价值分析☆ ◇601827 三峰环境 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.74│ 0.68│ 0.69│ 0.76│ 0.82│ 0.88│
│每股净资产(元) │ 5.25│ 5.74│ 6.23│ 6.73│ 7.24│ 7.76│
│净资产收益率% │ 14.06│ 11.82│ 11.15│ 11.29│ 11.26│ 11.20│
│归母净利润(百万元) │ 1238.35│ 1139.29│ 1165.82│ 1272.33│ 1381.33│ 1475.33│
│营业收入(百万元) │ 5873.82│ 6023.26│ 6026.66│ 6205.33│ 6344.33│ 6494.00│
│营业利润(百万元) │ 1421.50│ 1326.47│ 1359.39│ 1482.00│ 1609.33│ 1725.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-22 买入 首次 11.03 0.74 0.80 0.84 华泰证券
2024-04-03 买入 维持 9 0.75 0.82 0.89 国泰君安
2024-03-29 增持 维持 9.36 0.78 0.85 0.90 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-22│三峰环境(601827)优质固废运营商，重视高股息潜力
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优质垃圾焚烧运营标的，首次覆盖给予“买入”评级
三峰环境为垃圾焚烧发电行业龙头企业，在手项目逐步投运，垃圾处理量和上网电量稳健向上，设备出海
贡献增长，现金流有望持续改善，为股东回报提供坚实基础。我们预计公司2024-2026年归母净利12.50/13.40
/14.09亿元，Wind一致预期下，可比公司2024年PE均值为13.5x，考虑三峰环境运营指标行业居前，盈利能力
强、设备出海成长空间大、潜在股息率较高，给予公司2024年PE14.9x，对应目标总市值186亿元，目标价11.0
3元，首次覆盖给予“买入”评级。
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2024-04-03│三峰环境(601827)2023年报点评：设备销售业务快速增长，分红稳步提升
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维持“增持”评级。我们下调公司2024-2025、增加2026年预测净利润分别为12.59（-14%）、13.72（-16
%）、14.98亿元，对应EPS分别为0.75、0.82、0.89元。给予公司2024年12倍PE，下调目标价至9.00元。
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2024-03-29│三峰环境(601827)2023年年报点评：现金流充沛，海外市场、水处理业务值得关注
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投资建议：公司回款保持良好态势，现金流充沛；焚烧产能有序投运，运营效率有所提升；海外设备销售
取得突破，水处理业务提供增长潜力。结合公司经营情况，调整对公司的盈利预测，预计公司24/25年EPS分别
为0.78/0.85元/股（前值0.85/0.93元/股），新增26年EPS预测值0.90元/股，对应2024年03月28日收盘价PE分
别为10/9/9倍，考虑公司项目整体运营稳定，海外市场取得突破，给予公司2024年12.0倍PE，目标价9.36元/
股，维持“谨慎推荐”评级。
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