于收入增速。2026年前三季度期间费用率同比下降约1.43pct至15.76%，营
业利润率同比提高约0.42pct至6.29%。单Q3整体净利润同比下降约1.0%，归母净利润同比增长5.8%。前三季度经营现金流
净额达到2.86亿元，同比增长137.3%，主要受苏糖公司以销定进、按需采购及采购支出减少影响。
酒店主业立足高质量发展，苏糖公司加速向“全渠道运营”破局转型。面对酒店行业结构性分化、酒类流通行业深度
调整、协同产业市场竞争加剧的市场环境，公司聚焦提质拓新、降本挖潜。在酒店主业方面，公司将紧扣“品牌化、数智
化、资本化”三大引擎，深耕品牌焕新与文化赋能，推动文旅商体健融合联动；强化收益管理与会员运营，挖掘金陵会员
的消费潜力；坚持“质效优先”拓店策略，聚焦长三角核心区域打造旗舰样板店，通过精细化管控提升连锁项目品质与效
益，努力实现高质量发展。在酒类贸易方面，苏糖公司正加速从传统经销向“全渠道运营”破局转型。
投资建议：考虑到消费市场变化，我们预计公司2026-2028年收入分别为17.81/18.22/18.67亿元，对应增速分别为-2
.3%/2.3%/2.5%；EPS分别为0.17/0.20/0.25元/股，当前股价对应PE为39/32/26X。鉴于公司民族品牌优势显著，核心主业
行稳致远，维持“推荐”评级。
风险提示：宏观经济及消费需求恢复不及预期，酒店行业供给增加及价格竞争加剧，酒类贸易库存去化和渠道调整不
及预期等风险。
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2026-08-29│金陵饭店(601007)客流稳步增长，费用优化支撑二季度利润提升 │财通证券 │增持
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事件：2026年8月26日，公司发布2026年中期业绩公告。2Q2026公司实现营业收入3.98亿元/yoy-1.55%；归母净利润0
.18亿元/yoy+9.73%；扣非归母净利润0.16亿元/yoy+1.32%。
费用管控对冲毛利率压力，二季度净利率同比提升。2Q2026公司毛利率为25.75%/yoy-1.42pcts。销售/管理/研发费
用率分别为5.17%/11.38%/0.24%，同比-0.72/-0.72/+0.03pcts，销售、管理费用率均有所改善。二季度归母净利率为4.6
3%/yoy+0.48pct，降本增效对盈利能力形成支撑。
酒店服务业务保持韧性，商品贸易及房屋租赁业务仍有压力。2026年上半年，公司酒店服务/商品贸易/房屋租赁/物
业管理业务分别实现收入2.67/4.45/0.47/0.35亿元，分别同比+1.20%/-7.06%/-15.29%/-5.96%，对应毛利率分别为44.38
%/1.83%/79.99%/21.60%。其中，酒店服务业务收入稳步增长，毛利率同比提升3.93pcts；商品贸易仍为公司主要收入来
源，但受白酒行业深度调整影响，收入及毛利率均有所下降。
连锁规模持续扩张，食品科技及数字化业务贡献新增量。截至报告披露日，金陵连锁酒店签约总数达到253家，覆盖
全国17个省级行政区，会员总数达到2251万名。公司有序推进南京金陵饭店、上海紫金山大酒店、苏州南林饭店等酒店焕
新改造；食品科技公司上半年合并营业收入、利润总额分别同比增长35%、43%，新春礼盒收入突破千万元。物业管理板块
新增2个项目，在管项目达到15个、在管面积约110万平方米；“尊享金陵”平台上半年会员消费产值达到2.06亿元，数字
营销及内部业务协同能力持续增强。
投资建议：公司拥有较强的民族酒店品牌影响力，直营酒店、受托管理和连锁拓展共同构成酒店业务基础。我们预计
2026-2028年公司归母净利润分别为0.65/0.74/0.85亿元，对应PE分别为42X/37X/32X，维持“增持”评级。
风险提示：消费需求不及预期；酒店行业竞争加剧；渠道库存去化不及预期
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-22│金陵饭店(601007)2026年9月22日投资者关系活动主要内容
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金陵饭店股份有限公司于2026年9月22日11:00-12:00在网络文字互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投
资者与公司通过网络进行文字互动交流，上市公司接待人员有董事长：张胜新先生，董事、总经理：周蕾女士，独立董事
：陈立虎先生，副总经理、董事会秘书、总法律顾问：刘羽欣先生，财务负责人：史红伟先生。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202609/94390601007.pdf
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参与调研机构：1家
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2026-06-02│金陵饭店(601007)2026年6月2日投资者关系活动主要内容
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金陵饭店股份有限公司于2026年6月2日在上海证券交易所上证路演中心举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有
投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理：张胜新。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88507601007.pdf
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