价值分析☆ ◇601857 中国石油 更新日期:2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 5 1 0 0 0 6
2月内 5 2 0 0 0 7
3月内 14 4 0 0 0 18
6月内 16 6 0 0 0 22
1年内 41 11 0 0 0 52
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.50│ 0.82│ 0.88│ 0.94│ 0.99│ 1.02│
│每股净资产(元) │ 6.91│ 7.48│ 7.90│ 8.49│ 9.14│ 9.79│
│净资产收益率% │ 7.29│ 10.91│ 11.14│ 11.13│ 10.81│ 10.47│
│归母净利润(百万元) │ 92161.00│ 149375.00│ 161144.00│ 172107.39│ 180461.24│ 187328.64│
│营业收入(百万元) │2614349.00│3239167.00│3011012.00│3104062.91│3169535.00│3235051.43│
│营业利润(百万元) │ 182180.00│ 242564.00│ 253024.00│ 274893.26│ 287002.87│ 296831.04│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-08 买入 维持 10.54 0.95 1.01 1.03 国泰君安
2024-11-07 买入 首次 --- 0.93 0.99 1.02 东北证券
2024-11-05 买入 首次 --- 0.93 0.99 1.02 东北证券
2024-11-04 买入 维持 --- 0.96 1.03 1.06 长江证券
2024-11-01 增持 维持 12.48 0.92 0.95 0.98 海通证券
2024-10-30 买入 维持 --- 0.94 0.97 1.00 信达证券
2024-09-22 增持 维持 10.06 0.94 0.97 0.99 华泰证券
2024-09-10 增持 维持 --- 0.95 1.02 1.11 国信证券
2024-09-04 买入 首次 --- 0.94 0.98 1.01 山西证券
2024-09-03 买入 维持 10.62 0.95 1.01 1.03 国泰君安
2024-09-02 买入 维持 --- 0.94 1.00 1.05 中银证券
2024-09-01 买入 维持 --- 0.96 1.00 1.04 中信建投
2024-09-01 买入 维持 --- 0.95 0.99 1.04 国海证券
2024-08-29 增持 维持 12.29 0.92 0.95 0.98 海通证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.94 0.97 0.99 光大证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.93 0.98 1.04 天风证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.93 0.96 0.98 申万宏源
2024-08-27 买入 维持 11.28 0.96 0.99 1.02 广发证券
2024-07-30 买入 维持 --- 0.94 0.97 0.99 光大证券
2024-07-10 增持 维持 --- 0.95 1.02 1.11 国信证券
2024-06-28 增持 维持 11.78 0.94 0.98 0.99 群益证券
2024-06-13 买入 维持 --- 0.93 0.98 1.04 天风证券
2024-05-22 买入 维持 --- 0.95 1.02 1.11 国信证券
2024-05-20 买入 维持 --- 0.99 1.04 1.12 长江证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-08│中国石油(601857)2024年三季报业绩点评:三季度经营业绩创同期最佳
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维持增持评级,维持盈利预测:因公司持续降本增效,原油价格强于市场预期,我们维持公司2024/2025/
2026年EPS为0.95/1.01/1.03元,综合考虑,我们采用EV/EBITDA估值,可比公司EV/EBITDA平均为5.57,2024
年预计公司EBITDA为335899百万元,考虑到分红派息因素,我们维持公司目标价为10.54元,维持“增持”评
级。
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2024-11-07│中国石油(601857)2024年三季报点评:Q3业绩逆油价环比增长,表现超预期
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投资建议:我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1700.21/1813.77/1867.41亿元,对应PE为8.89X/8.
33X/8.10X,首次覆盖,予以“买入”评级。
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2024-11-05│中国石油(601857)2024年三季报点评:Q3业绩逆油价环比增长,表现超预期
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投资建议:我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1700.21/1813.77/1867.41亿元,对应PE为8.91X/8.
36X/8.12X,首次覆盖,予以“买入”评级。
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2024-11-04│中国石油(601857)全产业链优势凸显,Q3业绩超预期
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预计公司2024-2026EPS分别为0.96元、1.03元和1.06元。对应2024年11月1日收盘价的PE分别为8.66X、8.
07X和7.81X,维持“买入”评级。
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2024-11-01│中国石油(601857)公司季报点评:克服油价下跌影响,实现盈利环比增长
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盈利预测与投资建议
我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.92、0.95、0.98元,2024年BPS为8.32元。参考可比公司估值水平
,给予其2024年1.3-1.5倍PB,对应合理价值区间10.82-12.48元,维持“优于大市”投资评级。
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2024-10-30│中国石油(601857)油气龙头业绩更上一层,提质增效彰显长期投资价值
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盈利预测与投资评级:我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1721.05、1769.86和1821.49亿元,归
母净利润增速分别为6.8%、2.8%和2.9%,EPS(摊薄)分别为0.94、0.97和1.00元/股,对应2024年10月29日的
收盘价,2024-2026年PE分别为8.72、8.48和8.24倍。我们看好公司作为国内油气龙头的稳健业绩增长趋势和
公司提质增效重回报战略指引下所体现的长期投资价值,我们维持公司“买入”评级。
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2024-09-22│中国石油(601857)中标苏里南区块,进军南美海洋油气
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据公司官网新闻,苏里南时间9月13日,中国石油股份公司下属中油国投苏里南公司与苏里南国家石油公
司(简称"苏国油")正式签署苏里南浅海14区块及15区块石油产品分成合同。此次中标是中企首次实现苏里南
油气区块油气勘探、开发及作业,公司拥有70%合同权益,并获得作业权,苏国油下属POC公司持有剩余30%合
同权益。圭亚那-苏里南区块是近年来全球油气勘探热点区块,储量潜力较大。在共建“一带一路”倡议下,
本次中标开启中国石油进军南美优质海洋油气资源,助力苏里南油气行业快速发展。我们预计公司24-26年归
母净利分别为1726/1783/1804亿元,参考可比公司2024年A/H估值水平,给予公司A/H股10.7/7.4xPE,对应目
标价10.06元/7.64港元,维持“增持”/“增持”评级。
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2024-09-10│中国石油(601857)积极实施“走出去”战略,海外项目快速发展
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投资建议:
我们维持对公司2024-2026年归母净利润1735/1863/2029亿元的预测,摊薄EPS分别为0.95/1.02/1.11元,
对于当前A股PE为8.3/7.8/7.1x,对于H股PE为5.6/5.3/4.9x,维持“优于大市”评级。
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2024-09-04│中国石油(601857)H1业绩稳定增长,天然气销售业务盈利大幅提升
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公司作为国内油气龙头公司,布局从上游勘探到下游的炼油化工新材料和销售全产业链,油气储量均为国
内最高,同时作为国家特大型能源央企,加强油气勘探,加码新能源布局,坚持高比例分红,彰显高股息央企
价值,在油价中高位波动下,我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1722.29/1788.24/1851.68亿元,对
应公司9月4日市值15099亿元,2024-2026年PE分别为8.8\8.4\8.2倍,首次覆盖给予“买入-B”评级。
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2024-09-03│中国石油(601857)2024H1业绩点评:油气生产结构优化,中期派息创同期最佳
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维持增持评级,上调盈利预测:因公司持续降本增效,原油价格强于市场预期,我们上调公司2024/2025/
2026年EPS为0.95/1.01/1.03元(原来为0.94/1/1.02元),综合考虑,我们采用EV/EBITDA估值,可比公司EV/
EBITDA平均为5.91,2024年预计公司EBITDA为335899百万元,对应目标价为10.84元,我们下调公司目标价为1
0.84元(原为12.37元),维持“增持”评级。
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2024-09-02│中国石油(601857)经营业绩稳健向好,天然气产销持续增长
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估值
公司经营业绩持续向好,优质资产盈利能力凸显,维持盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为1,713.5
1亿元、1,825.56亿元、1,920.94亿元,对应市盈率为9.5倍、9.0倍、8.5倍,维持买入评级
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2024-09-01│中国石油(601857)稳油增气扎实推进H1业绩同比增长,重视股东回报中期派息45%
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盈利预测与估值:预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为1766/1822/1899亿元,EPS分别为0.96
元,1.00元、1.04元;对应PE分别为9.3X、9.0X和8.6X。
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2024-09-01│中国石油(601857)2024年中报点评:2024H1业绩稳健增长,持续高分红彰显投资价值
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盈利预测和投资评级
预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为31510、31276、31980亿元,归母净利润分别为1737、1813、1
904亿元,对应PE为9.4、9.0、8.6倍。公司作为国内油气行业龙头,油价中高位下,公司有望持续受益,叠加
公司降本增效成果显著,彰显央企改革决心,维持“买入”评级。
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2024-08-29│中国石油(601857)公司半年报:单季度净利润维持在400亿元以上
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盈利预测与投资建议:我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.92、0.95、0.98元,2024年BPS为8.34元。
参考可比公司估值水平,给予其2023年1.3-1.5倍PB,对应合理价值区间10.84-12.51元,维持“优于大市”投
资评级。
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2024-08-27│中国石油(601857)公告点评:24H1业绩再创历史新高,加速改革发展打造世界一流
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公司2024H1归母净利润稳步增长,全产业链一体化优势凸显,随着公司“增储上产”持续推进,天然气销
售量效齐升,炼油化工转型加速,公司有望持续实现较好业绩。我们维持对公司的盈利预测,预计公司24-26
年归母净利润分别为1716/1777/1820亿元,对应EPS分别为0.94/0.97/0.99元/股,维持公司A+H股的“买入”
评级。
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2024-08-27│中国石油(601857)业绩及分红基本符合预期,化工板块盈利持续改善
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盈利预测与投资评级:维持24/25/26年盈利预测1703/1793/1901亿元,A股对应PE9.7/9.2/8.7倍,H股对
应PE6.7/6.4/6.0倍。A股对应24年分红收益率5.1%,H股对应24年分红收益率7.4%。维持“买入”评级。
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2024-08-27│中国石油(601857)24H1业绩同比持续提升,成品油景气有所下滑
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投资分析意见:由于油价走势及成品油利润低于我们预期,我们下调2024-2026年盈利预测至1700/1749/1
801亿(原为1807/1916/1994亿),对应PE分别为10X、10X、9X,维持“买入”评级。
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2024-08-27│中国石油(601857)24上半年业绩增长稳健,中期高分红持续
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盈利预测及投资建议
预计24-26年公司EPS为0.96/0.99/1.02元/股。考虑到油价支撑和高分红,给予24年12xPE,对应A股11.50
元/股,按照A/H股溢价率,对应H股8.83港元/股,维持“买入”评级。
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2024-07-30│中国石油(601857)2024年中工作会议点评:全面深化改革推进治理现代化,打造世界一流企业
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公司持续深化改革,建设世界一流企业,盈利抗周期波动能力显著增强,随着公司“增储上产”持续推进
,天然气销售量效齐升,炼油化工转型加速,公司有望持续实现较好业绩。我们维持对公司的盈利预测,预计
公司24-26年归母净利润分别为1716/1777/1820亿元,对应EPS分别为0.94/0.97/0.99元/股,维持公司A+H股的
“买入”评级。
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2024-07-10│中国石油(601857)页岩油未来有望迎来快速上产期
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1)4)投资建议:我们维持对公司2024-2026年归母净利润1735/1863/2029亿元的预测,摊薄EPS分别为0.
95/1.02/1.11元,对于当前A股PE为11.2/10.5/9.6x,对于H股PE为7.8/7.3/6.7x,维持“优于大市”评级。
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2024-06-28│中国石油(601857)经营稳健,股息仍具吸引力
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盈利预期:我们预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润171/179/182亿元,YOY分别为+6%/+4%/+2
%;EPS分别为0.94/0.98/0.99元,目前A股股价对应P/E分别为10.4/9.9/9.8倍,H股对应P/E分别为7.4/7.1/6.
9倍。公司业绩有保障,股息仍具有吸引力,维持“买进”建议。
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2024-06-13│中国石油(601857)ROE系统性提升来自哪里?
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盈利预测:维持24/25/26年盈利预测(归母净利润)1703/1793/1901亿元,A股对应PE10.75/10.21/9.63
倍,H股对应PE8.3/7.8/7.4倍。假设分红比例50%,A股对应24年分红收益率4.7%,H股对应24年分红收益率6.0
%。维持“买入”评级。
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2024-05-22│中国石油(601857)非常规天然气业务将迎来快速发展
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4)投资建议:我们维持对公司2024-2026年归母净利润1735/1863/2029亿元的预测,摊薄EPS分别为0.95/
1.02/1.11元,对于当前A股PE为10.6/9.9/9.1x,对于H股PE为7.5/7.0/6.4x,维持“买入”评级。
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2024-05-20│中国石油(601857)化工扭亏天然气持续向好,Q1业绩稳健增长
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预计公司2024-2026EPS分别为0.99元、1.04元和1.12元。对应2024年4月30日收盘价的PE分别为10.39X、9
.91X和9.16X,维持“买入”评级。
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