价值分析☆ ◇601958 金钼股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 3 3 0 0 0 6
1年内 7 6 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.15│ 0.41│ 0.96│ 0.99│ 1.09│ 1.19│
│每股净资产(元) │ 3.73│ 4.08│ 4.75│ 5.33│ 5.89│ 6.50│
│净资产收益率% │ 4.11│ 10.15│ 20.24│ 19.09│ 18.80│ 18.53│
│归母净利润(百万元) │ 494.79│ 1334.74│ 3099.16│ 3202.64│ 3514.99│ 3841.93│
│营业收入(百万元) │ 7973.83│ 9531.28│ 11531.48│ 13173.97│ 14477.22│ 15968.21│
│营业利润(百万元) │ 717.59│ 1875.21│ 4127.24│ 4247.80│ 4601.00│ 4994.20│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-28 增持 维持 13.82 0.97 0.97 0.98 华泰证券
2024-08-26 买入 维持 --- 0.97 1.00 1.06 开源证券
2024-08-22 买入 维持 --- 0.96 1.04 1.15 申万宏源
2024-07-16 买入 维持 --- 1.04 1.19 1.33 中信建投
2024-07-16 增持 维持 --- 1.01 1.16 1.31 方正证券
2024-07-05 增持 维持 --- 1.01 1.16 1.31 方正证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-28│金钼股份(601958)Q3业绩承压，中期有望受益钼价上行
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给予目标价13.82元
我们维持盈利预测，预计公司24-26年归母净利为31.19、31.35和31.55亿元，同比增速分别为0.63%、0.5
2%、0.62%，对应EPS为0.97、0.97、0.98元。可比公司25年平均PE估值12.37X，考虑到可比公司随着其他品种
扩产，钼利润占比逐渐缩小；而公司为钼产业链龙头且资源丰富，更有望充分受益于钼价上涨，因此给予公司
25年14.22XPE估值，测算目标价13.82元。
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2024-08-26│金钼股份(601958)公司信息更新报告：2024Q2钼价中枢上行，单季度业绩增长可观
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公司发布2024年半年度报告，2024H1营收同比增长19.66%至65.93亿元，归母净利同比增长0.95%至15.07
亿元。其中，受益于钼价中枢上行，2024Q2公司实现营收37.26亿元，同比增长30.01%，实现归母净利8.74亿
元，同比增长32.42%，环比提升38.07%。我们看好下半年钼价维持高位运行，上调2024-2026年盈利预测，预
计2024-2026年归母净利润为31.14/32.32/34.16亿元（2024-2026年前预测值为25.62/27.31/28.82亿元），EP
S分别为0.97/1.00/1.06元，当前股价对应PE分别为10.1/9.8/9.2倍，考虑到公司钼产量及储量均居市场前列
，而钼价有望维持高位运行，使公司钼业务业绩持续受益，维持公司“买入”评级。
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2024-08-22│金钼股份(601958)钼价高位延续，24Q2业绩环比增长
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投资分析意见：近期钼价虽有所上涨，但仍不及2023年高点，考虑到24年初至今钼价较23年平均值仍有所
回落，我们下调公司2024-2025年归母净利润至31.03/33.66亿元（原预测为37.75/42.21亿元），并新增2026
年归母净利润预测37.15亿元，对应2024-2026年PE分别为10倍、9倍和8倍。可比公司参考同样具有钼业务的洛
阳钼业、紫金矿业，当前可比公司24年平均PE约为15倍，高于公司24年10倍PE，故维持“买入”评级。
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2024-07-16│金钼股份(601958)下游需求高增带动钼价上涨，供给恶化预期扭转公司估值有望提升
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盈利预测
我们预计公司2024-2026年归母净利将分别达到33.62亿元、38.49亿元、42.96亿元，对应PE10.75倍、9.3
9倍、8.41倍。
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2024-07-16│金钼股份(601958)公司点评报告：单季度业绩同环比大幅提升，需求高增下钼价中枢上行逻辑
│持续兑现
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盈利预测：我们认为，公司作为资源储量丰富的国内钼业龙头，业绩有望伴随供需缺口扩大之下钼价中枢
上行实现加速释放；同时，考虑到公司业务谱系全面，预计公司钼粉、钼制品等钼金属业务将伴随下游应用场
景拓展实现加速排产。预测公司2024-2026年分别实现营业收入129.95/150.59/176.73亿元，归母净利润32.59
/37.54/42.35亿元，对应PE11.09/9.63/8.53x维持“推荐”评级。
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2024-07-05│金钼股份(601958)公司深度报告：供需缺口拉大驱动价格中枢稳步上行，钼业龙头产业链全谱
│系布局行稳致远
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盈利预测：综上所述我们认为，公司作为资源储量丰富的国内钼业龙头，业绩有望伴随供需缺口扩大之下
钼价中枢上行实现加速释放；同时，考虑到公司业务谱系全面，预计公司钼粉、钼制品等钼金属业务将伴随下
游应用场景拓展实现加速排产。在此情况下，预测公司2024-2026年分别实现营业收入129.95/150.59/176.73
亿元，归母净利润32.59/37.54/42.35亿元，对应PE为10.42/9.04/8.01x，给予“推荐”评级。
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