价值分析☆ ◇601187 厦门银行 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-02
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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1月内               1              0              0              0              0              1
2月内               1              0              0              0              0              1
3月内               1              0              0              0              0              1
6月内               1              1              0              0              0              2
1年内               1              1              0              0              0              2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      0.82│      0.95│      1.01│      0.94│      1.00│      1.07│
│每股净资产(元)      │      7.68│      8.22│      9.05│      9.73│     10.47│     11.28│
│净资产收益率%       │      9.53│     10.36│      8.92│      9.95│      9.83│      9.83│
│归母净利润(百万元)  │   2168.60│   2506.08│   2663.87│   2657.50│   2808.00│   3012.00│
│营业收入(百万元)    │   5315.53│   5895.09│   5602.71│   5540.50│   5605.00│   5874.00│
│营业利润(百万元)    │   2368.50│   2470.36│   2645.81│   2902.00│   3206.00│   3581.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-11-02     买入       维持             6.05       0.86       0.86       0.88       国泰君安
2024-07-07     增持       维持              ---       1.02       1.13       1.26       申万宏源
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-11-02│厦门银行(601187)2024年三季报点评：做实结构优化，筑牢业绩底盘                      
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    投资建议：厦门银行自2023年起主动放缓规模增速、深度优化资负结构，提高经营质效。24Q3末总资产规
模较年初增长3.2%，突破4000亿关卡，且不良率保持上市银行中较低水平。公司拟进行中期分红，分红率为24
H1归母净利润的32.62%，较2023年分红率提升1.9pct。根据三季报表现及降息后未来存贷款重定价情况，调整
公司2024-2026年净利润增速预测为-5.6%、0.3%、1.8%(新增)，对应BVPS为9.71(-0.13)、10.30(-0.39)、10.
91(新增)元/股。考虑到稳经济政策密集出台，利好银行风险缓释和信贷需求恢复，推动板块估值回升，上调 
目标价至6.05元，对应2024年0.62倍PB，维持增持评级。                                              

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  2024-07-07│厦门银行(601187)资产结构优化年，低不良、高股息的稳健银行                          
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    投资分析意见：步入新一轮三年规划期，厦门银行坚持“稳字当头”，着力优化资产负债结构。在经济复
苏仍偏慢、行业或面临新一轮不良分化的当下，厦门银行以其干净的资产质量、审慎的风险偏好和扎实的拨备
基础，更有能力保障稳定、持续的业绩表现。同时股息率约6%，也契合市场“高股息”红利主线的选股思路。
下调2024年息差、信用成本预测，新增2025-2026年预测，预计2024-2026年归母净利润增速为5.1%、10.5%、1
1.7%（原2024年预测为18.8%），当前股价对应0.54倍24年PB，较可比同业存在近20%折价，综合考虑厦门银行
自身稳健的基本面和“高股息”属性，给予0.62倍2024年目标估值，维持“增持”评级。                  

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