研报评级☆ ◇601702 华峰铝业 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 6 2 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.90│ 1.22│ 1.20│ 1.45│ 1.76│ 2.12│
│每股净资产(元) │ 4.53│ 5.54│ 6.44│ 7.55│ 8.98│ 10.80│
│净资产收益率% │ 19.87│ 22.01│ 18.68│ 20.23│ 20.77│ 21.03│
│归母净利润(百万元) │ 899.20│ 1217.91│ 1201.86│ 1441.25│ 1733.00│ 2120.33│
│营业收入(百万元) │ 9290.94│ 10878.19│ 12486.68│ 14994.67│ 17031.00│ 19260.00│
│营业利润(百万元) │ 1013.15│ 1383.08│ 1367.64│ 1634.00│ 1988.00│ 2388.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-20 增持 维持 21.24 --- --- --- 中金公司
2026-08-20 买入 维持 --- 1.42 1.71 2.02 申万宏源
2026-08-18 买入 维持 --- 1.47 1.79 2.17 西部证券
2026-04-29 买入 维持 --- 1.47 1.79 2.17 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-20│华峰铝业(601702)26Q2盈利能力环比提升 │申万宏源 │买入
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事件：公司公告2026H1业绩，Q2超预期。1）2026H1实现营收64.2亿元（yoy+7.6%），归母净利润5.6亿元（yoy-2.3%
)，同比微降主要系综合加工费略承压，以及热轧外协成本抬升，此外公司出口业务产生汇兑损失3013万元。2）2026Q2实
现营收34.4亿元（yoy+12.5%，qoq+15.6%），归母净利润3.1亿元（yoy+3.4%，qoq+29.5%），净利率9.1%（qoq+0.9pct）
，Q2盈利能力环比提升，主要得益于核心优势产品稳健增长、重点项目订单保障充足，产品结构优化。
坚持高端化发展，积极应对行业变化。1）公司坚持高端化发展方向，重点布局高强减薄水冷板、预埋钎剂材料、船
型板材料等多类高附加值产品，主要客户合作基础稳固，多个新项目完成定点落地，为后续业务积蓄增量空间。2）公司
积极应对铝制品出口退税取消、国际贸易壁垒等外部挑战，依托香港商贸公司深化海外市场布局，同时灵活探索业务模式
创新，提升产品附加值，出口业务保持较强韧性。3）公司紧盯储能液冷、空调“铝代铜”、AI算力散热等新兴领域，研
发高导热、耐蚀定制化铝热传输材料与相关冲压件，积极推进客户端材料验证与量产，培育业务多元增长引擎。
重庆二期热连轧机通车，远期规划重庆三期。1）重庆二期：6月24日项目核心关键工序1+1+4热连轧生产线成功通车
，通过大卷宽幅设计可减少废料及切边损失，单卷轧制时间最短压缩至6-8分钟，效率显著提升；项目建成后将新增15万
吨高端铝板带箔材料及30万吨热轧铝板带箔坯料，有效填补热轧产能瓶颈。2）重庆三期：拟新增用地约600亩，选址重庆
涪陵白涛工业园区，拟投资建设年产55万吨高端铝板带箔项目（含中厚板、罐材等），目前处于初期筹备阶段，为中长期
产能规划。
维持买入评级。公司是汽车热管理铝材领先企业，重庆二期热连轧核心工序已成功通车，项目整体建成后扩充公司产
能，降低外协成本，显著提升生产效率。因行业总体加工费承压，故下调26-28年盈利预测，预计26-28年公司归母净利润
为14.2/17.1/20.2亿元（26-28年原预测为15.6/19.0/21.6亿元），对应PE为12/10/8倍，维持买入评级。
风险提示：产品加工费下降；产能建设不及预期；国际贸易摩擦加剧；新兴需求不及预期
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2026-08-20│华峰铝业(601702)高端化支撑毛利率企稳，新兴需求成长潜力可期 │中金公司 │增持
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1H26业绩符合我们预期
公司1H26实现营业收入64.2亿元，同比+7.6%；归母净利润5.6亿元，同比-2.3%。2Q26实现营业收入34.4亿元，同比+
12.5%，环比+15.6%；归母净利润3.2亿元，同比+3.4%，环比+29.5%。
发展趋势
短期热轧产能瓶颈导致成本抬升，高端化支撑毛利率企稳。1H26公司实现营业收入64.2亿元，同比+7.6%，其中国内
电解铝价格上半年均价为2.41万元/吨，同比+18.8%，营收增长主要来自价格上行。1H26公司的毛利率为14.3%，同比+0.7
1ppt，2Q26公司毛利率14.3%，同比+0.75ppt，环比持平。虽然铝加工行业受到下游汽车市场需求偏弱、出口退税取消和
国际贸易壁垒抑制出口销售、行业竞争加剧导致加工费整体下行的多重挑战，但是公司的毛利率已经体现出企稳趋势，体
现高端化发展方向结构性支撑公司加工费。公司重点布局高强减薄水冷板、预埋钎剂材料等高附加值产品，重点项目订单
保证充足。
重庆二期项目建设取得突破，铝热传输材料需求空间广阔。重庆二期项目核心工序“1+1+4”热连轧机组于6月24日成
功通车，公司规划加快后道冷连轧及相关配套设备的建设、调试及验收工作。根据公告，重庆二期建成后将新增15万吨高
端成品材料及30万吨热轧坯料产能，热轧瓶颈的解决和规模效应有利于控制生产成本。铝热传输材料在新型储能系统、数
据中心液冷、空调“铝代铜”等新兴增量市场需求空间广阔，公司拟投资不超过30亿元建设年产55万吨高端铝板带箔项目
，以抓住下游需求发展趋势。
盈利预测与估值
由于铝加工行业竞争加剧，我们下调2026年/2027年预测归母净利润8.3%/10.1%至14.2亿元/16.6亿元。当前股价对应
11.7倍2026年市盈率和10.0倍2027年市盈率。由于铝热传输材料长期需求潜力广阔，我们维持“跑赢行业”评级和目标价
21.24元不变，对应15.0倍2026年市盈率和12.8倍2027年市盈率，较当前股价有27.6%的上行空间。
风险
竞争加剧加工费承压；下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧。
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2026-08-18│华峰铝业(601702)2026年中报点评：Q2单季度业绩表现亮眼，重庆二期建设取│西部证券 │买入
│得重大突破 │ │
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事件：公司公告2026年半年报，实现营收64.18亿元，同比增长7.62%；归母净利润为5.57亿元，同比-2.29%；扣非后
同比增长1.10%。
行业层面：新兴赛道形成核心增长动力，出口韧性凸显。1）2026H1，铝板带箔国内需求呈现“新兴产业提供支撑、
传统行业相对疲软”格局。新能源领域为铝板带箔最重要增量来源之一，动力电池、储能电池相关铝壳和铝箔，新能源汽
车结构件，车载换热钎焊铝材需求保持稳健增长；食品软包装、药用铝箔、易拉罐罐料需求平稳，构成行业需求基本盘。
房地产市场修复不及预期，建筑幕墙、装饰类铝板需求偏弱。2）铝板带出口大幅增长，主要系欧美地区能源成本维持高
位，本土铝轧制产能修复进度不及预期，叠加中东地缘因素扰动全球铝品贸易流通，海外市场对我国国内完备的铝加工产
业链配套形成较强依赖。同时上半年海外铝价整体强于国内，带动铝加工企业加大海外市场开拓力度，推动出口规模提升
，对国内行业产销量形成有效支撑。
公司层面：应对内外多重挑战，经营保持稳健运行，重庆二期项目建设取得重大突破。在传统燃油车市场承压、新能
源汽车行业进入调整周期的行业背景下，公司坚持高端化发展方向，重点布局高强减薄水冷板、预埋钎剂材料、船型板材
料等多类高附加值产品，核心优势产品和业务板块稳健增长，其中Q2单季度实现营收34.42亿元，同比增长12.50%；归母
净利润为3.15亿元，同比增长3.39%；扣非后归母净利润为3.07亿元，同比增长5.13%，超出市场预期。6月24日，公司的
重庆二期项目关键核心工序—1+1+4热连轧生产线成功通车，标志着项目主体设备安装调试取得重大进展。二期项目关键
机组热连轧、冷连轧等系列机台，均按照2.6米以上卷径进行工艺设计，轧制铝卷幅宽热轧可达2150mm，冷轧可达2100mm
。通过大卷宽幅设计，将有效降低生产过程中切边废料和头尾损失所占比例，提高产品成品率。
盈利预测：我们预测公司2026-2028年EPS分别为1.47、1.79、2.17元，对应PE分别为10、9、7倍，维持“买入”评级
。
风险提示：汽车销量和电动化率不达预期、原材料和汇率扰动、竞争恶化等。
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2026-04-29│华峰铝业(601702)2026年一季报点评：汇兑损益+减值损失拖累业绩表现，剔 │西部证券 │买入
│除影响后符合预期 │ │
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事件：公司公告2026年一季报，实现营收29.77亿元，同比增长2.49%；归母净利润为2.43亿元，同比下降8.78%；扣
非后归母净利润为2.38亿元，同比下降3.66%。
汇兑损益+资产减值损失拖累业绩表现，剔除影响后符合我们预期。1）根据公司公告，2026Q1实现营收29.77亿元，
同比增长2.49%；归母净利润为2.43亿元，同比下降8.78%；扣非后归母净利润为2.38亿元，同比下降3.66%。2）2026Q1，
公司财务费用为0.19亿元，相比2025Q1（-0.03亿元）增长0.22亿元，我们推测主要是由汇率波动造成的汇兑损益；另外
，2026Q1公司资产减值损失为0.16亿元，而2025Q1该数据为0，因此若剔除汇兑损益和资产减值损失带来的影响，2026Q1
归母净利润的增速和营收增速应当是大体匹配，符合我们之前的预期。3）盈利能力方面，2026Q1毛利率为14.26%，同比
提升0.6个百分点；净利率为8.16%，同比下降1.01个百分点；ROE为3.70%，同比下降1.00个百分点。
根据公司2025年年报内容，展望未来：
1）新能源汽车产业高景气，赋能公司核心业务发展。汽车市场是公司产品应用的最主要领域，约85%以上的产品均应
用于传统汽车及新能源汽车热交换和三电散热领域。随着新能源汽车快充技术普及、高续航电池迭代及热管理系统持续升
级，将有力拉动铝热传输材料单车用量与产品价值量双重提升，并推动行业从普通复合材料向高导热、高强度、高耐蚀、
高清洁度的高端复合材料加速升级，并伴随车企出海打开海外市场空间。
2）多领域应用拓宽，打开铝热传输材料成长空间。继新能源汽车后，铝热传输材料在储能散热、AI算力基础设施散
热、空调铝代铜等多个新兴领域的拓宽应用，成为驱动铝热传输材料行业增长的重要引擎。
盈利预测：我们预测公司2026-2028年EPS分别为1.47、1.79、2.17元，对应PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评
级。
风险提示：汽车销量和电动化率不达预期、原材料和汇率扰动、竞争恶化等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-08-26│华峰铝业(601702)2026年8月26日投资者关系活动主要内容
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一、董事长开场致辞
尊敬的各位投资者朋友，大家上午好！感谢各位参加华峰铝业 2026 年半年度业绩说明会。借此机会，我谨代表公司
董事会，向长期以来关心、支持华峰铝业发展的广大投资者表示诚挚的感谢！?
华峰铝业主要从事铝热传输材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车、工程机械、电站以及家用和商用空调等
领域。多年来，公司立足铝热传输材料主业，坚持以市场和客户需求为导向，持续推进产品研发和技术创新，不断提升产
品和服务能力。
2026 年上半年，面对复杂多变的市场环境，公司坚持聚焦铝热传输材料主业，稳步推进各项经营工作，持续加强生
产组织、成本管控、产品交付和市场开拓，整体经营保持稳健。上半年，公司实现营业收入 64.18 亿元，实现归属于上
市公司股东的净利润 5.57 亿元。?
今天，我们希望借助业绩说明会这一平台，与各位投资者就公司 2026 年上半年的经营情况以及大家关心的问题进行
充分交流。我们也将认真听取各位投资者的意见和建议，不断提升经营管理水平和公司治理质量。?
接下来，公司管理团队将就各位投资者关心的问题进行交流。感谢大家的关注与参与，谢谢！
二、互动交流情况
1、会议预征集问题
本次未收到预征集问题。
2、现场提问问题
问：请问公司 2026 年上半年营收情况如何？是否完成预期了呢？
答：尊敬的投资者，您好！2026 年 1-6 月公司实现营业总收入 64.18 亿元，较上年同期增长 7.62%；受终端汽车
市场需求相对疲软影响，公司整体利润相较同期略有下降，实现净利润 5.57亿元，同比-2.29%；扣非后净利润 5.46 亿
元，同比增加 1.10%。各项运营指标在二季度明显回升，体现公司在成本管控、市场开拓、订单交付上的经营韧性，后续
将依托重庆二期项目新产能释放进一步提升产能规模，推动企业高质量发展。
问：公司 2026 年上半年在降本控费方面都有哪些积极举措？
答：尊敬的投资者，您好！2026 年上半年，公司多措并举落实降本增效，主要通过供应链优化、工艺改进、数智化
转型及精细化管理对冲外部压力：持续推进关键工艺攻关与产线自动化升级，深化人工智能在排产、质控等场景的应用，
并依托精细化运营管理提升库存与成本管控效率。感谢您的关注！
问：请问公司对市值管理是怎么规划的？公司目前的合理市值应该是多少？公司是否有回购计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司已建立《市值管理制度》，市值管理工作聚焦主业经营，通过提质增效、优化产品结
构、加强投资者沟通等方式夯实内在价值。二级市场的市值与估值由宏观环境、行业周期、市场资金偏好等多重因素共同
决定。截至目前公司暂无股份回购计划。后续如涉及回购等资本市场相关安排，公司将严格履行审议及信息披露义务。感
谢您的关注！
问：请问公司液冷服务器相关铝材订单和客户情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司一般不直接面向终端客户开展供货，相关铝材主要销售给下游厂商，由其进一步加工
制成各类散热器后再流向各类终端应用。受业务流转模式影响，公司难以完整追踪产品最终终端用途。感谢您的关注！
三、总经理结束致辞
尊敬的各位投资者朋友，感谢大家参加本次 2026 年半年度业绩说明会，也感谢各位投资者在交流过程中提出的问题
、意见和建议。?
通过今天的交流，我们进一步感受到各位投资者对华峰铝业的关注与期待。公司将认真听取、充分吸收大家提出的意
见建议，并将投资者的关切作为持续改进经营管理、提升公司发展质量的重要参考。?
展望下半年，公司将继续坚持聚焦主业、稳健经营，围绕市场需求和客户需求，扎实推进产能建设、技术研发和产品
升级，持续提升生产运营效率和成本管控能力，积极拓展市场和客户，不断增强公司的经营韧性和核心竞争力。公司管理
层将立足当前、着眼长远，持续做好经营管理各项工作，以更加扎实的经营成果推动公司高质量发展，努力为股东创造长
期、稳定的价值回报。?
再次感谢各位投资者对华峰铝业的信任、关注和支持！本次2026 年半年度业绩说明会到此结束。谢谢大家！
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参与调研机构：56家
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2026-08-18│华峰铝业(601702)2026年8月18日-8月21日投资者关系活动主要内容
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1、2026 年上半年业绩及整体产销量情况介绍？
回答：2026 年上半年，公司实现营业收入约 64.18 亿元，较上年同期增长 7.62%；归属于上市公司股东的净利润约
5.57亿元，较上年同期下降 2.29%；扣除非经常性损益后的净利润约 5.46 亿元，同比增长 1.10%。上半年公司经营活
动产生的现金流量净额同比实现改善，整体经营质量提升。
特别是二季度，各项核心指标呈现明显改善：单季度营业收入 34.40 亿元；净利润 3.15 亿元；扣非后净利润 3.07
亿元，与上年同比均有小幅增加，与一季度环比有较大幅度回升和修复。
从产销量情况来看，上半年公司整体产销运行饱满，订单承接情况良好，核心优势产品和业务板块保持稳健，主要客
户合作基础稳固，重点项目订单保障充足。
2、2026 年二季度利润较一季度增长的主要原因是什么？
回答：二季度利润环比有所改善，主要得益于以下几方面因素：一是随着市场开拓持续推进，公司二季度产销量环比
有所提升，规模效应逐步显现；二是上半年在整体铝价上涨和海外铝价强于国内铝价的综合情况下，存货及产品铝价结算
等因素贡献了部分盈利；三是公司持续推进产品结构优化，部分高附加值产品占比进一步提升；四是公司多措并举落实降
本增效，通过工艺改进、数智化转型及精细化管理等手段，一定程度上对冲了外部压力。
3、重庆二期项目的进展如何？
回答：重庆二期项目是公司中长期发展的核心工程。2026年 6 月 24 日，二期项目关键核心工序——1+1+4 热连轧
生产线已成功通车，标志着项目主体设备安装调试取得重大阶段性进展。目前，热连轧机组处于试生产阶段，公司正加快
推进后道冷连轧及相关配套设备的建设、调试及验收工作。二期项目建成投产后，将通过大卷宽幅设计、智能化控制系统
及先进工艺布局，对提升生产效率、优化产品结构、提高产品成品率等方面发挥积极作用，为公司中长期发展奠定坚实基
础。
4、公司今年海外业务情况如何？
回答：海外业务多年来一直整体表现平稳。主要是受制于国际贸易壁垒因素影响，增长速度相对平缓，但始终保持在
30%左右的业务体量；因铝热传输材料产品一般都需要客户的长期认证，具有一定的技术门槛和客户粘性，因此在灵活性
方面不及通用性、基础性铝材产品，也不容易出现因短期铝价差波动导致订单大幅增减的情况。
目前，公司海外业务稳定、良好，按计划推进中。已有多个项目和产品通过认证，有望进入量产阶段。
5、关于公司海外布局有何考虑？
回答：公司目前有约 30%的海外销售业务，产品业务网络已覆盖全球多个国家和地区，海外市场是公司长期重点关注
和持续拓展的方向。
面对近年来中国汽车产业和汽配产业出海热潮，以及海外客户供应链本地化的行业趋势，公司持续关注海外产能布局
相关可能性。海外产能投资涉及复杂的政策、经营风险，公司秉持审慎投资、科学决策的原则，对海外产能布局开展相关
研究论证，目前尚未形成任何确定方案。后续如有确定进展，公司将严格按照监管要求履行审议程序及信息披露义务。
6、公司明后年的出货量规划是怎样的？
回答: 目前公司尚未制定 2027 年的整体出货量计划，要根据今年的出货情况和年底客户洽谈情况，才能比较准确地
规划明年的销量目标。伴随重庆二期项目的顺利筹建，公司的整体产能将在项目投产后得到进一步提升，能够承接更多的
订单；另一方面公司也会进一步拓宽产品品类，不局限于铝热交换材料，会持续争取扩大电池相关材料的市场份额。
7、目前有没有其他的再融资相关安排考虑？
回答：截至目前，公司暂无再融资相关安排。如后续根据战略发展需要启动相关事项，公司将严格按照法律法规及监
管要求，及时履行审议程序及信息披露义务。
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参与调研机构：31家
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2026-04-28│华峰铝业(601702)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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一、公司简介：
上海华峰铝业股份有限公司注册资本 99853.06 万元，位于上海湾区高新技术产业开发区，由中国企业 500 强之一
的华峰集团主要投资组建，2020 年 9 月 7 日在上海证券交易所主板上市。公司深耕铝热传输材料领域，主要产品包括
热传输领域内各系列、各牌号及各种规格状态的铝合金板带箔材料，广泛应用于汽车、工程机械、电站及家用商用空调领
域，以及用于制作新能源汽车动力电池相关多类组成部件（电池壳、正极箔、铝塑膜、水冷板等）。
作为国家级“制造业单项冠军示范企业”，公司技术实力雄厚，设有高标准研发中心和检测中心，被认定为“高新技
术企业”、“上海市企业技术中心”，并拥有多项国家专利授权，及时有效地为客户提供售前、售中、售后服务。
公司客户涵盖日本电装株式会社（DENSO）、德国 MAHLEGroup（马勒集团）、韩国 Hanon Systems Corp.（翰昂集团
）等全球知名汽配集团，以及三花、银轮、长城汽车等国内主流汽配商，产品应用于奔驰、宝马、特斯拉等中高端车型，
业务网络覆盖全球 40余个国家和地区。凭借精益化生产管理和绿色低碳技术，公司实现资源高效利用与可持续发展，沪
渝两大生产基地均获评国家级绿色工厂。
二、互动交流情况
1、请介绍一下公司 2026 年一季度的基本情况？
回答：2026 年一季度，公司实现营业收入 29.76 亿元，归属于上市公司股东的净利润 2.42 亿元，扣除非经常性损
益后的净利润 2.38 亿元。同比来看，营业收入较上年同期增长2.49%；归母净利润、扣非净利润同比分别下降 8.78%、3
.66%，主要受行业阶段性市场环境等多重因素叠加影响。
2、请问公司 2026 年一季度利润下滑的主要原因？
回答：2026 年一季度公司利润同比出现下降，主要受多重因素综合影响。一是一季度国内汽车终端市场整体需求相
对偏弱；二是市场竞争加剧，对产品盈利空间形成一定挤压；三是本期财务费用同比有所增加，综合运营成本有所上升；
四是当期政府补助较上年同期有所回落，对整体盈利水平带来一定影响。一季度由于包含春节假期，发货时间相对缩短，
在一定程度上也影响了整体销售量。公司各项生产经营稳健推进，整体运营态势正常，未出现重大异常情况。
3、公司重庆二期项目的进展如何？
回答：目前公司重庆二期项目（年产 45万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化建设项目）整体进展顺利，各项建设
工作均按既定规划有序推进。预计 2026 年年中，核心热连轧机组将进入全面调试阶段。本次项目核心设备采用定制化开
发模式，公司技术团队全程深度参与设计研发，结合自身生产工艺、产品结构及实际生产运营需求进行优化适配。待项目
整体建成后，将新增 15 万吨高端铝板带箔材料及 30 万吨热轧铝板带箔坯料产能，可有效填补公司现有产线的热轧瓶颈
缺口，稳步扩充整体产能规模、优化产品质量、降低综合制造成本，进一步完善铝热传输材料产品体系，增强公司核心竞
争优势。
4、请介绍一下重庆三期项目？
回答：公司重庆三期项目（年产 55万吨高端铝板带箔项目）是公司基于行业长远发展趋势制定的中长期战略规划项
目。该项目选址紧邻公司重庆二期项目，未来建成后，可与一、二期项目实现公用配套设施、物流及管理资源的共享共用
，形成一体化产业集群，充分发挥规模效应与集成化协同优势。考虑到大型建设项目建设周期通常长达 3 年以上（含审
批、建设及调试等），为提前部署、合理衔续，公司启动本次三期项目的筹备工作，以锁定稀缺的毗邻土地资源。
基于审慎研究、合理规划基础，三期项目规划于公司二期项目投产后18个月内或该项目地块场平完成交付之日起18个
月内启动建设，目前还处于初步筹备规划阶段，项目尚未获取相关土地使用权，尚未开展建设，不会对公司运营资金造成
压力。
5、关于出海目前是否已有选定区域？
回答：公司持续关注并研究海外布局规划，但目前尚未有相关重大决策。海外布局需综合考量关税政策、当地建设成
本、能源政策与价格、港口及物流配套等多重核心因素。受当前全球政治经济环境影响，公司对出海事宜保持审慎推进的
态度。公司将持续积极探索适配的海外区域，同步对海外相关优质项目开展可行性研究与评估，结合实际情况稳步推进海
外布局相关工作。如有重大决策，将严格履行相关审批程序和信息披露义务。
6、一季度海外铝价高于国内铝价，公司是否受益于该价差？
回答：2026 年一季度海内外铝价存在一定价差，公司境外业务获得一定收益，但由于境外业务为部分而非全体客户
采用 LME 价格结算，因此整体受益幅度有限。
海内外铝价常年存在价差波动，价差走势具有不确定性，对公司盈利水平呈现双向扰动。近年来公司持续优化境外业
务计价结算方式，逐步降低 LME 计价占比，积极推进境外业务采用上海有色网、上海期货交易所价格作为铝价定价基准
，以此缩小铝价波动风险敞口，助力外贸业务长期稳健运营。
7、后续公司有什么规划来改善业绩？
回答：公司将围绕市场开拓、内部管理、工艺优化及产品研发等核心方向，统筹推进各项经营工作，助力经营业绩改
善；积极拓展海内外市场，力争年度产销量目标达成；持续深化精益管理，落实全流程降本增效举措，推动产品成材率提
升；同时坚持技术创新与新品研发，不断强化公司核心竞争力。
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