研报评级☆ ◇603038 华立股份 更新日期：2026-07-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：25家
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2026-06-30│华立股份(603038)2026年6月30日投资者关系活动主要内容
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在本次投资者交流会上，机构提问与交流情况：
问题1：请问管理层如何看待当前国内水务行业的发展阶段、行业属性，以及过去几年行业在技术、商业模式和市场
边界上发生的核心变化？
答：我们认为国内水务行业正处于“估值逻辑重塑”的新发展阶段。行业属性正由传统的公用事业，向“基建+数字
科技+民生消费”的复合型产业延伸。
公司的核心逻辑在于把握三大增量市场：
一是水厂新建及老旧提标改造；
二是水务数字化与智能化升级；
三是高附加值的管道直饮水等细分市场。
我们的商业模式正从传统的设备销售，升级为“核心膜材料+智能装备+数字化平台长效运营”的体系，这不仅能拓宽
市场边界，还能带来更具持续性的运维现金流，打开了传统水务的成长空间。
问题2：借力国家大力推动的“六张网”基础设施建设政策，公司在水网和地下管网领域有哪些具体的业务布局、技
术储备与发展机遇？
答：围绕国家水网及地下管网的更新改造政策，公司主要在水网智能化改造和地下管网监测方向进行了布局。我们依
托自产的超滤膜组件和自研的“磐石”智慧水务平台，能够提供智能装备、管网漏损监测、水质在线感知等一体化交付能
力。
问题3：在水务行业科技化升级背景下，公司在“智能+水务”垂直领域有哪些技术布局与具体落地应用场景？
答：公司深耕水务行业多年，积累了大量的数据和算法，自研的"磐石"智慧水务平台是水务行业的数字化平台，可实
现24小时水质在线监测、设备运行优化、故障预警及远程无人值守运维。
公司智能+水务覆盖全产业链多元场景：
一是水厂智能管控，依托自研磐石数字化平台，搭载智能水质预测、膜污染智能识别算法，打造数字孪生无人水厂，
实现产线自动调控、故障提前预警；
二是管网智慧运维，算法精准测算管网漏损点位、水力工况，降低管网耗损；
三是全域运营管理，通过智能调度系统统筹城乡供水、污水处理，实现能耗、运维成本大幅优化。
此外，公司与相关行业企业（如上海图灵公司）开展战略合作，初步探索前沿技术在水务数据安全中的融合。
宏观政策的落地转化为具体订单尚存不确定性。同时，前沿技术储备短期内尚未且不会为公司带来实质性营收，请投
资者理性看待，切勿盲目炒作热点概念。
问题4：结合近期外宾来访，公司整体的海外业务布局思路、重点区域规划以及目前在海外市场取得的实质性进展是
怎样的？
答：海外业务方面，公司构建了“贸易输出+本地运营”双轮驱动路径，目前重点拓展中亚、东南亚等市场。2025年
公司境外营业收入已达到1.06亿元，
近期乌兹别克斯坦代表团的到访，也将进一步助力公司探索超滤水厂、智慧水务装备在当地的落地机会。
问题5：公司与东莞水务集团签约合作直饮水项目的核心初衷、战略考量、市场判断以及后续的拓展规划是什么？
答：直饮水市场中长期成长空间广阔。本次与东莞水务集团合作的核心初衷，是发挥国企区域管网综合运营资源与民
企硬核膜技术、数字化平台的双向互补优势。
本次合作有助于公司依托自身“超滤+纳滤”双膜法净水工艺及数字运营体系，切入城市直饮水赛道。双方致力于以
东莞为样板，稳步推进分质供水及直饮水民生工程示范项目，未来视项目落地情况，有望将成熟的建设与运营标准向更多
区域辐射。
该合作目前为战略框架，具体项目的落地、投资规模及覆盖节奏仍需视实际实施情况而定，业务扩张存在不确定性。
问题6：2025年公司建材板材板块营收实现10%以上逆势增长的核心驱动因素是什么，且该板块未来的增长逻辑是否具
备可持续性？
答：2025年，在下游市场整体承压的大环境下，公司装饰复合材料业务实现营收9.55亿元，逆势同比增长10.90%，毛
利率提升至24.62%。特别是核心产品饰面板收入大幅增长45.88%。
这一亮眼表现主要得益于公司“数智融合”战略及精准的渠道定位：
模式创新：通过自研的虹湾家居平台及全国仓储网络，创新推行“现货库存+单件起定量”的柔性供应链模式，精准
切中中小定制家居工厂和家装门店碎片化、急单补单的需求，大幅降低了B端客户采购门槛，深度绑定了下沉市场。
产品壁垒：公司紧抓整家定制、存量翻新的需求，旗下“华富立”饰面板取得国标环保认证，并依托自有技术实现“
原厂板边一体化”配套，成功避开低端价格战，持续斩获了大量增量订单。
问题7：公司在市值管理、投资者回报以及结合“新质生产力”导向加大业务与研发投入方面，有哪些具体的举措与
长期规划？
答：在市值管理层面，公司以双轮驱动为业务战略、做实基本面。
建材板块充当“现金牛”，持续贡献稳定的利润；智慧水务板块打造强劲的“第二增长曲线”。同时，公司高度重视
投资者回报，未来将在保障日常经营的前提下，坚持稳健的现金分红政策，依法合规传递公司价值。
在做强主业的基础上，结合公司在智能制造和水务行业丰富的应用场景和大量的数据，寻找外部合作伙伴，共同推动
智能+产业的政策在公司落地，以期实现快速发展。
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参与调研机构：1家
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2026-05-18│华立股份(603038)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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1.请问公司2025年营业收入、净利润情况如何？各业务板块营收占比情况如何？
回复:尊敬的投资者您好！2025年度公司实现营业收入12.48亿元，同比增长18.34%；归属于上市公司股东的净利润2,
159.51万元，同比增长-6.52%。从各业务板块发展情况来看，整体经营稳中有进，各业务板块呈现差异化发展特征：装饰
复合材料业务作为公司传统产业支柱，凭借产品创新、品质优势和渠道布局，实现稳健发展，饰面板业务实现连续多年业
绩增长，2025年度装饰复合材料相关业务收入97,326.48万元；智慧水务业务加快拓展，凭借技术优势、全产业链布局和
标杆项目落地，不断扩大市场份额，2025年度水务产业相关业务收入27,455.31万元。具体内容详见公司2026年4月28日披
露的2025年度报告。感谢您的关注！
2.2025年经营性现金流有所下降，但公司整体资产负债结构仍保持稳健。请问2026年公司在回款管理、运营效率提升
方面是否有具体举措？
回复:尊敬的投资者您好！2025年受行业结算周期、项目验收进度等因素影响，公司经营性现金流出现一定下滑，但
公司整体负债水平合理，财务结构保持稳健，经营风险整体可控。2026年公司将重点从两方面发力改善经营质量：一是抓
实应收账款回款管理，进一步优化客户信用管控，前置回款约定，压实项目回款责任，加大存量欠款梳理催收力度，多措
并举加快资金回笼。二是全面提升整体运营效率，精简业务流程，压缩项目全周期运转时长，优化库存及各项资源配置，
严控各项成本费用，不断提升资产周转效率与内部管理效能。后续公司将持续优化经营现金流，稳步提升盈利质量，保障
公司经营平稳有序发展。感谢您的关注！
3.公司今年的分红情况如何，未来是否还会提升分红的比例？
回复:尊敬的投资者您好！公司2025年年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分
配方案如下：公司拟向全体股东每股派发现金红利0.05元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本268,677,106股，
以此计算合计拟派发现金红利13,433,855.30元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例62.21%。根据《东
莞市华立实业股份有限公司未来三年（2026年-2028年）股东回报规划》，在满足现金分红条件情况下，每年以现金方式
分配的利润原则上不少于当年度实现的归属于上市公司股东净利润的30%。感谢您的关注！
4.从年报内容看到，公司仍在推进多元化业务布局。请问管理层对2026年整体营收和利润趋势是否有初步展望？
回复:尊敬的投资者您好！公司2026年统筹推进装饰复合材料、智慧水务两大核心主业高质量发展，其中，装饰复合
材料业务：持续做精做强，巩固行业领先地位；智慧水务业务：强化技术创新，加快市场拓展与规模突破。感谢您的关注
！
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