价值分析☆ ◇601555 东吴证券 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 3 4 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.48│ 0.35│ 0.40│ 0.40│ 0.44│ 0.53│
│每股净资产(元) │ 7.41│ 7.59│ 7.93│ 8.29│ 8.54│ 8.80│
│净资产收益率% │ 6.44│ 4.57│ 5.04│ 5.40│ 5.60│ 5.80│
│归母净利润(百万元) │ 2391.78│ 1735.24│ 2002.03│ 1988.22│ 2188.89│ 2643.68│
│营业收入(百万元) │ 9245.49│ 10485.70│ 11280.99│ 10988.30│ 11723.84│ 13250.60│
│营业利润(百万元) │ 3242.07│ 2206.60│ 2611.99│ 2938.00│ 3165.00│ 3364.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-31 买入 维持 10.78 0.45 0.49 0.52 国泰君安
2024-09-19 增持 维持 --- 0.32 0.35 --- 中原证券
2024-06-06 买入 维持 --- 0.42 0.48 0.54 太平洋证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-31│东吴证券(601555)2024年三季报点评：投资改善提振业绩，投行承压仍有拖累
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维持“增持”评级，维持目标价10.78元/股，对应2024年1.30xPB。公司2024年前三季度营收/归母净利润
84.4/18.3亿元，同比+4.98%/+4.93%；加权平均ROE同比+0.05pct至4.55%。基于当前市场环境，调升24-26年E
PS预测至0.45/0.49/0.52元(前值为0.41/0.43/0.46元)。伴随新质生产力相关企业服务需求改善，公司有望实
现业绩改善，维持目标价10.78元，维持“增持”评级。
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2024-09-19│东吴证券(601555)2024年中报点评：业绩虽有波动但仍呈现出较强的韧性
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投资建议:报告期内公司经纪业务下滑幅度略优于行业均值，券商资管业务近年来布局固收进入收获期，
固收自营整体收益情况较好，投行及权益自营拖累了整体经营业绩。虽然公司业绩出现小幅波动，但在中小券
商中仍呈现出较强的韧性。目前公司在券商板块中具备估值优势。预计公司2024、2025年EPS分别为0.32元、0
.35元，BVPS分别为8.29元、8.54元，按9月18日收盘价6.10元计算，对应P/B分别为0.74倍、0.71倍，维持“
增持”的投资评级。
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2024-06-06│东吴证券(601555)2023年年报&2024年一季报点评：投资收益驱动业绩增长，债券承销表现亮
│眼
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投资建议：东吴证券金融投资规模增长较快，投资收益高增驱动业绩增长，经纪业务和投行业务虽有承压
，但债券承销表现亮眼。预计2024-2026年公司营业收入为115.92、125.30、139.69亿元，归母净利润为21.05
、23.73、26.99亿元，摊薄每股收益为0.42、0.48、0.54元/股，对应6月5日收盘价的PE估值为15.13、13.42
、11.80倍。维持“买入”评级。
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