研报评级☆ ◇601985 中国核电 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 4 1 0 0 0 5
1月内 4 1 0 0 0 5
2月内 4 1 0 0 0 5
3月内 4 1 0 0 0 5
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 4 1 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.56│ 0.43│ 0.45│ 0.44│ 0.48│ 0.55│
│每股净资产(元) │ 4.76│ 5.31│ 5.72│ 6.03│ 6.35│ 6.74│
│净资产收益率% │ 11.68│ 7.96│ 7.84│ 7.23│ 7.56│ 8.21│
│归母净利润(百万元) │ 10623.83│ 8777.34│ 9304.21│ 8929.40│ 9838.20│ 11345.40│
│营业收入(百万元) │ 74957.18│ 77272.06│ 82075.50│ 84917.80│ 93725.00│ 104774.60│
│营业利润(百万元) │ 22645.88│ 22382.02│ 23122.27│ 21383.60│ 23692.20│ 27378.40│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-07 买入 维持 --- 0.42 0.48 0.51 申万宏源
2026-05-06 买入 维持 10.57 0.52 0.53 0.61 国投证券
2026-05-06 增持 维持 --- 0.42 0.47 0.54 招商证券
2026-05-05 买入 维持 --- 0.40 0.45 0.55 光大证券
2026-05-02 买入 维持 --- 0.42 0.46 0.56 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-07│中国核电(601985)电价承压影响业绩，核电密集投产成长性充沛 │申万宏源 │买入
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事件：公司发布2025及2026年第一季度业绩。公司2025年实现营收820.75亿元，同比+6.22%；归母净利润93.04亿元
，同比+6.00%。公司2026Q1实现营收189.25亿元，同比-6.65%；归母净利润20.64亿元，同比-34.19%。低于我们的预期。
核电盈利仍有韧性，电价下行和机组大修影响盈利水平。2025年，公司核电总发电量2008.07亿千瓦时，较上年同期
增长9.66%。主要是漳州1号机组在2025年实现商业运行，漳州2号机组也处于满功率试运行阶段。2026年第一季度，公司
核电机组总发电量478.55亿千瓦时，较上年同期减少3.29%。主要是福清核电、海南核电、江苏核电机组检修天数同比增
加的原因。另一方面，核电的电价承压也是一季度营收同比下降的原因。2025年核电综合电价测算为0.348元/千瓦时，同
比2024年下降0.019元/千瓦时，同比下降5.16%。但公司控制成本费用，毛利率和净利率仍相对稳定。2025年公司毛利率
和净利率分别为41.32%、21.90%，2026年一季度公司毛利率和净利率分别为39.50%、21.87%，盈利能力较稳定。
核电机制电价有望维稳核电盈利水平。2026年3月，辽宁省发改委发布《2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易
有关事项的通知》，明确建立核电可持续发展价格结算机制，辽宁省在运的红沿河1-6号机组平均机制电价定为0.3798元/
千瓦时，其中1-4号机组电价为0.3823元/千瓦时，5-6号机组为0.3749元/千瓦时。公司在建的徐大堡1-4号机组均位于辽
宁，有望受益于该机制未来实现稳定的盈利。广西核电则开始执行差价合约机制，其差价合约费用纳入系统运行费用分摊
或分享，期待核电电价支撑政策在更多省份的落地，保障核电盈利的稳定性。
在建和待建核电机组充沛，公司成长空间显著。“十四五”期间公司共获核准机组18台，占比约39%，处于行业领先
地位。截至2025年末，公司控股核电在建及核准待建机组共计19台，总装机容量2,185.90万千瓦。公司目前有4台核电机
组处于调试阶段，26-30年分别有2、4、2、3、1台机组计划商运。同时“十五五”时期，公司提前谋划在广东、浙江、山
东、广西、福建、海南等沿海省份开发核电新厂址，实现新项目厂址储备。公司正在开展前期准备工作的核电机组超过10
台。
盈利预测与评级：考虑到电价同比下降，我们下调公司2026-2027年的预测，预计公司2026-2027年实现归母净利润85
.45和98.87亿元（原值为104.96、120.36亿元），新增2028年的预测为103.99亿元，公司当前股价对应PE为21、19、18倍
，考虑到公司成长性仍充足，维持“买入”评级。
风险提示：建设进度不及预期的风险，电价波动的风险
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2026-05-06│中国核电(601985)在建机组即将进入投产期，机制电价有望提振中长期盈利中│国投证券 │买入
│枢 │ │
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事件：公司发布2025年及2026年一季度业绩公告，2025年公司实现营收820.75亿元，同比+6.22%；实现归母净利润93
.04亿元，同比+6.00%，实现扣非后归母净利润91.48亿元，同比+6.75%。单四季度实现营收204.41亿元，同比+0.76%；实
现归母净利润13.02亿元，同比由亏转盈。26Q1实现营收189.25亿元，同比-6.65%；实现归母净利润20.64亿元，同比-34.
19%，实现扣非后归母净利润20.37亿元，同比-34.99%。
核电发电量突破新高，新能源入市电价有所承压。
分业务看，2025年公司（1）核电实现营业收入654.53亿元，同比+4.03%,毛利272.69亿元，同比+4.33%,毛利率41.66
%,同比+0.12pct;2025年核电机组发电量首次突破2000亿千瓦时，达2008.07亿千瓦时，同比增长9.66%，上网电量1878.47
亿千瓦时，同比增长9.69%;（2）新能源方面，光伏实现营业收入87.25亿元，同比+23.58%，毛利润33.08亿元，同比-14.
12%，毛利率37.91%，同比-16.62pct;风电实现营业收入54.44亿元，同比+7.04%，毛利22.8亿元，同比-10.45%，毛利率4
1.88%，同比-8.18pct。新能源机组发电量合计436.23亿千瓦时，同比增长31.29%，其中风电193.14亿千瓦时，同比+27.4
2%，光伏243.08亿千瓦时，同比+34.53%;上网电量累计为188.77亿千瓦时，同比+27.61%。上网电量累计为240.23亿千瓦
时，同比增长34.42%。上网电量429.00亿千瓦时，同比增长31.34%。电价方面，2025年，公司全年综合电价为0.3899元/
千瓦时(含增值税)，同比-6.27%，全年核电综合电价为0.3937元/千瓦时(含增值税)，同比-5.16%；全年新能源综合电价
为0.3732元/千瓦时(含增值税)，同比-11.21%。136号文后新能源入市，市场电价普遍有所下行，新能源降幅更明显。
在建及待建机组充沛，即将迈入投产密集期。
2026年1月1日，福建漳州核电站2号机组成功投入商运，公司控股核电在运机组增至27台，装机容量增至2621.20万千
瓦，控股核电在建及核准待建机组18台，装机容量2064.70万千瓦。2026-2027年，公司预计有6台机组陆续投产，其中江
苏核电田湾7号机组、海南核电小堆机组预计于2026年投运；辽宁核电徐大堡3号机组/三门核电3号机组/江苏核电田湾8号
机组/三门核电4号机组计划2027年投运，未来成长具有较强确定性。
“十五五”核电装机持续提升，核电机制电价政策覆盖范围有望扩大。
《十五五规划纲要》中提出，要积极安全有序推进沿海核电建设，核电运行装机容量达到1.1亿千瓦左右，因地制宜
推进核能综合利用，建成小型压水堆示范工程，稳妥推进四代堆技术研发与应用示范。2026年3月，辽宁省发改委印发《
关于2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易有关事项的通知》，明确建立核电可持续发展价格结算机制，在场外建立
差价结算机制，对纳入机制的电量，市场交易均价低于或高于机制电价的部分，由电网企业按规定开展差价结算，差价结
算费用暂纳入系统运行费用，由全体工商业用户进行分摊。机制电价政策通过“差价合约”锁定大部分电量的结算价格，
使核电企业的中长期盈利波动性显著收敛，趋向稳定的盈利中枢，有望提振估值水平。
投资建议：我们调整公司2026年-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司实现收入为892.33/9
50.25/1088.1亿元，增速分别为8.7%、6.5%、14.5%，实现归母净利润分别为106.27/108.7/125.16亿元，增速分别为14.2
%、2.3%、15.1%，考虑到公司在建机组即将迎来投产密集期，给予公司2027年20倍PE，目标价10.57元，维持买入-A的投
资评级。
风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、安全生产风险、电价波动风险，新建机组投产不及预期风险。
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2026-05-06│中国核电(601985)25年年报及26年一季报点评：大修增加+量价下行致短期承 │招商证券 │增持
│压，新增机组有望带动全年业绩增长 │ │
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中国核电发布25年年报及26年一季报，2025年实现营业收入820.75亿元，同比+6.22%；归母净利润93.04亿元，同比+
6.00%。26Q1公司实现营业收入189.25亿元，同比-6.65%；归母净利润20.64亿元，同比-34.19%。
大修增加+量价下行导致业绩短期承压。公司2025年实现营业收入820.75亿元，同比+6.22%；归母净利润93.04亿元，
同比+6.00%。其中，25Q4实现营收204.41亿元，同比+0.76%；归母净利润13.02亿元，同比+933.39%。公司拟派发现金红
利0.16元/股，分红比例39.8%。26Q1公司实现营业收入189.25亿元，同比-6.65%；归母净利润20.64亿元，同比-34.19%，
业绩下滑主要系电量电价下滑，同时大修机组增加导致成本上升。
新投产机组带动电量提升，核电业绩稳健增长。2025年公司实现核电发电量2008.07亿千瓦时，同比+9.66%，主要受
益于漳州核电于年初投运，同时福清核电大修天数减少。公司核电市场化交易比例达到71.36%，同比+20.58pct；受市场
化交易电价下行，以及市场电量比例提升影响，公司浙江/江苏/福建/海南核电上网电价分别同比下降0.001/0.044/0.027
/0.002元/千瓦时。受益于电量增长及所得税费用下降，核电归母净利润同比+18.53%至89.58亿元。26Q1公司核电发电量4
78.55亿千瓦时，同比-3.29%，主因核电机组大修天数多于去年同期，其中福清核电发电量同比-25.12%。受大修成本增加
、电量及电价下行，以及增值税返还收入减少影响，Q1核电收入同比-10.97亿元，降幅6.56%；归母净利润同比-6.33亿元
，同比-21.65%。
新能源装机规模大幅增长，业绩承压。2025年，公司新能源发电量436.23亿千瓦时，同比+31.29%，风电、光伏发电
量分别同比增长27.42%、34.53%，主要受益于全年新增新能源装机超400万千瓦。2025年中核汇能实现营业收入149.69亿
元，同比+17.3%；净利润14.47亿元，同比-42.9%，受电价下滑及限电率抬升影响业绩承压。2025年，公司新能源累计新
获指标超1,000万千瓦，其中风电指标超800万千瓦，光伏指标超200万千瓦，未来项目开发预计逐步向盈利水平更高的风
电倾斜。
盈利预测与估值：2026年1月，公司漳州2号投运。截至3月底，公司控股核电在建及核准待建机组18台，装机容量206
7.50万千瓦，其中田湾7号及海南小堆预计也将于今年并网，公司全年电量和业绩有望实现良好增长。当前公司在建新能
源装机容量793.17万千瓦，包括风电260.74万千瓦，光伏532.43万千瓦，非核清洁能源开发稳步推进。考虑到市场电价下
行，预计公司2026-2028年归母净利润分别为86.11、96.59、110.16亿元，同比增长-7%、12%、14%，当前股价对应PE分别
为21.3x、19.0x、16.7x，维持“增持”评级。
风险提示：核电机组安全稳定运行风险、项目建设不及预期及电价下行风险等。
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2026-05-05│中国核电(601985)2025年报暨2026年第一季度报点评：26Q1业绩阶段性承压，│光大证券 │买入
│核电机制电价将维稳板块盈利水平 │ │
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事件：公司发布2025年报及2026年第一季度报。公司2025年实现营收820.75亿元同比+6.22%；归母净利润93.04亿元
，同比+6.00%。公司拟实施2025年末现金分红0.16元/股（含税）。公司2026Q1实现营收189.25亿元，同比-6.65%；归母
净利润20.64亿元，同比-34.19%。
公司核电以及绿电发电业务量、价均下行，导致Q1业绩承压。核电方面，26Q1上网电量448.51亿千瓦时，同比-3.28%
（核电机组期间开展检修的天数多于去年同期）；根据我们的测算，26Q1核电上网电价为0.348元/千瓦时（除税），同比
-1.2分/千瓦时，对应-3.4%。26Q1，核电收入同比-10.97亿元，同比-6.56%；归母净利润同比-6.33亿元，同比-21.65%。
新能源方面，26Q1上网电量为100.74亿千瓦时，同比-0.05%；根据我们的测算，26Q1新能源平均上网电价为0.326元/千瓦
时（除税），同比-2.5分/千瓦时，对应-7.02%。26Q1新能源收入同比-2.5亿元，同比-7.07%；归母净利润同比-4.37亿元
，同比-206.72%。此外，1）核电增值税返还同比减少，2）25年中核汇能完成第三期类REITs发行，稀释汇能归母净利润
，从而进一步稀释公司归母净利润。
在建机组充沛，未来增长明确。截至26M3，公司控股在建核电机组13台，装机容量1514.8万千瓦。其中：辽宁地区（
装机容量513.0万千瓦）、江苏地区（253.0万千瓦）、徐圩核能供热发电厂一期工程1号机组（122.2万千瓦）、浙江地区
（250.2万千瓦）、金七门1台机组（121.5万千瓦）、福建地区（242.4万千瓦）、海南小堆（12.5万千瓦）。新能源控股
在建装机容量793.17万千瓦，控股抽水蓄能在建装机容量180万千瓦。
核电引入机制电价，有望维稳板块电价。核电机制电价的引入有望提升辽宁省内核电机组综合上网电价。26年4月，
辽宁已进入核电机制电价结算阶段，核电差价合约费用确认0.041元/千瓦时。和辽宁省类似，广东、广西、浙江26年年度
长协电价同比下行显著，核电盈利承压。我们认为未来持续建设核电机组背景下，提升核电盈利水平至关重要，其他地区
也有望引入核电机制电价。
盈利预测、估值与评级：公司核电及新能源电价持续下行，我们下调公司2026E-2027E归母净利润至82.93/92.30亿元
（前值为107.36/121.84亿元），并新增2028年归母净利润预测为113.26亿元，折合EPS分别为0.40/0.45/0.55元，对应PE
为22/20/16倍。考虑到：1）公司核电及新能源发电装机持续扩张，未来增长确定性强；2）核电引入机制电价，有望维稳
核电电价，维持公司“买入”评级。
风险提示：宏观经济增速下行导致用电量增速不及预期、市场化电价边际下行、核电运营安全风险、项目建设进度不
及预期。
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2026-05-02│中国核电(601985)2025年报&2026一季报点评：一季度归母业绩阶段性承压， │东吴证券 │买入
│核电进入加速投产期 │ │
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事件：公司公告2025年报和2026年一季报。
2025年归母净利同增6%，核电归母净利润同增19%。2025年公司实现营业收入820.75亿元，同比增长6.22%；实现归母
净利润93.04亿元，同比增长6.00%；扣非归母净利润91.48亿元，同比增长6.75%，其中核电归母净利润89.58亿元，同比
增长18.53%，核电贡献主要成长。
核电盈利稳增韧性凸显，新能源电价下行盈利承压。2025年公司收入毛利分业务来看，1）核电：实现营业收入654.5
3亿元，同比+4.03%，毛利272.69亿元，同比+4.33%，毛利率41.66%，同比+0.12pct；2）光伏：实现营业收入87.25亿元
，同比+23.58%，毛利33.08亿元，同比-14.12%，毛利率37.91%，同比-16.62pct；3）风电：实现营业收入54.44亿元，同
比+7.04%，毛利22.8亿元，同比-10.45%，毛利率41.88%，同比-8.18pct。
2025年电价承压，新能源电价降幅明显。2025年市场电价普遍下行，公司全年综合电价（含增值税）为0.3899元/千
瓦时（同比-6.27%，同减0.0261元/千瓦时）；其中核电综合电价（含增值税）为0.3937元/千瓦时（同比-5.16%，同减0.
0214元/千瓦时）；新能源综合电价（含增值税）为0.3732元/千瓦时（同比-11.21%，同减0.0471元/千瓦时）。
2025年核电电量同增10%，漳州1号2号投产&大修效率提升。2025年核电上网电量同比+9.69%，其中，秦山一核/秦山
二核/秦山三核/三门核电/江苏核电/海南核电/福清核电分别-2.68%/-2.41%/+0.46%/-6.86%/+1.98%/+3.51%/+18.73%。公
司2025年全年大修平均工期28.2天，相比主要同行少5.8天，较计划增发电量10亿度。2025年内，漳州1号机组实现商业运
行，漳州2号机组处于满功率试运行阶段。
大修扰动叠加电价下行，26Q1业绩阶段性承压。2026Q1公司实现营业收入189.25亿元，同比下降6.65%；归母净利润2
0.64亿元，同比下降34.19%；扣非归母净利润20.37亿元，同比下降34.99%。分版块来看，1）核电业务：营收同减6.56%
，归母净利润同减21.65%，主要系本期7台机组开展大修，而上年同期仅2台机组大修，同时发电量减少、电价同比下降及
增值税返还同比减少；2）新能源业务收入同减7.07%，归母净利润同减206.72%，主要受新能源综合电价下降及中核汇能
类REITs发行稀释归母净利润影响。
核电项目充沛，行业龙头即将迎来加速投产。截至2025/12/31，公司控股核电在运机组26台，装机容量2500万千瓦，
在建及核准待建机组19台，装机容量2185.90万千瓦，公司预计2026至2030年每年投产139/504/257/372/122/122万千瓦。
在手项目充沛即将加速投产。
盈利预测与投资评级：考虑2026年电价整体承压与新能源控股比例下降，我们下调2026-2027年归母净利润预测从104
/116亿元至86/95亿元，预测2028年归母净利润115亿元，2026-2028年PE22/19/16倍（2026/4/30），核电加速投产，期待
电价企稳反转，维持“买入”评级。
风险提示：电力价格波动，装机进度不及预期，核电机组运行风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：41家
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2026-04-30│中国核电(601985)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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1、公司在一季度进行了几次大修？截至4月30日已经完成了几次大修？是日常大修还是5年10年大修？第2季度计划安
排几次大修？
答:公司一季度开展了7个大修，截至4月30日已完成5个大修（其中2个10年大修，1个5年大修，2个日常大修）；公司
计划5月起陆续启动其他3个机组大修。
除首次大修外，公司根据核电机组核燃料循环次数不同，主要分为日常大修、5年大修（5次燃料循环）与10年大修（
10次燃料循环），大修时间分别约为30天、45天与60天。
2、公司过去几年分红比例均保持在35%以上，2026年在分红方面的考虑，是更倾向于维持35%以上的比例，还是尽可
能维持绝对金额的相对稳定？
答：公司2025年度分红比例约39%，总额超36亿元。2026年度的分红方案将根据全年利润情况确定。公司高层高度重
视投资者回报，尽管面临较大的投资压力和资本金需求，也会尽可能保持分红总额的相对稳定。
3、公司投资控股的田湾7号和海南小堆预计今年几月投产，当前进度如何？
答：海南小堆目前处于调试阶段，冷试已于去年完成，预计今年下半年投入商业运行。田湾7号机组也计划在今年下
半年投产。2026年预计有三台新机组投产：漳州2号机组已于年初投产，田湾7号和小堆均在下半年投产。
4、公司新能源机制电价的结算是否已落实到位？
答：2026年一季度，新能源机制电量约为36.9亿度，占比约36%，对应的电量已按电网结算情况全部落实，机制电价
部分实行“新能源可持续发展差价结算”，即对市场结算均价低于机制电价的部分进行场外差价补偿，目前差价补偿已全
部到位。
5、公司对今年核电新项目审批进度有何更新预期？未来在海上风电方面是否还会继续推进？
答：核电审批方面，公司已上报4台具备核准条件的机组，具体核准时间以国家发布为准，公司会按监管要求及时披
露相关信息。
海上风电是公司重点推进方向，后续主要通过竞标获取具体指标。
6、公司2025年财务费用压降明显，对2026年财务费用的展望如何？
答：公司通过存量贷款置换、多渠道融资和利率优化，实现了财务费用逐年显著下降。目前存量贷款已基本置换一遍
。后续将继续落实措施进一步压降财务费用。
7、公司上一批股份回购已执行完毕，后续是否还有回购计划？
答：公司第一批股份回购（约5亿元）已圆满完成。后续，公司将继续探索，争取将回购机制常态化，并根据市场情
况和公司资金状况，适时开展回购工作。
8、请问公司在核能多用途应用方面的收益如何？前景又如何？
答:核能技术的多用途利用是公司未来重点开拓的新领域，除供汽供暖之外，核能在海水淡化、制氢、核动力船舶、
同位素生产、园区综合智慧能源服务等方面均发挥重要作用。核能已经从单一的发电向综合能源供给方向发展，公司将核
能多用途利用产业作为公司利润增长的第二曲线积极培育，目前已初见成效，相信安全清洁高效的先进核能技术将在不远
的未来得到更广泛应用。
9、公司2026年一季度发电量下降，二季度仍有大修，全年发电目标能否维持？
答:公司在制定全年发电计划的时候，已将大修安排考虑在内。
10、请问公司新能源板块会不会转入亏损？
答：当前新能源产业普遍呈现出增量不增收、量价齐跌、盈利空间大幅收窄的情况。受2026年新能源产业相关政策波
动及影响逐步显现的影响，公司一季度业绩较去年同期存在一定的下降。目前，公司正在通过同业同类对标找差距，持续
在主要可控成本领域深入开展提质增效挖潜工作，从生产营销、财务成本与资产盘活、日常经营管理降本等领域制定2026
年提质增效工作方案，并有序推进各项举措落地，确保新能源全年业务经营基本盘稳定。
11、核电作为零碳稳定基荷电源，预计什么时间能享受容量补贴政策？
答：国家能源主管部门正在研究制定核电电价政策，具体政策以官方发布为准。
12、铀价格有机构长期预测到200美元，公司如何控制成本？
答:公司燃料成本自上市以来维持在营业成本的20%左右，长期保持稳定。公司目前采用的是采购天然铀再委托加工燃
料组件的方式。通过十年期框架协议一揽子合约来计划安排的，以保证燃料稳定、安全的供应，维持成本基本稳定，现货
价格的波动对公司燃料成本影响较小。公司控股股东中核集团拥有国内唯一的核燃料制造能力，有利于本公司核电机组安
全稳定运行的长期保障。
13、对于上网电价的长期趋势，公司是怎么判断的？随着电价市场化的推进，核电的综合上网电价会不会持续下滑？
答:国家电力体制改革以来，各地电力市场形势、政策迎来深刻变革，受电力市场政策、市场供需情况等因素影响，
各类电源市场电价都会受到影响，核电市场化电价也不例外。2022至2024年，电力市场价格保持高位，核电市场电价也一
直坚挺。2025年以来，电力现货市场建设进一步加速、各地现货市场陆续转入正式运行或连续结算试运行，受一次能源价
格下降、新能源装机快速扩张等因素影响，电力市场价格低迷，核电市场化电价也有所承压。
对于2026年电价走势，国家能源主管部门正在研究制定核电电价政策，具体政策以官方发布为准。同时，公司将通过
优化交易结构、提升人员能力、保障机组发电等方式，稳定发电收益。
14、核电作为零碳基荷电源，后续纳入绿证、CCER、零碳电价溢价的政策落地时间预期是怎样的？
答:核电作为实现我国“双碳”目标的重要清洁能源，对推动清洁、绿色用能具有重要意义。公司正密切关注全国绿
证、CCER、零碳电价溢价相关政策进展，寻求并加强与能源、环境、气候等领域专家团队密切交流的机会，开展方法学研
究，为核能行业企业开展减排项目提供参考和支撑，积极推动核电相关政策落地。
15、关于核电机制电价政策公司预计何时落地？
答:公司持续关注国家能源主管部门关于核电电价政策的制定与调整，具体政策以官方发布为准。核电电价机制改革
是电力市场化改革的重要组成部分，公司正在积极参与行业政策研究，结合核电基荷电源特性和绿色低碳价值，提出政策
建议，推动公司机组所在省份电价政策优化，如有进展将严格按照监管要求履行信息披露义务。
16、随着华能和国电投取得核电牌照，未来中核的核电新核准项目占比会下降吗?
答:公司始终本着合作共赢的原则，积极与各大集团共同合作开发和促进核电产业的安全有序发展，华能等集团加入
核电领域，有利于核电管理水平和安全水平的提升，核电事业要积极有序发展，各方通过相互合作实现优势互补。
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参与调研机构：1家
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2025-12-01│中国核电(601985)2025年12月投资者关系活动主要内容
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2025年12月，中国核能电力股份有限公司采用参加券商策略会、召开电话会、现场接待等方式，与72位投资者进行了
沟通交流；接听投资者咨询热线28次；回复投资者问题（上证E互动）8条。
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