研报评级☆ ◇601061 中信金属 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.42│ 0.46│ 0.55│ 1.03│ 1.32│ 1.55│
│每股净资产(元) │ 3.90│ 4.48│ 4.74│ 5.60│ 6.53│ 7.57│
│净资产收益率% │ 10.76│ 10.20│ 11.57│ 19.15│ 20.98│ 21.17│
│归母净利润(百万元) │ 2057.43│ 2238.25│ 2689.44│ 5032.26│ 6445.59│ 7562.06│
│营业收入(百万元) │ 124998.83│ 130189.89│ 141819.11│ 166215.75│ 186759.09│ 204254.74│
│营业利润(百万元) │ 2232.32│ 2775.69│ 3149.33│ 6031.35│ 7810.73│ 9128.41│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-26 买入 维持 --- 0.99 1.22 1.47 西南证券
2026-08-19 买入 首次 15.51 1.06 1.41 1.62 东方证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-26│中信金属(601061)2026年中报点评：矿山权益释放，有色金属强势放量 │西南证券 │买入
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事件：中信金属公布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入869.11亿元，同比增长36.53%；实现归母净
利润26.73亿元，同比增长84.55%；实现扣非归母净利润27.05亿元，同比提升95.32%，公司上半年盈利体量已接近2025年
全年水平（2025年归母净利润26.89亿元），创同期历史新高。
投资业务：海外矿山权益价值加速释放，贡献利润接近翻倍。公司围绕"投资+贸易+科技"战略三角，参股全球优质矿
产资源项目进入收获期：拉斯邦巴斯铜矿上半年生产铜精矿含铜约21万吨，其中二季度产铜约10.9万吨、环比增长约8%，
项目贡献权益利润接近翻倍；艾芬豪矿业旗下卡莫阿-卡库拉铜矿上半年生产阳极铜、粗铜或待售渣选精矿13.6万吨，基
普什锌矿上半年生产精矿含锌13.5万吨且第二季度产锌创纪录；普拉特瑞夫铂族多金属矿一期选厂产能爬坡、二期扩建施
工进展顺利；巴西矿冶公司保持全球铌市场超70%的市占率，产销量同步增长，稳定贡献权益利润。投资收益已成为公司
盈利能力提升的强劲动能。
贸易业务：有色金属强势放量，黑色金属稳健经营。分产品看，2026年上半年公司有色金属产品实现收入729.70亿元
，占营业收入的83.96%，同比增长超40%，其中铜业务实现铜精矿、粗铜等多品种协同增效，铌业务整体销量实现突破、
国内市场份额超80%，铝业务经营效益较好增长；黑色金属产品实现收入137.46亿元，占比15.82%，同比增长10.94%，铁
矿石、钢材业务保持稳健。
科技创新赋能主业。公司围绕先进材料研究院构建开放协同的创新生态，聚焦传统产业、新兴产业与未来产业三方面
的关键材料，巩固以铌科学技术为特色的应用创新，探寻新材料技术发展潜力；深化与行业一流高校和研究机构的产学研
合作，在联合研发模式的基础上，着力建强自主研发能力，同时积极探索产业孵化机会，力争早日实现科技成果转化。
盈利预测与投资建议：预计公司2026-2028年营业收入分别为1650.84、1860.90、2023.38亿元，归母净利润分别为48
.6、60、72.1亿元，EPS分别为0.99、1.22、1.47元，对应PE分别为12、10、8倍。考虑到公司作为央企在金属贸易领域占
据龙头地位，资源保障能力与盈利稳定性突出，维持“买入”评级。
风险提示：商品价格波动风险，汇率波动风险，信用违约风险，地缘政治风险等。
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2026-08-19│中信金属(601061)首次覆盖：央企贸易龙头，铜铌隐形冠军 │东方证券 │买入
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中信金属：立足金属贸易，深耕战略投资。中信金属是中信集团旗下子公司，股权结构稳定集中，流通股本占比较低
。公司主要业务聚焦金属及矿产品贸易与上游矿业投资，营收总额保持较大规模，毛利率常年保持较为稳定。此外，公司
战略布局多项矿产投资，积累长期发展潜力，参股艾芬豪矿业、MMGSAM、巴西矿冶公司等，联营投资收益贡献核心利润。
随着联营企业旗下矿山KK矿扩产进程加快、邦巴斯矿山贡献稳定利润等，公司利润有望继续攀升。
铜板块：价格空间继续打开，投资收益持续增长。预计随着原矿品位下行、铜矿新增绿地项目数量下降，铜矿供给端
远期约束性较强。向后看，当前美伊地缘冲突导致硫磺供应受到影响，国内也已暂停普通硫酸出口，或导致全球湿法炼铜
产出大国刚果金、智利的电解铜产量受到原料短缺影响而下行。另一方面，冶炼费深度负值背景下冶炼厂或存减产减亏动
力，缺铜矿逻辑或逐步向矿端与冶炼端的“双缺”逻辑演绎。在下游电网用铜需求保持韧性、数据中心用铜量持续增长背
景下，铜价或持续打开上行空间。公司独具战略眼光，已参股KK矿、邦巴斯铜矿两大全球一流铜矿，KK矿资源量大且铜品
位较高，三期扩产稳步推进，有望在28年后稳定年产50万吨以上粗铜，邦巴斯铜矿产量稳中有升且成本位于世界前列，两
大优质铜矿资源或持续为公司贡献投资收益。
铌板块：投资优质矿山资源，引领新兴应用未来。CBMM供给全球80%铌矿资源，在铌原料市场中具备较强优势。当前
铌在超导、光通信与光子芯片、储能电池等新兴领域均有应用前景，其中电池领域用铌到2035年或可占比9%的需求量，新
兴应用打开增量空间。CBMM作为全球第一大铌产品生产商，旗下拥有全球储量最大、成本最低的铌矿资源，产量有望持续
提升，此外CBMM逐步从“单一矿产供应商”升级为“材料技术平台型公司”，研发的铌基材料电池等产品或打开第二成长
曲线。公司积极支持CBMM业务发展，在CBMM战略转型进程中有望持续受益。
我们预测26-28年公司每股收益为1.06、1.41、1.62元。考虑到KK矿受前期地震影响，2026年产量尚未完全恢复，因
此参考2027年行业调整后平均估值为11XPE进行可比估值，给予公司15.51元的目标价。首次覆盖，给予公司买入评级。
风险提示
全球宏观经济波动风险；铜矿供给端产能释放超预期风险；KK矿扩产进度不及预期风险；下游需求不及预期风险；铜
价波动影响公司投资收益导致利润波动风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-04│中信金属(601061)2026年9月4日投资者关系活动主要内容
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查看原文
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202609/202609072153037195646218.pdf
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参与调研机构：1家
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2026-08-21│中信金属(601061)2026年8月21日投资者关系活动主要内容
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1.公司近年来将战略升级为“投资+贸易+科技”三角。结合上半年业绩的大幅增长，请问管理层如何评估这一新战略
在 2026 年上半年的实际成效？特别是今年正式揭牌成立的先进材料研究院，目前在哪些前沿材料（如铌基材料、超导材
料）的研发或产业孵化上取得了实质性进展？科技板块未来将如何赋能传统的“贸易+投资”双轮，打造新的利润增长极
？
答：尊敬的投资者您好，在“投资+贸易+科技”战略三角的指引下，公司实现规模效益双向突破，上半年整体盈利接
近 2025 年全年表现，创下同期历史新高。
投资业务方面，公司持续加强对矿产资源项目的投后管理，资源价值稳步释放，投资收益成为公司盈利能力提升的强
劲动能，其中，拉斯邦巴斯矿山项目生产运营良好，报告期内稳产增效，整体盈利水平持续提升，贡献权益利润接近翻倍
；在巩固现有投资组合、提升投后管理质效的基础上，公司持续完善投资能力体系，为加快项目落地夯实基础。
贸易业务方面，公司主动把握市场结构性机遇，优化市场布局、品种结构和经营模式，发展动能加速释放。其中，有
色金属业务多点突破、强势增长，黑色金属业务稳健经营、韧性凸显，国际化布局有序推进，境内外协同效应持续显现。
科技创新方面，公司围绕先进材料研究院构建开放协同的创新生态，聚焦传统产业、新兴产业与未来产业三方面的关键材
料，巩固以铌科学技术为特色的应用创新，探寻新材料技术发展潜力；深化与行业一流高校和研究机构的产学研合作，在
联合研发模式的基础上，着力建强自主研发能力，同时积极探索产业孵化机会，力争早日实现科技成果转化。上半年先进
材料研究院围绕主业赋能和未来发展，深入开展技术与产业调研，推动多项自主立项科研项目取得阶段性进展，与巴西矿
冶公司在北京科技大学共建“低碳排放铌钢联合研究中心”，主动加强人才队伍建设等。2026 年上半年，公司新增申请
发明专利 8 项、授权发明专利 1项；参与制修订行业标准 1 项。谢谢！
2.请问公司上半年在市值管理方面做了哪些举措？
答：尊敬的投资者您好，公司管理层高度重视市值管理工作。一是坚持“投资+贸易+科技”发展战略，持续推进各项
经营举措，精准把握市场机遇，推动优势贸易业务加快放量、重点投资项目价值释放，核心财务指标再创新高，业绩基本
盘持续夯实。二是积极响应监管号召，高度重视投资者回报，完成年度分红实施工作，分红率由 36.78%上升至 40.08%；
此外，发布《中信金属股份有限公司关于未来三年（2026 年—2028 年）股东分红回报规划》，通过积极、持续、稳定的
利润分配政策，切实维护股东权益，增强投资者获得感与长期持股信心。三是持续提升信息披露质量，拓展资本市场交流
横截面，视频直播年度暨一季度业绩说明会，开展对核心机构的闭门路演等资本市场活动，切实增强价值宣传。感谢您的
关注！谢谢！
3.请问公司全年业绩展望如何？
答：尊敬的投资者您好,展望 2026 年全年，公司将坚持“投资+贸易+科技”战略三角，聚焦大宗商品贸易和矿业投
资，全力推动高质量发展取得新成效。投资业务继续加强现有海外矿山项目的投后管理，促进资源价值稳步释放；同步保
持战略定力，强化投资体系建设，拓宽新项目寻源，持续丰富储备项目库，动态监测、及时捕捉投资机会。贸易业务重点
推动有色金属优势品种放量提质，黑色金属业务稳健开展，加强新贸易品种的机会研判与开发探索，继续推动全球网络节
点建设。科技创新持续深化铌技术推广应用，依托先进材料研究院强化关键核心技术攻关和成果转化能力。公司将不断提
升公司的核心竞争力，致力于打造一流投资、贸易和科技企业。具体经营业绩请持续关注公司披露的定期报告。谢谢！
4.请问拉斯邦巴斯今年上半年运营怎么样？对公司今年利润的贡献预期如何？
答：尊敬的投资者您好，上半年拉斯邦巴斯矿山项目生产运营良好，报告期内稳产增效，生产铜精矿含铜约 21.0 万
吨，产量持平去年同期，其中第二季度产铜约 10.9 万吨，环比增长约 8%，主要得益于铜品位保持在较高水平，以及选
矿处理量提升。同时，拉斯邦巴斯矿山精矿运输和物流活动保持顺畅，矿山副产品收益增加，带动整体盈利水平持续提升
。公司将持续加强投后管理，及时履行信息披露义务。谢谢！
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参与调研机构：2家
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2026-08-05│中信金属(601061)2026年8月5日投资者关系活动主要内容
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1. 请介绍铌金属的基本情况，以及公司铌业务的发展现状
答：尊敬的投资者您好，铌（元素符号：Nb）是一种金属元素，银白色，熔点高，具有良好的韧性、塑性、力学性能
和物理性能，良好的高温力学性能，优良的铸造性能，良好的热传导率，热中子俘获截面小，抗腐蚀，超导电性良好等特
点。在自然状态中，铌元素一般存在于烧绿石矿、钽铌矿和黑稀金矿中。钢材中加入少量的铌不仅可以提高钢的强度，还
可以提高钢的韧性、抗高温氧化性和耐蚀性，降低钢脆性转变温度，使钢具有良好的焊接性能和成型性能。
巴西矿冶公司（CBMM）是全球最大的铌生产商，公司是 CBMM 在中国大陆的独家分销商。目前，公司铌业务坚持以“
技术带动销售”的发展思路，不断开拓铌在管线、桥梁、建筑等传统钢铁领域的研发应用，持续推动铌在新能源汽车用先
进电池材料、纳米晶磁性材料等非钢领域的研发进程，强化与巴西矿冶公司及战略伙伴合作，聚焦行业升级需求，统筹技
术研发与商务营销，市场份额稳固在 80%以上，助推中国铌市场消费连续刷新纪录，保持行业领先地位。感谢您的关注！
2.请介绍拉斯邦巴斯矿山的最新情况
答：尊敬的投资者您好，拉斯邦巴斯矿山是世界级的优质铜矿资产，公司持股比例为 15%。拉斯邦巴斯矿山具有较好
的资源禀赋优势和生产成本优势，并伴生钼、银、金矿，另有进一步找矿增储的良好潜力。
2014 年，公司联合五矿资源、国新国际共同全资收购了拉斯邦巴斯矿山，其中公司占股 15%。根据五矿资源披露的
信息，2026年第一季度，拉斯邦巴斯矿山的铜精矿含铜产量达 101,003 吨，同比增长 6%，主要得益于选冶回收率提升至
89.5%，该提升受Ferrobamba 矿坑更高的矿石供应量和矿石品位带动。选矿处理总量为 1,274 万吨，铜的入选品位稳定
在 0.88%。根据此前指引，拉斯邦巴斯矿山 2026 年的铜产量预计在 380,000 吨至 400,000 吨之间。感谢您的关注！
3. 请介绍公司的战略设计。
答：经过多年的经营实践积累，公司围绕主营业务形成了有自身特点并验证有效的经营理念和业务战略，即“贸易+
资源（投资）”双轮驱动。在该战略的引领下，公司贸易业务调结构稳增长，有色金属业务跨越式拓展，经营规模持续突
破千亿级；投资业务强资源保供应，海外项目建设与运营扎实推进，收益水平稳步提升。
当前，世界百年变局加速演进，全球产业链深度重塑，新一轮科技革命兴起，全球经济迈向“材料驱动”。公司紧扣
国家发展战略，应时而动、主动作为，进一步将科技创新提升至核心战略高度，将“贸易+资源（投资）”双轮驱动的发
展战略升级为“投资+贸易+科技”战略三角，即通过多年贸易实践积累，深刻理解行业特点和规律，以贸易发展助推矿业
投资；通过投资上游矿山获得分销权，夯实贸易资源保有量，以矿业投资促进贸易发展；以科技创新助力发掘新品种、新
材料的投资机会，并赋能贸易业务提升核心竞争力，致力打造一流投资、贸易和科技企业。
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参与调研机构：4家
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2026-07-29│中信金属(601061)2026年7月29日投资者关系活动主要内容
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1. 请介绍铌金属的基本情况，以及公司铌业务的发展现状
答：尊敬的投资者您好，铌（元素符号：Nb）是一种金属元素，银白色，熔点高，具有良好的韧性、塑性、力学性能
和物理性能，良好的高温力学性能，优良的铸造性能，良好的热传导率，热中子俘获截面小，抗腐蚀，超导电性良好等特
点。在自然状态中，铌元素一般存在于烧绿石矿、钽铌矿和黑稀金矿中。钢材中加入少量的铌不仅可以提高钢的强度，还
可以提高钢的韧性、抗高温氧化性和耐蚀性，降低钢脆性转变温度，使钢具有良好的焊接性能和成型性能。
巴西矿冶公司（CBMM）是全球最大的铌生产商，公司是 CBMM 在中国大陆的独家分销商。目前，公司铌业务坚持以“
技术带动销售”的发展思路，不断开拓铌在管线、桥梁、建筑等传统钢铁领域的研发应用，持续推动铌在新能源汽车用先
进电池材料、纳米晶磁性材料等非钢领域的研发进程，强化与巴西矿冶公司及战略伙伴合作，聚焦行业升级需求，统筹技
术研发与商务营销，市场份额稳固在 80%以上，助推中国铌市场消费连续刷新纪录，保持行业领先地位。感谢您的关注！
2.请介绍拉斯邦巴斯矿山的最新情况
答：尊敬的投资者您好，拉斯邦巴斯矿山是世界级的优质铜矿资产，公司持股比例为 15%。拉斯邦巴斯矿山具有较好
的资源禀赋优势和生产成本优势，并伴生钼、银、金矿，另有进一步找矿增储的良好潜力。
2014 年，公司联合五矿资源、国新国际共同全资收购了拉斯邦巴斯矿山，其中公司占股 15%。根据五矿资源披露的
信息，2026年第一季度，拉斯邦巴斯矿山的铜精矿含铜产量达 101,003 吨，同比增长 6%，主要得益于选冶回收率提升至
89.5%，该提升受Ferrobamba 矿坑更高的矿石供应量和矿石品位带动。选矿处理总量为 1,274 万吨，铜的入选品位稳定
在 0.88%。根据此前指引，拉斯邦巴斯矿山 2026 年的铜产量预计在 380,000 吨至 400,000 吨之间。感谢您的关注！
3. 请介绍公司的战略设计。
答：经过多年的经营实践积累，公司围绕主营业务形成了有自身特点并验证有效的经营理念和业务战略，即“贸易+
资源（投资）”双轮驱动。在该战略的引领下，公司贸易业务调结构稳增长，有色金属业务跨越式拓展，经营规模持续突
破千亿级；投资业务强资源保供应，海外项目建设与运营扎实推进，收益水平稳步提升。
当前，世界百年变局加速演进，全球产业链深度重塑，新一轮科技革命兴起，全球经济迈向“材料驱动”。公司紧扣
国家发展战略，应时而动、主动作为，进一步将科技创新提升至核心战略高度，将“贸易+资源（投资）”双轮驱动的发
展战略升级为“投资+贸易+科技”战略三角，即通过多年贸易实践积累，深刻理解行业特点和规律，以贸易发展助推矿业
投资；通过投资上游矿山获得分销权，夯实贸易资源保有量，以矿业投资促进贸易发展；以科技创新助力发掘新品种、新
材料的投资机会，并赋能贸易业务提升核心竞争力，致力打造一流投资、贸易和科技企业。
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参与调研机构：12家
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2026-04-23│中信金属(601061)2026年4月23日投资者关系活动主要内容
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1.董事长您好，公司上市以来经营稳健，发展势头良好，2025年业绩再创新高，您觉得公司能多年保持业绩增长的“
法宝”有哪些？谢谢！
答：公司自上市以来保持了良好的发展势头，成绩来之不易，我觉得公司业绩多年来得以保持稳中向好，主要得益于
以下两个方面的坚实基础：
一是得益于清晰的发展战略。公司业绩的持续增长，源于我们坚定执行在长期实践中形成的业务理念，以及由此形成
的清晰发展战略。多年来，我们坚持“贸易+资源（投资）”双轮驱动；在理念和战略的指引下，我们对业务有效布局，
实现了矿业投资和大宗商品贸易业务协同发展。在投资业务方面，我们前瞻性地布局巴西矿冶公司、秘鲁邦巴斯铜矿、艾
芬豪矿业，为公司提供了稳定且优质的上游资源。在贸易业务方面，基于对行业大势的正确研判，我们聚焦核心品种，建
立了一个板块轮动的贸易品种体系。在目前的周期下，公司以铜铌为主的有色金属业务实现大幅增长。在科技创新方面，
“十五五”启程之际，公司紧扣国家发展战略，立足自身发展需要，将战略升级为“投资+贸易+科技”的战略三角，旨在
加大科技创新的赋能力度。2025 年，我们正式揭牌成立了先进材料研究院。研究院将以先进材料开发、产业孵化为核心
，致力于打造行业内有影响力的开放型研发平台，为公司的长远发展注入新动能。
二是得益于优秀的人才团队和良好的管理体系。矿业投资、大宗商品贸易和科技创新都是充分竞争的领域，对人才的
专业素养和国际化视野要求非常高。拥有一支经验丰富、高效精干的团队，是我们的核心竞争力之一。同时，我们的管理
体系精简扁平，决策链条短，管理效率高。高效运转的管理体系也是公司宝贵的“无形资产”。
总而言之，清晰的战略、优秀的人才团队和良好的管理体系共同构成了公司的核心竞争力，也是业绩逐年攀升的根基
。未来，我们有信心继续深化“投资+贸易+科技”战略，推动公司向更高质量、更可持续的方向发展，为股东创造更大的
价值。
2.想请问孙广亮先生，结合公司过去一年多的经营表现，作为独立董事，您如何评价公司的治理规范度、风险防控能
力以及未来发展潜力？
答：我严格按照监管要求，全面履行独董职责，通过仔细审阅公司报告、现场调研等方式，持续监督公司内控及经营
管理，切实维护公司及全体股东，特别是中小股东的合法权益。工作体会如下：
一是公司治理规范有序。公司信披及时准确，同时通过业绩说明会等多种渠道，加强与中小股东的互动。二是风险防
控扎实有效。公司建立了全面风险管理和内控体系，凭借稳健的资产结构，通过强化风险管理，使用套期保值等管理工具
有效抵御行业风险。三是科技赋能成效显著。我实地调研公司先进材料研究院及西安的两家参股公司，看到公司在先进材
料领域的投入持续加大，为长期发展注入了强劲动力。未来，我将继续发挥自身专业优势，为全体股东创造更大价值。
3.公司在 2025 年度业绩稳健的基础上，2026 年一季度再次取得了增长。我们注意到公司将战略从原来的“贸易+资
源”调整为“投资+贸易+科技”。公司做出这一战略调整背后的考量是什么？在新的战略指引下，公司对中长期发展的定
位有着怎样的思考？
答：要理解“投资+贸易+科技”战略三角，首先要明晰原来“贸易+资源（投资）”双轮驱动战略的逻辑内核。在全
球市场验证有效的“贸易+资源（投资）”双轮驱动的发展战略，是公司多年来得以实现高质量发展的重要保障。从贸易
和投资的相互作用来说，通过多年贸易实践积累，我们得以深刻理解行业特点和规律，捕捉投资机会；通过战略入股上游
矿山，我们不仅获得了可观的投资回报，同时也获得产品的分销权，强化上游贸易资源。从结果上看，公司最具有贸易和
投资结合代表性的铜铌业务近年来收入占比持续提升。
公司的战略需要伴随内外部形势和自身发展阶段不断迭代。进入“十五五”，绿色低碳、新质生产力、新能源及人工
智能等技术的广泛应用，助推关键材料以及相关上游矿产资源的需求持续攀升。党的二十届四中全会、国家“十五五”规
划纲要围绕新材料、贸易强国及战略性矿产资源安全做出系列部署，公司主营业务与之高度契合，发展迎来重要战略机遇
期。与此同时，全球优质大宗矿产资源日趋稀缺，伴生战略金属采选分离技术要求较高，在此背景下，科技创新成为可持
续发展的关键。在上述变革驱动下，我们要加大科技创新对贸易与投资主业的赋能。因此，我们将科技创新提升至核心战
略高度，形成“投资+贸易+科技”三角驱动新格局，这是公司实现高质量发展的必然路径。
4.中信金属作为国内大宗商品贸易行业的龙头公司，想了解下公司在大宗商品贸易上的核心打法是什么？
答：公司战略体系包括公司战略、板块战略和业务线战略。就公司贸易板块战略而言，首先要优选品种，在符合国家
战略的前提下，选择能够长期持续经营，并能在板块多元化经营中形成轮动的优质品种；其次，在了解上下游客户、供应
商的前提下，重视信息和渠道建设，制定“贸易+”的具体业务策略。最后，公司通过上游布局投资，在应用端进行技术
研发等，结合成本管理、风险管控及渠道建设，为资源配置匹配人才梯队，支撑“贸易+”打法的实现。
5.注意到公司 2025 年度分红比例有所提升，还首年实施了中期分红，请问未来利润分配政策是否会保持稳定？
答：投资者的获得感是公司的重点课题之一。公司自上市以来，分红比例、分红金额均有较大幅度提升，2025 年首
年开展中期分红，2026 年春节前完成派发，并将于 2026 年年中实施 2025 年度第二次分红。通过两次分红，所属 2025
年度的两次现金分红合计 10.78亿元，分红率提升至 40.08%。通过加大分红频次和稳步提升分红比例，让投资者进一步
分享公司经营成果，增强资本市场信心。
未来，公司将继续秉持积极、持续、稳定的利润分配政策，切实维护股东权益。公司也在年报披露的同时发布了《中
信金属股份有限公司关于未来三年（2026 年-2028 年）股东分红回报规划》，进一步增强投资者获得感与长期持股信心
。
6.想问下财务负责人，中信金属经营活动现金流净额 2025 年1.87 亿元，2026 年一季度约 32 亿元。请问贵公司对
经营活动现金流是如何管理的？
答：公司所处行业具有周期性特征，其经营活动现金流受季节性变化、市场价格波动等共同影响，出现一定波动属于
行业正常现象，具体如下：一是市场行情驱动下的运营节奏调整。当市场出现明确价格趋势或供需变化，公司会合理调节
采销节奏和周转效率，保障安全库存水平，并兼顾盈利性与流动性，由此带来现金流的阶段性波动。二是业务规模扩张导
致营运资本投入。公司拓展新业务需要适度投入营运资本，短期内增加现金流出；但随着销售实现和库存消化，资金将逐
步回流，形成正常的跨期波动。三是套保业务的保证金变动。当市场价格波动较大时，保证金占用会相应调整，从而对经
营活动现金流产生阶段性影响。公司始终高度重视现金流安全与效率：一是加强存货和应收账款管理；二是优化融资结构
和结算安排；三是提升资金运营效率。
7.关注到 2025 年公司成立了先进材料研究院，那么在科创工作方面未来有哪些思路或举措？
答：先进材料研究院是公司践行科创战略的重要载体,旨在通过研究院的平台，进一步强化科技创新在推动公司高质
量发展中的重要作用,探索为公司业务及未来发展积极赋能。公司 2026 年具体将从以下三方面开展科创工作：
一是强化技术创新引领，锻造“铌+”核心优势。在钢材减量发展的背景下，持续探索铌在钢铁领域的应用；同时，
探索在非钢及新能源、高温合金领域等新兴领域的拓展。二是探索新材料前沿领域，培育增长新动能。将面向新兴产业与
未来产业发展方向，坚持“自主创新+联合研发”的模式，加强对先进材料的前瞻性研究和核心技术攻关，注重成果孵化
，探索构建多元化成果转化和孵化机制。三是深化产业技术研究，赋能现有主业发展。立足科技前瞻视角，探索研究新材
料发展带来的上游原料需求变革，为公司贸易及投资业务的品种筛选、赛道布局、模式优化等提供决策支撑。
公司研究院于2025年末成立，2026年是其扬帆起航的第一年，在探索的过程中，公司将不断优化研究院创新工作的实
践路径，丰富工作内容。
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