价值分析☆ ◇601158 重庆水务 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.43│ 0.40│ 0.23│ 0.21│ 0.22│ 0.24│
│每股净资产(元) │ 3.42│ 3.56│ 3.53│ 3.57│ 3.63│ 3.70│
│净资产收益率% │ 12.64│ 11.18│ 6.42│ 5.65│ 6.05│ 6.34│
│归母净利润(百万元) │ 2077.55│ 1909.09│ 1088.54│ 962.28│ 1046.45│ 1116.45│
│营业收入(百万元) │ 7252.25│ 7778.87│ 7254.40│ 7574.00│ 8086.00│ 8529.00│
│营业利润(百万元) │ 2405.14│ 2234.85│ 1218.13│ 1067.37│ 1167.39│ 1251.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-01 买入 维持 5.74 0.18 0.19 0.20 华泰证券
2024-09-01 买入 维持 5.59 0.23 0.25 0.27 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-01│重庆水务(601158)污水价格和税费调整致业绩下滑
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考虑第六期污水价格为含税单价，2024年开始不享受污水税费补助，下调其他收益预测，我们预计2024-2
026年公司归母净利润为8.44/8.99/9.40亿元（前值10.81/11.94/12.93亿元），2025年BPS为3.59元。可比公
司2025年Wind一致预期PB均值1.1x，考虑公司2010年上市以来派息比例均超59%，持续高分红，给予公司2025
年1.6xPB，目标价5.74元（前值5.59元）。
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2024-09-01│重庆水务(601158)水价调整致营收和利润同比承压
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目标价5.59元，维持“买入”评级
重庆水务发布半年报，2024年H1实现营收32.83亿元（yoy-11.20%），归母净利4.16亿元（yoy-41.60%）
，扣非净利3.34亿元（yoy-48.21%），其中Q2实现营收17.63亿元（yoy-13.36%，qoq+16.02%），归母净利2.3
2亿元（yoy-45.50%，qoq+26.24%），营收和利润同比下滑主要系污水结算价格下降所致。我们预计公司2024-
2026年EPS分别为0.23、0.25、0.27元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为16.2倍，考虑公司2010年上市以
来派息比例均超59%，持续高分红，给予公司24年24.3倍PE，目标价5.59元（前值7.33元），维持“买入”评
级。
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