研报评级☆ ◇603058 永吉股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.24│ 0.38│ 0.20│ 0.48│ 0.54│ ---│
│每股净资产(元) │ 2.52│ 2.81│ 2.88│ 3.46│ 3.90│ ---│
│净资产收益率% │ 9.35│ 13.39│ 6.81│ 12.40│ 12.40│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 100.15│ 160.02│ 82.22│ 200.00│ 224.00│ ---│
│营业收入(百万元) │ 817.70│ 905.13│ 880.91│ 1113.00│ 1231.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 115.00│ 196.12│ 139.00│ 244.00│ 274.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-22 买入 首次 --- 0.48 0.54 --- 华福证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-22│永吉股份(603058)烟标基本盘稳固，管制药品与AI漫剧打开成长空间 │华福证券 │买入
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从传统烟标主业到“精品包装+管制药+AI新消费”三轮驱动
公司已由贵州烟包龙头转型为“精品包装现金牛+澳大利亚管制药第二主业+AI新消费（AI漫剧/卡牌）前瞻布局”，
通过全资或控股子公司，覆盖包装材料、医药大麻种植加工、动漫科技等多元业务，其中包装印刷板块主要提供烟标、酒
盒服务，医药大麻及动漫IP等新兴业务则为公司提供第二、第三增长曲线。
政策驱动下布局医药大麻全产业链，海外实现放量
公司依托澳大利亚成熟监管体系切入高壁垒管制药品赛道，形成“种植+生产+品牌+渠道”的全产业链布局，实现营
收高速翻倍增长，成为业绩核心支撑；美国大麻政策推进持续带来行业β与公司估值双重催化，成长天花板显著上移。公
司通过子公司TB及PhytocaHoldings深耕澳大利亚管制药品市场，据公司公告援引ProhibitionPartners预计，该市场预计
2020-2028年年均复合增长率达46%。
前瞻布局AI漫剧与卡牌双高景气赛道，打开成长新空间
公司2025年12月控股重庆叁圭动漫科技，切入AI漫剧与信息技术服务赛道；DataEye研究院数据显示，2025年漫剧市
场规模估计接近200亿元，行业爆发式增长为公司带来全新增量与估值弹性。同时公司依托上海卡匠文化布局卡牌业务，
据卡游招股书援引灼识咨询报告，预计2029年国内卡牌市场规模将突破446亿元。公司凭借印刷与供应链优势承接IP衍生
需求，两大新消费赛道共同构筑长期成长第二曲线。
盈利预测与投资建议
我们预计公司2025-2027年收入CAGR为10.7%，归母净利润CAGR为29.3%，EPS分别为0.32元、0.48元、0.54元。采用可
比公司估值法，2026年可比公司平均PE倍数为24.6倍。我们认为，公司的业务矩阵占据优势，有望更受益于行业需求的高
景气，给予公司一定溢价，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
精品纸包装业务销售情况不及预期；海外医药大麻业务政策与监管风险；汇率与财务波动风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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