价值分析☆ ◇601139 深圳燃气 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.47│ 0.42│ 0.50│ 0.60│ 0.67│ 0.75│
│每股净资产(元) │ 4.30│ 4.57│ 4.98│ 5.46│ 5.93│ 6.47│
│净资产收益率% │ 10.95│ 9.30│ 9.90│ 10.84│ 11.06│ 11.45│
│归母净利润(百万元) │ 1353.97│ 1222.31│ 1439.94│ 1728.33│ 1915.00│ 2162.00│
│营业收入(百万元) │ 21414.73│ 30061.56│ 30928.62│ 33700.33│ 36278.33│ 38367.33│
│营业利润(百万元) │ 1847.15│ 1632.09│ 1891.26│ 2294.33│ 2544.00│ 2870.33│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-03-31 买入 维持 9.86 0.58 0.65 0.74 国泰君安
2024-03-30 增持 维持 --- 0.60 0.66 0.72 国金证券
2024-03-30 买入 维持 8.8 0.62 0.69 0.80 华泰证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-31│深圳燃气(601139)2023年年报点评：+盈利稳健增长，毛差修复在即
──────┴─────────────────────────────────────────
维持“增持”评级：考虑到毛差有望修复，上调2024~2025年EPS至0.58/0.65元（原0.57/0.61元），给予
2026年EPS0.74元。基于可比公司PE估值情况，给予公司2024年17xPE估值，上调目标价至9.86元，维持“增持
”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-30│深圳燃气(601139)售气量增长、毛差修复，胶膜仍承压
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测、估值与评级
24年深圳联动调整管道天然气销售价格+海外气价逐渐回归理性区间，公司售气毛差有望持续修复。预计
公司2024 2026年分别实现归母净利17.3/18.9/20.7亿元，EPS分别为0.60/0.66/0.72元，当前价对应PE估
值分别为12倍、11倍和10倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-30│深圳燃气(601139)天然气顺价与降本利好业绩释放
──────┴─────────────────────────────────────────
2023年归母净利同比+18%，上调盈利预测与目标价
深圳燃气发布年报，2023年实现营收309亿元（同比+3%），归母净利14.4亿元（同比+18%），扣非净利13
.6亿元（同比+26%），净利略高于业绩预告。其中4Q23实现营收77亿元（同比+3%），归母净利3.4亿元（同比
-7%）。深圳顺价落地，上调管道燃气毛利率；我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.62/0.69/0.80元（前值0
.57/0.65/-元）；预计公司24年燃气/光伏胶膜归母净利为16.6/1.2亿元。燃气/光伏胶膜行业2024年PE均值10
/18x（Wind一致预期）。给予公司2024年燃气板块14x目标PE（公司燃气归母净利CAGR更高），光伏胶膜板块1
7x目标PE（小幅折价因公司光伏胶膜归母净利CAGR低于同行），目标市值253亿元，目标价8.8元（前值7.62元
，基于燃气/光伏胶膜2024年13/18xPE）。维持“买入”。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
