价值分析☆ ◇601668 中国建筑 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 2 3 0 0 0 5
1月内 2 3 0 0 0 5
2月内 2 3 0 0 0 5
3月内 2 3 0 0 0 5
6月内 2 3 0 0 0 5
1年内 2 3 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.23│ 1.22│ 1.29│ 1.40│ 1.52│ 1.63│
│每股净资产(元) │ 7.96│ 8.93│ 9.98│ 11.35│ 12.55│ 13.84│
│净资产收益率% │ 14.95│ 13.26│ 12.69│ 12.36│ 12.06│ 11.75│
│归母净利润(百万元) │ 51407.66│ 50950.30│ 54264.17│ 58284.28│ 62649.04│ 67748.14│
│营业收入(百万元) │1891338.97│2055052.07│2265529.24│2460801.15│2660784.48│2875052.43│
│营业利润(百万元) │ 100600.90│ 86733.09│ 93132.31│ 101313.10│ 110159.09│ 119962.34│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-22 增持 维持 8.53 1.42 1.54 1.67 海通证券
2024-04-22 买入 维持 --- 1.44 1.61 1.74 东北证券
2024-04-21 买入 维持 --- 1.39 1.48 1.57 天风证券
2024-04-21 增持 维持 --- 1.36 1.43 1.53 财通证券
2024-04-20 增持 维持 7 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-22│中国建筑(601668)Q4单季净利润提速，经营现金净流入大幅增加
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盈利预测与评级：公司是地产、基建龙头，股息率较高，经营业绩稳健，新签保持较快增长，业务结构持
续优化。预计24-25年EPS分别为1.42、1.54元，给予24年5-6倍PE，合理价值区间7.11-8.53元，维持“优于大
市”评级。
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2024-04-22│中国建筑(601668)2023年年报点评：四季度业绩高增，现金流表现较优
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维持“买入”评级。考虑到地方政府投资仍承压，调整公司2024~2026年EPS至1.44、1.61、1.74元；对应
PE分别为3.7、3.3、3.1倍。
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2024-04-21│中国建筑(601668)四季度业绩高增，经营性现金流持续向好
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考虑到23年地产景气度延续承压，公司收入及业绩增长不及我们此前预期，我们预计公司24-26年归母净
利润分别为580、616、653亿元（24-25年前值为589、648亿元），同比分别+7%、+6%、+6%，维持“买入”评
级。
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2024-04-21│中国建筑(601668)业绩略超预期，经营现金流亦有改善
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投资建议：我们预测公司2024-2026年归母净利润为566.2/596.5/637.5亿元，同比增速4.3%/5.4%/6.9%，
最新收盘价对应2024-2026年PE分别为3.9/3.7/3.5倍，维持“增持”评级。
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2024-04-20│中国建筑(601668)经营性净现金流向好，龙头稳健高质发展可期
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盈利预测与估值
由于下游需求下行压力较超预期，我们下调2024E归母净利润14.8%至577.2亿元，引入2025E归母净利润61
2.8亿元，当前股价对应2024/25E3.9x/3.6xP/E。考虑到公司经营质量向好，我们维持跑赢行业评级和目标价7
.0元，对应2024/25E5.0x/4.8xP/E，隐含31%的上行空间。
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