价值分析☆ ◇601208 东材科技 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 6 1 0 0 0 7
6月内 6 1 0 0 0 7
1年内 13 5 0 0 0 18
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.38│ 0.45│ 0.36│ 0.43│ 0.60│ 0.76│
│每股净资产(元) │ 4.00│ 4.35│ 4.73│ 5.30│ 5.80│ 6.46│
│净资产收益率% │ 9.50│ 9.85│ 7.20│ 7.95│ 10.19│ 11.80│
│归母净利润(百万元) │ 340.93│ 415.00│ 328.78│ 386.74│ 540.66│ 690.22│
│营业收入(百万元) │ 3233.90│ 3640.28│ 3737.46│ 4655.57│ 5801.37│ 6852.31│
│营业利润(百万元) │ 385.37│ 461.91│ 368.82│ 432.61│ 614.06│ 786.06│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-10-27 买入 维持 --- 0.34 0.50 0.70 浙商证券
2024-08-31 增持 维持 11 0.44 0.59 0.69 海通证券
2024-08-28 买入 维持 --- 0.43 0.59 0.74 长城证券
2024-08-22 买入 维持 --- 0.51 0.71 0.87 开源证券
2024-08-22 买入 维持 --- 0.42 0.63 0.86 浙商证券
2024-08-22 买入 维持 8.74 0.46 0.60 0.73 华泰证券
2024-08-21 买入 维持 --- 0.40 0.56 0.73 国金证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-27│东材科技(601208)24Q3点评：光伏基膜盈利下行，光学膜量价齐升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测和估值
光伏基膜、环氧树脂盈利能力承压，下调公司24-26归母净利润至3.12/4.62/6.43亿元，现价对应PE分别
为25.6/17.3/12.5倍。公司是平台型新材料公司，高端光学基膜、高速树脂、光刻胶、复合铜箔等多个产品值
得期待，维持买入评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-31│东材科技(601208)公司半年报点评：2024H1公司营业收入实现稳定增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润3.91亿元、5.31亿元和6.22亿元，对应EPS分
别为0.44元、0.59元和0.69元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2024年PE20-25倍，对应合理
价值区间为8.80-11.00元，维持优于大市评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-28│东材科技(601208)2Q24公司业绩回暖，看好在建项目逐步落地
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预计东材科技2024-2026年收入分别为47.67/59.91/72.27亿元，同比增长27.5%/25.7%/20
.6%，归母净利润分别为3.94/5.43/6.81亿元，同比增长19.8%/37.7%/25.5%，对应EPS分别为0.43/0.59/0.74
元。结合公司8月27日收盘价，对应PE分别为15/11/9倍。我们看好公司产能的逐步投放以及电子材料方面的布
局，有望成为公司未来业绩主要增长点，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│东材科技(601208)公司信息更新报告：Q2产销量增长助力业绩环比改善，拟投资20000吨高速
│通信基板用电子材料项目
──────┴─────────────────────────────────────────
公司发布2024年中报，实现营收21.22亿元，同比+16%；归母净利润1.6亿元，同比-27.5%；扣非净利润1.
09亿元，同比+194.6%，非经常性损益主要是5,655万元政府补助。其中Q2营收12.02亿元，同比+23.8%、环比+
30.5%；归母净利润1.09亿元，同比-27.1%、环比+115.1%；扣非净利润0.72亿元，同比+16.1%、环比+94.5%。
Q2电工绝缘材料、光学膜材料、电子材料销量同环比增长助力业绩环比改善。考虑公司项目进展和产销经营情
况，我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.53、6.33、7.83亿元，EPS分别为0.51、0.71、
0.87元/股，当前股价对应2024-2026年PE为12.4、8.9、7.2倍。随着光学膜、电子树脂新产能有序释放，我们
看好公司中长期成长，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│东材科技(601208)24H1点评：业绩超预期，2万吨高速树脂加速成长
──────┴─────────────────────────────────────────
上半年艾蒙特环氧树脂盈利承压，下调公司24-26归母净利润至3.88/5.74/7.93亿元，对应PE分别为14.8/
10.0/7.2倍。公司是平台型新材料公司，高端光学基膜、高速树脂、光刻胶、复合铜箔等多个产品值得期待，
维持买入评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│东材科技(601208)Q2净利环比增加，拟加码电子树脂
──────┴─────────────────────────────────────────
24H1归母净利1.6亿元，维持“买入”评级
东材科技于8月21日发布24年半年报，24H1实现营收21.2亿元（yoy+16%），归母净利1.6亿元（yoy-27%）
，扣非净利1.1亿元（yoy-9%）。其中Q2实现营收12.0亿元（yoy+24%，qoq+31%），归母净利1.1亿元（yoy-27
%，qoq+115%）。我们预计公司2024-2026年归母净利分别为4.1/5.4/6.5亿元，EPS分别为0.46/0.60/0.73元。
可比公司24年Wind一致预期PE均值为19倍，给予公司24年19xPE估值，目标价8.74元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-21│东材科技(601208)2季度出现盈利拐点，看好后续成长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为3.61亿/5.03亿/6.57亿元，EPS分别为0.40/0.56/0.73
元，对应PE分别为15.54X、11.15X和8.53X，维持买入评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
