研报评级☆ ◇601717 中创智领 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 4 1 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.84│ 2.20│ 2.40│ 2.55│ 2.94│ 3.33│
│每股净资产(元) │ 11.44│ 12.29│ 13.55│ 15.10│ 16.84│ 18.81│
│净资产收益率% │ 16.07│ 17.92│ 17.75│ 17.15│ 17.58│ 17.86│
│归母净利润(百万元) │ 3273.96│ 3933.84│ 4293.39│ 4559.14│ 5240.35│ 5937.44│
│营业收入(百万元) │ 36395.96│ 37024.57│ 41353.81│ 45245.70│ 50271.66│ 56079.98│
│营业利润(百万元) │ 4092.25│ 5216.13│ 5089.28│ 5538.64│ 6364.23│ 7210.30│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-02 增持 维持 --- 2.42 2.80 3.18 方正证券
2026-04-14 买入 维持 --- 2.57 2.88 3.19 中原证券
2026-04-06 买入 维持 --- 2.58 2.93 3.34 西南证券
2026-04-02 买入 维持 --- 2.75 3.21 3.55 东方财富
2026-04-01 买入 维持 25.7 2.45 2.86 3.37 东方证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-02│中创智领(601717)公司点评报告：公司发布回购+多位高管增持，体现长期发 │方正证券 │增持
│展信心，高股息彰显投资价值 │ │
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8月1日，公司发布以集中竞价交易方式回购A股股份的预案。公司计划回购不低于3亿元且不超过4亿元，本次回购的A
股股份，50%用于注销并减少公司注册资本，50%用于在未来实施股权激励/员工持股计划，回购股份价格不超过人民币21
元/股（含）。
值得注意的是，此前7月16日，公司发布关于部分董事、高级管理人员增持A股股份计划公告，董事长焦承尧、副董事
长、总经理贾浩、董事孟贺超、董事李开顺、副总经理付奇、张海斌、王永强、董事会秘书张易辰等多位高管合计拟增持
金额不低于人民币2760万元（含）且不超过人民币3600万元（含）。公司发布回购预案+多位高管增持，体现公司未来持
续稳定发展的信心和对长期投资价值的认可，为投资者增强信心。
8月1日，公司也发布了向不特定对象发行A股可转债的预案（修订稿），募集资金上限由43.5亿元微调至41.4亿元。
本次可转债发行主要投向新能源汽车高端零部件产业基地项目、高端液压部件生产系统智能化升级项目、智能制造全场景
研发中心项目、智能移动机器人制造基地项目、补充流动资金等，体现公司在智能化与自动化领域的技术布局持续加码。
煤机业务：2026Q1，公司煤机板块收入39亿元，同比略降5.2%，归母净利润4.8亿元，同比-32.9%，主要系煤炭行业
周期性调整、煤企资本开支影响，但公司围绕成套化、智能化、国际化、电动化等发展战略，强化差异化竞争优势，加快
研发新产品新技术推向市场并持续迭代，积极拓展海外市场，并探索非煤行业和综采以外市场应用，开辟新的业务增长极
。目前，煤机行业以存量需求为主，未来行业周期有望得到平滑，且煤机行业自23年下行以来已有三年，有望逐步完成筑
底阶段。未来煤机业务有望平稳发展。工业智能业务：26Q1公司实现收入8.1亿元，同比+0.7%，基本与去年同期持平，公
司培育的智慧矿山、智能供液系统等煤矿智能新业务发展成效显著，智能制造、智能物流装备等工厂智能化业务获得市场
认可，增长显著；汽车零部件：26Q1营收51.2亿元，同比+0.8%，归母净利润2.2亿元，同比+26.4%，主要系公司在欧洲、
中国、印度市场的汽车电机业务较去年同期增幅较大，同时国内新能源电机业务随着量产规模的扩大，带来的收入贡献持
续增加。
高分红、高股息：公司自2023年以来持续提高分红率，且24、25年两年分红率保持在50%以上，高分红、高股息彰显
投资价值。
投资建议：我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润43.1、49.9、56.8亿元，对应PE分别为6.7/5.8/5.1倍。总
体上，预计公司未来煤机业务完成筑底后有望平稳发展，工业智能、汽车业务将成为公司利润新增长极。当前公司估值处
于较低水平，且维持高分红率，公司先后进行高管增持+回购，彰显长期发展信心，维持“推荐”评级。
风险提示：煤炭企业资本开支不及预期、煤价波动风险、原材料价格波动风险、新能源车需求不及预期风险
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2026-04-14│中创智领(601717)2025年报点评：业绩再创新高，汽车零部件工业智能业务大│中原证券 │买入
│幅增长 │ │
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中创智领发布2025年年度报告显示，公司实现营业收入413.85亿元，同比增长11.69%；归母净利润42.93亿元，同比
增长9.14%；扣非归母净利润36.27亿元，同比增长0.64%。
营收稳健增长，三大业务协同发力
2025年公司营收、净利均创历史最佳水平。Q4单季度实现营业收入106.09亿元，归母净利润6.48亿元。Q4利润环比下
滑，主要系公司计提商誉减值准备0.88亿元及参股公司长期股权投资减值准备0.86亿元所致。
分板块看，煤机板块收入稳健增长9.44%至191.82亿元；汽车零部件板块收入增长14.02%至200.48亿元；工业智能板
块收入高增21.97%至33.31亿元，三大业务协同发力。
汽车零部件工业智能盈利大幅增长，煤机板块利润承压
汽车零部件板块盈利能力显著提升，实现净利润3.82亿元，同比增长48.63%。主要得益于子公司索恩格（SEG）通过
降本增效措施，全年实现净利润3.57亿元，同比大幅扭亏。
煤机板块受行业竞争加剧影响，利润空间承压，实现净利润31.04亿元，同比下降6.87%。
工业智能业务实现净利润为9.4亿，同比+6.3%。
2025年公司加权平均净资产收益率为18.88%，同比增加0.54个百分点。
公司经营活动产生的现金流量净额为24.04亿元，同比下降39.02%，主要系回款较上年同期减少所致。
煤机业务需求平稳，汽车零部件与工业智能打开新成长空间
煤机市场需求平稳，智能化、成套化优势巩固：受益于煤矿智能化建设持续深化，公司成套化项目订货保持平稳。公
司推出电缸常水支架、十大矿用辅助作业机器人等创新产品，持续引领行业绿色化、智能化发展。煤炭需求未来几年将保
持平稳，煤机更新需求依然较为稳定。
汽车零部件业务结构优化，新能源产品取得实质性突破：公司汽车零部件板块盈利能力显著改善，索恩格（SEG）业
绩创近年最佳水平。新能源业务取得实质性进展，电池冷却板全年完成近30个项目定点，高压驱动电机获取首个欧洲高端
项目定点，智能中央气源单元获取头部客户定点。亚新科业务预计2026年将有大幅改善，减震业务和空气悬架业务将贡献
主要增量。
工业智能板块战略整合，打造百亿级增长极：公司战略整合工业智能板块，以恒达智控为核心，依托煤机行业首个“
灯塔工厂”经验，向船舶、钢构等行业拓展。公司目标将工业智能板块打造为第三大增长曲线，向百亿级板块迈进。
盈利预测与估值
我们预测公司2025年-2027年营业收入分别为443.42亿、486.24亿、539.08亿，2025-2027年归母净利润分别为45.86
亿、51.35亿、56.98亿，对应的PE分别为7.83X、6.99X、6.3X，公司每年分红比例超过50%，股息率较高，继续维持公司
“买入”评级。
风险提示：1、煤炭行业资本开支不及预期，市场竞争加剧；2、汽车零部件业务拓展及盈利改善不及预期；3、工业
智能业务拓展不及预期；4、原材料价格波动风险。
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2026-04-06│中创智领(601717)2025年年报点评：三大板块齐头并进，汽零业务利润高增 │西南证券 │买入
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事件：公司发布2025年年报，2025年实现营业总收入413.9亿元，同比增长11.7%；实现归母净利润42.9亿元，同比增
长9.1%。Q4单季度，实现营业总收入106.2亿元，同比增长15.5%，环比减少1.6%；实现归母净利润6.5亿元，同比减少25.
9%，环比减少42.6%。2025年业绩增长稳健。
费用管控良好，煤机行业竞争加剧盈利能力承压。2025年，公司期间费用率为10.4%，同比-0.4pp；毛利率为22.7%，
同比-1.3pp；净利率为10.5%，同比-0.9pp。2025Q4，公司期间费用率为11.5%，同比-0.1pp，环比+0.9pp；毛利率为21.2
%，同比-2.7pp，环比-1.2pp；净利率为6.1%，同比-3.7pp，环比-4.4pp。
煤机板块收入规模稳健增长。2025年，煤机板块营收191.8亿，同比+9.4%，净利润为31.0亿，同比-6.9%。公司把握
煤矿智能化建设持续深化的市场需求，大力推广以液压支架、刮板运输机、采煤机为主的成套装备解决方案，一方面液压
支架销售稳步增长，另外一方面成套化带动相关煤机设备销售业务同比实现增长，但煤炭行业整体情况呈下行趋势，传导
至煤机行业市场竞争进一步加剧，公司煤机业务整体利润空间承压。
汽零业务利润高增，产能建设持续推进。2025年，汽零板块整体营收200.4亿，同比+14.0%，其中亚新科营收61.8亿
，同比+22.6%，主要增量来自减震业务及商用车；SEG营收131.5亿，同比+5.9%；SES新能源电机业务营收7.8亿，同比+20
0%；汽零板块整体净利润为12.5亿，同比+48.6%，其中SEG实现净利润3.6亿，同比+3.4亿。公司快速推进重庆、安徽、常
州、仪征等新产能建设。商用车业务公司聚焦重卡及重型发动机配套，提供可靠、稳定、多元的起发电机、活塞环、缸体
缸盖、凸轮轴等产品。乘用车业务方面，传统业务持续优化成本与供应链效率。围绕底盘大力开发新能源汽车市场，加快
减震降噪、空气悬架、热管理等产品升级。智能底盘领域，加快三合一产品和全主动悬架电液泵等关键技术突破及定点。
高压驱动电机业务坚持从代工向自主研发。
工业智能板块打造未来增长极。2025年，工业智能板块营收33.3亿，同比+22.0%，净利润为9.4亿，同比+6.3%。依托
集团在能源、汽车及零部件行业的深厚积累，工业智能业务能够快速切入行业头部客户，通过样板点打造快速覆盖行业中
小客户，打造第三大增长曲线。
盈利预测与投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为46.1、52.3、59.6亿元，对应当前股价PE分别为7.7、
6.8、6.0倍。公司煤机板块稳健发展，汽零板块盈利能力持续修复，工业智能板块打造第三增长极，维持“买入”评级。
风险提示：煤机行业竞争加剧、新业务拓展不及预期、产能建设不及预期等风险。
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2026-04-02│中创智领(601717)财报点评：大额减值后业绩依旧亮眼，成长红利值得期待 │东方财富 │买入
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【投资要点】
25年公司实现营收/归母净利413.5/42.9亿元，同比+11.7%/+9.1%，扣非净利36.3亿元，同比+0.6%。Q4单季，公司归
母净利6.5亿元，环/同比-42.6%/-25.9%，扣非净利4.7亿元，环/同比-53.8%/-43.2%。25年拟现金分红比例52%（22/23/2
4年39.3%/45.8%/50.8%）。
煤机：营收增速回升、毛利率仍有望保持高位；新一轮上行周期公司竞争优势更加凸显。25年煤机板块收入192亿元
，同比+9.4%，实现净利润/归母净利31/30.6亿元，同比-6.9%/-6.5%。净利率16.2%，同比-2.8pct。工业智能板块（主要
是恒达智控及智能工厂相关业务）营收/净利润33.3/9.4亿元，同比+22%/+6.3%，净利率28.2%，同比-4.1pct。我们认为
，煤机营收增速回升，“智能/成套/差异”的竞争优势突出。盈利方面，规模化和智能化加持下，行业竞争加剧的不利影
响或逐步减弱，叠加煤炭市场企稳回升，新一轮上行周期中公司竞争优势有望进一步凸显。
亚新科：营收延续高增，预计业务快速扩张和海外市场拓展后盈利有望提升。25年亚新科收入62亿元，同比+22.6%（
23/24年为22.9%/18.9%），延续高增，其中空气悬架部件、热管理系统冷板、底盘副车架部件等新业务拓展顺利。此外，
亚新科在美国、欧洲、日本设有分支机构，在法国、荷兰、比利时、美国及墨西哥布局仓储网络，其生产的重卡发动机零
部件、减震密封等产品已销往欧美市场，并在泰国设有生产基地以配套东南亚客户，未来海外增长可期。
SEG：降本增效成效显著；盈利逐季回升。25年SEG收入131亿元，同比+5.9%；净利润3.6亿元（Q1/Q2/Q3/Q4分别为0.
4/0.7/1.1/1.4亿元），实现大幅增长（24年0.2亿元），主因是通过变革组织架构、采取成本削减措施、优化供应商管理
，实现利润增长。我们认为，公司有望逐步摆脱重组负担，进一步优化成本，实现利润逐步改善态势。
SES实现突破，已迈入高速成长拐点。25年新能源电机业务实现收入7.8亿元，同比+201%。SES加速拓展新能源汽车业
务，在持续获取新定点的同时量产加速，成功获得EMB刹车电机项目，实现底盘域电机业务的突破。我们认为，SES业务有
望高速增长，未来将逐步成为公司重要的收入贡献点。
【投资建议】
我们预计公司煤机业务历经考验后有望显著受益新一轮上行周期，汽零业务正加速发展，成长潜力大。我们调整盈利
预测，预计公司26-28年归母净利分别为49/57.4/63.3亿元，对应EPS为2.75/3.21/3.55元，26年归母净利对应2026年4月1
日市值的PE为7.5倍，维持“买入”评级。
【风险提示】
原材料钢材成本大幅上涨；煤机行业下游需求大幅下滑；汽车零部件行业内卷、下游需求大幅减少。
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2026-04-01│中创智领(601717)25年报点评：25年业绩表现符合预期，三大板块有望在2026│东方证券 │买入
│年继续改善 │ │
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25年业绩表现符合预期，Q4汽零业务拖累业绩。公司2025年收入和业绩表现符合预期，2025年公司营业总收入413.85
亿元+11.69%，归母净利润42.93亿元+9.14%。单季度看，25Q4营业总收入106亿元，同比增长15%，归母净利润6.48亿元，
同比下降26%，其中汽车零部件板块Q4归母净利润亏损，主要是短期成本端、汇率端拖累。
三大板块有望在2026年继续改善。公司主要包括煤机、工业智能、汽零三大业务板块，我们预计将有望在2026年出现
边际改善。（1）煤机板块：2025年收入191.82亿+9.44%，归母净利润30.64亿元-6.5%。我们看到地缘冲突扰动全球能源
与煤炭贸易，叠加国内保供及产业升级，支撑煤价上行，有望传导至煤企资本开支并拉动煤机需求增长。（2）工业智能
板块：2025年收入33.31亿元+21.97%，归母净利润9.32亿元+6.09%。公司的工业智能板块专注矿山、工厂等全场景数字化
解决方案，已经获得多个船舶、钢构、通用机械等行业的数字化升级标杆项目，集团将工业智能板块打造成集团第三大增
长曲线，目标百亿级规模。（3）汽车零部件板块：2025年收入200.48亿元+14.02%，归母净利润3.69亿元+85.31%。公司
重点布局新产品，如驱动电机部件、智能底盘系统部件、热管理集成模块、智能悬架系统，我们认为将推动未来增长。
运营管理水平提升，分红继续提升。我们看到公司2025年的运营效率继续提升，2025年公司销售/管理/研发费用率分
别同比-0.26/-0.19/-0.17pct，我们预计公司高效运营将创造更多价值。此外，我们看到公司的分红回报继续上升，重视
投资者回报，反映公司治理能力上升，公司2025年利润分配方案计划分红22.32亿元（含税），占归母净利润的51.98%，
较2024年进一步提升。
我们认为公司2025年业绩表现符合预期，短期汽零的成本拖累也有望缓解。向前看，我们认为三大业务板块有望继续
改善，支持增长；年报也反映了公司管理和治理能力的上升，有利于提升长期确定性。我们继续看好公司的业绩增长，但
考虑到毛利率下降，我们小幅下调盈利预测，预测公司2025-2027年归母净利润43.8/51.0/60.1亿元（原预测2026-2027归
母净利润为46.3/52.8亿元），参考可比公司估值，给予公司26年11xPE，对应目标价约为26.95元，维持买入评级。
风险提示
行业政策变化，大宗商品价格波动，煤炭产能投建放缓，汽车消费不及预期，新能源业务发展不及预期，竞争加剧，
汇率波动风险，商誉减值风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：67家
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2026-08-31│中创智领(601717)2026年8月31日-9月7日投资者关系活动主要内容
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1、介绍公司2026年上半年度经营情况
答：2026年上半年，公司实现营业收入约187.7亿元，归母净利润16.0亿元，毛利率19.81%；受煤机行业周期下行影
响，收入与利润短期承压，但汽车零部件业务稳健增长、新兴业务蓄势，整体经营基本盘扎实。
受煤炭行业投资周期及项目建设节奏影响，煤机设备市场需求有所波动，煤机板块实现收入72.3亿元，较去年同期下
降20.3%，板块收入与利润同比有所下降，但销售回款保持增长。成套化方面，智能成套一体化解决方案持续完善，成套
订货比重提升；国际化方面，海外市场中标额超10亿元，同比增长超50%，澳大利亚、哈萨克斯坦、美国等重点市场取得
项目订单；新产品方面，矿用机器人订货同比增长60%，掘锚一体机取得首台套订单。智慧园区二期智能装配线提前达产
。
工业智能板块本报告期实现收入15.7亿元，较去年同期下降2.1%，在煤矿企业整体投资需求收紧的环境下，公司的煤
矿综采液压控制系统、智能开采系统等煤矿智能化产品的销售收入有所下滑，但公司近几年着重发展的智慧矿山、智能供
液系统等煤矿智能化相关的新业务收入较去年同期有较大增长，与智能工厂相关的智能产线改造、智能仓储物流等智能制
造业务处于获取市场认可阶段、业务增长较快，煤矿智能化新业务和智能制造业务的增长有效对冲了传统智能化业务市场
需求下滑对收入带来的影响。
汽车零部件板块本报告期实现收入105.43亿元，较去年同期增长7.2%。国内汽车市场结构持续分化，新能源汽车渗透
率提升，零部件行业竞争加剧，公司零部件板块总体保持平稳。亚新科优化组织架构，存货周转加快，经营活动现金流改
善。空气供给单元实现批量配套，智能中央气源单元取得项目定点，热管理、粉末冶金新工厂启动建设。索恩格加强成本
管控和供应商管理，经营业绩改善，营收同比增长11%，净利润同比增长176%。基于电机能力切入具身智能领域，关节模
组电机完成验证并量产供货。索恩格电动驱动电机业务保持较快增长，营收同比增长62%，量产交付规模持续提升。全主
动悬架电液泵平台完成整车测试，800V双平台产品下线，商用车电机取得国际客户量产定点。
2、煤机板块上半年经营情况及全年展望
答：2026年上半年，受煤炭行业投资周期及项目建设节奏影响，煤机设备市场需求有所波动，板块收入与利润同比下
降，但销售回款保持增长。公司持续完善智能成套一体化解决方案，成套订货比重提升，海外市场中标额超10亿元，矿用
机器人等新产品取得订单。下半年行业招投标节奏通常优于上半年，当前产品价格处于低位，部分中小厂商经营承压，公
司坚持稳健经营，不参与恶意低价竞争。中长期看，煤炭行业智能化升级需求仍具支撑，公司将围绕成套化、智能化、国
际化巩固竞争优势。
3、煤机行业当前处于周期什么位置？价格是否见底？
答：2026年上半年，受煤炭行业投资周期及项目建设节奏影响，煤机设备市场需求有所波动，板块收入与利润同比下
降，但销售回款保持增长。当前产品价格已处于低位，进一步下行空间有限，部分中小厂商经营承压，行业分化加剧。从
中长期看，煤炭作为基础能源的地位未发生根本变化，但下游煤炭行业集中度持续提升，行业政策环境趋严，智能化升级
方向明确，十五五末智能化产能占比目标75%以上，煤机设备向成套化、实质性自动化方向转型已成为行业共识。公司坚
持稳健经营，不参与恶意低价竞争，争取有利润、有现金流的业务，持续围绕成套化、智能化、国际化巩固竞争优势。
4、索恩格上半年业绩改善的原因及后续发展规划？
答：2026年上半年，索恩格营业收入同比增长11%，净利润3亿元，主要受益于48V系统产品量产上量、控制芯片自研
自制及全球采购优化等因素，经营业绩明显改善。报告期内，欧洲、北美等重点市场新项目获取按计划推进，起发电机业
务保持稳定，新能源电驱业务持续拓展。同时，公司基于电机能力切入具身智能领域，关节模组电机已完成验证并进入客
户供应链，首条生产线已建成，实现首个项目量产供货。
5、索恩格电动上半年经营情况如何？
答：2026年上半年，索恩格电动营业收入同比增长62%，量产交付规模持续提升。围绕客户需求，积极拓展驱动、制
动、转向和悬架相关智能底盘业务，全主动悬架电液泵平台完成整车测试，新一代800V双平台产品完成下线，商用车电机
取得国际客户量产定点。
6、亚新科上半年经营情况及全年展望？
答：2026年上半年，亚新科收入29.9亿元，受行业价格竞争影响，收入与利润同比有所下降，但经营活动现金流同比
改善，存货周转加快。下半年乘用车及商用车订单趋势向好，全年收入利润有望实现正增长。报告期内，空气供给单元实
现批量配套，智能中央气源单元取得项目定点并已量产交付，双环数字化工厂建成投产，热管理、粉末冶金新工厂启动建
设，总体保持稳定向好的经营形势。
7、汽车零部件板块如何应对行业竞争？
答：公司汽车零部件业务涵盖传统与新能源两大领域。传统起发电机、48V系统及商用车零部件业务保持稳定，公司
通过全球产能布局和采购优化持续提升运营效率；新能源电驱、智能底盘（全主动悬架、线控转向等）及热管理等新业务
有序推进，量产交付规模逐步提升。公司发挥全球布局优势，以多区域市场覆盖对冲单一市场波动影响，同时加强成本管
控和技术研发，持续推进业务结构优化。
8、公司海外业务布局及拓展情况
答：煤机板块海外业务取得积极进展，重点市场项目获取按计划推进，澳大利亚、哈萨克斯坦、美国等重点市场均有
项目落地，海外产品认证和市场准入工作持续开展。汽车零部件板块方面，索恩格在欧洲、北美等重点市场新项目获取按
计划推进，全球产能布局和采购体系持续优化。整体来看，公司依托多区域市场覆盖，持续拓展海外业务空间。
9、电液控制系统市占率及智能化成套设备推广情况？
答：智能化成套设备在煤矿工作面的应用逐步推广，智能化产品在市场招标中具备一定溢价空间。公司在成套化解决
方案上持续完善，推动人工智能与矿山生产管控、视频分析等场景融合，下游客户对实质性自动化的需求正在逐步释放。
10、公司的经营现金流及分红安排如何？
答：2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长63.26%。公司保持连续稳定的现金分红政策，2025年
度分红占归母净利润比例超过50%，自上市以来累计现金分红约97.81亿元，未来公司将保持分红政策的连续性、稳定性，
努力以持续的现金分红回报投资者。同时，公司同步实施股份回购及管理层增持计划，增强投资者信心。
11、管理层对未来发展的总体判断？
答：公司围绕“成为全球领先并可持续发展的智能工业解决方案提供商”愿景，统筹稳基本盘、拓增量、促转型，加
快数字化、智能化、电动化和全球化转型。煤机板块积极应对市场需求和价格竞争压力，持续改善回款和现金流；汽车零
部件板块业务总体保持稳定，新能源和智能底盘业务加快拓展；工业智能板块新产品、新业务保持良好发展趋势，公司业
务结构持续优化，转型发展取得积极进展。可转债发行申请已获上交所受理并完成首轮审核问询回复，公司围绕主营业务
转型和未来产业发展方向，持续开展产业研究和投资项目储备。公司通过多方面措施的实施，努力保持生产经营的稳定性
。
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参与调研机构：16家
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2026-05-26│中创智领(601717)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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根据公司《关于召开2025年年度股东会的通知》，公司于本次年度股东会召开当日2026年5月26日上午，安排公司现
场参观调研，举办“投资者走进中创智领”活动。现将本次活动中投资者关注的主要问题及公司的回复发布如下：
1、2012年以后上一轮煤机行业周期持续了几年，这两年煤机行业可能又在一轮下行周期，请问对未来两年行业周期
走势如何判断？
答：煤机行业周期的具体时长难以精确预判。从历史情况看，不同时期的周期长度存在差异，更早的周期相对较长，
而上一轮周期则相对较短。当前周期的持续时间仍存在不确定性，不宜简单沿用过去的时长进行线性外推。但是，近年来
国家发改委等政府部门推动电煤长协价机制，加强市场价格调控监管，多措并举确保煤炭价格在合理区间运行，煤炭市场
价格机制改革稳步推进。这一措施的实施，支持了煤炭行业的平稳运行。同时，煤炭行业集中度也在逐步提升，对装备要
求更高。?这些因素共同作用下，有望支持煤机需求的稳定性。
2、一季度汽车零部件业务中个别企业增速面临压力，今年上半年汽车市场竞争激烈，订单和收入增速压力是短期波
动还是行业内卷的持续？
答：公司汽车零部件板块坚持从零件到部件、从部件到系统的转型升级策略，并同步推进从国内市场向海外市场的拓
展。依托公司在海外布局的工厂资源，亚新科的国际化进程与SEG的本土化发展形成了协同效应。此外，在部分客户领域
的合作业务也呈现高速增长态势。整体来看，公司汽车零部件业务预计将保持增长。
3、公司煤机板块在2026年第一季度的订单获取及产品价格方面表现如何？
答：2026年第一季度，煤机板块整体订货额同比略有下降，但国内市场的订货额及订货单价均较上年同期有所提升。
在国际市场方面，公司持续加大多个海外市场的布局力度，预计未来有望实现新的突破。
4、工业智能板块在非煤矿场景的拓展情况及订单规模如何？未来增长趋势怎样判断？
答：目前恒达业务的增长速度有待进一步提升。目前工业智能板块正在非煤工业企业领域全力研发推出更具竞争力的
标准化、模块化产品及面向具体行业应用场景的垂类模型，其增速有望实现更大幅度的提升空间。与此同时，公司面向造
船、钢铁、冶金线缆、重工、汽车零部件等非煤矿行业企业的数字化工厂解决方案，已获取的订单及潜在项目已形成较大
规模，今年有望实现订单的显著突破。
5、公司2025年度分红比例进一步提升，未来分红会继续保持吗？
答：公司已制定并实施“提质增效重回报”行动方案。2025年，在已完成6亿元股份回购的基础上，公司确定了以202
5年度归母净利润的51.98%进行高比例现金分红的方案，通过持续稳定的现金分红践行回报股东理念，增强投资者获得感
。短期业绩波动预计不会对公司长期经营基本面产生实质性影响。未来，公司将继续强化回报股东意识，严格遵守法律法
规及证券监管政策关于上市公司分红的相关规定，在综合考虑行业发展趋势、公司发展战略、盈利能力、现金流状况等多
方面因素的基础上，积极提升投资者回报能力和水平，增强分红的稳定性、及时性和可预期性，努力为股东提供持续、稳
定、合理的投资回报，与股东共同分享公司经营发展成果。
6、公司收购SEG多年，近几年开始实现盈利，SEG主营48伏电机等产品，未来经营趋势如何？公司在汽车零部件领域
的国际化布局有何展望
答：SEG经历前期的并购整合和业务重组后，近年来已实现盈利。当前欧美电动化进程相对缓慢，SEG在手订单较为稳
定，盈利水平呈持续改善态势，未来有望保持增长。随着海外汽车电动化的推进，也面临业务转型，目前SEG在欧洲、美
国、印度等地积极推进电动化业务获取。关于公司汽车零部件的国际布局，在国内高压新能源电机领域，公司将有关技术
推广到国际领域，推动国际高压驱动业务的开发。亚新科的国际化进程与SEG的本土化发展协同推进，依托海外工厂及渠
道资源，公司有望在中国整车企业国际化进程中，更早实现海外配套，把握零部件国际化的战略机遇。
7、目前煤机智能化领域的竞争格局如何？公司在该领域的布局及未来发展方向是怎样的？
答：目前煤矿智能化领域的多数企业仍停留在较低等级的智能化改造领域，技术门槛不高，高等级智能化核心技术尚
未形成普遍突破。公司聚焦于高等级智能开采技术的研发与工程化应用，加快研发与推广。面向未来，煤矿智能化需要实
现井下装备的自主感知、决策与执行，并配套地面远程“一键操作”的智能控制系统及相关执行机构。这将带动单矿工作
面改造价值的提升，但实际落地规模取决于技术在实际场景中的转化成效。公司正持续推动智能装备向更高级别应用演进
，同时已设立智慧矿山数据运营公司，探索以数据运营为核心的新型商业模式。
8、针对公司股价近期出现一定波动的情况，请问公司采取了哪些稳定股价或提升公司价值的措施？
答：公司股价表现受宏观经济环境、行业周期变化、市场情绪、资金偏好及公司经营情况等多重因素综合影响。目前
公司正通过聚焦多种方式积极改善盈利状况，同时积极推动向智能化、电动化、国际化方向转型升级，聚焦战略性新兴产
业和未来产业，持续提升公司内在价值，积极与资本市场沟通，传递公司中长期投资价值，切实维护广大投资者的权益。
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参与调研机构：28家
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2026-04-30│中创智领(601717)2026年4月30日-5月6日投资者关系活动主要内容
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1、介绍公司2026年第一季度经营情况
答：2026年第一季度，公司实现营业总收入95.39亿元，净利润9.33亿元，归母净利润8.92亿元。
分业务板块看，煤机业务收入39.03亿元，受下游煤炭行业周期性调整、煤炭企业资本开支阶段性收紧影响有所下滑
，但公司围绕成套化、智能化、国际化、电动化等发展战略，强化差异化竞争优势，加快研发新产品新技术推向市场并持
续迭代，积极拓展海外市场，探索核心技术在非煤行业和综采以外市场应用，开辟新的业务增长极；工业智能业务收入8.
10亿元，同比增长0.69%，该业务是公司战略转型的重点，公司培育的智慧矿山、智能供液系统等煤矿智能新业务发展成
效显著，智能制造、智能物流装备等工厂智能化业务获得市场认可；汽车零部件业务收入51.19亿元，同比增长0.78%,主
要是公司在欧洲、中国、印度市场的汽车电机业务较去年同期增幅较大，同时国内新能源电机业务随着量产规模的扩大，
带来的收入贡献增加。
从经营指标看，煤机业务的国内订单、订货额及产品价格与上年同期相比均保持相对稳定。煤炭作为国家能源安全的
压舱石，其产量维持高位，对装备的需求量保持基本稳定。与上一轮行业周期相比，当前煤炭产量和单矿产能大幅提升，
对技术水平要求更高，同时国内推进煤炭长协价机制，行业预计不会出现大规模降价。同时，煤矿智能化建设未来将向更
高水平演进的空间较大，存量设备的更新需求也提供了稳定支撑。
在国际化方面，公司主动布局多个海外市场并计划建立售后基地，有望取得新突破。汽车零部件业务持续开展提质增
效措施，传统业务稳定增长，新能源电机、底盘等新业务快速增长，客户覆盖主流新能源车企，相关新业务将在未来逐步
贡献收入和利润。
2、煤机板块一季度订单表现及量价情况？
答：煤机板块2026年第一季度整体订货额同比略有下滑，但是国内市场订货额、订货单价与上年同期相比均有所增长
。在国际市场方面，公司进一步加大布局多个海外市场并计划建立售后基地，未来有望取得新突破。
3、工业智能板块非煤矿场景的拓展情况及订单规模？
答:面向造船、钢铁、冶金线缆、重工、汽车零部件等行业企业的数字化工厂解决方案，目前已获取的订单及潜在项
目已形成较大规模，今年有望实现订单的显著突破，确认收入目标也相应提升至可观水平。同时，公司正在建设垂直大模
型，组建专业团队，加快智能装备的研发步伐。
4、如何平缓订单价格下滑压力？降本空间有多大？
答:公司将通过多个方面的措施来实现降本提效以缓解价格压力，一是在原材料采购环节持续优化采购模式、降低采
购成本；二是大力推动自动化改造和机器替代人以降低人工成本、提升生产效率，公司已建成煤机行业首个灯塔工厂，在
产能保持不变的情况下人员大幅减少，目前在建的灯塔工厂二期落地后还将进一步降低生产成本；三是提升运营效率并加
强应收账款管理，每笔款项都有专人跟进，重点清理长期应收款。同时，公司通过技术创新赋予产品新的附加值，如新推
出的常水支架、矿用辅助开采装备等，拓展新的业务增长点。公司还积极引进高端人才，推动新产品新技术研发，并在成
套化装备方面持续贡献增量，部分产品在行业内已位居前列。
5、2026年第一季度国内煤炭产量微增、价格上涨，加上即将到来的夏季需求旺季，对煤炭行业整体有利。这些积极
因素对公司当前的订单端和回款端是否已经有所体现？与一季度相比，预计二、三季度订单价格和回款周期会有多大程度
的改善？
答:随着煤炭产量小幅增长、价格稳步上行，叠加未来几个月夏季需求旺季的到来，煤炭行业整体发展环境趋于改善
，公司期待在此形势下煤机行业能够有所恢复。这一趋势预计将对公司煤机的订单获取、产品价格稳定与回升以及回款进
度产生积极影响。公司将密切关注市场变化，积极把握行业机遇，努力提升经营业绩。
6、常水支架的销售占比和盈利能力如何？公司在市场中的定位？
答:常水支架具备环保绿色的优势，减少原来的乳化液对环境的影响，常水支架对水质要求低，仅需简单过滤即可，
无需额外配置净水设备。目前相关业务处于起步推广阶段，未来随着市场认可度提升，销售占比会逐步提升，定价和盈利
也将伴随规模效应释放存在进一步优化空间。同时，公司还在研发掘锚一体装备，并将装备拓展到钾盐矿、海外矿山等新
领域。
7、智能化向L3、L4迭代，单矿资本开支是否提升？价格竞争如何应对？资本开支持续性如何？
答: 目前行业内的竞争主要集中在较低等级的智能化改造领域，技术壁垒较低，行业多数厂商在高等级智能化技术方
面尚未实现重大突破。公司重点布局高等级智能化技术，推动煤矿智能化开采技术的落地应用，未来随着智能化水平的逐
步提升，需要实现自主感知、自主决策、自主执行，配套井上“一键操作”的智能化控制系统以及相应的执行机构，单矿
工作面改造投入有望增加，但实际效果取决于相关智能化技术在煤矿场景中的应用转化情况。未来公司将推动装备向更深
层次的智能应用发展，并已成立智慧矿山数据运营公司，探索煤矿智能化运营的新型商业模式。
8、煤机竞争格局是否向头部集中？采煤机和刮板机业务发展如何？
答:公司液压支架的市场份额稳步提升。随着行业竞争加剧，部分中小厂商盈利能力承压，新进入者因门槛提高而趋
于谨慎。从行业趋势看，市场份额向头部企业集中，预计未来少数几家领先企业将占据绝大部分市场份额。中小企业可能
在局部市场形成一定竞争，但大型客户通常倾向于选择综合实力更强的头部供应商。在采煤机和刮板机业务方面，公司目
标是力争做到全行业领先，并已为此投入相应资源，包括积极推动产品出口。
9、今年汽零板块的减值计提趋势如何，亚新科、索恩格的净利率改善方向和程度有什么预期？
答: 公司汽车零部件板块未来增长确定性较强。亚新科在重卡发动机部件领域保持稳健增长，索恩格海外传统业务订
单稳定。公司正重点发力新能源电机、底盘减震及空气悬架等新业务，新业务均处于快速增长阶段，已进入多家主流车企
供应链，预计下半年份额将进一步提升。上述新业务将逐步贡献增量，推动板块盈利能力持续改善，目前不存在大额减值
预期。
10、公司2025年报的分红率持续提升，未来分红的规划是怎样的？
答：公司已制定“提质增效重回报”行动方案，2025年在回购股份6亿元的情况下，制定了2025年度归母净利润的51.
98%的高比例分红方案，以持续的现金分红践行重回报理念，增加投资者的获得感。公司短期的业绩波动预计不会影响公
司长期经营基本面。公司将进一步强化回报股东意识，严守法律法规和证券监管政策关于上市公司分红的相关规定，在综
合考虑行业发展趋势、公司发展战略规划、盈利能力、现金流状况等多种因素基础上，积极提升投资者回报能力和水平，
增强分红的稳定性、及时性和可预期性，努力为股东提供持续、稳定、合理的投资回报，与股东共享公司经营发展成果。
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参与调研机构：1家
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2026-04-10│中创智领(601717)2026年4月10日投资者关系活动主要内容
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中创智领(郑州)工业技术集团股份有限公司于2026年4月10日在视频录播+网络文字互动举行投资者关系活动，参与单
位名称及人员有中创智领2025年年度业绩说明会，上市公司接待人员有公司副董事长、总经理，独立董事，董事会秘书，
财务总监。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83075601717.pdf
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参与调研机构：76家
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2026-03-31│中创智领(601717)2026年3月31日-4月7日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司2025年度业绩情况
中创智领已于2026年3月30日晚发布2025年年度报告，公司2025年度主要经营指标如下：
2025年度，中创智领营业总收入为人民币413.85亿元，同比增长11.69%；净利润43.57亿元，同比增长3.26%；归属于
上市公司股东的净利润为人民币42.93亿元，同比增长9.14%；基本每股收益为人民币2.447元，同比增加10.62%。截至202
5年12月31日，公司合并报表总资产为人民币513.44亿元，较年初增长5.72%，归属于上市公司股东的净资产为人民币241.
87亿元，较年初增长10.19%。
营业总收入的构成情况：2025年度报告中，公司形成了三个业务板块，其中煤机板块营业总收入191.82亿元，同比增
长9.44%；工业智能板块营业总收入33.31亿元，同比增长21.97%；汽车零部件板块营业总收入200.48亿元，同比增长10.2
%。
汽车零部件板块当中，亚新科营业收入61.76亿元，同比增长22.58%，索恩格营业收入131.49亿元，同比增长5.88%，
恩格汽车电动系统有限公司（SES）的新能源电机业务实现营业收入7.79亿元，同比增长200%。
（注：上述各业务板块之间存在内部交易，在合并时将进行内部抵消）
净利润的构成情况：煤机板块净利润31.04亿元，同比下滑6.87%，主要是由于报告期内煤炭行业整体情况呈下行趋势
，传导至煤机行业市场竞争进一步加剧，公司煤机业务整体利润空间承压；工业智能板块净利润9.39亿元，同步增长6.33
%，主要是销售收入增长带来的利润贡献；汽车零部件板块净利润3.82亿元，同比增长48.63%，其中SEG净利润3.57亿元，
同比增长19倍，主要是SEG采取降本增效措施，降低生产运营相关费用，利润率大幅提升；亚新科净利润1.74亿元，同比
下滑55.78%，主要是计提商誉减值和新业务孵化投入、新建产能转固新增折旧等导致。
二、投资者互动交流
1、公司2025年计提减值损失比较多，主要是哪方面的影响？
答：主要是公司在第四季度计提资产减值损失和各项信用减值损失4.3亿元（其中包括计提商誉减值准备0.88亿元，
计提参股公司长期股权投资减值准备0.86亿元，计提开发支出减值0.31亿元，充分考虑应收款项的回款风险计提坏账准备
以及其他减值损失），导致公司2025年第四季度归母净利润6.48亿元，较前三季度波动幅度较大。
2、2025年亚新科利润同比下滑的原因是什么？
答：一是2025年亚新科双环实施了工厂搬迁，产能不及预期，公司计提了并购亚新科双环时分摊的商誉减值准备0.88
亿元，二是2025年亚新科存在新建工厂产能全面转固投入使用，固定资产折旧有所增加，三是2025年汽车行业价格战持续
，压缩了汽车零部件供应商利润空间，四是公司持续推进新产品研发，在新业务孵化方面面临短期的亏损投入。展望2026
年，亚新科双环产能恢复，在动力系统零部件、轻量化和密封零部件等领域订单饱满，经营情况有望持续改善。
3、公司在年报中披露了煤机板块围绕绿色化与智能化的方向推出了系列创新装备，包括电动支架、常水支架，那这
两块业务的竞争优势和最新的订单情况和业务进展的情况如何？
答：常水支架是公司2025年推出的一个新产品，使用没有经过特殊处理的常水来替代乳化液，用到液压系统里，解决
了传统液压支架乳化液排放污染大、运维成本高的行业痛点。目前已经获得了几个订单，第一批产品在一季度下线验收，
交付客户使用，总体订单情况良好。
4、公司煤机业务的出海情况怎么样？
答：公司煤机业务大约有10%左右的销售面向海外，海外项目大多数属于项目制，客户市场主要在美国、澳大利亚、
土耳其、印度、印度尼西亚等国家，目前整体情况比较稳定，维持比较平稳的态势。
公司煤机板块原来主要是产品出口，未来将深化全球布局，加快从单一产品出口向成套设备出海转变，推动销售本土
化、售后服务本土化及煤炭运营达产服务，重点突破美澳等高端市场认证壁垒，同时创新商业模式，以成套一体化销售为
抓手，探索全寿命周期专业化服务营销新模式，构筑竞争壁垒。
5、中东紧张的局势对全球能源供应链产生了冲击，带来油价上涨，对整体的煤价是利好的。公司对煤炭及煤机需求
的周期是怎么看待的？
答：从中东局势来看，是对煤炭比较利好的，煤炭的价格也有所上升，对于我们的客户来讲，盈利端是趋好的；同时
从国家规划来看，到2030年煤炭需求仍比较稳定。从煤机角度来看，煤机的更新需求总体是比较平稳的，从订单角度也是
比较平稳的，但是市场竞争有所加剧，公司投标项目的毛利率有所下降。公司也期待煤炭价格的进一步上涨，带动煤机行
业供需关系的恢复。
6、公司作为新能源汽车零部件供应商，对于海外市场的需求是怎么看待的？对于海外业务是怎么样的布局？
答：公司汽车零部件国际业务目前分两方面，一是索恩格起发电机和能量回收加速辅助系统电机业务，目前市场需求
平稳，索恩格通过采取一系列降本增效措施，盈利情况在持续改善，同时也取得了欧洲的高压驱动电机项目定点，高压驱
动项目在国际市场取得了突破；二是在中国新能源汽车企业出海的过程中，公司依托于全球化的业务布局，也在积极与出
海企业紧密合作，希望能通过国际化的产能布局为客户提供本土化的高效服务。
7、工业智能化业务除了煤机行业外，后续会快速落地的场景包括哪些？中长期空间有多大？
答：工业智能板块作为公司面向未来的战略增长极，将抢抓“人工智能+制造”机遇，聚焦离散制造与矿山全场景数
字化，致力成为集技术方案提供、成套智能装备供应、全生命周期服务、全过程数据运营于一体的智能工厂交钥匙工程服
务商。公司工业智能板块目前90%以上业务来自于煤矿智能化，在离散制造智能工厂领域，预计2026年会有比较大的突破
，除了公司“灯塔工厂”外，目前也获取了多个船舶、钢构、通用机械等行业的数字化升级标杆项目，公司正在加快工业
机器人制造基地项目建设，推动智能装备规模化生产，构建软硬件一体化的方案服务能力。
8、公司2025年报的分红率持续提升，后续分红率是否会维持稳定向上？
答：公司还在推动企业快速增长，每年的固定资产投入比较多。在留存公司发展所需资金的基础上，近两年公司分红
比例维持在50%以上，未来的具体分红情况，将根据届时的公司经营情况和现金流情况制定方案，公司希望持续以高比例
分红回报投资者。
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