研报评级☆ ◇603015 弘讯科技 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
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2026-07-10│弘讯科技(603015)2026年7月10日投资者关系活动主要内容
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问：公司自主芯片的类型是？
答：主要包括 CPU 芯片、MCU芯片、通讯芯片、ASIC芯片，逐步在人机界面、控制主机、扩展模块、伺服驱动器等核
心产品中的规模化导入。该类自主芯片在算力输出、能耗控制、接口拓展性等方面的性能优势突出，可无缝适配边缘计算
、轻量化AI算法等产业智能发展趋势，为产品智能化升级提供有力支撑。芯片自主化导入进一步完善了公司主营产品的供
应链体系，有效降低对国外芯片的依赖程度，增强公司的抗风险能力与核心竞争力。
问：自动化板块主营产品的增长点在哪儿？
答：纵向，在塑料机械领域，重点加大全电动SANDAL系统的导入力度。SANDAL是公司的高端全电伺服系统总成，经多
年市场验证，控制精度、响应速度、稳定性国内领先，已获多家塑机厂采用。公司将持续提升 SANDAL 在全电动注塑机中
的渗透率，确保塑机核心业务稳步增长。
横向，公司把控制技术的积累向金属加工机械外溢，目前已实现折弯机、卷板机、液压机等钣金加工设备的批量出货
，2025年钣金加工机械板块营收实现大幅增长，取得阶段性突破；进入2026年，该板块在手订单储备充足，客户粘性持续
增强，后续还将进一步对折弯机、卷板机、等金属成型细分领域加大资源倾斜，持续提升金属机械领域的市占率。
问：EEI的高精度电源有哪几类？
答：EEI高精度电源产品主要包含三类：一是HDPS高动态电源系统，专为核聚变托卡马克装置设计，具备超高速动态
调节能力，适配等离子体稳定控制与高强度磁场供电需求，已应用于反场箍缩实验（ReversedField eXperiment, RFX）
、JT-60SA等核聚变装置；二是粒子加速器高精度电源，为CERN大型强子对撞机、同步辐射加速器等物理医疗领域装置定
制开发，实现稳态电流精度10^-5级、长期运行零波动，保障粒子加速轨迹精准控制；三是定制化特种电源，涵盖电阻壁
模式控制快速逆变器等，可匹配科研机构定制化技术规范，满足极端工况下的高可靠、长周期运行的使用要求。
问：未来有什么投资、并购计划？
答：一方面，我们已经与复星、重庆政府平台共同出资产业基金，基金投资总规模10亿元，公司认缴出资份额1.5亿
元。都已实缴完成，基金由复星创富担任管理人。目前通过这个产业基金聚焦人工智能、智能制造、机器人及自动化、新
能源、工业互联网等战略新兴领域。另一方面公司投资部持续在国内市场调研筛选项目，方向上重点着眼与现有业务板块
具备协同价值的标的，兼顾供应链延伸与技术补强。未来如有达到披露标准的投资或并购事项，公司将严格按照上市规则
履行审议及信息披露义务。
问：目前工业自动化毛利率为35%左右，未来趋势如何？
答：分行业来看，自动化板块产品的毛利率比较稳定。一方面优化产品结构；另一方面金属加工板块起量后，规模效
应会显现。我们会持续通过高附加值产品对抗市场的价格压力，努力维持目前的毛利水平。
问：意大利EEI后续会有怎样的改善计划吗？
答：EEI的改善主要抓两点：在降本方面，我们正在积极推进供应链的全球化整合，特别是引入国内优质的供应链资
源，对现有产品进行结构性优化；同时，通过精细化管理严控各项运营费用，提升人均效能。在业务拓展方面，我们将充
分发挥EEI在特种电源领域的技术积淀：一是深耕高端制造，重点跟进核聚变（如ITER项目衍生机会）、粒子加速器等核
物理领域的标杆标案，确立技术领先地位；二是拓展新能源应用，依托其在电能变换领域的技术优势，积极推展在工商业
储能PCS、产氢设备及新型电力系统相关的电力电子设备的市场机会，推动EEI经营质量的持续改善。
问：商誉减值情况，EEI的商誉还有多少？
答：我们每年都会对商誉进行充分的评估和计提，EEI的商誉已经减值完。
问：公司23-25年的高比例分红的逻辑是什么？有没有回购或大股东增持计划？
答：公司自上市以来的分红规划总体上跟着公司《股东分红回报规划》以及各期的盈利节奏、后续的资本开支等资金
需求来安排。至于回购，公司目前暂无已披露的回购计划。我们会持续关注股价波动情况，并结合员工股权激励需要，评
估可行性并及时履行披露义务。
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│弘讯科技(603015)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年拟将超75%的利润用于现金分红，股息率颇具吸引力。请问在高分红的同时，公司的经营性现金流是否
足够覆盖资本开支和日常运营？未来能否维持这样的分红水平？
答：尊敬的投资者您好，公司经营基本盘稳固，经营活动产生的现金流量净额保持正常水平，现金流总体健康。
未来，公司将在兼顾业务发展需求和股东回报的前提下，在《2022-2026年度股东分红回报规划》指引下，制定合理
的利润分配方案，努力保持分红的连续性和稳定性，但具体分红方案需结合公司实际经营结果、资本开支计划等综合情况
来确定，履行审议程序后及时公告。
2.贵公司控制系统在塑料机械行业做得很好，金属加工行业我看近几年也有进入，这个行业未来可以有怎样的期待？
答：投资者您好，2025 年公司先后亮相上海工博会、深圳工博会等专业行业展会，有效提升品牌行业知名度与市场
影响力，下游金属加工设备厂商对公司软硬件技术实力、产品综合性能的认可度稳步提升，钣金加工机械板块营收实现大
幅增长。进入 2026 年，目前在手订单储备充足，业务保持快速增长，客户合作粘性也在增强。后续公司将进一步加大对
折弯机、卷板机、液压机等金属成型机械细分领域的市场开拓力度，通过倾斜资源配置、深化行业深耕布局，持续提升在
金属成形机械领域的市场占有率。
3.意大利EEI公司在可控核聚变业务有什么新进展？
答：投资者您好，公司持续推进核聚变相关业务。2025年度，意大利子公司EEI已完成偏滤器托卡马克测试装置（DTT
）高精度电源系统订单和另一研究机构的磁体电源项目订单的交付，目前也积极为其他物理类特种电源订单生产备货中。
公司将持续依托过往核聚变项目积淀的技术储备与工程实战经验，重点聚焦核物理研究、粒子加速器、聚变磁体控制等高
技术壁垒赛道，稳步开展产品升级与迭代研发。同时密切跟踪全球核聚变产业政策导向与市场机遇，主动拓展并对接外部
产业资源，持续巩固公司在前沿聚变能源领域的技术优势、品牌影响力，稳步扩充业务订单。谢谢关注！
4.2026年即将要过去一半了，贵公司有什么提振业绩的有效措施？
答：尊敬的投资者您好，公司以“自动化固本、数字化赋能、新能源拓界”为发展主轴，具体请查阅《2025年年度报
告》第三节管理层讨论与分析/六、关于公司未来发展的讨论与分析/ (三)经营计划。谢谢！
5.贵公司所在行业以后的发展前景怎样？
答：尊敬的投资者您好，可查阅《2025年度报告》“第三节”，有针对公司所处的行业情况做了较全面的分析说明，
目前公司各条业务线及所对应下游所处的行业在政策引导和市场需求的双重驱动下，发展前景向好。谢谢！
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