研报评级☆ ◇601137 博威合金 更新日期：2026-11-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.44│ 1.67│ 0.14│ 0.91│ 1.17│ 1.52│
│每股净资产(元) │ 8.95│ 10.27│ 10.12│ 10.13│ 11.20│ 12.44│
│净资产收益率% │ 15.81│ 16.08│ 1.41│ 8.72│ 10.49│ 12.39│
│归母净利润(百万元) │ 1123.57│ 1353.54│ 124.89│ 834.50│ 1070.50│ 1388.50│
│营业收入(百万元) │ 17755.80│ 18655.02│ 20752.97│ 22186.00│ 23650.00│ 26432.50│
│营业利润(百万元) │ 1294.68│ 1552.00│ 169.56│ 993.50│ 1286.50│ 1688.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-01 买入 维持 --- 0.88 0.96 1.29 国联民生
2026-08-25 买入 维持 --- 0.94 1.37 1.74 西部证券
2026-05-06 买入 维持 --- 0.81 1.17 1.45 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-01│博威合金(601137)2026年半年报点评：新材料盈利明显提升，AI材料打开成长│国联民生 │买入
│空间 │ │
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事件：公司发布2026年半年报。26H1实现营收126.4亿元，同比+23.6%，归母净利3.9亿元，同比-41.7%，扣非归母净
利3.5亿元，同比-46.2%。单季度看，26Q2营收69.8亿元，同比+32.7%，环比+23.2%，归母净利4.9亿元，同比+35.2%，环
比扭亏为盈，扣非归母净利4.3亿元，同比+22.0%，环比扭亏为盈。
新材料：AI新材料等高端产品占比增加，盈利贡献明显提升。1）量：26H1公司新材料产品销量13.5万吨，同比+7.6%
，完成年度目标的42.5%，其中棒材销量5.8万吨，完成年度目标的40.1%，线材销量1.8万吨，完成年度目标的42.8%，带
材销量3.9万吨，完成年度目标的46.1%，精密细丝销量2.0万吨，完成年度目标的43.1%；2）利：26H1公司AI算力服务器
用高速传输、存储与液冷散热材料、半导体材料、智能驾驶材料等高端产品销量占比稳步提升，新材料业务贡献净利润2.
7亿元，同比+15.0%，单吨净利1990元，同比+6.8%。同时26H1由于汇兑损益导致公司财务费用增至2.4亿元，我们预计主
要由于美元贬值造成的汇兑损失。扣除汇兑影响后，新材料盈利水平提升幅度更加明显；3）扩产项目进展：摩洛哥3万吨
特殊合金带材项目已完成基建工程的勘察设计、主体设备的合同签订等工作，公司未来将按项目实施计划有序推进项目建
设工作。
光伏：美国光伏资产剥离，电池组件出售已完成交割。1）利：26H1新能源板块实现营收16.8亿元，同比-22.7%，净
利润1.3亿元，同比-71.6%，我们预计主要由于美国贸易政策变化，公司逐步剥离光伏业务；2）光伏资产出售：26H1公司
签订美国光伏组件及电池片资产出售协议，基础对价分别为2.5、4.1亿美元，上半年公司已完成组件资产的交割，电池片
项目正按计划建设中，规划26年底建成，投产后将按照协议完成交割。未来公司将聚焦新材料业务，发挥高端铜合金龙头
的技术优势，不断开拓AI算力服务器材料等高端市场。信用减值损失：26H1公司计提信用减值损失0.8亿元，同比增加0.7
亿元，减少公司利润总额约0.8亿元，拖累上半年业绩。
投资建议：高端铜合金龙头，技术优势显著，半导体、新能源车行业需求强劲，AI算力服务器打开成长空间，盈利确
定性强，我们预计公司2026-2028年归母净利润为8.1、8.8和11.8亿元，对应2026年9月1日收盘价的PE分别为24、22和17
倍，维持“推荐”评级。
风险提示：项目进度不及预期，新增订单不及预期等。
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2026-08-25│博威合金(601137)26年半年报业绩点评：新材料26Q2利润创历史单季度新高，│西部证券 │买入
│环比增长195.09% │ │
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事件：公司发布26年半年报，公司上半年实现主营收入125.02亿元，同比+23.73%，实现归母净利润3.94亿元，同比-
41.66%，Q2单季度归母净利润4.86亿元，同比+35.18%，环比+631.74%，单季度扭亏为盈，业绩亮眼。新材料：26年上半
年实现主营收入108.25亿元，同比+36.42%，实现归母净利2.69亿元，同比+14.70%。单季度Q2新材料利润表现优异，26Q2
新材料利润为2.01亿元，环比增长195.09%，同比增长37.26%。公司半年报显示，公司已构建覆盖AI算力服务器高速传输
、存储、液冷散热及算力高压供电四大方向的全链条材料供应能力，在AI算力领域，随着大模型训练和推理需求的快速增
长，AI服务器对高速传输与存储材料、液冷散热材料及高压供电材料的需求显著提升，公司业绩有望大幅受益。
新能源：26年上半年实现主营收入16.77亿元，同比-22.7%，实现净利润1.26亿元，同比-71.56%。美国的新能源业务
已签订组件资产、电池资产的出售协议，上半年已完成了组件资产的交割，原有的销售合同依然由公司交付。截至目前，
已经收到电池资产出售的第二笔保证金。美国电池项目建设正在实施之中，建成之后按协议约定完成交割。
公司26年半年报业绩表现超预期，Q2单季度归母净利润4.86亿元，同比+35.18%，环比+631.74%，单季度扭亏为盈，
业绩表现亮眼。新材料受益于AI行业高景气度，26H1新材料吨净利1988.27元/吨，同比25H1增长6.58%。
盈利预测：受益于AI行业景气度提升，我们预计26-28年公司EPS分别为0.94、1.37、1.74元，PE分别为20.7、14.2、
11.2倍，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险、新能源汽车、新建项目扩产进度不及预期、原材料价格波动风险、固定资产减值损失
风险。
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2026-05-06│博威合金(601137)25年年报及26年一季报业绩点评：25年新材料业绩亮眼，26│西部证券 │买入
│年聚焦主业新材料 │ │
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事件：公司发布25年年报及26年一季报，2025年年报显示，公司实现营业收入207.53亿元，同比+11.25%，归母净利
润1.25亿元，同比-90.77%。其中，25Q4实现营业收入52.79亿元，同比+29.83%，环比+0.52%，实现归母净利润-7.56亿元
，同比-395.22%，环比-469.54%；26年公司一季报显示，26Q1实现营业收入56.61亿元，同比+14.03%，环比+7.23%，归母
净利润-0.91亿元，同比-128.84%，环比+87.91%。
新材料板块表现亮眼，25年实现营收165.67亿元，同比+19.01%，实现净利润5.14亿元，同比+18.02%。25年公司新材
料销量同比增长7.39%，净利润同比增长18.02%，公司新材料单吨利润25年达1990.17元/吨，同比+9.9%。销量方面，新材
料25年实际销量为25.84万吨，目标达成率为92.94%，同比+7.39%，其中合金棒材销量为11.11万吨，同比+6.03%，合金线
材销量为3.26万吨，同比+3.48%，合金带材销量为7.75万吨，同比+10.69%，精密细丝销量为3.72万吨，同比+8.41%。合
金带材净利润同比增长12.92%，主要系数字化和人工智能赋能业务，所开发的全球行业龙头客户所在的下游新能源汽车、
算力服务器、智能手机、半导体芯片等高成长行业需求旺盛支撑了业务增长。
新能源板块，25年实现营收38.79亿元，同比-14.65%，计提10.28亿元资产减值损失，实现净利润-3.89亿元，同比-1
42.42%。美国对越南博威尔特光伏征收高额关税，其产能无法出口美国；受美国法案影响，公司无法享受美国同等政策红
利；公司计提资产减值与亏损订单损失，使净利润大幅下降。
盈利预测：受国际政策影响，光伏板块预期26年出售，剥离上市公司，故业绩出现明显下调，我们预计26-28年公司E
PS分别为0.81、1.17、1.45元，PE分别为21.5、15.0、12.1，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险、新能源汽车、光伏组件需求不及预期、新建项目扩产进度不及预期、原材料价格波动
风险、固定资产减值损失风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：52家
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2026-10-01│博威合金(601137)2026年10月投资者关系活动主要内容
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1、请问公司大规模投建新材料项目的原因？
答：公司新项目投资是立足自身研发、数字化构筑的核心竞争壁垒审慎决策，下游产业景气是行业机遇，但获取订单的
综合能力才是关键。本轮产能布局锚定中长期成长逻辑，除应用于服务器相关硬件基础设施外，固态电池技术突破之后，
提前布局全球新能源汽车渗透率提升、智能驾驶等下游新兴应用赛道，将为公司扩产提供需求支撑。对标德国维兰德、日
本JX金属等国际龙头，我们仍具备较大的份额提升与盈利改善空间，成长重心着眼于 3-5 年长期维度，公司将持续发挥
国内特殊合金材料龙头优势，稳步推进产能落地，把握全球技术变革机遇，持续提升全球市场份额。
2、请问4个新材料项目整体资金投入约14.3亿，对明年现金流是否构成压力？
答：首先，项目投入分批分期进行；其次，新项目的资金需求可能比较大，但是美国电池资产依据出售协议交割后收
回的资金将用来建设新项目。
3、请介绍下4个扩建项目建设周期的时间表？
答：4个新材料项目具体的建设时间已发布在公告中。最早投产的是年产1.5万吨新型铝合金项目，已经在实施建设中
，预计明年年中建成。其次是越南年产3.5万吨功能材料扩产项目，由于越南新材料基地产能紧张，该项目采取分步建设
，边建边出方式，尽早实现供货。年产5000吨高性能超薄带材项目和年产3.5万吨特殊合金电子材料带材项目，公司将全
力以赴，尽早建成，以缓解合金带材的供给压力。
4、请问三季度液冷板和液冷铜排材料的出货量及产能规划？
答：相关产品的出货量请关注公司年度报告。公司在越南新材料基地已过盈亏平衡点，订单也较多，公司在原有产能
的基础上，投建的年产3.5万吨功能材料扩产项目，以满足市场需求。
5、请问公司所在行业的竞争环境如何？
答：公司定位为研发驱动的自进化型有色合金新材料企业，行业核心壁垒在于专属合金化和微观组织重构装备，公司
各类合金产品均配套专用装备。中国的新材料之所以发展缓慢，就是企业只重视产品研发，但没有装备的支撑是无法实现
的，另外对于新产品新技术的专利保护也不重视，公司希望更多的中国企业一起来突破国外的各类专利封锁，共同实现中
国材料的进步。行业内国际的优秀公司主要有德国维兰德、日本JX金属等企业。
6、请问为什么说优秀的客户资源是公司重要的核心竞争力之一，公司的行业龙头客户都有哪些？
答：一方面优秀客户对公司的要求极高，可以持续提升公司的综合管理能力，另外一方面，公司数字化企业的变革，
也给客户提供了重要的品质及供应保障，同时，公司的数字化研发平台，还能源源不断地解决客户痛点，通过项目合作实
现共赢。正是基于以上综合实力公司积累并沉淀了众多的世界500强企业客户作为重要资源并得到客户的高度认可。
公司对接的客户是全球行业的龙头企业，泰科电子（TE）是公司汽车电子领域最重要的客户，全年需要15-18万吨合
金带材，是全球最大的汽车连接器厂商。博威获得了TE颁发的全球优秀供应商奖项、最佳技术贡献奖、创新奖、强强联合
奖。博威获得TE颁发的创新奖，也是全球有色合金行业中唯一一家获奖企业。
安费诺（Amphenol）是全球最大的通信连接器制造商，安费诺与公司在高速传输领域有深度合作，对公司的质量、诚
信、交期高度认可，博威获得安费诺颁发的质量进步奖。
此外，博威获得菲尼克斯的最佳战略合作伙伴奖、安波福的年度供应商大奖、Interplex的战略合作伙伴、优秀供应
商等奖项。
英飞凌科技公司（Infineon）是全球知名的半导体公司，也是全球第一的汽车和电力系统领域半导体企业，公司与英
飞凌已在车载芯片的传导材料上合作，车规级的芯片材料不仅质量要求高，也为未来新产品的开发提供了高可靠性。大家
比较熟悉的A公司和H公司都是公司的重要客户，公司和A公司在智能手机领域合作的材料包括传导材料、屏蔽材料和散热
材料；公司与H公司不仅是产品上的合作，也是技术上的战略合作关系，公司与H公司在新能源汽车、高端智能手机、通讯
基站、服务器等多个领域都有深度的合作。
7、请问公司是如何保持与国际巨头合作的竞争优势？
答：首先，和国际头部企业合作的前提是必须具备强大的研发能力，能够迅速解决客户的需求和材料选择的痛点。公
司通过数字化研发平台及生态圈不断地研发综合性能优异的新产品和新技术，在合金化、微观组织重构及专用装备三方面
有着很强的研发、工艺技术及专用装备的技术壁垒；其次，通过数字化变革之后，公司实现了数字化企业的管理模式，保
证产品的稳定性、一致性和可靠性得到长期保障。这些系统的管理体系才是国际客户选择公司的核心逻辑，以及保持企业
实现长期可持续发展的核心竞争力。
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参与调研机构：1家
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2026-09-01│博威合金(601137)2026年9月投资者关系活动主要内容
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1、请问公司核心竞争力是什么，为什么说创新是公司的基因？
答：公司是研发驱动的自进化型铜基特殊合金材料的领导者之一，核心竞争力主要体现在以下几个方面：首先，公司
有17大合金系列、100多种自主合金牌号，产品覆盖棒、线、带及精密细丝四大类型，是国内铜基特殊合金品类供应最齐
全的企业；其次，公司具备在合金化装备、微观组织重构装备及合金制备工艺技术的核心优势；再次，公司在标准制定和
专利储备方面具备显著优势，截至2026年半年度，公司已累计获得授权发明专利344项，现有有效授权发明专利201项，其
中包含美国专利16项、欧洲专利14项、日本专利11项、韩国专利9项。主持/参与制定28项国家标准、23项行业标准及6项
团体标准。公司作为国际有色金属加工协会（IWCC）的董事单位和技术委员会委员，是中国铜合金棒材、线材国家和行业
标准的主要制定单位，先后承担编制了我国铜合金棒材、线材多项国家标准和行业标准，助推我国有色合金材料产业快速
发展。同时，公司也荣获多项“国家级”殊荣，包括国家首批“创新型企业”、“国家认定企业技术中心”、“国家技术
创新示范企业”等多项殊荣。创新研发是公司作为特殊合金材料引领者的核心基因，全面融合在公司的管理体系中，产品
和技术的研发需要长期沉淀和积累，公司希望更多的中国企业一起来突破国外的各类专利封锁，共同推进中国新材料行业
的良性健康发展。
2、请问公司是如何保持与国际巨头合作的竞争优势？
答：首先，和国际头部企业合作的前提是必须具备强大的研发能力，能够迅速解决客户的需求和材料选择的痛点。公
司通过数字化研发平台及生态圈不断地研发综合性能优异的新产品和新技术，在合金化、微观组织重构及专用装备三个方
面有着很强的研发、工艺技术及专用装备的技术壁垒；其次，通过数字化变革之后，公司实现了数字化企业的管理模式，
保证产品的稳定性、一致性和可靠性得到长期保障。这些系统的管理体系才是国际客户选择公司的核心逻辑，以及保持企
业实现长期可持续发展的核心竞争力。
3、请问除了新兴行业，公司在传统行业中的新材料盈利能力也提升的原因？
答：公司以数字化研发为核心驱动力，持续推进原有产品迭代升级，以更好地解决下游客户痛点，开发功能性需求，
推动盈利能力持续向好。在棒材业务中，我们持续开发了用于海洋工程的耐腐蚀材料。在线材业务中，汽车电子领域的方
针引线需求量大，公司投建的线材新建项目应用于该方向。整体来看，公司基于研发储备的核心技术，在棒、线、带材等
各业务板块应用，将打开新材料长期成长空间。
4、请问面对汇率波动加剧，公司在汇兑损失方面有哪些平滑或减少损失的措施？
答：为应对汇率波动，公司正缩减外汇敞口，加速回收应收账款；同时，由于国内银行提供的远期结汇价格已反映较
大升值幅度，套保工具可选空间有限，公司将谨慎评估，并与专业咨询机构研判人民币走势，尽量避免产生较大汇兑损失
。
5、请问公司合金压延铜箔的下游应用领域有哪些？
答：随着技术进步，消费电子（手机/折叠屏）、服务器用高速连接器等下游行业的快速发展同步倒逼材料更薄、强
度更高、导电更好。公司合金压延铜箔主要应用于服务器高速连接器、板对板连接器、消费电子弹性器件等下游领域市场
。
6、请问公司微通道液冷板材料是什么型号？
答：Rubin微通道液冷材料是公司的无氧铜PWHC系列，具备极为优异的≤导电和导热性能，氧含量控制在5ppm范围内
。公司开发的材料解决了因焊接起泡造成泄漏的行业痛点，在一致性、稳定性及可靠性方面均得到客户的认可。
7、请问“”公司铝代铜材料的情况？
答：我国铜资源对外依存度很高，且随价格波动剧烈，同时新能源轻量化与续航矛盾突出，因此下游车企要继续通过
轻量化和降低成本来持续提升产品竞争力，公司为此和泰科“”联合开发的铝代铜低压载流线束项目可以很好地解决下游
车企的痛点，同时还有很好的社会意义。目前这个项目已通过产品验证，在4家整车厂的部分车型上已成功应用，未来泰
科会在其他汽车厂商上应用和推广，公司正在规划推进铝线束产线的建设
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参与调研机构：79家
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2026-08-01│博威合金(601137)2026年8月投资者关系活动主要内容
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1、请问公司核心竞争力是什么,为什么说创新是公司的基因?
答:公司是研发驱动的自进化型铜基特殊合金材料的领导者之一,核心竞争力主要体现在以下几个方面:首先,公司有17
大合金系列、100多种自主合金牌号,产品覆盖棒、线、带及精密细丝四大类型,是国内铜基特殊合金品类供应最齐全的企
业;其次,公司具备在合金化装备、微观组织重构装备及合金制备工艺技术的核心优势;再次,公司在标准制定和专利储备方
面具备显著优势,截至2026年半年度,公司已累计获得授权发明专利344项,现有有效授权发明专利201项,其中包含美国专利
16项、欧洲专利14项、日本专利11项、韩国专利9 项。主持/参与制定28项国家标准、23项行业标准及6 项团体标准。公
司作为国际有色金属加工协会(IWCC)的董事单位和技术委员会委员,是中国铜合金棒材、线材国家和行业标准的主要制定
单位,先后承担编制了我国铜合金棒材、线材多项国家标准和行业标准,助推我国有色合金材料产业快速发展。同时,公司
也荣获多项“国家级”殊荣,包括国家首批“创新型企业”、“国家认定企业技术中心”、“国家技术创新示范企业”等
多项殊荣。
创新研发是公司作为特殊合金材料引领者的核心基因,全面融合在公司的管理体系中,产品和技术的研发需要长期沉淀
和积累,公司希望更多的中国企业一起来突破国外的各类专利封锁,共同推进中国新材料行业的良性健康发展。
2、请问公司是如何保持与国际巨头合作的竞争优势?
答:首先,和国际头部企业合作的前提是必须具备强大的研发能力,能够迅速解决客户的需求和材料选择的痛点。公司
通过数字化研发平台及生态圈不断地研发综合性能优异的新产品和新技术,在合金化、微观组织重构及专用装备三方面有
着很强的研发、工艺技术及专用装备的技术壁垒;其次,通过数字化变革之后,公司实现了数字化企业的管理模式,保证产品
的稳定性、一致性和可靠性得到长期保障。这些系统的管理体系才是国际客户选择公司的核心逻辑,以及保持企业实现长
期可持续发展的核心竞争力。
3、请问面对汇率波动加剧,公司在汇兑损失方面有哪些平滑或减少损失的措施?
答:为应对汇率波动,公司正缩减外汇敞口,加速回收应收账款;同时,由于国内银行提供的远期结汇价格已反映较大升
值幅度,套保工具可选空间有限,公司将谨慎评估,并与专业咨询机构研判人民币走势,尽量避免产生较大汇兑损失。
4、请问公司对扩建计划的资本开支资金来源有何考虑?
答:美国新能源项目整体出售后,收到的资金可以用来支撑公司以研发驱动的数字化研发型企业的发展,公司未来的新
项目也将聚焦在新材料业务。
5、请问针对A公司首款折叠屏手机,公司配套哪些产品?是VC均热板还是FPC连接器?
答:A公司是公司长期重要大客户,在每代机型演进中,公司间接提供包括VC均热板、FPC及连接器材料等产品的深度合
作。
6、请问传统其他下游业务结构的变化对盈利能力的影响?
答:公司持续推进原有产品迭代升级,以更好地解决下游客户痛点,开发功能性需求,推动盈利能力持续向好。在棒材业
务中,我们持续开发了用于海洋工程的耐腐蚀材料。在线材业务中,汽车电子领域的方针引线需求量大,公司投建的线材新
建项目应用于该方向。整体来看,公司基于研发储备的核心技术,在棒、线、带材等各业务板块应用,将打开新材料长期成
长空间。
7、请问公司新材料单吨净利润的提升是持续性的还是季节性的?
答:新材料单吨净利润的提升具有持续性,源于公司研发驱动的创新特质。公司通过不断研发新产品、新技术及解决方
案,为客户创造价值、降低成本,从而提升自身盈利能力。毛利率因原材料价格波动影响较大,公司更关注吨净利润指标。
公司通过数字化转型和AI应用提升运营效率,为长期净利润提升提供保障。
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参与调研机构：21家
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2026-07-01│博威合金(601137)2026年7月投资者关系活动主要内容
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1、请问公司核心竞争力是什么,当前同行业其他企业号称也要做铜基特殊合金材料产品,他们会不会追赶上公司?
答:公司是研发驱动的自进化型铜基特殊合金材料的领导者之一,核心竞争力主要体现在以下几个方面:首先,公司有17
大合金系列、100多种自主合金牌号,产品覆盖棒、线、带及精密细丝四大类型,是国内铜基特殊合金品类供应最齐全的企
业;其次,公司具备在合金化装备、微观组织重构装备及合金制备工艺技术的核心优势;再次,公司在标准制定和专利储备方
面具备显著优势,截至2025年末,公司累计获得授权发明专利328项,现有有效授权发明专利185项,其中包含美国专利12项、
欧洲专利14项、日本专利11项、韩国专利8项。参与制定28项国家标准、22项行业标准及6项团体标准。公司作为国际有色
金属加工协会(IWCC)的董事单位和技术委员会委员,是中国铜合金棒材、线材国家和行业标准的主要制定单位,先后承担编
制了我国铜合金棒材、线材多项国家标准和行业标准,助推我国有色合金材料产业快速发展。同时,公司也荣获多项"国家
级"殊荣,包括国家首批"创新型企业"、"国家认定企业技术中心"、"国家技术创新示范企业"等多项殊荣。
创新研发是公司作为特殊合金材料引领者的核心基因,全面融合在公司的管理体系中,产品和技术的研发需要长期沉淀
和积累,公司希望更多的中国企业一起来突破国外的各类专利封锁,共同推进中国新材料行业的良性健康发展。
2、请问美国光伏项目的交割情况?
答:公司美国组件项目的资产已完成交割;美国电池片项目需待整体项目建成后方可完成交割,目前按计划稳步推进。
3、请问公司规划的合金压延铜箔项目下游应用于哪些领域?
答:随着技术进步,消费电子(手机/折叠屏)、服务器用高速背板、芯片Socket基座等下游行业的快速发展同步倒逼材
料更薄、强度更高、导电更好。核心由四大产业趋势驱动:整机高密度小型化、高频高速信号传输、大电流+高温热环境、
长期机械可靠性。公司正是基于以上产业趋势正在规划论证合金压延铜箔项目,产品主要应用于高速背板连接器、板对板
连接器、消费电子弹性器件、Socket基座等下游领域市场。
4、请问公司"铝代铜"材料的情况?
答:我国铜资源对外依存度很高,且随价格波动剧烈,同时新能源轻量化与续航矛盾突出,因此下游车企继续通过轻量化
和降低成本来持续提升产品竞争力,公司为此和泰科联合开发的"铝代铜"低压载流线束项目可以很好地解决下游车企的痛
点,同时还有很好的社会意义。目前这个项目已通过产品验证,在4家整车厂的部分车型上已成功应用,未来泰科会在其他汽
车厂商上应用和推广,公司正在规划推进铝线束产线的建设。
5、请问公司3万吨带材项目为什么会选在摩洛哥投建?
答:基于全球供应链布局需求及核心客户的配套要求,公司亟需布局海外板带产能。摩洛哥当地工业园区配套成熟、产
业基础完善,且地缘区位优势显著,毗邻欧美核心市场,海外产线建成投产后,可高效配套、服务欧洲及北美市场,完善公司
全球化产能布局。
6、请问公司美国光伏出售对公司二季度业绩的影响?
答:美国光伏组件资产已于二季度完成交割,二季度公司子公司完成了2025年美国先进制造业生产税收抵免权益的转让
,产生一定的正向收益。此外,公司美国电池片资产已签署出售协议,目前尚未完成交割,相关收益将在资产交割完成后确认
入账。
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参与调研机构：40家
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2026-06-01│博威合金(601137)2026年6月投资者关系活动主要内容
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1、?请问在算力服务器领域，公司新材料的应用有哪些？
答：在算力服务器领域，公司材料的应用主要涉及：AI算力服务器铜连接所用的高速连接器材料和以光模块屏蔽罩为
代表的通讯电子器件屏蔽材料；GB300液冷板所用的异型散热材料和液冷电力铜材。???
2、?请问用于Rubin的液冷材料的进展？
答：公司此前针对Rubin架构的冷却，公司提供了铜金刚石、3D打印、微通道等多种方案。其中，铜金刚石复合材料
的下游加工难度较大，相比来说，微通道方案在工艺上更成熟。Rubin微通道液冷材料已经验证成功，等待放量。
3、?请问相较于电解铜箔，压延铜箔有哪些优势？
答：压延铜箔的柔性比较好，耐弯折、抗疲劳，是在动态柔性运动领域高速传输的专用材料，公司已经在规划合金箔
带项目。
?4、?请问板带中汽车电子材料的展望？
答：公司带材总产能为8.8万吨，摩洛哥3万吨带材项目预计2028年底建成投产。2025年汽车电子的销量在公司带材中
的占比是28.65%，销量有2.2万吨，预计今年该材料的销量同比增加。未来，固态电池突破后，市场需求会大幅增长，公
司正在研究进一步扩产带材产能的方案。
? 5、?请问公司规划的合金箔带项目下游应用于哪些领域？
答：主要可应用于正交背板高速背板连接器、FPC?柔性线路板、Socket?基座等领域。公司规划建设合金箔带项目，
产品主要面向高速背板、消费电子弹性器件、Socket基座等市场。?
?6、?请问镜头专用材料的难度？
答：镜头专用材料生产工艺壁垒极高，核心难点体现在两大方面，一是材料合金化技术难度大，其次现在市场需求的
主力厚度为压延铜箔，因此对整个产线的配套和制造来说都是挑战。?
7、?请问公司所在行业的竞争环境如何？
答：公司定位为研发驱动的自进化型铜基合金新材料企业，行业核心壁垒在于专属合金化和微观组织重构装备，公司
各类合金产品均配套专用装备。中国的新材料之所以发展缓慢，就是企业只重视产品研发，但没有装备的支撑是无法实现
的，另外对于新产品新技术的专利保护也不重视，公司希望更多的中国企业一起来突破国外的各类专利封锁，共同实现中
国材料的进步。行业内国际的优秀公司主要有德国维兰德、日本的三菱伸铜等企业。
?8、?请问应用于AI服务器的新连接器材料有哪些？
答：针对AI服务器领域，公司有应用于正交背板的高速背板连接器专用材料，同时规划建设合金箔带项目，配套该类
高端材料的量产落地。?
9、?请问公司液冷板材料和电力铜材在哪里供货？
答：公司液冷板材料、电力铜材，均由越南新材料基地负责供货。?
10、?请问美国新能源项目交割情况？
答：公司美国组件项目已完成全部交割；美国电池片项目需待整体项目建成后方可完成交割，目前按计划稳步推进。
?
11、?请问公司液冷材料在AI服务器中的应用？
答：公司液冷材料在AI服务器领域主要包含两类产品，分别为液冷板材料与液冷电力铜材。Rubin微通道液冷材料已
经验证成功，等待放量，液冷板以公司供应的铜材为核心原材料，由下游厂商负责深加工成型；液冷电力铜材主要应用于
高功率服务器的供配电系统。
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