研报评级☆ ◇601366 利群股份 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-09│利群股份(601366)2026年9月9日投资者关系活动主要内容
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1、公司认为最主要的增长驱动力是什么？是否有新业务或新产品能成为重要的利润增长点？
答:尊敬的投资者，您好！公司认为当前主要的增长驱动力来源于全产业链一体化运营能力，依托区域零售底盘、智
慧物流冷链基础设施、源头直采与食品加工能力形成协同效应，通过供应链效率提升、自有商品差异化打造以及存量门店
提质增效，持续释放经营潜力。一方面持续做强物流供应链业务，在保障自有门店供给基础上，拓展面向企事业单位、便
利店等外部客户的社会化配送业务，放大供应链资产价值；另一方面推进零售端存量门店调改、业态创新与线上线下一体
化运营，挖掘门店客流与销售潜力，数字化赋能采购、仓储、销售全链路，持续降本增效。?
新业务与新产品层面，食品工业板块是公司重点培育的利润增长点。公司依托食品加工厂，持续加大自有品牌、预制
菜、酱卤熟食、豆制品等产品研发，不断丰富产品矩阵，对内供给门店销售，对外拓展餐饮、食堂等?B?端渠道，同时推
进内外贸一体化，扩大外贸出口规模。供应链社会化配送业务也具备较大拓展空间，持续挖掘?B?端客户需求，拓宽配送
服务边界。上述板块尚处在持续培育阶段，公司将稳步推进市场拓展与产品迭代，积极打造新的业绩贡献点。感谢您的关
注！
2、公司如何根据自身优势和市场需求来制定和实施这些发展目标?
答:尊敬的投资者，您好！公司坚持?“零售是基础，供应链整合是方向”?的战略导向，依托自身全产业链优势，结
合消费市场变化制定并落地各项发展目标。公司核心优势主要体现在多年积累的零售品牌口碑与自有物业、多业态门店网
络；大型智慧物流基地与冷链、中央厨房配套形成的一体化供应链能力，具备源头直采、品牌代理、社会化配送能力；食
品工业自有品牌生产能力，可自主开发预制菜、熟食等差异化商品；线上线下融合的数字化运营体系，可快速捕捉消费需
求变化。在目标制定层面，公司立足民生消费市场需求，顺应品质消费、即时零售、内外贸一体化等趋势，将发展目标拆
解至商业连锁、物流供应链、食品工业三大板块，坚持提质增效，避免盲目扩张。?
落地实施上，零售端持续推进存量门店调改升级，优化百货、超市、社区店等业态组合，积极开展业态创新，发力即
时零售业务，打通线上线下消费场景，实现全渠道协同运营；供应链端持续做强智慧仓储与冷链基础设施建设，进一步扩
大社会化配送业务规模，深化源头直采体系建设，降低商品采购成本、提升商品竞争力；食品工业端持续自有品牌与预制
菜产品研发投入，丰富产品品类，持续拓展?B?端客户市场，稳步推进外贸业务布局；同时以数字化能力赋能采购、仓储
、门店销售全链路运营，动态跟踪市场需求变化，及时优化经营策略，持续提质增效，稳步推进各项目标落地。后续公司
将继续深耕主业，依托全产业链运营模式，持续提升经营质量与盈利能力。感谢您的关注！
3、技术创新和产业升级方面有哪些举措？
答:公司围绕全产业链推进技术创新与产业升级。一是搭建一体化智慧供应链平台，打通上下游采购、销售、物流、
结算体系；运用算法优化库存、客流分析、人员排班与商品精准推送，物流基地配套自动化仓储设备，实现仓配作业数字
化可视化，提升仓配效率，同时拓展社会化第三方配送服务，放大供应链价值。二是推进线下零售业态数字化升级，持续
开展门店调改与场景革新，优化品类结构、丰富体验业态；线上搭建?B2C?网商与?B2B?采购平台，打通线上线下商品与会
员体系，实现全渠道融合运营，以数字化手段精准匹配区域消费需求，提升门店运营效率。三是向上布局食品工业板块，
建设食品生产加工车间，搭建自有品牌研发及产品溯源体系，依托自有供应链实现生产、仓储、渠道一体化，拓展国内?B
?端渠道与外贸出口业务，推动食品板块产业化升级。四是推进绿色低碳改造，实施冷链节能、门店优化、包装减量等举
措。公司依托数字化赋能，推动企业不断创新升级。
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│利群股份(601366)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司一季度归母净利润同比增长超 30%，主要驱动因素是什么？
回复：尊敬的投资者您好，感谢关注。2026年一季度公司归母净利润同比增长，一方面是公司加快门店调改，强化商
品运营，优化商品结构，提升毛利率水平；另一方面是公司不断推进门店提质，关闭低效门店，加强精细化管理，全面降
本增效。
2、请问现在公司中期票据发行情况进展如何，以及中期票据使用情况如何？
回复：尊敬的投资者您好，感谢关注。公司于2025年12月22日收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知
书》，交易商协会决定接受公司中期票据的注册，注册金额为10亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，在注册
有效期内可分期发行中期票据。目前，公司运营资金充足，公司将根据自身需求及市场情况，加强与承销商沟通，择机推
进中期票据发行，相关进展情况请关注公司后续公告。
3、请问公司已经发行了中期票据，还是截止现在没有发行中期票据，请阐述清楚
回复：尊敬的投资者您好，感谢关注。公司于2025年12月22日收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知
书》，交易商协会决定接受公司中期票据的注册，注册金额为10亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，在注册
有效期内可分期发行中期票据。目前，公司运营资金充足，公司将根据自身需求及市场情况，加强与承销商沟通，择机推
进中期票据发行，相关进展情况请关注公司后续公告。
4、公司财务总监回应公司运营资金充足，既然运营资金充足为什么还要发行10亿元的中期票据，请问公司是否有相
关重大项目投资
回复：您好，公司融资途径需要保持多元化，公司发行中期票据是基于资金需求及多元化等多种因素的综合考量。发
行中期票据，可以拓宽公司的融资途径，还可以完善公司的资本结构。公司拟注册发行中期票据事项于2025年10月份启动
，是基于公司日常运营及资金需求情况决定，中期票据注册有效期2年，未来公司将根据自身经营需求及市场情况而定，
相关进展情况请关注公司后续公告。
5、公司数字化转型和线上业务目前发展情况如何，对未来经营有什么赋能作用？
回复：尊敬的投资者您好，感谢关注。公司持续推进数字化运营转型，线上线下融合布局不断完善。C端依托自有平
台—利群网商以及社区团购、到家配送等渠道，搭建完善的线上下单、门店履约、即时配送体系，覆盖周边社区居民日常
消费需求；B 端同步搭建批发采购平台，赋能中小商户、社区便利店渠道供货。同时公司在物流仓储、门店运营、商品管
理、会员体系等方面全面落地数字化系统，实现商品精细化管理、库存智能调度、会员精准营销。数字化转型不仅提升了
运营效率、降低运营成本，更打通了线上线下消费场景，拓宽营收渠道，为公司长期稳定发展提供有力支撑。
6、公司10大股东连云港市嘉瑞宝，青岛恒荣泰，青岛上瑞多年以来买卖趋同而且经常接近5的红线，公司是否发函询
问它们是否是行动一致人？而且在企查查上都可查到它们的高管和利群集团有很多关联关系，为了预防违规公司有必要问
询下。如果不是一致人，也不会一同债转股吧，毕竟当时转时是负溢价格20。
回复：尊敬的投资者您好，感谢关注和建议，公司前十大股东的关联关系请查阅公司定期报告。公司始终严格依规做
好信息披露，维护全体投资者合法权益。
7、公司食品工业板块发展备受关注，目前整体布局和发展成果如何，未来有什么规划？
回复：尊敬的投资者您好，感谢关注。公司目前在青岛胶州、江苏淮安两大物流基地内建设了超11万平米的食品生产
车间，下设青岛福昌科技、淮安福昌科技、福盛加食品、福满兴食品等专业化子公司，配备先进生产设备与完善质检体系
，实现全流程标准化作业，筑牢规模化生产与品质保障根基。生产产品覆盖豆制品、米面制品、烘焙面包、酱卤熟食、腌
制调理制品、盒饭寿司、预制菜、海参、粉丝、薯条等500余种，并培育了福兴、麦谷仟仟、郦可麦、禛禛有、祥悠、仟
福臻、谷仁庄等多个差异化自有品牌。2025年，公司食品生产板块总出库量约21600吨，同比增长113.61%，实现销售收入
1.48亿元，同比增长79.92%。
未来，公司将持续加大研发投入，迭代升级产品结构，丰富健康、便民、预制类新品，满足消费者品质消费需求；并
持续扩充产能、拓宽外部销售渠道，扩大国际贸易，拓展海外客户与出口品类，推动内外贸协同发展，把食品工业打造为
公司新的增长引擎。
8、尊敬的徐董事长您好，利群有强大的生产供应链和销售，有没有想过把利群网商做成下个拼多多或京东。
回复：尊敬的投资者您好，感谢关注。公司一直十分重视线上业务的布局与发展，C端依托自有平台—利群网商以及
社区团购、到家配送等渠道，搭建完善的线上下单、门店履约、即时配送体系，满足消费者线上购物需求；B 端同步搭建
批发采购平台，赋能中小商户、社区便利店渠道供货。未来，公司也会充分发挥自身供应链、食品生产、线下门店及物流
配送的独有优势，持续完善线上平台的运营模式和服务能力，稳步推进线上线下深度融合，探索符合自身实际、可持续的
数字化发展路径。
9、公司在股东回报方面有何规划？
回复：尊敬的投资者您好，感谢关注。公司始终重视股东回报，致力于建立稳定、可持续的股东回报机制，与全体股
东共享企业发展成果。多年来公司始终保持稳定的现金分红政策，即便行业面临阶段性压力，依然坚持现金分红，2025
年度，公司推出10 派 1 元分红方案，派息近 9600 万元，方案实施完成后公司现金分红金额已累计达9亿元。此外，公
司还积极推进股份回购，2025年累计回购股份3932万股，回购金额1.88亿元，自上市以来，公司已累计实施股份回购金额
达7.58亿元。未来公司将持续夯实经营业绩、提升盈利能力，在保证公司正常经营和长远发展的前提下，保持分红政策的
连续性和稳定性，持续回馈广大投资者。
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