价值分析☆ ◇601169 北京银行 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 4 2 0 0 0 6
6月内 4 2 0 0 0 6
1年内 11 9 0 0 0 20
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.05│ 1.17│ 1.21│ 1.24│ 1.29│ 1.34│
│每股净资产(元) │ 10.27│ 10.91│ 11.78│ 12.74│ 13.67│ 14.63│
│净资产收益率% │ 7.53│ 8.03│ 7.84│ 10.30│ 10.03│ 9.80│
│归母净利润(百万元) │ 22226.00│ 24760.00│ 25624.00│ 26408.38│ 27435.44│ 28600.59│
│营业收入(百万元) │ 66275.00│ 66276.00│ 66711.00│ 68873.51│ 72087.19│ 76140.76│
│营业利润(百万元) │ 25297.00│ 26944.00│ 28112.00│ 29076.00│ 29585.00│ 30515.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-12 买入 维持 --- 1.19 1.21 1.25 招商证券
2024-11-02 买入 维持 --- 1.24 1.28 1.33 光大证券
2024-09-03 买入 维持 --- 1.24 1.27 1.31 银河证券
2024-09-02 增持 维持 --- 1.27 1.34 1.42 平安证券
2024-09-01 买入 维持 --- 1.28 1.35 1.41 光大证券
2024-08-31 增持 维持 --- --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-12│北京银行(601169)资产质量稳定，非息增速放缓
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投资建议：北京银行作为城商行龙头，区域优势明显，信贷结构契合国家未来重点发展风向。三季报虽然
业绩增速略有下滑，但资产质量依然稳定，我们维持“强烈推荐”评级。
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2024-11-02│北京银行(601169)2024年三季报点评：扩表速度环比提升，盈利水平保持稳健
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盈利预测、估值与评级
北京银行深耕首都，北京、长三角、珠三角等经济发达地区贷款占比高。截至24Q3末，营收连续4个季度
录得同比正增，盈利水平保持稳健。结合三季报披露数据，并进一步考虑存量按揭贷款利率再度下调，北京地
区整体利率调降幅度相对较大，小幅下调公司2024-2026年EPS预测为1.24/1.28/1.33元，前值为1.28/1.35/1.
41元，当前股价对应PB估值分别为0.45/0.42/0.39倍。近年来，北京银行零售转型持续推进，零售转型取得良
好业绩成效，截至24Q3末，零售客户突破3000万户，零售AUM同比增长超1625亿至1.18万亿，进一步夯实零售
业务基础。维持“买入”评级。
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2024-09-03│北京银行(601169)2024年半年度报告点评：业绩表现稳健，负债成本管控成效良好
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投资建议:公司深耕北京地区，坚持以数字化转型统领五大转型。对公业务重点领域贷款快速增长，零售
业务转型不断深化，构建全生命周期零售金融服务体系，收入贡献增加，AUM稳定在万亿以上且保持较快增长;
负债端核心存款获取能力强，成本管控成效良好。我们继续看好公司未来发展前景，结合公司基本面和股价弹
性，维持“推荐”评级，2024-2026年BVPS12.72/13.55/14.42元，对应当前股价PB0.41X/0.39X/0.36X。
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2024-09-02│北京银行(601169)业绩稳健增长，息差降幅趋缓
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投资建议：零售转型持续推进，资产质量趋势向好。公司自成立以来深耕北京区域，拥有首都经济和政府
客户的资源禀赋，2023年末公司存贷款规模位于北京市管金融企业首位。2022年以来，北京银行持续深化零售
转型，收入和资产结构明显优化。随着存量风险的不断出清，历史包袱的不断抖落叠加经济恢复下的市场需求
恢复，预计公司未来业绩有望持续改善。我们维持公司24-26年盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为1.27/1.
34/1.42元，对应盈利增速分别为4.6%/5.4%/6.5%。目前公司股价对应24-26年PB分别为0.42x/0.39x/0.36x，
估值安全边际充分，维持“推荐”评级。
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2024-09-01│北京银行(601169)2024年半年报点评：净利息收入增速回暖，贷款占比升至近年高位
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盈利预测、估值与评级
北京银行深耕首都，北京、长三角、珠三角等经济发达地区贷款占比超70%。近年来零售转型持续推进，2
022年以来加快推进“五大转型”，零售业务营收贡献增强，后续零售转型效能有望持续释放。维持公司2024-
2026年EPS预测为1.28/1.35/1.41元，当前股价对应PB估值分别为0.41/0.38/0.35倍，维持“买入”评级。
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2024-08-31│北京银行(601169)加大“专精特新”贷款投放
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盈利预测与估值
基本维持当前盈利预测不变。当前股价对应0.41倍2024E市净率和0.39倍2025E市净率。维持跑赢行业评级
和目标价不变，对应0.50倍2024E市净率和0.47倍2025E市净率，较当前股价有21.1%的上行空间。
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