价值分析☆ ◇601698 中国卫通 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.14│ 0.22│ 0.08│ 0.13│ 0.15│ 0.19│
│每股净资产(元) │ 3.00│ 3.58│ 3.62│ 3.74│ 3.87│ 4.03│
│净资产收益率% │ 4.77│ 6.09│ 2.28│ 3.47│ 3.97│ 4.50│
│归母净利润(百万元) │ 572.30│ 920.73│ 348.77│ 545.50│ 647.00│ 765.00│
│营业收入(百万元) │ 2634.24│ 2733.34│ 2615.70│ 2985.00│ 3406.00│ 3950.00│
│营业利润(百万元) │ 841.85│ 775.76│ 580.43│ 814.50│ 959.00│ 1124.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-10 增持 调低 --- 0.13 0.15 0.19 申万宏源
2024-04-02 买入 首次 --- 0.13 0.15 0.18 东北证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-10│中国卫通(601698)受资产减值损失业绩承压，航空及航海卫星互联网业务有望贡献增量
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下调2024E年盈利预测并下调至“增持”评级。考虑到海外市场竞争加剧叠加业务结构变化，影响公司毛
利率水平，且公司正在推进中星10R、中星9C卫星及配套火箭研制计划，折旧摊销成本或进一步增加，我们下
调公司2024E年归母净利润预测为5.47亿元（前值为10.84亿元），新增2025-2026E年归母净利润预测为6.49/7
.83亿元，当前股价对应PE分别为116/100/79倍。参考2019年7月至今公司PE/PB-Band，PE（TTM）历史均值为1
11X，考虑到中国卫通是我国拥有自主可控商用通信广播卫星资源的基础电信运营企业，为国内卫星通信运营
核心企业，且卫星互联网应用加速，公司有望充分受益，因此下调至“增持”评级。
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2024-04-02│中国卫通(601698)2023年年度报告点评：计提减值业绩承压，初步建成高轨卫星互联网
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盈利预测：中国卫通是我国通信广播卫星运营的国家队，看好公司在航空、航海等行业领域的应用不断拓
展。预计公司2024-2025年实现营业收入30.88/35.43/39.90亿元，实现归母净利润5.44/6.45/7.47亿元，对应
EPS0.13/0.15/0.18元，首次覆盖，给与“买入”评级。
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