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601222(林洋能源)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇601222 林洋能源 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-01 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 6月内 6 3 0 0 0 9 1年内 30 9 0 0 0 39 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.57│ 0.45│ 0.42│ 0.56│ 0.77│ 0.95│ │每股净资产(元) │ 5.90│ 7.01│ 7.18│ 7.62│ 8.18│ 8.88│ │净资产收益率% │ 9.09│ 6.44│ 5.79│ 7.35│ 9.33│ 10.49│ │归母净利润(百万元) │ 997.18│ 930.47│ 856.00│ 1049.49│ 1561.89│ 1946.79│ │营业收入(百万元) │ 5799.02│ 5296.57│ 4943.94│ 8421.04│ 14857.64│ 19346.34│ │营业利润(百万元) │ 1153.72│ 1140.60│ 1144.36│ 1410.43│ 1937.28│ 2396.08│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2023-12-01 买入 首次 10.11 0.56 0.74 0.94 国投证券 2023-11-10 买入 维持 --- 0.56 0.76 0.95 长江证券 2023-11-02 增持 维持 8.92 --- --- --- 中金公司 2023-11-01 买入 维持 --- 0.56 0.76 0.93 东北证券 2023-11-01 买入 维持 --- 0.59 0.78 0.88 申万宏源 2023-10-31 增持 维持 8.87 0.55 0.77 0.94 华创证券 2023-10-30 增持 维持 --- 0.55 0.76 0.95 德邦证券 2023-10-26 买入 维持 8.88 0.56 0.74 0.93 华泰证券 2023-10-26 买入 维持 --- 0.58 0.86 1.04 国金证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-01│林洋能源(601222)电网、新能源、储能三大板块并驾齐驱 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议: 考虑到四季度光伏电站项目加速并网,预计2023年将实现收入78.10亿元,同比+57.98%,净利润11.45亿 元,同比+33.81%。考虑公司光伏、储能项目储备量大,N型组件产能释放,我们预计公司2024年、2025年的收 入分别为152.12亿元、203.23亿元,增速分别为94.77%、33.60%,净利润分别为15.29亿元、19.29亿元,增速 分别为33.49%、26.18%,成长性突出。参考相关可比公司,给予2024年14倍PE,首次给予买入-A的投资评级, 12个月目标市值208.36亿,目标价为10.11元。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-10│长江证券-林洋能源(601222)业绩表现良好,新能源业务值得期待-231110 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们预计公司2023、2024年实现归属净利润11.5、15.6亿元,对应PE分别为12、9倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-02│林洋能源(601222)3Q业绩基本符合预期,光储业务受益上游降本 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑光伏电池片价格快速下跌以及当前的光伏供需环境,我们下调23/24年公司TOPCon产能的业绩贡献。 我们下调2023/2024年净利润预测5.3%/13.5%至11.62/13.46亿元。 维持跑赢行业评级,我们下调目标价9.4%至8.92元,对应2023/2024年15.8/13.7倍市盈率,较当前股价有 35%的上行空间,当前股价对应2023/2024年11.7/10.1倍市盈率。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-01│林洋能源(601222)2023年三季报点评:Q3毛利率环比提升,N型电池有望增厚利润 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预计2023-2025年公司营业收入80.65/124.30/165.48亿元,归母净利润11.49/15.61/19.14亿 元,EPS0.56/0.76/0.93元/股,对应PE11.94/8.79/7.17倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-01│林洋能源(601222)Q3业绩符合预期看好储能、TopCon逐步兑现 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值:我们维持公司2023-2025年归母净利润预测分别为12.1亿元,16.1亿元、18.1亿元,当 前股价对应PE分别为11、9和8倍,低于行业平均,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│林洋能源(601222)2023年三季报点评:储能项目推进顺利,贡献业绩增量 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司智能板块稳健发展,TOPCon以及储能业务快速发展。我们预计公司2023-2025归母净利润 分别为11.42/15.83/19.38亿元,当前市值对应PE分别为12/9/7倍。参考可比公司估值,给予2023年16xPE,对 应目标价8.87元,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│林洋能源(601222)业绩稳步增长符合预期,储能业务持续带来新增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议与估值:公司三大业务板块高质量发展,在“双碳”目标背景下,未来成长性高。我们预计2023 -2025年营业收入分别为81.5亿元、132.4亿元、180.8亿元,增速分别为64.8%、62.6%、36.5%;公司2023年-2 025年归母净利润分别为11.3亿元、15.7亿元、19.6亿元,增速分别为32.5%、38.7%、24.6%。维持“增持”投 资评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│华泰证券-林洋能源(601222)业务齐头并进,前三季度业绩同升-231026 ──────┴───────────────────────────────────────── 业务齐头并进,前三季度业绩同比提升 23Q1-3公司实现营收47.50亿元,同比+31.85%;归母净利润8.51亿元,同比+15.96%;扣非净利8.17亿元 ,同比+14.45%。我们维持23年净利润预测11.56亿元,考虑到N型电池片竞争加剧,我们下调公司2024-2025年 净利润预测分别为15.32/19.25(前值16.07/19.89)亿元,参考可比公司24年Wind一致预期下平均PE10倍,考 虑到公司储能产业链布局全面,给予公司24年目标PE12倍,目标价8.88元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│林洋能源(601222)公司点评:业绩符合预期,年底储能有望放量 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 维持公司2023-2025E净利润预测12.02、17.66、21.52亿元,对应EPS分别为0.58、0.86、1.04元,对应PE 分别为12、8、7倍,维持“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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