研报评级☆ ◇601216 君正集团 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ 0.33│ 0.39│ 0.39│ 0.44│ 0.49│
│每股净资产(元) │ 3.19│ 3.23│ 3.47│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 10.11│ 10.29│ 11.33│ 10.00│ 10.30│ 10.20│
│归母净利润(百万元) │ 2723.14│ 2803.79│ 3317.46│ 3269.00│ 3752.00│ 4116.00│
│营业收入(百万元) │ 19124.41│ 25211.16│ 25238.28│ 26700.00│ 28657.00│ 29096.00│
│营业利润(百万元) │ 2926.32│ 3262.65│ 3673.32│ 3670.00│ 4213.00│ 4622.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-08 买入 维持 --- 0.39 0.44 0.49 长江证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-08│君正集团(601216)Q2业绩同环比增长，行业底部成本优势显著 │长江证券 │买入
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事件描述
公司发布2026半年报，上半年实现收入128.9亿元（同比+1.8%），实现归属净利润16.7亿元（同比-13.2%），实现归
属扣非净利润16.5亿元（同比-9.5%），2026Q2单季度实现收入68.0亿元（同比+5.4%，环比+11.7%），实现归属净利润9.
5亿元（同比+4.0%，环比+32.3%），实现归属扣非净利润9.4亿元（同比+7.1%，环比+32.9%）。
事件评论
上半年能源化工板块价格波动较大。2026年上半年，国内聚氯乙烯（简称“PVC”）市场受到政策和地缘事件综合影
响，呈脉冲式波动，市场整体处于承压状态。上半年能源化工板块实现收入88.1亿元（同比-1.4%），毛利率20.5%（同比
-4.0pct），Q2公司PVC实现销售收入10.6亿元（同比+0.4%，环比+6.7%），均价4690元/吨（同比+3.7%，环比+9.7%）；Q
2烧碱实现销售收入3.6亿元（同比-16.3%，环比+5.0%），均价2373元/吨（同比-16.0%，环比持平）；Q2硅铁实现销售收
入4.3亿元（同比+2.8%，环比+9.7%），均价5027元/吨（同比+1.4%，环比+4.9%）；Q2焦炭实现销售收入12.0亿元（同比
+3.8%，环比+16.2%），均价1483元/吨（同比+12.1%，环比+8.1%）。
受地缘冲突、贸易摩擦以及贸易流向持续调整等因素影响，市场不确定性持续增强。公司化工物流板块全面强化经营
管理，依托全球化物流网络和安全保障优势，整体保持稳健运行。上半年化工品物流业务实现收入36.9亿元（同比+8.8%
），毛利率22.4%（同比+2.9pct），子公司君正物流上实现净利润4.52亿元（同比+7.3%）。2024年公司全资子公司通过
投资建设的方式，共达成20艘25.9K载重吨化学品船舶的建设，截至中报，共有4艘船舶完成建造并由公司境外子公司以光
租方式租入运营，其中本报告期建造完成并由公司境外子公司租入的船舶共计2艘。
三季度能源化工板块产品价格有所回落。根据百川盈孚，截至8月26日，聚氯乙烯电石法、烧碱99%、硅铁75#、焦炭
、甲醇、BDO、PTMEG三季度均价为4323、2600、5893、1673、2370、7781、12003元/吨，同比变化-6.0%、-25.9%、+0.6%
、+32.9%、+12.2%、-2.5%、-0.7%，环比变化-7.9%、-12.8%、-1.4%、+14.0%、-13.4%、-4.7%、-4.1%，除焦炭以外，由
于需求不佳等原因，三季度基础化工品价格环比均有回落，但是目前已经处于历史底部位置。
公司能源化工产品均位于底部，较同行拥有较强的抗周期韧性，且产品基本都为高电耗、高碳排，“十五五”中国推
进双碳的背景下，或有望迎来反转；同时公司进一步拓展化工品物流，推进船队规模增长，预计2026-2028年业绩为32.7
、37.5、41.2亿元，维持“买入”评级。
风险提示
2、行业竞争加剧。3、政策不确定性
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-27│君正集团(601216)2026年5月27日投资者关系活动主要内容
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内蒙古君正能源化工集团股份有限公司于2026年5月27日在全景路演（https://rs.p5w.net）举行投资者关系活动，
参与单位名称及人员有内蒙古辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日活动，上市公司接待人员有财务负责人：范宇先
生。 查看原文
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202605/2026052814490191451473503.pdf
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参与调研机构：1家
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2026-05-21│君正集团(601216)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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1、公司2025年分红是怎么考虑的？
答：您好，在综合考虑投资者回报并保障公司正常经营和长远发展的前提下，公司董事会结合收集的中小股东意见，
分别于2026年4月24日、5月15日召开了第六届董事会第二十一次会议和2025年年度股东会，审议并通过了《2025年度利润
分配方案》。利润分配方案如下：公司以总股本8,438,017,390股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.80元（含税
），2025年度现金分红总金额为3,206,446,608.20元（含税）。本次利润分配方案是在兼顾公司未来可持续发展资金需求
与股东回报的基础上制定的，符合相关法律法规及《公司章程》的规定。
2、公司有信心维持业绩增长吗？
答：您好，未来公司将继续巩固一体化循环经济产业链的低成本竞争优势，继续打造在液体化学品领域的全球物流服
务能力、提升盈利能力。同时，公司将继续推进数字化车间和智能工厂建设、不断完善物流服务网络的数字化管控系统，
持续提升精益化生产和智能航运水平，以“数字化、智能化”赋能转型，最终促进公司持续高质量发展、持续强化盈利能
力。
3、请问公司营收情况如何？
答：您好，2025年度公司整体经营稳健，实现营业收入252.38亿元，同比增长0.11%；归属于上市公司股东的净利润3
3.17亿元，同比增长18.32%。
4、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
答：您好，公司将继续巩固一体化循环经济产业链的低成本竞争优势，继续打造在液体化学品领域的全球物流服务能
力、提升盈利能力。能源化工板块，公司将继续围绕“延链、补链、强链”与绿色转型战略方向，持续深化技术攻关与创
新，持续加大在节能减排、产品升级、工艺优化及新技术引进等方面的创新研发投入，积极开展各项绿色清洁生产改造项
目、节能降耗改造项目。化工物流板块，公司将围绕红海及中东核心锚点搭建航线网络，持续拓展连接亚洲、欧洲、美洲
、非洲的远洋运输通道，不断完善全球化物流运输网络。
5、尊敬的君正集团管理层、各位领导：您好！我是公司长期关注的中小投资者，一直坚定看好公司未来发展，现借
助本次业绩说明会，向公司咨询几个大家最关心的核心问题，望领导如实解答：1、公司阿拉善大型绿氢风光制氢一体化
项目，目前环评审批具体推进到哪个阶段？能否明确告知市场，环评预计在2026年几月份可以正式批复落地？2、绿氢项
目环评通过后，一期工程计划正式开工时间定在何时？电解槽设备、工程总包招标工作大概什么时候启动？项目资金是否
已经全部筹备到位？3、公司间接持有蚂蚁集团相关股权目前有无最新动态？蚂蚁国际上市进度是否有新消息与大致时间
预期？4、近几年公司股价长期横盘震荡，远远跑输市场，公司基本面稳定良好，但股价常年低迷，请问公司后续有没有
稳定市值、维护投资者利益的相关规划？辛苦管理层百忙之中予以正面回复，感谢公司！
答：1、公司于2025年3月与阿拉善盟行政公署达成了关于风光制氢及绿色能源一体化项目的合作框架性协议，该项目
的开展需完成各项前期工作及取得相关审批手续、并受行业政策调整、市场环境变化等因素影响，具体合作事项及实施进
展存在不确定性。目前，公司正在推进项目相关前期工作及审批手续。2、公司与蚂蚁科技集团股份有限公司同为天弘基
金管理有限公司股东，除此之外公司与蚂蚁科技无其他关系。3、公司管理层始终把做好公司经营管理和长期可持续发展
作为市值管理的核心，通过制定市值管理制度、提质增效重回报行动方案等举措多维度推动公司高质量发展和投资价值提
升。二级市场股价波动受宏观经济、国家政策、市场环境、行业基本面等多种因素影响，公司将持续抓好经营管理，多维
度提升综合实力。
6、贵公司近期股价一直跌跌不休，股价暴跌导致广大投资者不认可公司，进而大家对公司往期公布的财务报表、数
据产生质疑？请问：1、公司财务报表数据是否真实、准确？2、公司近期有无提振信心的市值管理措施？
答：您好，公司严格按照《企业会计准则》等有关规定编制财务报表，所编制的财务报表能够真实、准确、公允地反
映公司当期财务状况及经营成果。2026年4月25日，公司制定并发布了《君正集团2026年度“提质增效重回报”行动方案
》，旨在系统推进公司高质量发展与投资价值提升，具体内容详见公司在上海证券交易所网站披露的相关公告。
7、贵公司分红工作进度太慢了，落后于99%的上市公司，让我们不由得想起公司工作效率，能推进加快贵司股票分红
工作吗？
答：您好，公司始终高度重视对股东的合理回报。公司已分别于2026年4月24日、5月15日召开第六届董事会第二十一
次会议、2025年年度股东会，审议通过《2025年度利润分配方案》。根据相关规定，公司将在股东会审议通过该议案两个
月内完成利润分配的实施工作。请您届时及时关注公司在上海证券交易所网站披露的相关公告。
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