研报评级☆ ◇601798 蓝科高新 更新日期：2026-10-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ -0.39│ -0.25│ 0.14│ 0.19│ 0.23│ 0.28│
│每股净资产(元) │ 3.62│ 3.49│ 3.61│ 3.80│ 3.97│ 4.19│
│净资产收益率% │ -10.87│ -7.15│ 3.80│ 5.28│ 5.91│ 6.89│
│归母净利润(百万元) │ -139.62│ -88.40│ 48.64│ 67.88│ 80.53│ 99.47│
│营业收入(百万元) │ 1115.39│ 675.39│ 992.33│ 1511.68│ 1623.19│ 1864.76│
│营业利润(百万元) │ -121.42│ -95.66│ 51.02│ 73.66│ 85.44│ 107.05│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-29 增持 首次 --- 0.20 0.23 0.29 华龙证券
2026-04-13 增持 首次 --- 0.18 0.22 0.27 西南证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-29│蓝科高新(601798)点评报告：主业盈利能力持续修复，中国空分并表落地加速│华龙证券 │增持
│转型 │ │
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事件：
蓝科高新发布2026年半年报：2026H1实现营收4.07亿元，同比-1.25%，实现归母净利润0.53亿元，同比+153.24%；20
26Q2实现营收2.89亿元，同比+2.25%、环比+145.52%，实现归母净利润0.41亿元，同比+181.73%。
观点：
新签合同额&合同负债双升支撑后续转化。2026H1公司营收略降，同比-1.25%。订单端前瞻指标积极，2026H1新签合
同额6.85亿元，同比+11.35%；期末合同负债5.97亿元，较年初+10.84%，反映在手订单预收款增加、下游需求景气度回暖
。分地区看，国内/国外实现营收2.1/2.0亿元，海外占比达49.15%，全球市场成为公司后续营收增长的重要支撑。在区域
布局上，公司重点深耕摩洛哥、沙特、阿联酋等中东及北非市场。在合作模式上，公司加强与苏美达、中工国际、CMEC等
央企及大型国际贸易商的协同出海，借助合作伙伴的渠道优势，加速国际化战略落地。
资产处置收益&降本增效共促利润高增。归母净利润高增主要系报告期内公开挂牌转让上海河图24%股权，产生一次性
投资收益0.32亿元；扣非归母净利润同比-50.64%，主要系被处置长期股权投资在被投企业经营波动带来的阶段性影响，
剔除该因素后扣非净利润同比+226%，主业盈利能力实际仍在修复。公司2026H1毛利率同比+2.87pct至29.69%，主要原因
包括板式换热器等高盈利能力产品占比提升。费用端降本增效见效，2026H1公司销售/管理/研发/财务费用率同比-0.84/-
0.98/+1.35/+0.64pct，其中研发费用率提升主要系公司加大技术创新力度，提高研发投入；财务费用率提升主要系汇率
波动带来的汇差影响。
中国空分并表落地，设备制造商向整体解决方案服务商转型。报告期内公司以现金1.31亿元收购中国空分51%股权，2
026年7月完成过户并纳入合并范围。中国空分承诺2026-2028年扣非归母净利润分别不低于1705.07/1291.91/1862.70万元
，除利润增厚外，公司收购后开启由设备制造商向"拥有核心设备制造能力的能源装备整体解决方案服务商"转型，构建"
技术+装备+工程+服务"一体化能力。公司2026年3月控股股东变更为苏美达后，有望凭借控股股东的海外项目资源与供应
链经验进一步加快出海进程。
盈利预测及投资评级：公司主业盈利能力持续修复，新控股股东帮助支撑海外市场拓展，中国空分收购落地后补全工
程能力，加速向综合方案服务商转型，我们预计公司2026-2028年归母净利润0.72/0.83/1.04亿元，当前股价对应PE为37.
1/32.1/25.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：行业竞争加剧；下游石油化工行业需求不及预期；地缘政治风险；上游原材料涨价；汇率波动风险；测算
存在误差，以实际为准。
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2026-04-13│蓝科高新(601798)2025年年报点评：产品结构持续优化，盈利能力提升扭亏为│西南证券 │增持
│盈 │ │
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事件：蓝科高新发布2025年年报。2025年度公司实现营业收入9.92亿元，同比增长46.93%，实现归母净利润4863.77
万元，同比增长155.02%，扭亏为盈。
公司实际控制人为国机集团，控股股东为苏美达，聚焦石油石化装备与新能源装备两大市场。2025年4月16日，国机
资产与苏美达签署《股份转让协议》，本次权益变动后，苏美达持有公司7700万股，占公司总股本的21.72%，成为公司控
股股东，公司实际控制人仍为国机集团。蓝科高新业务包括产品、工程、服务三大板块，涉及五类业务：传热与节能环保
、传质与分离、储运与新能源、石油钻采与实验室成套、特种设备全生命周期服务，是中石油、中石化、中海油等企业一
级供应商，与国内主流能源企业保持长期合作关系。
压力容器为公司主要产品，贡献大部分营收以及毛利润。公司2025年压力容器产品实现营业收入8.95亿元，营收占比
90.21%，实现毛利润2.15亿元，占比为83.69%；2025年检测分析技术产品实现营业收入4943.71万元，营收占比为4.98%，
毛利为2246.95万元，占比为8.76%；钻采设备技术产品实现营业收入3620.84万元，营收占比为3.65%，实现毛利润882.98
万元，占比为3.44%。
收入随交付增加，受产品结构变化盈利有所提升。2025年公司新签订单同比有所增长，全年承揽合同为14.58亿元，
同比增长14.13%，同时全年合同交付额同比大幅增加，2025年度公司实现营业收入9.92亿元，同比增长46.93%。由于2025
年交付产品中板式产品交付占比较高，毛利较高，公司毛利率有明显提升，2025年公司毛利率为25.84%，较2024年提升12
.5pp，实现毛利润2.56亿元，同比大幅增长184.7%。2025年实现归母净利润4863.77万元，净利率为4.9%。
盈利预测与投资建议：预计公司2026-2028年EPS分别为0.18、0.22、0.27元。考虑到公司主营业务围绕石油石化以及
新能源，优势产品为板式产品以及熔盐储罐，我们看好公司高毛利业务占比逐步提升，公司整体盈利能力提高，首次覆盖
，给予“持有”评级。
风险提示：下游需求不及预期、宏观经济波动、原材料价格波动等风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-09-11│蓝科高新(601798)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍公司的基本情况及最新战略定位?
答：蓝科高新前身为成立于1960年的兰州石油机械研究所,是中国最早专业从事石油化工装备研发的国有科研院所之
一,2011年在上海证券交易所挂牌上市,实际控制人为央企中国机械工业集团有限公司。公司是国家高新技术企业、国家技
术创新示范企业及专精特新""小巨人""企业,致力于石油石化和新能源装备自主研发,核心业务包括大型板壳式换热器等高
端能源化工装备,工业气体,油气与能源储运工程,检验检测综合服务。近年来,公司紧扣国家战略,聚焦光热熔盐储能、压
缩空气储能,火电灵活性改造等新能源赛道,正由传统能源装备制造商向集研发、设计、制造、工程服务于一体的能源装备
综合服务商转型。
2.公司海外业务进展如何?重点布局哪些区域?
答：2025年,公司海外业务实现强劲增长,全年海外营收达2.17亿元,同比增长70.04%,占总营收比重提升至21.90%;海
外业务毛利率达31.03%,显著高于整体水平。同时,海外项目签约额同比大幅增长181%。
在区域布局上,公司积极响应""一带一路""倡议,重点深耕摩洛哥、沙特、阿联酋等中东及北非市场。在合作模式上,
公司加强与苏美达、中工国际,CMEC等央企及大型国际贸易商的协同出海,借助合作伙伴的渠道优势,加速国际化战略落地
。
3.公司在新能源装备领域有哪些布局和进展?
答：公司紧跟国家能源转型趋势,在新能源装备领域进行了前瞻性布局。在""十五五""战略中,公司明确发力战略业务
,重点包括熔盐储罐和海洋工程模块。
在光热发电与储能领域,公司自主研发的熔盐储罐技术处于行业领先地位,已成为上海市制造业单项冠军产品,有效解
决了光热发电及新能源储能系统中的关键设备痛点。此外,公司在传热与节能环保、传质与分离等核心技术方向上持续投
入,2025年研发投入达6,002万元,占营收比例为6.05%,为CCUS(碳捕集、利用与封存)等前沿环保装备的研发提供了坚实的
技术支撑。公司曾荣获国家科技进步一等奖1项,国家发明专利奖3项,技术转化能力较强。
4.请问公司在推进与中国空分双方业务深度融合方面,目前有哪些具体的落地举措和阶段性成果?
答：收购中国空分是公司打造""技术+装备+工程+服务""一体化能力的关键一步。目前,双方的融合正在有序推进,并
已取得初步成效。
在融合举措上,我们我们已成立八个专项工作小组,融合双方的相关负责人和核心骨干,在发展战略、组织建设、业务
发展、资源资质、党建文化等方面加强举措落地,定期召开会议推进成果落地。
在业务合作上,我们重点推动双方在项目信息、技术方案上的共享。在都分新建化工项目中,已开始尝试""蓝科核心设
备+中国空分工程总包""的联合投标模式,实现了从单一设备供应商向系统解决方案提供商的转变。
在资源共享上,我们正在整合客户资源,特别是针对大型石化、煤化工央企客户,进行联合拜访和技术交流,共同挖掘客
户需求。前不久,我们携手中国空分赴国家能源集团总部做了一体化业务交流,反响很好,也为中国空分参与到煤化工相关
领域打开窗口。
另外,在新能源和海外""一带一路""项目上,我们正利用中国空分在工业气体和EPC领域的经验,结合蓝科在大型板壳式
换热器等高端装备的优势,共同策划和拓展新项目,实现优势互补,提升核心竞争力。"
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参与调研机构：1家
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2026-09-08│蓝科高新(601798)2026年9月8日投资者关系活动主要内容
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蓝科高新于2026年9月8日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接待人员有独立董事张正勇
。 查看原文
https://sns.sseinfo.com/resources/images/upload/202609/202609081846050229424861.pdf
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参与调研机构：1家
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2026-08-13│蓝科高新(601798)2026年8月13日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍公司的基本情况及最新战略定位?
答：公司前身为成立于1960年的兰州石油机械研究所,是国内最早从事压力容器,换热器等特种设备的单位之一,拥有
完整资质,并担任全国锅炉压力容器标准化技术委员会热交换器分技术委员会主任委员单位。公司设有国家石油钻采炼油
化工设备质量监督检测中心及国家换热器产品质量监督检测中心,于2011年在上海证券交易所上市。2026年3月,公司控股
股东变更为苏美达股份有限公司,实际控制人仍为中国机械工业集团有限公司。
在战略定位方面,公司聚焦"专精特新"发展,目前正将战略升级为"拥有核心设备制造能力的能源化工装备整体解决方
案服务商"。公司业务涵盖产品、工程、服务三大板块,重点布局传热与节能环保、传质与分离、储运与新能源、石油钻采
与实验室成套、特种设备全生命周期服务五大研发方向。组织架构上,公司按"小前端、大平台"理念进行了调整,以提升运
营效率。
2.公司2025年实现扭亏为盈,主要驱动因素是什么?2025年毛利率大幅提升,未来是否可持续?
答：2025年,公司实现营业收入9.92亿元,同比增长46.93%;归母净利润4,863.77万元,同比增加1.37亿元,成功实现扭
亏为盈,且自2025年第一季度起已连续五个季度实现单季度盈利。盈利修复的主要驱动因素包括:
1.产品结构优化:高附加值产品占比显著提升,板式产品营收占比从7.13%跃升至32.07%。其中,大型板壳式换热器,熔
盐储罐(上海市制造业单项冠军)等核心产品表现突出,新签合同额达5.25亿元,占总合同额的36%。
2.运营效率提升:制造板块完工量同比增长93%,人均产值同比增长约40%。
3.客户结构优化:前五名客户营收占比50.59%,战略客户贡献超52%的新签合同额。
2025年公司综合毛利率提升至25.84%,同比提升12.51个百分点。未来,随着高附加值产品(如熔盐储罐,海洋工程模块)
的持续放量以及"大平台"带来的规模效应,公司盈利能力有望保持稳健。
3.公司在新能源装备领域有哪些布局和进展?
答：公司紧跟国家能源转型趋势,在新能源装备领域进行了前瞻性布局。在"十五五"战略中,公司明确发力战略业务,
重点包括熔盐储罐和海洋工程模块。
在光热发电与储能领域,公司自主研发的熔盐储罐技术处于行业领先地位,已成为上海市制造业单项冠军产品,有效解
决了光热发电及新能源储能系统中的关键设备痛点。此外,公司在传热与节能环保、传质与分离等核心技术方向上持续投
入,2025年研发投入达6,002万元,占营收比例为6.05%,为CCUS(碳捕集、利用与封存)等前沿环保装备的研发提供了坚实的
技术支撑。公司曾荣获国家科技进步一等奖1项、国家发明专利奖3项,技术转化能力较强。
4.公司海外业务进展如何?重点布局哪些区域?
答：2025年,公司海外业务实现强劲增长,全年海外营收达2.17亿元,同比增长70.04%,占总营收比重提升至21.90%;海
外业务毛利率达31.03%,显著高于整体水平。同时,海外项目签约额同比大幅增长181%。
在区域布局上,公司积极响应"一带一路"倡议,重点深耕摩洛哥、沙特、阿联酋等中东及北非市场。在合作模式上,公
司加强与苏美达、中工国际、CMEC等央企及大型国际贸易商的协同出海,借助合作伙伴的渠道优势,加速国际化战略落地。
5.公司如何管控应收账款和存货风险?
答：公司高度重视营运资金安全与现金流管理。2025年,公司经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元,连续六年保持
正值,营业收现比达到103.96%。2026年第一季度,经营现金流净额同比增加3,436.17万元,营业收现比进一步提升至190.68
%,显示出极强的销售回款能力。
在风险管控方面:
1.应收账款管理:公司聚焦优质战略客户,前五名客户及战略客户贡献了绝大部分营收与新签合同,从源头上降低了坏
账风险。同时,强化合同履约与回款考核机制。
2.存货管理:通过"小前端、大平台"的组织架构调整,提升制造板块完工量(同比增长93%),加快存货周转效率,减少资
金占用。
截至2025年末,公司总资产26.04亿元,归母所有者权益12.82亿元,资产负债率为50.24%,财务结构整体稳健。
6.公司对2026年的经营展望如何?
答：2026年第一季度,公司已实现良好开局,营收1.18亿元,归母净利润1,230.02万元,同比增长89.69%。
展望2026年全年,公司将围绕"十五五"战略升级目标,重点推进以下工作:
1.巩固基础业务:持续保持板壳式换热器在国内外市场的领先地位。
2.发力战略业务:加速熔盐储罐、海洋工程模块等新能源及海工装备的订单转化与交付。
3.强化服务业务:依托国家级检测中心资质,拓展检验检测、EPC总承包及运营维保等高附加值服务。
4.深化海外布局:依托控股股东苏美达的全球化网络,进一步扩大在"一带一路"沿线国家的市场份额。"
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参与调研机构：1家
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2026-05-26│蓝科高新(601798)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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2026 年 5月 26日，甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司（以下简称“蓝科高新”或“公司”）联合苏美达股份有限
公司（以下简称“苏美达”）召开 2025 年年度暨 2026 年第一季度业绩说明会。本次业绩说明会采取现场+网络直播+文
字问答形式召开。其中，网络文字问答请见上证路演中心官网中公司业绩说明会页面，网址：https://roadshow.sseinfo
.com/singleCompany/39391/1798。
蓝科高新现场主要交流内容如下：
一、2025 年蓝科高新实现了扭亏为盈，且毛利率大幅提升，这背后的驱动因素是什么？
回复：
2025年蓝科高新业绩实现扭亏主要得益于“产品结构优化”、“海外业务增长”与“内部精益管理”的三重驱动。
首先，高毛利产品的占比大幅提升，比如板式换热器营收占比从 7%提升至 32%，熔盐储罐销售额同比大幅增加，成
为拉升综合毛利率的主要因素。
其次，海外业务快速增长。受益于“一带一路”市场的开拓，蓝科高新海外收入同比增长 70%。
第三，公司生产效率大幅改善，2025 年，制造端产品完工量同比增长 93%，人均产值提升约 40%。
二、蓝科高新的业务多涉及大型能源化工装备，这类项目通常执行周期较长，请问公司如何管控项目执行过程中的长
周期回款风险？
回复：作为能源装备制造商，项目执行周期长、回款节奏慢是行业的普遍特性。项目回款管控也是我们经营管理的重
中之重。为此，公司建立了事前评审、事中管控、事后催收的全流程回款风险管控体系。
事前，公司严格执行客户资信分级评审和项目评审，主要评估项目的支付保障、违约责任界定以及争议解决机制。事
中，实行项目节点管理，将设计、生产、发货、验收等关键节点与回款深度绑定，同步常态化监控应收款项、存货“两金
”数据，按月复盘，对回款滞后项目及时采取措施或暂缓投入，避免资金沉淀。事后，建立分级催收机制，针对不同账龄
或风险的应收款项分层推进催收，对高风险款项启动法务维权，并严格规范坏账计提。
同时，将回款成效直接纳入相关人员的绩效考核，压实回款责任，确保资金回款安全。
总体来看，依托控股股东苏美达入主后带来的先进管理经验，我们在产业链协同和风险管控体系上正在不断加固。我
们将始终坚持事前、事中、事后的综合管理，确保公司经营稳健。
三、作为蓝科高新的董事长，您是如何看待蓝科高新的未来的？您认为蓝科高新未来重点的发展方向在哪里？谢谢？
回复：
在当前能源结构转型和国家大力发展新质生产力的大背景下，蓝科高新的战略定位还是非常清晰的，公司致力于“成
为拥有核心设备制造能力的能源化工装备整体解决方案服务商”，实现从单一设备制造向“技术+装备+服务”的一体化模
式跨越。
蓝科高新的战略布局主要体现在以下三个核心层面：
第一、巩固基本盘，做精做强传统优势产品。我们将持续加大对大型板壳式换热器、全焊接板式换热器、分离器等传
统优势产品的技术迭代和工艺改进，巩固我们在细分市场的领先地位，第二、培育增长极，抢占新能源赛道。目前，我们
在光热发电熔盐储罐、LNG 气化器、碳捕集、利用与封存等方向已建立起明显的先发优势，并成功打造了多个标杆项目。
第三、提前储备，布局未来产业。提前布局一些前景较大的未来产业，让传统优势在新兴场景中焕发新生。
自苏美达与蓝科高新携手以来，两家上市公司在产业链协同、国际市场开拓以及精益管理等方面正在深度融合并产生
强大的“化学反应”。这不仅为蓝科补齐了“工程+服务”的能力拼版，更为两家上市公司整体的长期高质量发展，提供
了坚实的战略支撑。
蓝科高新将坚定不移地沿着这一路径不断探索，期待为股东创造更大的价值。
四、近年来，资本市场的监管环境日趋严格，市场也对 ESG越来越重视，甚至把 ESG 作为衡量一家公司是否具备投
资价值的考核维度之一，请问您如何评价蓝科高新过去一年的公司治理与ESG 建设成效？公司在提升治理水平方面还有哪
些具体进步空间？
独立董事回复：
良好的公司治理不仅是合规的底线，更是企业行稳致远的压舱石。作为独立董事，我认为蓝科高新在过去一年，ESG
及公司治理层面的表现还是可圈可点的，主要体现以下三个方面：
第一，环境（E）与社会（S）责任方面：转型成果“实打实”在绿色赋能方面，公司在光热熔盐储罐、CCUS（碳捕集
利用与封存）等“双碳”相关业务上的布局，不仅创造了实际的经济效益，更是服务国家能源安全战略的具体体现。
第二，公司治理（G）方面：监督作用“更明显。作为独立董事履职的核心领域，董事会及独董在涉及关联交易、财
务报告、高管薪酬等重大事项上，均出具了独立、客观的事前认可和专项意见。这有效确保了决策程序的合法合规，坚决
杜绝了损害中小股东利益的情形发生。
第三，履职深化：强化监督制衡与专业咨询。通过开展现场调研、保持密切沟通等方式，深入了解公司经营状况与风
险管控，聚焦重大利益冲突事项，推动公司从“形式独立”走向“实质独立”。
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参与调研机构：18家
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2026-05-12│蓝科高新(601798)2026年5月12-15日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年实现扭亏为盈，主要驱动因素是什么?
答：2025年公司实现营业收入9.92亿元，同比增长46.93%;归属于上市公司股东的净利润4,863.77万元，同比增加1.3
7亿元。扭亏的主要驱动因素包括:一是营业收入增长;二是毛利率相对较高的大型板壳式换热器等产品在收入结构中的占
比上升，提升了公司的综合毛利率;三是毛利率相对较好的境外业务快速增长，境外收入2.17亿元，同比增长70.04%，毛
利率达31.03%;四是公司持续推进精益管理和成本控制，制造加工成本占收入比略有下降。
2.公司2025年毛利率大幅提升，未来是否可持续?
答：2025年毛利率提升主要受益于产品结构和市场结构的优化。毛利率相对较高的板式换热器、熔盐储罐等拳头产品
新签合同额占比提升;境外业务收入占比提升至22%左右。未来，公司将持续聚焦核心技术和产品、拓展海外市场以及制造
端降本增效的深化，毛利率有望维持在合理水平。但具体数值受订单结构、数量和原材料价格等因素影响，存在一定波动
。
3.公司海外业务进展如何?重点布局哪些区域?
答：2025年海外项目签约额同比增长181%，境外收入2.17亿元，主要来自摩洛哥、沙特、阿联首等“一带一路”沿线
国家。公司已在上述区域设立分支机构，实现本地化服务。同时，与集团内兄弟企业(苏美达、中工国际、CMEC)协同出海
，共同拓展海外EPC项目。重点布局区域包括北非、中东、东南亚及拉美地区。目前在手海外项目执行顺利。
4.公司在新能源装备领域有哪些布局和进展?
答：公司在光热发电熔盐储罐领域具备较强优势，产品荣获上海市制造业单项冠军，已成功交付国投阿克塞汇东、华
能海门电厂等国家级示范项目。在CCUS(碳捕集利用与封存)领域，签约了某企业首个海上平台百万吨级CCUS示范项目。未
来将持续拓展光热储能、火电灵活性改造、工业余热回收等应用场景。
5.公司拳头产品板壳式换热器的市场地位和技术优势如何?
答：公司是换热器国家标准(GB/T151《热交换器》)的牵头制修订单位，在板壳式换热器领域拥有深厚技术积累。产
品在炼化、煤化工等领域已实现进口替代和广泛应用，2025年成功签约全球首套百万吨甲醇装置板壳式换热器。公司掌握
高压密封、异种金属焊接、超大功率热交换系统集成等核心技术，产品能效指标处于行业领先水平。
6.公司在深海装备领域有哪些核心技术和项目经验?
答：公司自1982年起参与国内外海洋石油工程，掌握油气水分离、高压密封、段塞流捕集等自主核心技术。典型项目
包括流花11-1/4-1油田、陵水25-1气田等，提供高效分离器、换热器、电脱水器等核心设备。2025年成功交付深海油气开
发项目的外输海水冷却器橇，设计压力突破11.695MPa。目前正推进3000米水深水下高效油气水分离系统装置的研发。
7.公司如何管控应收账款和存货风险?
答：公司建立了客户管理制度和项目评审制度。在承接项目前，将根据客户资信状况和项目具体情况，明确项目的付
款方式和交付进度。公司制定了严格的“两金”(应收账款、存货)制度，将逾期“两金”纳入绩效考核，并进行日常监控
和阅读复盘。
8.公司低效资产和股权投资处置进展如何?
答：公司上海三期大楼(建筑面积约4万m)正在积极寻求转让或租赁。公司持有参股企业上海河图工程股份有限公司的
股权转让已完成公开挂牌;今后，公司将持续加强资产效率的评估和管理，积极推动低效资产盘活和资产效率提升。
9.公司未来的研发投入方向和重点是什么?
答：2025年研发投入6.002万元，占营收6.05%，获批省部级以上科研专项12项。目前公司已建立科研项目激励政策和
产品经理制，以提升科研人员的积极性和研发成果转化效率。未来公司研发重点包括:一是现有核心技术或产品(板式换热
器、熔盐储罐等)的系列化、标准化和持续优化;二是高效传热、耐高温高压材料等前瞻性技术;三是数字化设计平台和智
能制造工艺的升级。
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