研报评级☆ ◇601326 秦港股份 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.27│ 0.28│ 0.29│ 0.30│ 0.31│ 0.32│
│每股净资产(元) │ 3.30│ 3.46│ 3.66│ 3.86│ 4.04│ 4.23│
│净资产收益率% │ 8.31│ 8.10│ 7.86│ 7.74│ 7.60│ 7.51│
│归母净利润(百万元) │ 1531.20│ 1564.90│ 1606.25│ 1693.67│ 1740.10│ 1804.08│
│营业收入(百万元) │ 7054.88│ 6865.38│ 6985.61│ 7160.09│ 7339.28│ 7524.51│
│营业利润(百万元) │ 1878.93│ 1901.42│ 2002.07│ 2106.39│ 2164.13│ 2243.71│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-02 增持 首次 --- 0.30 0.31 0.32 西南证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-02│秦港股份(601326)2025年年报点评：主业经营稳健，推进三港协同与转型升级│西南证券 │增持
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事件：公司发布2025年度年报。2025年公司各类经营货种共完成吞吐量4.33亿吨。其中，煤炭吞吐量2.17亿吨，金属
矿石吞吐量1.62亿吨，油品及液体化工吞吐量217万吨，集装箱吞吐量169万TEU，杂货及其他货品吞吐量3217万吨。公司2
025年实现营业收入69.86亿元，同比增长1.75%；实现归属于母公司股东的归母净利润16.06亿元，同比增长2.64%，拟派
发本年度末期股息每10股1.15元（含税）。
公司是全球最大大宗干散货公众码头运营商之一。分别于2013年，2017年在中国香港联交所，上海证券交易所上市，
成为河北省首家布局A+H股双资本平台的国有企业。公司为客户提供高度一体化的综合港口服务，包括装卸、堆存、仓储
、运输及物流服务，经营货种主要包括煤炭、金属矿石、油品及液体化工、集装箱、杂货及其他货品。从收入端来看，煤
炭相关业务占比为67.43%，矿石相关占比为20.73%。从毛利贡献来看，煤炭相关贡献占比为81.56%，矿石贡献为16.02%。
公司是河北港口集团控股子公司，河北省港口资源整合为本公司未来发展带来新的机遇。截止2025年年底，公司控股
股东通过直接和间接持有公司61.55%股权，实际控制人为河北省国资委。河北省港口资源整合后，公司控股股东河北港口
集团有效整合秦皇岛、唐山、沧州三港资源，避免无序竞争，为公司后续经营进一步提质增效提供保障。
公司经营稳健。2025年公司实现营业收入69.86亿元，同比增长1.75%。降本节支持续，毛利润稳步提升。2025年毛利
为29.11亿元，同比增加11.30%；毛利率为41.67%，同比增长3.58pp。由于毛利率不断提高，公司整体净利润稳步增长，2
025年实现归母净利润16.06亿元，归母净利率进一步提升为23%。
盈利预测与投资建议：预计公司2026-2028年营业收入分别为71.6亿元、73.4亿元和75.2亿元，归母净利润分别为16.
9亿元、17.4亿元、18亿元。考虑到公司当前货量增长保持相较稳定，同时通过降本增效能够较好控制成本，利润保持稳
步增长，未来在整个集团赋能下，有望进一步提质增效，首次覆盖，给予“持有”评级。
风险提示：运量不及预期、宏观经济波动、其他运输方式竞争加剧等风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-12-09│秦港股份(601326)2025年12月9日投资者关系活动主要内容
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1、133*****538问：公司近年来在党建方面做了哪些工作？举例说明我们如何以高质量党建引领高质量发展？
答：公司党委始终以高站位扛牢国企党建政治责任，严格落实党建入章程要求，将党建工作全面嵌入公司治理、深度
融入企业发展，实现党建与生产经营同谋划、同部署、同落实、同考核。同时持续夯实基层组织建设，严格落实党内组织
生活制度，建强基层战斗堡垒，把党建优势切实转化为创新优势、发展优势，为“四型”港口建设提供坚强组织保障，以
高质量党建引领企业高质量发展。谢谢！
1、139*****523问秦港股份副董事长、总裁聂玉中：除了能源运输，公司有没有计划开拓其他新的业务模式？
答：公司将把握发展形势，结合自身优势，积极开发新货源、培育新业态，持续推进智慧、绿色、高效、平安“四型
”港口建设。谢谢！
2、139*****523问秦港股份副董事长、总裁聂玉中：在清洁生产方面 公司明年有什么新推进吗？
答：公司将积极应对气候变化挑战，大力推进节能减排工作，不断完善环境管理、践行绿色运营、宣贯环保理念，发
挥港口绿色低碳引领作用，以更高标准、更严要求、更实举措加速推进绿色港口建设步伐。谢谢！
3、139*****523问秦港股份副董事长、总裁聂玉中：请解析一下三季度业绩情况。
答：关于公司2025年第三季度业绩的详情请参见公司于2025年10月29日在上交所网站发布的2025年第三季度报告。谢
谢！
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