研报评级☆ ◇601086 国芳集团 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-07-28│国芳集团(601086)2026年7月28日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司未来 3-5 年核心发展战略，是深耕西北本地零售、发力自有资产增值，还是拓展新业务赛道？
回答：公司深入贯彻国家经营政策导向，聚焦主业发展，专注新零售布局，把握商业发展机遇，存量项目“一店一策
”因地制宜落地实施经营重点工作，积极布局新业态新模式，优化公司收入与利润增长点，持续提升公司品牌影响力及核
心竞争力。公司亦将发挥企业品牌价值及区位龙头优势，结合地区发展战略，采用轻、重资产相结合的方式，有计划、有
重点地扩张拓展，持续扩大零售连锁发展增量规模，实现零售主业态高质高效发展。
问题2：面对消费降级、居民消费意愿偏弱大环境，公司对冲行业周期的核心策略是什么？
回答：公司立足门店定位，基于市场调研与空间规划，锁定客群需求的优质品牌，构建涵盖时尚餐饮、网红文化、圈
层社交、智能家居、文化潮玩等多元业态矩阵，升级场景体验，构建消费新范式。打破传统百货“重零售、轻体验”的运
营模式，通过“首店经济+体验业态+主题空间”的组合策略，为消费者提供更加多元缤纷的消费体验，更好地满足消费者
个性化、多层次、品质化的消费需求。
问题3：线上电商持续分流线下客流，目前线上渠道营收占比多少，线上线下融合有哪些成熟落地举措？
回答：2025年，国芳百货线上商城入驻商家662家，累计访问人数达518万人次，成交单数71,503笔，线上交易额（GM
V）实现7,692万元，占线上线下交易总额的4%。公司通过统一数据中台实现线上线下库存、订单、会员数据的实时同步；
消费者可线上下单、线下自提，也可线下体验、线上下单，会员积分与优惠权益全域通用，打造无缝衔接的消费体验，实
现线上线下一体化的场景融合。
问题4：门店会员体系目前活跃度怎么样，公司会推出哪些会员专属活动提升复购和粘性？
回答：公司通过会员画像、目标定位，筛选出活动客群、商品及策略，制定营销活动实现差异化营销，保证会员专项
服务体验，同时为会员准备专属权益，如生日礼金、私享沙龙活动、停车礼遇、专属客服顾问等权益，并建立区域会员社
群，定期推送搭配技巧、新品预告与专属活动等以提升会员复购率及粘性。
问题5：从长期发展角度，管理层对公司未来两三年的业绩增长预期如何，有哪些核心抓手？
回答：公司将紧紧围绕整体发展战略，以创新变革为核心发展动力，以市场为导向，不断提高经营管理水平，通过门
店调改升级、品牌级次提升、全渠道运营、数字化建设、团队培养、安全生产、内控建设等多方面工作，巩固并提升市场
占有率，加强公司领先优势，加快战略拓展，保持健康发展态势，为员工、顾客及股东创造更多价值。
问题6：针对当下大众理性消费趋势，公司超市、百货分别采取哪些调整手段提升客流与客单价？
回答：针对当下大众理性消费趋势，公司超市业态将以“商品力+场景力+服务力”重塑线下价值，通过极致精选的商
品矩阵、沉浸式的烟火气场景以及有温度可感知的全业态全场景服务，实现顾客体验及经营效益的全面提升；百货业态将
通过“数字化+内容化”重建“人与场”的深度连接，借助数字化工具精准洞察会员需求，用专属服务和圈层活动提升单
客价值，同时通过内容运营将卖场空间转变为社交场和打卡点，吸引顾客到店并延长停留时间；超市业态通过自营自采业
务优化商品丰富度，引入网红商品、劲爆特价商品带动顾客购买欲望，通过常态化会员日，塑造更为实惠的平价优质商业
口碑，充分满足老客新客的消费服务需求。
问题7：面对区域内同行竞争，公司区别于其他商超百货的长期核心竞争优势是什么？
回答：作为甘、青、宁三省区的区域性头部连锁零售企业，公司熟悉当地消费习惯和消费需求，在多年的经营中占据
了优越的经营网点，夯实了差异化业态组合，培育了众多忠实客户，在区域内取得了一定的竞争优势，其中甘肃地区百货
购物中心业态经营表现较为积极，受益于公司核心门店调改升级，以首店和旗舰店的业态矩阵与丰富体验感的商业场景重
构形成强劲差异化竞争力。
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参与调研机构：1家
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2026-05-22│国芳集团(601086)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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问题1：作为甘青宁区域头部连锁零售企业，公司具备深厚的区域品牌和市场优势。面对当下消费升级、零售行业竞
争加剧的市场环境，公司后续将如何持续巩固区域竞争壁垒，进一步强化场景体验、品牌招商、供应链等核心竞争力？
回答：尊敬的投资者您好！公司深入贯彻国家经营政策导向，聚焦主业发展，专注新零售布局，把握商业发展机遇，
存量项目“一店一策”因地制宜落地实施经营重点工作，积极布局新业态新模式，优化公司收入与利润增长点，持续提升
公司品牌影响力及核心竞争力。公司亦将发挥企业品牌价值及区位龙头优势，结合地区发展战略，采用轻、重资产相结合
的方式，有计划、有重点地扩张拓展，持续扩大零售连锁发展增量规模，实现零售主业态高质高效发展。感谢您对公司的
关注！
问题2：结合2025年经营成果和2026年一季度的良好开局，公司今年核心的经营目标、重点发力赛道有哪些？后续将
通过哪些具体举措，把战略规划落地为企业长期稳定的增长动力？
回答：尊敬的投资者您好！公司将紧紧围绕整体发展战略，以创新变革为核心发展动力，以市场为导向，不断提高经
营管理水平，通过门店调改升级、品牌级次提升、全渠道运营、数字化建设、团队培养、安全生产、内控建设等多方面工
作，巩固并提升市场占有率，加强公司领先优势，加快战略拓展，保持健康发展态势，为员工、顾客及股东创造更多价值
。感谢您对公司的关注！
问题3：去年到今年贵司在西北地区零售业务的市场份额和经营态势表现如何，哪些业务板块为业绩增长贡献了主要
力量呢？
回答：尊敬的投资者您好！近两年公司的市场份额和经营态势表现整体稳中有升，作为甘、青、宁三省区的区域性头
部连锁零售企业，公司熟悉当地消费习惯和消费需求，在多年的经营中占据了优越的经营网点，夯实了差异化业态组合，
培育了众多忠实客户，在区域内取得了一定的竞争优势，其中甘肃地区百货购物中心业态经营表现较为积极，受益于公司
核心门店调改升级，以首店和旗舰店矩阵形成强劲差异化竞争力，带动地区门店客流及业绩持续增长。感谢您对公司的关
注！
问题4：看到公司在这样市场环境下坚持求新求变，实属不易，请问公司过去两年的门店调改是否达到预期了呢?
回答：尊敬的投资者您好！2024-2025年公司立足兰州国芳百货东方红广场店第三代“超级百货”定位，围绕如何满
足消费需求变化，以强化场景式体验为调改核心，完成兰州、西宁、白银地区重点门店改造升级，各门店积极把握市场变
化、区域消费特性深化招商营运工作，挖掘新生活方式+社交+情景式+购物场景多元商业空间价值，为消费者输出多元化
内容和情绪价值。2025年，公司实现营业收入80,032.14万元，较上年度增长5.71%；实现归属于上市公司股东的净利润7,
028.03万元，同比增长21.16%，涉及调改的地区门店营收亦呈现同比增长趋势。感谢您对公司的关注！
问题5：公司基本每年都能分红，整体的股利分配率还是比较高的。请问公司在股东回报方面的总体考量是什么？未
来的分红政策是否会保持稳定和连续？
回答：尊敬的投资者您好！公司着眼于长远和可持续发展，结合公司所处行业的特点及其发展趋势，综合考虑公司未
来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资需求及外部融资环境等因素，在平衡公司稳健发展和回报股东的关
系基础上，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制。感谢您对公司的关注！
问题6：新项目进展如何
回答：尊敬的投资者您好！公司已开门店调改升级及新店筹建项目均按计划进行。感谢您对公司的关注！
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