研报评级☆ ◇601608 中信重工 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 0 3 0 0 0 3
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.09│ 0.08│ 0.08│ 0.10│ 0.13│ 0.16│
│每股净资产(元) │ 1.85│ 1.97│ 2.04│ 2.11│ 2.20│ 2.31│
│净资产收益率% │ 4.78│ 4.14│ 4.02│ 4.87│ 5.96│ 6.92│
│归母净利润(百万元) │ 383.60│ 374.55│ 375.46│ 471.00│ 601.00│ 731.00│
│营业收入(百万元) │ 9556.53│ 8034.07│ 8107.00│ 9109.00│ 10131.00│ 11007.00│
│营业利润(百万元) │ 388.28│ 412.38│ 459.09│ 514.00│ 691.00│ 847.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-08-30 增持 维持 --- 0.10 0.13 0.16 光大证券
2026-05-11 增持 维持 --- 0.10 0.13 0.16 光大证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-08-30│中信重工(601608)2026年半年报点评：矿山主业收入快速增长，海外业务多点│光大证券 │增持
│突破 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：中信重工发布2026年中报。26H1，公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润40/2.1/2.0亿元，同比+1%/
+3%/+6%；26Q2，公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润18/1.1/1.1亿元，同比+2%/+2%/-1%。
点评：
毛利率费用率同比略增，现金流改善亮眼。
26H1公司综合毛利率19.9%，同比+0.4pct；期间费用率13.7%，同比+0.7pct；财务费用0.3亿元，同比大幅增加，主
要系人民币汇率波动导致外币款项产生汇兑损失，公司持续压降有息负债，利息支出同比减少，部分对冲汇率带来的费用
增幅。26H1，公司经营活动现金流净额为6.5亿元，同比转正，主要得益于矿山装备收款增加，同时合理统筹采购付款节
奏。
订货量及预付款显著增长，海外业务多点突破。
26H1，公司各项营销指标完成情况向稳向好，新增生效订货、营销收款两项核心营销指标均实现同比增长；26H1末，
公司合同负债39亿元，较年初增长37%，主要系订货增加、预收客户货款增长，为后续收入确认提供支撑。26H1，公司国
际化布局全域突破，与国际头部矿业客户先后签订加纳、赞比亚、津巴布韦等大规格磨机合同；签订菲律宾铜矿项目核心
破磨设备一体化供货合同，刷新公司在东南亚的磨机供货记录；签订澳洲金矿项目球磨机合同；首次将公司矿业装备引入
中北美危地马拉，填补了该地区的市场空白；签订加拿大项目磨机订单，实现与北美核心供应商的合作；签订挪威项目半
自磨机与球磨机订单，实现矿业装备首次进入挪威，进一步巩固了欧洲高端装备市场的战略布局。26H1，公司海外市场新
增生效订货超额完成半年度目标，矿业装备在美洲、欧洲、非洲、中亚、东南亚等区域实现多点突破，国际化发展进一步
深化。
矿山设备主业快速增长，机器人业务布局稳步推进。
矿山及重型装备业务方面，多项极大极重装备实现突破。公司助力我国首次火箭海上网系回收圆满成功，落地安徽钼
矿、河南钼多金属矿、福建铁矿等重点标杆项目，实现提升机、磨机、高压辊磨机等多品类主力设备联动配套订货，签订
菲律宾铜矿大规格破磨设备一体化供货合同，全链条增值体系逐渐形成。26H1，公司矿山及重型装备业务收入30.8亿元，
同比+38%，占总收入76%。
机器人及智能装备业务方面，形成了消防机器人、液压重载机械臂、轨道式巡检机器人等系列产品谱系，签订大型化
工企业巡检机器人订单，成功中标石化行业重点客户年度框架协议，获得国内大型铜矿机器人订单，达成矿山场景应用突
破，消防防爆机器人首次落地非洲市场，签订欧洲、中东等地区机器人订单。26H1，机器人及智能装备业务实现营业收入
2.6亿元，同比+23%，占公司总收入的6.4%。
特种材料业务方面，高端铸锻件持续服务国家重大工程，为全球单体规模最大煤制乙二醇项目提供批量不锈钢管板锻
件；交付公司首件出口爱尔兰某电网项目飞轮锻件。在耐磨材料方面，耐磨衬板新增生效订货实现同比增长34%；依托西
藏服务基地，成功切入冶金、黄金、化工等行业龙头企业，实现多品牌进口衬板国产替代；与多家大型钢铁及有色金属企
业达成备件年度直采合作，落地年度衬板供货合同，形成持续性、常态化备件订货。26H1，特种材料业务实现营业收入5.
5亿元，同比-24%，占公司总收入的14%。
投资建议：26H1，中信重工矿山主业实现快速增长，机器人新业务布局稳步推进，海外业务拓展实现多点突破。经营
质量方面，公司各项营销指标完成情况向稳向好，新增生效订货、营销收款两项核心营销指标均实现同比增长，现金流同
比显著改善。我们看好下游矿山资本开支景气度回升，看好公司作为矿山设备龙头公司受益于行业需求复苏，维持对公司
26-28年归母净利润预测。维持“增持”评级。
风险提示：下游矿山行业资本开支不及预期，行业竞争加剧，原材料价格上涨。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-05-11│中信重工(601608)经营近况跟踪点评：公司获得多项专利，研发领域持续投入│光大证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：中信重工近期获得多项专利，包括“基于时空风险场演化的生产安全数字化管理方法及系统”、“清舱机器人
的液压电子负载敏感和泵控系统及工作方法”、“一种可调节磨机充填率的出料衬套组件”等。
点评：研发持续投入，已拥有四项国家制造业单项冠军。公司重视研发投入，25年公司聚焦重大专项任务、国产替代
等技术攻关，推动科技引领发展，积极服务国家战略。25年，公司“冶金回转窑”产品获评国家制造业单项冠军；公司获
评“河南省创新龙头企业”，新增1家国家级专精特新“小巨人”企业。截至2025年底，公司已拥有“矿物磨机”“智能
防爆机器人”“矿井提升机”“冶金回转窑”四个国家制造业单项冠军。拥有有效专利1151项，其中发明专利550项；拥
有软件著作权340项；主持和参与制订国家标准129项、行业标准181项，为企业培育发展新质生产力提供科研支撑。
机器人业务持续取得进展。25年，公司多款特种机器人在非煤矿山实现应用，石化巡检机器人在非洲、中东市场实现
首次应用，消防机器人成功销往欧洲、中东、东南亚等地，卓越性能再获认可；公司已开发多种规格型号磨机换衬板机械
手，目前产品线已全面覆盖0.5-6.5吨等多个型号，可满足不同客户的多样化需求，国内及国际订单持续攀升，订单规模
创历史新高；成功研制出高速皮带异物分拣机器人、特殊作业智能监护机器人、磁吸巡检机器人、四足巡检机器人、煤仓
巡检机器人等创新产品，部分产品实现首台套应用和小批量推广。
国际化战略稳步推进。25年，公司产品远销中东、中亚等全球重点区域，海外备件服务订货同比增长27%。依托西班
牙生产基地，积极拓展海外市场，国际化关键支撑作用持续增强；签订摩洛哥MPH烘干线和绿色试验工厂EPC项目，柬埔寨
5000TPD熟料水泥生产线项目顺利开工建设，为深化“一带一路”市场布局、提升海外工程总包能力树立了新的标杆。
盈利预测、估值与评级：2025年，矿山机械行业整体承压背景下，中信重工仍保持收入利润小幅正增长，殊为不易。
考虑到行业收入利润整体出现下滑，我们下调对公司26-27年归母净利润预测至4.7亿元（下调13%）、6.0亿元（下调9%）
，新增对公司28年归母净利润预测7.3亿元。公司是全球为数不多的同时具备重大装备和特种材料研发和制造能力的重型
装备企业，看好公司在高端重型制造的稀缺性及经营稳健向上趋势，维持“增持”评级。
风险提示：宏观经济波动风险，市场竞争风险，原辅材料价格波动风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-08-28│中信重工(601608)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
中信重工机械股份有限公司于2026年8月28日（星期五）上午11:00-12:00在上证路演中心举行投资者关系活动，参与
单位名称及人员有线上参与公司2026年半年度业绩说明会的全体投资者，上市公司接待人员有董事长：武汉琦，总经理：
曹晖，独立董事：林钢、李贻斌、韩清凯，财务总监：李乃俊，董事会秘书：苏伟。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202608/91953601608.pdf
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|