价值分析☆ ◇601778 晶科科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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1月内               0              1              0              0              0              1
2月内               0              1              0              0              0              1
3月内               0              2              0              0              0              2
6月内               0              2              0              0              0              2
1年内               1              4              0              0              0              5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      0.12│      0.07│      0.11│      0.17│      0.23│      0.27│
│每股净资产(元)      │      4.12│      4.15│      4.25│      4.52│      4.72│      4.98│
│净资产收益率%       │      2.93│      1.69│      2.46│      3.70│      4.82│      5.56│
│归母净利润(百万元)  │    361.01│    209.25│    383.38│    588.02│    800.88│    973.24│
│营业收入(百万元)    │   3674.95│   3196.49│   4370.36│   4691.00│   5426.50│   5721.00│
│营业利润(百万元)    │    516.40│    339.48│    574.62│    770.06│    941.76│   1118.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-11-03     增持       维持             3.96       0.16       0.22       0.26       华泰证券
2024-09-04     增持       维持              3.4       0.17       0.23       0.28       华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-11-03│晶科科技(601778)3Q扣非净利符合预期，关注项目转让                                  
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    晶科科技发布三季报：3Q24实现营收19.67亿元（yoy+12%，qoq+72%），归母净利1.32亿元（yoy-48%，qo
q-29%），扣非净利1.99亿元（yoy-20%，qoq+13%）。1-3Q24实现营收38.90亿元（yoy+11%），归母净利2.20 
亿元（yoy-44%），扣非净利2.86亿元（yoy-19%）。公司三季度扣非净利符合我们在9月中旬的预期（1.87   
 2.07亿元）。前三季度发电量超去年全年，部分户用光伏完成转让，绿电补贴回款利好现金流。维持“增持 
”评级。                                                                                        

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  2024-09-04│晶科科技(601778)开发持续推进，转债与存货压制估值                                  
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    晶科科技1H24实现营收19.2亿元（yoy+9.8%），归母净利0.88亿元（yoy-36%），扣非净利0.86亿元（yoy
-17%），净利同比下滑主要是投资收益同比减少1.1亿元。2Q24实现营收11.5亿元（yoy+23%），归母净利1.86
亿元（yoy+64%）。户用光伏项目转让进度放缓，下调投资收益预测和户用光伏开发收入预测；我们预计公司2
4-26年EPS分别为0.17/0.23/0.28元（前值0.23/0.28/0.31元），归母净利为6.1/8.2/10.0亿元。可比公司24 
年Wind一致预期PE均值为20倍，给予公司24年20xPE，目标价3.4元（前值4.6元）。考虑到潜在的转债回售压 
力和户用光伏存货周转压力，维持“增持”评级。                                                    

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