价值分析☆ ◇601133 柏诚股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
6月内 4 2 0 0 0 6
1年内 8 4 0 0 0 12
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.39│ 0.64│ 0.41│ 0.49│ 0.62│ 0.75│
│每股净资产(元) │ 2.64│ 3.29│ 5.30│ 5.58│ 5.96│ 6.41│
│净资产收益率% │ 14.67│ 19.40│ 7.72│ 8.81│ 10.42│ 11.65│
│归母净利润(百万元) │ 151.86│ 250.85│ 213.97│ 258.30│ 326.42│ 392.61│
│营业收入(百万元) │ 2742.40│ 2751.46│ 3979.61│ 5230.09│ 6530.59│ 7905.03│
│营业利润(百万元) │ 199.96│ 333.75│ 278.70│ 340.88│ 430.47│ 521.69│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-08-28 增持 维持 --- 0.42 0.54 0.66 财通证券
2024-08-27 买入 维持 12.76 0.51 0.65 0.78 天风证券
2024-08-27 买入 维持 13.2 0.53 0.68 0.82 广发证券
2024-08-27 增持 维持 12.07 0.47 0.55 0.65 海通证券
2024-08-22 买入 维持 12.76 0.51 0.65 0.78 天风证券
2024-07-15 买入 首次 12.76 0.51 0.65 0.79 天风证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-28│柏诚股份(601133)下游景气带动收入高增，竞争加剧拖累毛利率
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.2/2.9/3.5亿元，同比增速4.2%/28.8%/21.3%。对应
PE分别为22.0/17.1/14.1倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-27│柏诚股份(601133)收入实现高增长，在手订单保障中长期增长潜力
──────┴─────────────────────────────────────────
营业收入增速较快，高比例中期分红回馈投资者
24H1公司实现收入25亿，同比+73.69%，归母、扣非净利润分别为1.0、0.96亿，同比+7.21%、+4.05%；Q2
单季实现营收13.58亿，同比+51.1%，归母净利润、扣非净利润为0.44、0.43亿，同比-16.35%、-18.3%。利润
增速显著慢于收入增速主要系上半年毛利率下滑3.85pct以及资产减值损失增加。公司中标京东方第8.6代AMOL
ED生产线项目，显示面板行业景气度较高。24年上半年现金分红为0.32亿（含税），分红比例为31.79%。考虑
到公司与京东方良好的合作基础，我们预计公司订单持续性可期。我们预计公司24-26年归母净利润为2.7/3.4
/4.1亿元，给予24年25倍PE，目标价为12.82元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-27│柏诚股份(601133)收入高增业绩微增，面板订单持续落地可期
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及投资建议
预计公司24-26年归母净利润分别为2.77/3.55/4.31亿元，维持合理价值13.26元/股的判断不变，对应24
年估值约25倍PE，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-27│柏诚股份(601133)公司半年报点评：Q2盈利水平下降，股权激励加持全年业绩有保障
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与评级
公司为国内洁净室第一梯队，客户优质粘性强，在手订单充裕，受益于下游半导体行业国产替代和技术革
新，叠加股权激励，业绩有保障。我们预计公司24-25年EPS分别为0.47元和0.55元，给予24年24-26倍市盈率
，合理价值区间11.20-12.13元，维持“优于大市”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│柏诚股份(601133)中标京东方大订单，看好洁净室领域景气度抬升
──────┴─────────────────────────────────────────
洁净室下游景气度高增，看好公司中长期增长潜力，维持“买入”评级
公司深耕中高端洁净室领域，客户粘性较好行业认可度高。受益于新型显示面板迎来新一轮投产周期，大
基金三期发布有望加快半导体国产替代进程，洁净室行业景气度持续提升。公司发布股权激励提升员工凝聚力
并激发内在成长动能，业绩或进入释放周期。公司重视股东回报，23年现金分红比例51%，高分红提升投资吸
引力。我们预计公司24-26年归母净利润为2.7/3.4/4.1亿元，给予24年25倍PE，目标价为12.82元，维持“买
入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-15│柏诚股份(601133)高端洁净室技术龙头，产业升级&国产替代迎来行业扩容新机遇
──────┴─────────────────────────────────────────
公司深耕中高端洁净室领域，工程实绩丰富，客户粘性较好行业认可度高。23年公司在手订单28.7亿（不
含税），同比+57.9%。新签订单额49.5亿元，同比+48.24%，考虑到订单转化周期为6-12个月，股权激励提升
员工凝聚力并激发内在成长动能，业绩或进入释放周期。受益于显示面板更新换代以及半导体自主可控带来的
行业扩容，模块化运用及数字化赋能洁净室集成效率。公司重视股东回报，23年现金分红比例51%，高分红提
升投资吸引力。我们预计24-26年归母净利润为2.7/3.4/4.1亿元，给予24年25倍PE，目标价为12.82元，首次
覆盖，给予“买入”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|