价值分析☆ ◇601869 长飞光纤 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 0 4 0 0 0 4
6月内 0 5 0 0 0 5
1年内 6 7 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.93│ 1.54│ 1.71│ 1.10│ 1.22│ 1.41│
│每股净资产(元) │ 12.91│ 13.38│ 14.92│ 15.65│ 16.44│ 17.34│
│净资产收益率% │ 7.24│ 11.50│ 11.47│ 6.99│ 7.40│ 8.07│
│归母净利润(百万元) │ 708.51│ 1167.00│ 1297.44│ 884.46│ 991.63│ 1143.25│
│营业收入(百万元) │ 9536.08│ 13830.32│ 13352.75│ 12450.01│ 13336.64│ 14389.84│
│营业利润(百万元) │ 718.33│ 1170.25│ 1218.73│ 767.59│ 917.71│ 1061.39│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-18 增持 维持 34.93 1.16 1.34 1.54 海通证券
2024-10-15 增持 首次 --- 1.12 1.31 1.50 东兴证券
2024-09-11 增持 维持 29.09 1.32 1.37 1.54 海通证券
2024-08-29 增持 调低 --- 0.78 0.85 1.04 天风证券
2024-06-28 增持 维持 --- --- --- --- 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-18│长飞光纤(601869)公司季报点评：Q3收入同环比增长，期待国内需求拐点
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盈利预测：我们预计公司2024-2026年收入分别为128.49亿元、134.87亿元、139.95亿元，归母净利润分
别为8.78亿元、10.18亿元、11.67亿元，EPS为1.16元、1.34元、1.54元。参考公司历史估值及可比公司平均
估值水平，给予公司2025年动态PE区间24-26X，对应合理价值区间32.24-34.93元，“优于大市”评级。
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2024-10-15│长飞光纤(601869_SH)：光纤光缆主业地位稳固，海外及多元化战略持续推进
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公司盈利预测及投资评级：公司是国内少数能够大规模一体化开发与生产光纤预制棒、光纤和光缆的公司
之一，并持续向产业链的上下游拓展。我们认为，在主业保持领先优势下，公司海外战略与多元化战略持续推
进，公司将向高质量发展持续迈进。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为118.99、127.27、138.38亿元
，归母净利润分别为8.49、9.93、11.37亿元，对应PE分别为24X、21X、18X。首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2024-09-11│长飞光纤(601869)公司半年报点评：产品结构改善，Q2毛利率有所提升
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盈利预测：我们预计公司2024-2026年收入分别为131.74亿元、137.38亿元、143.39亿元，归母净利润分
别为10.02亿元、10.39亿元、11.68亿元，EPS为1.32元、1.37元、1.54元。参考公司历史估值及可比公司平均
估值水平，给予公司2024年动态PE区间20-22X，对应合理价值区间26.44-29.09元，“优于大市”评级。
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2024-08-29│长飞光纤(601869)业绩环比改善，高毛利率的数据中心用缆需求增加
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盈利预测与投资建议：由于中报扣非利润下滑，我们下调预测，预计2024-2026年归母净利润分别为5.91
亿元、6.43亿元、7.85亿元（原预测为12.33亿元、13.52亿元、15.08亿元），下调评级至“增持”。
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2024-06-28│长飞光纤(601869)短期光纤光缆需求承压，静待行业触底回升
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短期看，由于国内运营商光纤光缆需求下滑叠加海外市场库存周期处于高位、出口表现疲软，光纤光缆需
求承压。随着后续海外运营商库存周期恢复至正常水平，预计光棒及光纤光缆出口有望回升。此外，公司积极
布局特种光纤、空芯光纤等领域，G.654.E光纤在全球已部署近200万芯公里，成功应用于多个国家网络基础设
施项目建设。我们预计公司2024-2026年归母净利润为11.02/12.65/14.59亿元，对应PE为16.9/14.7/12.7X，
维持“增持”评级。
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