研报评级☆ ◇601890 亚星锚链 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 1 1 0 0 0 2
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.25│ 0.29│ 0.33│ 0.38│ 0.42│ 0.47│
│每股净资产(元) │ 3.59│ 3.78│ 3.97│ 4.24│ 4.54│ 4.87│
│净资产收益率% │ 6.87│ 7.78│ 8.33│ 8.85│ 9.15│ 9.60│
│归母净利润(百万元) │ 236.51│ 281.93│ 317.43│ 359.50│ 398.00│ 449.50│
│营业收入(百万元) │ 1931.11│ 1988.66│ 2099.19│ 2321.50│ 2469.50│ 2659.50│
│营业利润(百万元) │ 276.53│ 336.67│ 376.10│ 422.50│ 466.50│ 527.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-11-03 买入 维持 --- 0.37 0.42 0.45 银河证券
2026-08-25 增持 维持 --- 0.38 0.41 0.48 平安证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-11-03│亚星锚链(601890)2026三季报业绩点评：主业经营稳健，受益船舶海工+浮式 │银河证券 │买入
│风电 │ │
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事件：公司披露2026年三季报业绩。26前三季度公司实现营业收入15.43亿元，同比-0.05%；实现归母净利润2.54亿
元，同比+20.01%；实现扣非归母净利润1.41亿元，同比-9.78%。26Q3收入4.29亿元，同比-22.21%；归母净利润1.01亿元
，同比+4.19%。
船舶海工持续景气，公司订单向好。26H1我国造船三大指标全面增长，国际市场份额保持全球领先。26H1我国造船完
工量3650万载重吨，同比+51.2%，占世界总量的62.2%；新接订单量12106万载重吨，同比+173.1%，占世界总量的82.3%；
截至6月底，手持订单量36325万载重吨，同比+54.9%，占世界总量的71.2%。同时，全球海上油气开发态势向好。受益下
游需求景气，公司订单稳健向好，26年前三季度公司合同负债3.67亿元，同比+69.55%。单三季度收入利润同比下滑主要
受订单发货延迟影响。
毛利率基本稳定，汇兑影响下费用率同比提升。26年前三季度公司综合毛利率28.73%，同比-0.68pct；净利率17.24%
，同比+3.07pct，主要系前三季度非经常性损益同比增加。公司四项期间费用率合计16.95%，同比+1.10pct，主要是汇兑
损失影响财务费用。
系泊链产品技术领先，浮式风电+深海科技空间广阔。公司系泊链产品技术和市场地位领先全球，今年成功配套全球
首座16MW张力腿式风电平台“海油安澜号”，提供高性能定制化系泊产品。未来随着漂浮式海上风电以及深远海电、深海
油气开发等深海经济场景产业化的持续推进，公司成长空间可期。
投资建议：预计公司2026-2028年将分别实现归母净利润3.59亿元、3.99亿元、4.35亿元，对应EPS为0.37、0.42、0.
45元，对应PE为22倍、20倍、18倍，维持推荐评级。
风险提示：下游需求不及预期的风险，研发进展不及预期的风险，深海经济发展不及预期的风险，原材料价格波动的
风险等。
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2026-08-25│亚星锚链(601890)主营业务稳步增长，国内漂浮式海风发展隐含机遇 │平安证券 │增持
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事项：
公司发布2026年半年报，上半年实现营收11.13亿元，同比增长12.30%，归母净利润1.53亿元，同比增长33.37%，扣
非后净利润1.16亿元，同比增长17.60%；拟每10股派发现金红利0.50元（含税）。2026Q2公司营收5.67亿元，同比增长40
.47%，归母净利润0.68亿元，同比增长10.20%。
平安观点：
主营业务稳健，产销规模和新增订单稳步增长。上半年公司生产船用链及附件75173吨，同比增长11.06%，生产系泊
链24235吨，同比增长24.13%；各类产品销量97028吨，同比增长15.03%，其中船用链及附件销量73034吨，同比增长15.06
%，系泊链销量23994吨，同比增长14.95%；新承接订单15.23万吨，同比增长6.7%，其中船用锚链订单11.46万吨，海洋石
油平台系泊链订单3.77万吨。上半年公司综合毛利率27.10%，同比下降0.61个百分点，整体保持稳定；归母净利润增速高
于营收增速，一定程度受投资收益等非经常性损益因素影响。
多家央企规划建设漂浮式海风样机，公司潜在发展机遇突出。2026年8月，全球首座16兆瓦张力腿浮式风电平台——
“海油安澜号”成功接入陆丰油田电网，正式为海上油田直供绿电。除了“海油安澜号”，2026年国内正在推进的大兆瓦
漂浮式海风样机包括三峡集团牵头建设的“三峡领航号”（单机容量16MW）、华能集团牵头建设的“睿风号”（单机容量
17MW）、国家电投牵头建设的“图强号”（单机容量20MW）。随着这些大兆瓦漂浮式样机的推进和技术验证，漂浮式海风
的商业化步伐有望加快。公司是浮式风电装备关键配套供应商，为“海油安澜号”等样机提供了高性能定制化系泊产品，
规划投资6.5亿元建设深远海大型浮体关键系泊装备和集成系统研发及产业化项目，建设完成后预计形成年产4万吨的生产
能力。整体来看，国内漂浮式海上风电的加快发展有望为公司带来重大发展机遇。
投资建议：维持公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润3.60、3.97、4.64亿元，当前股价对应的动态PE分别为2
2.5、20.4、17.4倍。公司传统主业景气向上，深远海海工业务成长潜力突出，维持公司“推荐”评级。
风险提示：1、漂浮式海上风电发展节奏不及预期。2、漂浮式海风系泊方式技术路线变更。3、竞争加剧和盈利水平
不及预期风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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