价值分析☆ ◇601058 赛轮轮胎 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 8 0 0 0 0 8
2月内 13 1 0 0 0 14
3月内 20 5 0 0 0 25
6月内 33 6 0 0 0 39
1年内 52 11 0 0 0 63
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.43│ 0.43│ 0.99│ 1.31│ 1.53│ 1.79│
│每股净资产(元) │ 3.50│ 3.95│ 4.72│ 5.71│ 6.93│ 8.37│
│净资产收益率% │ 12.24│ 10.90│ 20.81│ 22.70│ 21.72│ 20.96│
│归母净利润(百万元) │ 1312.97│ 1331.80│ 3091.42│ 4285.71│ 4993.59│ 5842.07│
│营业收入(百万元) │ 17998.43│ 21902.21│ 25978.26│ 32067.12│ 36795.69│ 42113.40│
│营业利润(百万元) │ 1348.73│ 1597.74│ 3516.78│ 4808.05│ 5649.29│ 6614.74│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-11 买入 维持 --- 1.37 1.66 1.94 长城证券
2024-11-04 买入 维持 --- 1.31 1.61 1.92 首创证券
2024-11-04 买入 维持 --- 1.28 1.58 1.84 长江证券
2024-11-01 买入 维持 --- 1.30 1.56 1.89 国联证券
2024-10-31 买入 维持 --- 1.36 1.60 1.85 银河证券
2024-10-30 买入 维持 --- 1.29 1.51 1.78 民生证券
2024-10-29 买入 维持 20.52 1.38 1.59 1.79 华泰证券
2024-10-29 买入 维持 --- 1.28 1.52 1.83 信达证券
2024-10-11 买入 维持 --- 1.39 1.65 1.94 申万宏源
2024-10-11 买入 维持 --- 1.30 1.50 1.78 民生证券
2024-10-11 买入 维持 19.13 1.30 1.45 1.59 国泰君安
2024-10-11 买入 维持 --- 1.30 1.56 1.89 国联证券
2024-10-10 增持 维持 18.95 --- --- --- 中金公司
2024-10-10 买入 维持 --- 1.31 1.46 1.60 国金证券
2024-09-18 买入 维持 --- 1.37 1.55 1.70 长城证券
2024-09-09 增持 维持 --- 1.31 1.52 1.78 华金证券
2024-09-07 买入 维持 --- 1.30 1.50 1.78 民生证券
2024-08-29 增持 维持 20.01 1.26 1.47 1.60 海通证券
2024-08-28 增持 维持 --- 1.29 1.49 1.79 中原证券
2024-08-26 买入 维持 --- 1.23 1.42 1.82 东海证券
2024-08-26 买入 维持 --- 1.32 1.52 1.67 国海证券
2024-08-24 买入 维持 --- 1.23 1.48 1.64 东北证券
2024-08-23 增持 维持 18.95 --- --- --- 中金公司
2024-08-22 买入 维持 --- 1.33 1.49 1.61 国金证券
2024-08-22 买入 维持 --- 1.28 1.51 1.73 信达证券
2024-08-19 买入 维持 20 1.35 1.55 1.85 西南证券
2024-07-31 买入 维持 --- 1.36 1.71 2.10 长江证券
2024-07-14 增持 维持 --- 1.39 1.65 1.94 申万宏源
2024-07-14 买入 维持 19.13 1.30 1.45 1.59 国泰君安
2024-07-10 买入 维持 --- 1.23 1.49 1.66 华鑫证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-11│赛轮轮胎(601058)轮胎产销量稳定增长，看好一体化园区项目建设
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投资建议：我们预计赛轮轮胎2024-2026年收入分别为316.85/375.12/424.30亿元，同比增长22.0%/18.4%
/13.1%，归母净利润分别为42.78/51.67/60.66亿元，同比增长38.4%/20.8%/17.4%，对应EPS分别为1.37/1.66
/1.94元。结合公司11月8日收盘价，对应PE分别为11/9/8倍。我们看好经济特区项目的建设，项目的落地可为
公司原材料提供稳定保障，满足公司全球化战略发展需要及优化供应链体系，维持“买入”评级。
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2024-11-04│赛轮轮胎(601058)公司简评报告：成本压力下凸显经营韧性，全球化布局持续推进
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投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为43.12/52.78/63.01亿元，EPS分别为1.31/1.61/1
.92元，对应PE分别为11/9/8倍，考虑公司作为轮胎行业海外扩张的典范，竞争优势显著，新项目陆续建设投
产，成长空间大，维持“买入”评级。
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2024-11-04│赛轮轮胎(601058)Q3收入续创新高，深化产学研一体化优势
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维持“买入”评级。公司为国内轮胎龙头，产学研一体化优势明显，技术质量全球领先。随着公司海内外
产能不断释放，叠加较强关税优势，“液体黄金”轮胎有望帮助公司树立较强品牌优势，驱动业绩与品牌持续
成长。预计公司2024-2026年归母净利润分别为42.1亿元、51.9亿元及60.5亿元。
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2024-11-01│赛轮轮胎(601058)业绩持续稳健，看好长期成长
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全球化+产品结构优化+品牌建设，维持“买入”评级
公司加速全球化布局，且持续推进产品结构优化和品牌力提升，我们预计公司2024-2026年营收分别为322
/363/429亿元，同比增速分别为+24%/+13%/+18%；归母净利润分别为43/51/62亿元，同比增速分别为+38%/+20
%/+21%；EPS分别为1.30/1.56/1.89元/股，3年CAGR为26%，维持“买入”评级。
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2024-10-31│赛轮轮胎(601058)24Q3业绩表现稳健，全球化布局深入推进
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投资建议预计2024-2026年公司营收分别为327.18、384.28、441.35亿元;归母净利润分别为44.76、52.63
、60.97亿元,同比分别增长44.80%、17.57%、15.85%;EPS分别为1.36、1.60、1.85元，对应PE分别为10.81、9
.19.7.93倍，维持“推荐”评级。
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2024-10-30│赛轮轮胎(601058)系列点评三：2024Q3业绩稳健增长，全球化+液体黄金共振
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投资建议：公司全球化产能布局稳步推进，液体黄金轮胎与非公路轮胎共同驱动，充分受益于轮胎市场的
扩大，成长属性凸显。预计赛轮轮胎2024-2026年收入为331.48/365.21/419.00亿元，归母净利润为42.56/49.
50/58.61亿元，对应EPS为1.29/1.51/1.78元，对应2024年10月30日14.71元/股的收盘价，PE分别为11/10/8倍
，维持“推荐”评级。
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2024-10-29│赛轮轮胎(601058)Q3业绩同比增长，全球化持续推进
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公司公布三季度业绩：Q3营收84.74亿元，同环比+14.8%/+7.8%，归母净利10.92亿元，同环比+11.5%/-2.
3%。前三季度公司实现收入236.28亿元，yoy+24.3%，归母净利32.44亿元（扣非后31.26亿元），yoy+60.2%（
扣非后yoy+49.0%）。公司Q3业绩基本符合我们前瞻预期（10.5亿元）。公司公布前三季度利润分配方案，每
股拟派发现金红利0.15元（含税）。伴随公司海外项目落地以及原材料与海运费的高位回落，预计25-26年公
司业绩仍有提升空间。维持“买入”评级。
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2024-10-29│赛轮轮胎(601058)不惧行业风雨业绩亮眼，持续升级产品铸就品牌
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盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年营业收入分别达到310.12亿元、349.49亿元、398.71亿
元，同比增长19.4%、12.7%、14.1%，归属母公司股东的净利润分别为42.19亿元、50.08亿元、60.13亿元，同
比增长36.5%、18.7%、20.1%，2024-2026年摊薄EPS分别达到1.28元、1.55元和1.83元，维持“买入”评级。
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2024-10-11│赛轮轮胎(601058)Q3销量创新高，原料及费用略影响盈利能力
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盈利预测与估值：维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润约45.7、54.3、63.8亿元，对应PE约11、9
、8倍，维持“买入”评级。
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2024-10-11│赛轮轮胎(601058)系列点评二：2024Q3业绩维持高位，全球化+液体黄金共振
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投资建议：公司全球化产能布局稳步推进，液体黄金轮胎与非公路轮胎共同驱动，充分受益于轮胎市场的
扩大，成长属性凸显。预计赛轮轮胎2024-2026年收入为331.48/365.21/419.00亿元，归母净利润为42.75/49.
35/58.43亿元，对应EPS为1.30/1.50/1.78元，对应2024年10月11日14.72元/股的收盘价，PE分别为11/10/8倍
，维持“推荐”评级。
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2024-10-11│赛轮轮胎(601058)2024年三季报预增点评：24Q3业绩符合预期，海内外多基地增量明确
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维持“增持”评级。公司24Q3业绩符合预期，产销维持高水平，海内外多基地多项目有序推进。维持公司
2024-2026年EPS为1.30/1.45/1.59元。考虑到公司为行业龙头，给予公司2024年14.83倍PE，维持目标价为19.
28元。
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2024-10-11│赛轮轮胎(601058)业绩符合预期，全球化稳步推进
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全球化+产品结构优化+品牌建设，维持“买入”评级
公司加速全球化布局，且持续推进产品结构优化和品牌力提升，我们预计公司2024-2026年营收分别为322
/363/429亿元，同比增速分别为+24%/+13%/+18%；归母净利润分别为43/51/62亿元，同比增速分别为+38%/+20
%/+21%；EPS分别为1.30/1.56/1.89元/股，3年CAGR为26%，维持“买入”评级。
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2024-10-10│赛轮轮胎(601058)3Q24业绩预告符合预期，轮胎龙头保持强业绩韧性
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盈利预测与估值
我们维持2024/2025年净利润41.81亿元/45.45亿元，引入2026年净利润53.79亿元。当前股价对应2024/20
25/2026年市盈率12.0/11.0/9.3倍。维持跑赢行业评级，维持目标价19.1元，对应2024/2025/2026年市盈率15
.0/13.8/11.7倍，较当前股价有25.6%的上行空间。
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2024-10-10│赛轮轮胎(601058)业绩符合预期，全球化战略稳步推进
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公司为国内轮胎龙头企业，随着海外在建产能陆续投放和“液体黄金”轮胎对公司品牌力的增强，看好公
司全球市占率进一步提升。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为42.9亿元、48.05亿元、52.5亿元，对
应PE估值分别为11.66/10.41/9.53倍，维持“买入”评级。
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2024-09-18│赛轮轮胎(601058)1H24公司业绩同比高增，看好轮胎行业景气持续和公司海外基地建设
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投资建议：我们预计赛轮轮胎2024-2026年收入分别为316.85/363.92/415.40亿元，同比增长22.0%/14.9%
/14.1%，归母净利润分别为42.78/48.45/53.05亿元，同比增长38.4%/13.2%/9.5%，对应EPS分别为1.37/1.55/
1.70元。结合公司9月13日收盘价，对应PE分别为10/9/8倍。我们基于以下两个方面：1）我们认为在海外高通
胀和高利率背景下，中国轮胎企业产品的性价比优势凸显，我们看好中国轮胎性价比优势，市场份额有望逐步
提升；2）我们看好公司“液体黄金”轮胎的性能优势，公司逐步加大品牌建设投入，加大推广力度，公司品
牌力将进一步增强；3）我们看好公司持续推进全球化产能布局，努力实现产业布局的高质量发展，提升公司
的国际竞争力，不断扩大海外市场，维持“买入”评级。
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2024-09-09│赛轮轮胎(601058)业绩亮眼持续，全球化布局助力未来成长
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投资建议：赛轮轮胎受益于轮胎高景气度持续，海外布局不断推进，业绩有望持续增长。考虑分红等影响
，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别为313.56/348.65/401.84亿元，同比分别增长20.7%/11.
2%/15.3%，归母净利润分别为43.13(原43.20）/49.89(原50.05）/58.62(58.83)亿元，同比分别增长39.5%/15
.7%/17.5%，对应PE分别为9.8X/8.5X/7.2X；维持“增持-B”评级。
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2024-09-07│赛轮轮胎(601058)系列点评一：业绩历史新高，全球化+液体黄金共振
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投资建议：公司全球化产能布局稳步推进，液体黄金轮胎与非公路轮胎共同驱动，充分受益于轮胎市场的
扩大，成长属性凸显。预计赛轮轮胎2024-2026年收入为331.48/365.21/419.00亿元，归母净利润为42.75/49.
35/58.43亿元，对应EPS为1.30/1.50/1.78元，对应2024年9月6日12.91元/股的收盘价，PE分别为10/9/7倍，
维持“推荐”评级。
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2024-08-29│赛轮轮胎(601058)公司半年报点评：24年H1归母净利润同比增长105.77%，看好新项目投产带
│来的成长性
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盈利预测与参考评级：我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.26、1.47、1.60元，参考同行业可比公司估
值，我们认为合理的估值区间为2024年14-16倍PE，对应合理价值区间为17.64-20.16元，维持优于大市评级。
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2024-08-28│赛轮轮胎(601058)中报点评：产销提升推动业绩增长，新产品、新项目稳步推进
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盈利预测与投资评级：预计公司2024、2025年EPS为1.29元和1.49元，以8月27日收盘价12.54元计算，PE
分别为9.71倍和8.42倍。考虑到行业前景与公司的行业地位，维持公司“增持”的投资评级。
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2024-08-26│赛轮轮胎(601058)公司简评报告：业绩稳进增效，出海前景广阔
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投资建议：我们预测2024年-2026年公司EPS分别为1.23元、1.42元和1.82元。对应PE（以2024年8月23日
收盘价计算）分别为9.83倍、8.52倍和6.66倍。我们看好公司海外产能扩张带来的业绩增量以及高研发支撑下
的品牌力提升，维持“买入”评级。
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2024-08-26│赛轮轮胎(601058)2024年中报点评：二季度归母净利润同比高增，看好长期成长性
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盈利预测和投资评级
预计公司2024-2026年营业收入分别为329.19、392.96、421.86亿元，归母净利润分别为43.49、49.95、5
4.84亿元，对应PE分别9、8、7倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。
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2024-08-24│赛轮轮胎(601058)2024年中报业绩点评：全球化战略效果显现，产销量快速增长
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投资建议：我们看好公司产品优势和全球化布局优势，我们暂维持公司业绩预测，预计公司2024-26年营
收为325/384/423亿元，归母净利润为40/49/54亿元，对应PE分别为10X/8X/7X，维持“买入”评级。
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2024-08-23│赛轮轮胎(601058)2Q24收入和利润创新高，轮胎龙头维持高质量扩张
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盈利预测与估值
我们维持2024年和2025年净利润41.81亿元和45.45亿元。当前股价对应9.6倍2024年市盈率和8.8倍2025年
市盈率。维持跑赢行业评级，维持目标价19.1元，对应15.0倍2024年市盈率和13.8倍2025年市盈率，较当前股
价有56.8%的上行空间。
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2024-08-22│赛轮轮胎(601058)延续稳健增长，彰显龙头韧性
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公司为国内轮胎龙头企业，随着海外在建产能陆续投放和“液体黄金”轮胎对公司品牌力的增强，看好公
司全球市占率进一步提升。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为43.64亿元、48.98亿元、52.82亿元，
对应PE估值分别为9.18/8.18/7.58倍，维持“买入”评级。
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2024-08-22│赛轮轮胎(601058)扬帆出海无惧波浪，产品升级不怵内卷
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盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年营业收入分别达到313.65亿元、346.92亿元、378.68亿
元，同比增长20.7%、10.6%、9.2%，归属母公司股东的净利润分别为42.19亿元、49.58亿元、56.84亿元，同
比增长36.5%、17.5%、14.6%，2024-2026年摊薄EPS分别达到1.28元、1.51元和1.73元，维持“买入”评级。
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2024-08-19│赛轮轮胎(601058)全球布局持续深化，民族巨头加速崛起
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盈利预测与投资建议：预计2024-2026年EPS分别为1.35元、1.55元、1.85元，对应动态PE分别为9倍、8倍
、7倍。看好公司非公路轮胎业务率先布局，海外基地持续扩张，给予公司25年13倍PE，目标价20.15元，维持
“买入”评级。
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2024-07-31│赛轮轮胎(601058)百尺竿头思更近，双阿尔法助成长
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公司为国际化轮胎龙头，产学研一体化优势明显，技术质量全球领先。随着海内外产能不断释放，叠加较
强关税优势，“液体黄金”轮胎有望帮助公司树立较强品牌优势，驱动业绩与品牌持续成长。预计公司2024-2
026年归母净利润分别为44.9亿元、56.2亿元及69.1亿元。
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2024-07-14│赛轮轮胎(601058)销量持续增长，海运Q2影响有限，业绩略超预期
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盈利预测与估值：维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润约45.7、54.3、63.8亿元，对应PE约10、8
、7倍，维持“增持”评级。
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2024-07-14│赛轮轮胎(601058)2024年中报预告点评：24Q2业绩符合预期，产销创历史新高
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维持“增持”评级。公司24Q2业绩符合预期，产销创历史新高。维持公司2024-2026年EPS为1.30/1.45/1.
59元。考虑到公司为行业龙头，给予公司2024年14.83倍PE，维持目标价为19.28元。
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2024-07-10│赛轮轮胎(601058)公司事件点评报告：产销量创历史新高，2024H1业绩预告高增长
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为328.8、381.6、411.5亿元，EPS分别为1.23、1.49、1.66元，当前股价
对应PE分别为11.6、9.6、8.6倍，维持“买入”投资评级。
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