研报评级☆ ◇601568 北元化工 更新日期：2026-06-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-06-04│北元化工(601568)2026年6月4日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.公司如何看待无汞化PVC趋势?
答:公司高度重视PVC生产的绿色可持续发展，认为实现无汞化是电石法聚氯乙烯清洁生产的主要方向。目前，公司与
国内催化剂科研机构和聚氯乙烯生产企业建立了深入的合作关系，积极推动金基无汞催化技术规模化应用，现已完成10万
吨聚氯乙烯产能无汞化改造，后续将持续推进相关技术改造与工艺优化。谢谢。
2.公司上市以来连续多年分红，十分可观，后续是否会保持这种持续稳定的分红政策？
答：公司既定的利润分配方案是在确保日常生产经营资金需求的前提下，以公司可持续发展和全体股东利益最大化的
原则制定分红政策，不会影响公司正常经营和长期发展。此外，公司认真贯彻落实监管机构的相关政策，如新“国九条”
等，积极践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，结合公司实际发展需求，不断增强分红稳定性、持续性和可预期性
，以“真金白银”回报广大投资者，与投资者共享公司成长和发展成果，增强投资者获得感。谢谢。
3.关注到公司和榆林市政府共建院士工作站，请介绍一下本次的签约合作的核心目的是什么？
答：此次签约旨在深入贯彻落实国家创新驱动发展战略，服务高水平科技自立自强，推动氯碱化工产业向高端化、智
能化、精细化转型发展，着力打造高端化工新材料产业基地。本次合作将充分依托榆林市能源化工产业基础优势、吕剑院
士核心技术优势以及公司在氯碱行业的龙头引领作用与全产业链配套服务能力，在公司建立院士工作站，并开展氟化工中
试项目的孵化与技术开发。各方将聚焦氟氮化工新材料等关键领域深化合作，协同推进产业培育、人才培养以及科研成果
产业化落地。谢谢。
4.在技术创新方面，公司整体布局是怎样的？去年有没有什么具体的成果？
答：公司瞄准企业发展战略需求，持续完善科技创新体系、加快科技成果转化应用，凝聚科技创新强大合力。2025年
，公司的技术核心优势贯穿生产的整个流程，覆盖创新的全链条，形成了独具特色的技术竞争力。在产品研发方面，公司
在特种PVC树脂研发中持续突破，成功研发并生产出BYFP700、BYGZ1200型树脂，树脂产品型号达45种。聚合反应消光剂连
续滴加技术成功落地应用，PVC树脂生产技术不断创新。在无汞催化技术方面，公司完成了多种无汞催化剂性能的系统性
评价，建成了催化剂性能数据库，无汞催化工艺技术达到国际领先水平。公司自主开发的《无汞触媒中金含量分析方法》
获批成为氯碱行业团体标准，填补了行业检测标准的空白，为无汞触媒的质量管控及工艺应用提供了权威的技术依据。在
绿色低碳方面，公司开发的二氧化碳加氢制航空煤油技术达到国内领先水平，为二氧化碳高值化利用奠定了坚实基础。谢
谢。
5.2025年聚氯乙烯这个行业整体走势怎么样？在全球处于何种地位？
答：在国家“双碳”相关政策引导下，我国氯碱行业产能扩张得到有效控制，产能增速持续放缓，行业布局更趋清晰
，单个企业平均规模继续提升。中国氯碱网公开信息显示，2025年我国聚氯乙烯产能为3,088万吨（其中包含聚氯乙烯糊
状树脂162万吨），产能净增长137万吨（其中新增204万吨，退出67万吨），产量约为2,300万吨，开工率74%，较2024年
下降1个百分点。目前，国内聚氯乙烯产能约占全球总量的48%、产量约占全球总量的46%，是全球主要的聚氯乙烯生产及
消费地。谢谢。
6.公司300MW光伏项目进展怎样？
答：公司300MW光伏发电项目已于2024年11月全容量并网。2025年有效利用小时数达到1730小时，发电量5.19亿度。
谢谢。
7.目前的销售模式是怎么设计的？PVC和烧碱产品在销售上有什么区别？
答：公司立足行业发展新形势，积极创新营销模式，全面拓展“国内+国外”“期货+现货”多模式营销体系，形成了
经销、直销、出口及期货相结合的销售模式。其中，聚氯乙烯产品终端客户较为分散，主要采取经销、期货和出口等模式
进行销售，液态烧碱对运输及储存条件要求较高，主要采取直销模式进行销售。公司在经销商客户日常管理、客户关系维
护等方面相关内控制度健全并有效执行，拥有稳定的优质客户群体。谢谢。
8.公司的经营模式是什么样的？这种模式主要有哪些优势？
答：公司形成了完整的以PVC为核心的“煤—盐—发电—电石—氯碱化工（离子膜烧碱、PVC）—工业废渣综合利用生
产水泥”的一体化绿色循环经济产业链，在致力于生产单元上下游紧密配套、协同发展的同时，积极构建高端化、精细化
、差异化的产业新布局，打造多元融合新业态。谢谢。
9.贵公司生产经营有何突出优势？
答：公司拥有五大核心竞争优势：一是资源优势。公司地处秦晋蒙接壤的神府地区，当地富产氯碱化工所需的煤炭、
原盐、石灰石等资源，为生产经营提供了充分的原料保障。二是规模品牌优势。公司深入实施以“增品种、提品质、创品
牌”为内容的“三品”战略，规模品牌优势。现具备树脂、水泥、烧碱、液氯、盐酸、电石6类，65种产品的生产能力，
主产品出口网络覆盖亚洲、非洲、欧洲、大洋洲、南美洲等80余个国家和地区。三是循环产业链优势。公司构建了以PVC
产品为核心的“煤—盐—发电—电石—氯碱化工—工业废渣综合利用生产水泥”一体化绿色高效循环产业链，以当地煤炭
为基础原料，生产兰炭并发电；以兰炭为原料生产电石；以电石和原盐为原料生产聚氯乙烯树脂和烧碱；以化工生产产生
的电石泥废渣与热电锅炉排出的炉渣及粉煤灰为原料生产水泥，有效降低物料消耗，实现了资源、能源的就地转化利用，
改变了氯碱产业传统生产模式，促进了经济效益、社会效益和环境效益的有机统一。四是区位运输优势。公司地处秦晋蒙
接壤的神府地区，是东西部产业、金融、物流链接的枢纽，铁路及公路运输条件便利，与内蒙古、新疆等西北的氯碱企业
相比，公司相距东南沿海城市的聚氯乙烯主要消费区域和山西、河南等氧化铝企业（烧碱下游企业）集中区域具有明显的
距离优势，对应物流成本较低。五是体制机制优势。公司是由陕煤集团、民营企业及自然人合股组建的大型混合所有制企
业，既发挥出了国有企业的管理规范、资本雄厚的优势，又有民营企业执行力强、灵活经营的特点，实现了国有企业与民
营企业优势互补、互惠共赢，被陕西省委省政府誉为“北元模式”，得到了省市县各级政府的高度重视与支持。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-29│北元化工(601568)2026年5月29日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
陕西北元化工集团股份有限公司于2026年5月29日在全景路演中心以网络文字交流及视频直播方式举行投资者关系活
动，参与单位名称及人员有详见附件，上市公司接待人员有公司董事长史彦勇先生，董事、总经理刘建国先生，独立董事
刘艳霞女士，财务总监石鸿战先生，董事会秘书刘娜女士 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88329601568.pdf
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-20│北元化工(601568)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.目前公司是否有往新能源转型的产品？
答：尊敬的投资者，您好。公司正稳步推进绿色低碳新能源转型，现阶段核心落地项目为自建300兆瓦光伏绿电项目
，年发电量超5亿度。未来公司将持续依托光伏绿电资源，深化“新能源+精细化工”融合发展模式，持续推进节能降碳、
绿色转型，稳步丰富公司新能源及低碳产业布局，推动企业高质量可持续发展。谢谢。
2.面对化工行业下行的形势，公司都采取了哪些具体措施来应对市场压力？
答：尊敬的投资者，您好。2025年，面对市场持续低迷、产品价格大幅下行等严峻复杂形势，公司聚焦市场化发展，
围绕产销协同、市场拓展、提质增效，强化内外协作，实现了生产经营与成本管控的双向提升。原料端加强电石战略合作
，推行原煤“以量计价”“以质计价”；提高“零元采购”“有偿处置”固废比例，降低水泥成本；推动14类进口物资国
产化。以市场需求为导向，推行特种树脂定制化生产，优化“日定价+月复盘+期现结合”机制，开展套保与点价销售；深
化国际市场开发，扩大聚氯乙烯出口规模；推行铁路物流总包、机械化装车和运输竞价，全方位压降运输成本。谢谢。
3.公司主要产品的产量是否达到了年初的预期？
答：尊敬的投资者，您好。2025年，公司生产聚氯乙烯136.04万吨，完成年度计划的106.28%；生产烧碱90.31万吨，
完成年度计划的106.25%；生产水泥261.72万吨，完成年度计划的109.05%。谢谢。
4.在技术创新方面，公司整体布局是怎样的？去年有没有什么具体的成果？
答：尊敬的投资者，您好。公司瞄准企业发展战略需求，持续完善科技创新体系、加快科技成果转化应用，凝聚科技
创新强大合力。2025年，公司的技术核心优势贯穿生产的整个流程，覆盖创新的全链条，形成了独具特色的技术竞争力。
在产品研发方面，公司在特种PVC树脂研发中持续突破，成功研发并生产出BYGZ1200型树脂，树脂产品型号达45种。聚合
反应消光剂连续滴加技术成功落地应用，PVC树脂生产技术不断创新。在无汞催化技术方面，公司完成了多种无汞催化剂
性能的系统性评价，建成了催化剂性能数据库，无汞催化工艺技术达到国际领先水平。公司自主开发的《无汞触媒中金含
量分析方法》获批成为氯碱行业团体标准，填补了行业检测标准的空白，为无汞触媒的质量管控及工艺应用提供了权威的
技术依据。在绿色低碳方面，公司开发的二氧化碳加氢制航空煤油技术达到国内领先水平，为二氧化碳高值化利用奠定了
坚实基础。谢谢。
5.据我所知化工行业很多工厂都建在偏远地区，运输成本很高，咱们公司是怎么解决这个问题的？会不会因为运费吃
掉不少利润？
答：尊敬的投资者，您好。公司地处神府地区，位于国家级高端能源化工基地核心区域，政策支持稳定、力度大，煤
炭、原盐资源丰富，产业链原料供给充足，且距离东南沿海PVC主消费地及山西、内蒙古等氧化铝企业（烧碱下游企业）
集中地较近，铁路与公路运输条件便利。同时公司已经形成较大产业集群，生产单元上下游衔接紧密，产品实现标准化生
产，与相关大型企业建立了长期稳定的战略合作关系，大幅度降低了采购运销、能源利用等成本，企业规模效应突出。谢
谢。
6.公司在降本增效方面工作有什么布局吗，是否有什么具体的动作？
答：尊敬的投资者，您好。公司紧扣“双增双节”工作主线，坚定不移实施低成本发展战略，构建起战略成本、政策
成本、管理成本、产品成本协同联动的“四位一体”大成本分级管控体系。围绕生产提效、流通节流、市场增收、管理控
费，从产业布局、财税融资、合规管理等源头压降成本，持续优化产品结构，加快新技术、新工艺、新材料推广应用。深
入推进增产增收、节约节支，严控非生产性费用开支，精准匹配市场需求；通过物资联采、竞价招标等优化供应链生态，
强化内部协同，全面提升运营效率与经济效益。谢谢。
7.在落实国企改革要求方面，公司主要开展了哪些管理提升行动？
答：尊敬的投资者，您好。公司为落实新一轮国企改革要求，开展管理效能提升三年行动，进一步厘清职能部门与生
产单位的职责边界；深化“三定”改革，优化考核管理，在经营部门试行“创效激励”，在分子公司推行过程管控考核和
经理班子任期制考核，对中层管理人员进行“年薪制”改革；完善培训体系，实施“一人一岗一册”标准化学习及认证，
建立积分考核机制，实现培训精准赋能。谢谢。
8.公司建立了怎样的人才培养体系？对提升人才质量起到了什么实际作用？
答：尊敬的投资者，您好。公司始终重视企业文化与人才队伍建设，遵循“以人为本”与“文化+品牌”的战略思想
，在探索和实践中形成了以“责任”为主线的北元“聚
和”文化，扎实推进安全文化、质量文化、廉洁文化等子文化落地，将企业文化与管理有机融合，使企业文化内化于
心、固化于制、外化于行，走出了一条“北元模式”引领下的独具特色的管理之路、强企之路。在企业人才理念的引领下
，公司聚力人才引进来、用得好、留得住，实施“逢进必试”的公开、择优招聘制度。构建多元有效的人才培养体系，通
过递进式培养、专业化实训、多平台结合，不断提升各层级人员能力素质，畅通管理、技术、技能“三位一体”的职业发
展通道，为公司高质量可持续发展提供强有力人才支撑。谢谢。
9.公司在“数智化”转型方面主要取得了哪些成果？整体亮点是什么？
答：尊敬的投资者，您好。2025年，公司持续深化数智引领，“工业互联网+危化安全生产”项目1个平台15个数智化
系统实现全面落地，实现安全生产过程“高效规范、实时监控、智能优化”的新业务发展模式；打造决策智能化的设备完
好性系统，收集基础设备数据10.6万条，形成设备管理的标准化体系；300MW光伏发电项目9套远程控制系统及无人机巡检
系统上线运行，为光伏电站稳定运行提供保障；搭建水泥公司超低排放一体化平台，形成“监测－管控－治理”的闭环体
系；完成核心系统数据全面治理工作，ERP系统7个RPA财务智能收票机器人场景上线，6种水泥原料实现自动结算；公司被
陕西省工业和信息化厅评为“陕西省2025年度先进级智能工厂”，基于工业互联网的AI智能视频分析系统获选“第七届智
慧企业建设创新标杆案例”。谢谢。
10.目前的销售模式是怎么设计的？PVC和烧碱产品在销售上有什么区别？
答：尊敬的投资者，您好。公司立足行业发展新形势，积极创新营销模式，全面拓展“国内+国外”“期货+现货”多
模式营销体系，形成了经销、直销、出口及期货相结合的销售模式。其中，聚氯乙烯产品终端客户较为分散，主要采取经
销、期货和出口等模式进行销售，液态烧碱对运输及储存条件要求较高，主要采取直销模式进行销售。公司在经销商客户
日常管理、客户关系维护等方面相关内控制度健全并有效执行，拥有稳定的优质客户群体。谢谢。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-30│北元集团(601568)2026年1月30日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.公司如何看待无汞化PVC趋势?
答:公司高度重视PVC生产的绿色可持续发展,认为实现无汞化是电石法聚氯乙烯清洁生产的主要方向。公司已与国内
催化剂科研机构及行业企业建立深度合作,积极推动金基无汞催化技术的规模化应用,后续将持续关注相关政策技术并推进
无汞技术优化。
2.公司二氧化碳加氢制航空煤油技术研发进展如何?
答:公司和西安交通大学研究团队合作的“二氧化碳加氢制航空煤油”项目研究,目前已完成实验室小试,达到了预期
成效,正积极推进中试阶段的相关准备工作。谢谢。
3.公司PVC库存大概是多少?
答:公司厂区库房和异地库的总库存为一万多吨,保持平稳。
4.2026年4月份取消出口退税后对公司有什么影响?
答:取消出口退税后会对公司PVC出口量有一定影响,但我公司PVC出口整体占比较低,对公司整体影响有限。
5.公司PVC型号主要有哪些?
答:公司PVC产品种类丰富,牌号达到45种,主要有SG-5型、SG-5软、SG-3、SG-8等通用树脂,BYXG-3、BYXG-5、BYGZ120
0、BYFP700等特种树脂。
6.公司上市以来,业绩还不错,为何公司股价持续走低?
答:公司股价不仅取决于公司自身的经营状况,还取决于宏观经济形势、二级市场整体走势及投资者对公司价值的认知
度等多种因素。公司管理层始终通过夯实经营业绩、规范公司运作等方式提升公司的品牌价值与资本市场形象,同时也希
望广大投资者能够从公司长期稳定发展与业绩增长中取得合理回报。未来,公司将把握构建新发展格局的战略机遇,不断提
升公司核心竞争力,同时进一步加强公司与资本市场之间的良性互动,推动公司价值与市值均衡发展。
7.以科技创新为驱动,北元集团锚定“新能源+储能+二氧化碳消减+化工+氢能”的转型升级新路径,请问目前公司在这
几个方面各自有何进展?
答:在“碳达峰、碳中和”背景下,公司以科技创新为驱动,锚定“新能源+储能+二氧化碳消减+化工+氢能”转型升级
新路径,建成了300MW光伏发电项目,先后开展了二氧化碳加氢制航油技术研究、质子膜制氢项目试生产以及不同类型储能
技术研究等,构建“源网荷储”一体化,加快企业绿色转型。未来,公司将持续优化产品结构,深化高附加值产品市场拓展,
积极探索氢能耦合、绿电替代等低碳路径,促进循环经济产业链协同,提升公司核心竞争力。
8.公司财报中有“增加黄金租赁较年初影响”这样的表述,公司还投资了黄金期货吗?
A:公司未开展黄金期货相关业务,公司租赁黄金全部用于金基无汞催化剂的应用。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|