研报评级☆ ◇601018 宁波港 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.24│ 0.25│ 0.27│ 0.25│ 0.27│ 0.29│
│每股净资产(元) │ 3.85│ 4.02│ 4.15│ 4.29│ 4.45│ 4.63│
│净资产收益率% │ 6.23│ 6.26│ 6.40│ 5.73│ 5.89│ 6.21│
│归母净利润(百万元) │ 4668.39│ 4897.51│ 5168.47│ 4848.57│ 5183.85│ 5696.98│
│营业收入(百万元) │ 25993.20│ 28702.31│ 31020.37│ 34485.56│ 38371.50│ 42730.43│
│营业利润(百万元) │ 6207.46│ 6911.29│ 7229.07│ 6823.17│ 7274.13│ 7993.93│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-27 买入 首次 4.26 0.25 0.27 0.29 西南证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-27│宁波港(601018)2026年半年报点评：打造世界级港口集群，主营业务利润稳健│西南证券 │买入
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业绩总结：2026]年上半年，公司实现营业收入168.73亿元，同比增长约12.76%。2026年上半年公司实现毛利润47.59
亿元，毛利率为28.2%。2026年上半年公司期间费用合计为18.51亿元，期间费用率为10.97%，受非经项目收益同比下降影
响，公司上半年实现归母净利润25.43亿元，同比下降2.12%，归母净利率为15.07%，扣非归母净利润为23.64亿元，同比
增长2.53%。
打造世界级港口集群，货物吞吐量和集装箱吞吐量持续保持全球港口前列。2026年上半年，公司预计累计完成集装箱
吞吐量2769.1万标准箱，同比增长8.7%；预计累计完成货物吞吐量60729.7万吨，同比增长1.1%。在2026年7月最新发布的
新华波罗的海国际航运中心发展指数中，宁波舟山排名提升至全球第六。
股权结构集中稳定。公司控股股东为宁波舟山港集团有限公司，持股61.15%；公司实控人为浙江省人民政府国有资产
监督管理委员会。同时招商局港口集团股份有限公司持股20.98%，与其一致行动人招商局国际码头（宁波）有限公司（持
股2.10%）合计持股23.08%；上海国际港务（集团）股份有限公司持股4.06%。两大港口同业战略投资者长期持有，与公司
形成跨区域港航资源协同。
未来分红政策的稳定性与可预期性较强。分红方面，公司2025年度全年每10股派发现金红利1.20元（含税），合计派
现23.35亿元，占当年归母净利润的45.2%；公司于2026年8月发布2026年度“提质增效重回报”2.0行动方案，将投资者回
报列为五大核心领域之一，2026年半年度拟每10股派发现金红利0.31元（含税），较上年同期增长0.01元。
盈利预测与投资建议：预计公司2026/27/28年营业收入分别为344.9、383.7、427.3亿元，归母净利润分别为48.5、5
1.8、57.0亿元，每股净资产分别为4.29、4.45、4.63元，对应的PB分别为0.80、0.77、0.74倍。公司作为浙江省港口资
源整合平台有望持续高质量发展，我们给予公司2026年1倍PB，对应目标价4.29元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险、港口产能结构性过剩风险以及航运周期性波动风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-23│宁波港(601018)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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交流内容主要如下：
1、公司在智慧绿色港口建设方面的进展如何？
答:尊敬的投资者，您好！公司持续加大智慧化、绿色化投入，推动港口建设从“规模扩张”向“质量提升”转型。
智慧化方面，公司自研TOS码头操作系统实现集装箱码头全覆盖，港口核心操作系统达成全域自主可控。智能生产作业系
统、机器人、无人集卡、视觉大模型等新技术逐步落地，实现船舶精细化靠泊、堆场动态调度、集卡智能引导。鼠浪湖矿
石中转码头生产作业直接相关岗位实现离岛作业。绿色化方面，全球最大、国内首批万吨级纯电动智能集装箱船投运，并
开通了全国首条海河联运零碳航线。加大清洁能源推广应用，风电、光伏和储能项目加速落地，新能源发电量达5000万度
，绿色低碳运营模式持续落地见效。感谢您的关注。
2、请介绍公司现金分红的持续性和历史情况？
答:尊敬的投资者，您好！公司积极响应中国证监会号召将现金分红作为回报投资者的主要方式，上市至今每个年度
均坚持实施现金分红，共计分红18次，已累计分派现金股利212亿元。公司近年的现金分红率都达到当年可分配利润的60%
，2025年度该比例进一步提升至65%，现金分红金额创上市以来新高。公司将秉持现金分红回馈投资者的原则，落实“年
度+中期”相结合的常态化分红模式，保持分红政策、分红比例连续稳定，持续稳固投资者分红预期。感谢您的关注。
3、请介绍一下公司2026年半年度利润分配方案？
答:尊敬的投资者，您好！公司2026年半年度利润分配方案为：向全体股东每10股派发现金红利人民币0.31元（含税
），合计派发现金红利约人民币6.03亿元（含税）。9月17日，公司已完成现金红利发放。感谢您的关注。
4、请朱总介绍一下公司上半年业绩情况及主要业务。
答:尊敬的投资者，您好！2026年上半年，公司实现营业收入168.73亿元，同比增长12.76%；实现归属于上市公司股
东的净利润25.43亿元，同比下降2.12%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润23.64亿元，同比增长2.53%。集装箱装卸
及相关业务板块营业收入同比增长16.87%，原油、铁矿石等其他货物装卸及相关业务板块营业收入同比下降1.96%，综合
物流及其他业务板块营业收入同比增长10.42%。感谢您的关注。
5、公司核心竞争力是什么？
答:尊敬的投资者，您好！公司的核心竞争力主要有以下五个方面：一是政策优势叠加，赋能港口发展。在国家和省
级相关战略的引领下，港口中长期发展空间进一步拓宽，持续推进世界一流强港建设，港口生产屡创历史新高，港口营商
环境不断优化。二是区域优势明显，自然条件优越。宁波舟山港向内连接全国沿海港口，覆盖我国大陆最具活力的长三角
经济圈；向外是中国沿海向各大洲港口运输的理想集散地。自然条件优越，深水岸线资源丰富，是世界少有的深水良港。
三是港口功能齐全，集疏运体系完善。宁波舟山港具备各主要货种全球最大船型的靠泊能力，拥有完备的综合货物处理体
系及配套设施，码头服务效率保持全球港口领先地位。四是智慧绿色港口建设水平领先。高质量打造智慧标杆，高水平引
领绿色转型。五是公司创建的优秀品牌、先进的服务理念、良好的企业文化和高效的运作模式，是公司的重要优势。感谢
您的关注。
6、公司怎样应对港口产能结构性过剩及航运周期性波动风险？
答:尊敬的投资者，您好！公司将始终根据国际、国内经济结构变化情况，一体化统筹全省沿海港口运营、规划、建
设，优化调整产能结构；深化与全球头部船公司以及大客户的长期合作，加密欧美远洋干线布局，拓展东南亚、拉美、非
洲等新兴市场航线；根据业务发展状况，积极拓展综合物流服务，提升全球端到端供应链服务能力。感谢您的关注。
7、公司上半年经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降，具体什么原因？
答:尊敬的投资者，您好。公司上半年经营活动产生的现金流量净额为18.20亿元，同比下降81.02%。变动原因包括以
下几点：一方面除下属财务公司外的公司经营活动产生的现金流量净额同比增加12.28亿元，同比增长2.52%；另一方面财
务公司的现金流量净额同比减少78.91亿元，同比下降167.48%，其中，吸收存款净减少额同比增加60.27亿元，买入返售
金融资产净增加额同比增加10.99亿元，向其他金融机构拆出资金净减少额同比减少8.7亿元。感谢您的关注。
8、请介绍一下公司2026年上半年经营业绩情况？
答:尊敬的投资者，您好。2026年上半年，公司实现营业收入168.73亿元，同比增长12.76%；实现归属于上市公司股
东的净利润25.43亿元，同比下降2.12%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润23.64亿元，同比增长2.53%。感谢您的关
注。
9、依托上半年，公司下半年主要战略及业务发力点是什么？
答:尊敬的投资者，您好！公司2026年预计完成货物吞吐量12.5亿吨，集装箱吞吐量5765万标箱。为完成上述目标任
务，公司将全力拓展市场，在推动港口生产上取得新突破。一是拓展集装箱货源。全力推动集装箱业务发展再上台阶。持
续深化与代理、船公司、大客户的紧密合作，聚焦重点货种，持续巩固进口专班工作制度，强化统筹协同效能。二是扩大
散杂货规模。聚焦稳量提质，采取灵活策略争揽市场货源，全力巩固散杂货规模地位。矿石业务，加强“一船两港”靠泊
衔接，深化“两港一航”联合揽货，做大多环节跨货种“双重运输”业务；原油业务，专项攻坚水路运输能力提升，全面
提升装船效率；煤炭业务，加快煤炭中转节奏，深化铁路合作，优化物流模式。三是深耕省内外腹地。不断发挥多式联运
优势，针对重点区域、重点线路、重点客户、重点项目制定有效市场开发政策。推动海铁双快班列常态化运作，大力推动
船公司CCA（Connected Carrier Agreement，全程提单）业务。感谢您的关注。
注：投资者可以通过上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）查看本次业绩说明会的召开情况及主要内容
。
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参与调研机构：1家
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2026-04-16│宁波港(601018)2026年4月16日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司未来五年的经营目标是什么情况？外贸大趋势变好还是变差？会不会发生大的资本支出？
答:尊敬的投资者，您好。未来五年，公司将深入学习贯彻党的二十大、二十届四中全会精神，紧扣“勇当先行者、
谱写新篇章”新使命，以奋勇担当浙江“两个先行”先锋和“重要窗口”建设先行官为动力，充分发挥宁波舟山港在服务
“一带一路”倡议、“长江经济带发展”和“长三角一体化发展”等国家战略中的“硬核”作用，围绕全球重要港航物流
枢纽、全球重要大宗商品储运基地等目标定位，打造国内大循环战略支点、国内国际双循环战略枢纽，加快建设世界一流
强港，统筹推进“三型五化”，全面贯彻新发展理念，加快融入新发展格局，把宁波舟山港打造成为世界一流强港新标杆
，把公司打造成为世界一流港口企业，以港口为核心的全球领先的综合港口物流服务商地位更加凸显，跻身全球港口运营
企业第一方阵。下一步，公司将持续关注外贸形势的变化，并采取应变措施，确保港口生产的持续、健康、稳定发展。感
谢您的关注。
2、请问公司在服务效能方面有哪些提升？
答:尊敬的投资者，您好。2025年，公司聚焦优化提升服务效率，深入开展一流强港优效专项行动，全港集装箱船平
均在泊效率提升9.6%，全港集装箱平均待泊时间15.46小时。完善服务保障，开通全球首条中欧北极集装箱航线；“集装
箱海运准点降本”计划推广至17家船公司、47条航线；甬舟公司3-5号泊位完成20万吨级减载靠泊能力提升，码头作业能
力进一步释放。有序推进口岸开放，推动“同步登临”、边检闭环管理等便利化举措，宁波港域集装箱码头国际航行船舶
非作业时间较年初明显下降，服务效能得到进一步提升。感谢您的关注。
3、请问公司未来的分红政策如何？大概能占到未分配利润多少比例？
答:尊敬的投资者，您好。公司高度重视投资者回报，以高比例、稳定分红持续回馈股东，上市至今已累计向股东分
派现金股利188.4亿元，2025年度股东分红金额再创新高，拟将当年可分配利润的65%进行现金分配，并首次开展中期分红
，公司股票已纳入沪深300指数，进一步提升了公司在资本市场的形象。未来，按照中国证监会的要求，公司将继续强化
市值管理，保持分红政策的持续稳定，以良好的业绩回报投资者。感谢您的关注。
4、随着地缘政治以及贸易保护主义加剧，外贸受的冲击越来越大，公司拟采取哪些措施应对大环境的变化以及国内
港口竞争？
答：尊敬的投资者，您好。今年美伊冲突以来，公司集装箱、原油业务受到阶段性影响，但港口生产总体保持稳定。
集装箱方面，存在中东航线箱量阶段性下滑、企业出货持观望态度、海运成本上升等现象，但公司依托其他集装箱业务及
出口至新兴市场的增长来确保港口生产持续、稳定、健康发展。原油方面，国际原油供应链波动加剧，作为国内最大原油
进口接卸港，公司密切跟踪局势变化，全力保障能源通道安全稳定。面对挑战，集装箱方面，公司全力保障好中东航线船
舶的接卸作业；深化腹地与新兴市场开拓，强化货源集聚，确保政府惠企政策及时精准落地。原油方面，实行原油船优先
引航、优先靠泊、优先作业，压缩在港时间；同时完善港区应急保障，强化仓储、管输协同能力，提升供应链韧性；全力
保障上下游客户原油业务平稳运行。下步，公司将紧盯局势变化，全力保障物流链供应链稳定畅通，持续以高效、安全、
稳定的服务，进一步增强对客户的吸引力。感谢您的关注。
5、独立董事新规已经运行2年多了，贵公司也完成了审计委员会替代监事会的改革，请问过去一年贵公司独立董事主
要履职活动有哪些？
答:尊敬的投资者，您好。公司认真贯彻落实国办和证监会有关独董履职的实施意见和管理办法，及时修订《独立董
事工作制度》，专门制定了《2025年度独立董事工作方案》，充分发挥独立董事“参与决策、监督制衡、专业咨询”作用
。2025以来，公司独立董事严格落实独立董事在上市公司现场工作时间不少于15天的要求，先后前往下属的温州港集团、
台州港务、财务公司、外理公司、甬舟公司、佛渡集司、梅东公司、有色矿公司等单位开展调研，充分发挥独立董事在业
务、财务、法律等方面的专业优势，在活动结束后形成专门调研报告提交公司董事长、总经理，积极为公司发展建言献策
。2025年8月26日，公司独立董事结合各自的专业背景和工作经验，与相关部室进行了面对面交流，研讨企业管理、企业
运营等方面工作，寻求进一步发展的空间；2025年12月22日，公司召开董事长与独立董事、外部董事座谈会，公司独立董
事、外部董事结合自身专业特长就“十五五”时期公司“双一流”建设、智慧港口建设、宏观经济形势、物流板块发展、
ESG建设、合规管理、资本市场赋能企业发展、独立董事履职等内容展开交流讨论，并提出了多项建设性意见和建议。根
据监管部门的统一要求，公司于2025年已取消监事会，其职能由公司董事会审计委员会承担，审计委员会较好地履行了原
监事会职能职责。感谢您的关注。
6、公司今年ESG报告的主要变化在哪里，对公司未来发展有什么实实在在的帮助？
答:尊敬的投资者，您好。本年度ESG报告重要的变化在于实现了披露逻辑的深度对标，公司不仅遵循上交所的指引，
也参考了万得（Wind）、标普全球CSA等主流评级体系作为编制参考，使报告具备了较强的资本市场回应性。在具体披露
上，公司新增了反不正当竞争及水源地保护等关键议题，并向市场披露了董事会年龄结构、同工同酬比例、女性管理层占
比、员工平均薪酬等精细化数据。此外，通过增加应对气候变化的情景分析，以及展示国家级专精特新“小巨人”企业认
证等实质性成果。通过扩大指标覆盖、提升披露深度，向投资者更直观、清晰地呈现公司可持续发展能力与治理成效，为
持续完善ESG治理体系、增强长期价值创造能力以及提升公司软实力和竞争力等方面筑牢坚实基础。感谢您的关注。
7、公司在2025年的成本控制措施有哪些，效果如何？
答:尊敬的投资者，您好。2025年，公司通过多种方式控制成本。在企业管理方面，降本增效扎实深入，依托预算管
理体系把好“源头”，动态监控各单位成本执行与降本推进情况，落实减亏扭亏措施，深入推进降本增效，超额完成1.8
亿元年度降本目标。财务管理持续优化，资金统筹、资产管理管控有力；利息支出同比减少，全年财务费用同比下降48.0
3%。这些措施有效控制了公司的运营成本，提升了公司的盈利能力。感谢您的关注。
8、2025年的研发投入情况如何？研发成果对业务有哪些具体推动？
答:尊敬的投资者，您好。2025年，公司进一步加大对智慧港口等新质生产力方面的投入，研发投入合计3.9亿元，研
发投入总额占营业收入比例为1.26%。研发成果推动了公司智慧化升级、绿色化转型、科技化引领，系统推进港口运营与
管理模式创新，加快培育面向未来的核心竞争力。在智慧港口升级方面，交通运输部首批港口功能优化提升交通强国专项
试点项目顺利通过验收，“双芯”大脑实现“2+1”智慧码头全覆盖。打造绿色港口样板方面，太仓武港成为全国铁矿石
码头中首个“五星级绿色港口”，中宅码头、独山码头、甬舟公司获评“四星级绿色港口”。感谢您的关注。
9、公司去年是如何落实风险防控的，相关措施执行情况怎样？
答:尊敬的投资者，您好。2025年，公司风险防控纵深推进，系统构建法律、合规、内控协同的大风控体系，建立季
度联席会议机制，开展“三合一”培训与联合检查，加强交易风险管控，总体看公司风控成效显著，公司获评2025年浙江
省上市公司内控指数30强榜首。聚焦财税专项领域，开展财务、税务等重点风险领域专项治理；开展应收账款压降专项行
动，持续跟踪下属单位税务稽查进展，税务环境整体平稳。感谢您的关注。
10、2025年公司归母净利润同比增长5.63%，利润增长有哪些原因？
答:尊敬的投资者，您好。2025年公司完成货物吞吐量12.2亿吨，同比增长7.2%；完成集装箱吞吐量5298万标准箱，
同比增长11.2%，实现营业收入310.20亿元，同比增长7.41%。生产量的增长带来收入的增长和利润的增长，同时认真做好
成本管控工作，为利润的增长提供了保障。感谢您的关注。
注：投资者可以通过上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）查看本次业绩说明会的召开情况及主要内容
。
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