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603059(倍加洁)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇603059 倍加洁 更新日期:2024-11-13◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-01 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 2 0 0 0 0 2 2月内 2 0 0 0 0 2 3月内 4 2 0 0 0 6 6月内 4 2 0 0 0 6 1年内 13 4 0 0 0 17 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.75│ 0.97│ 0.92│ 1.03│ 1.47│ 1.82│ │每股净资产(元) │ 10.79│ 11.65│ 12.44│ 13.92│ 15.27│ 16.95│ │净资产收益率% │ 6.93│ 8.35│ 7.41│ 7.44│ 9.73│ 10.76│ │归母净利润(百万元) │ 74.78│ 97.31│ 92.51│ 106.04│ 148.08│ 182.60│ │营业收入(百万元) │ 1038.59│ 1049.93│ 1066.54│ 1356.70│ 1639.96│ 1944.14│ │营业利润(百万元) │ 91.98│ 113.04│ 84.62│ 117.32│ 166.31│ 201.88│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-01 买入 维持 --- 0.88 1.47 1.91 开源证券 2024-10-31 买入 维持 --- 0.92 1.25 1.56 华西证券 2024-09-03 买入 维持 --- 1.08 1.40 1.84 天风证券 2024-09-02 增持 维持 --- 1.16 1.54 1.80 国元证券 2024-09-01 买入 维持 --- 1.10 1.71 1.97 开源证券 2024-08-28 增持 维持 26 --- --- --- 中金公司 2024-05-14 买入 维持 --- 1.53 2.06 2.54 申万宏源 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-01│倍加洁(603059)公司信息更新报告:Q3主业持续稳健增长,期待参控股子公司业绩释放 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司收入稳健增长,薇美姿和善恩康亏损影响表观业绩 公司公告2024Q1-Q3实现营收9.4亿元/yoy+23.1%,归母净利0.4亿元/yoy-29.4%,扣非归母净利0.4亿元/y oy-30.87%。单2024Q3公司实现营收3.2亿元/yoy+13.7%,归母净利860.9万元/yoy-61.8%,扣非归母净利713.4 亿元/yoy-63.7%。2024Q1-Q3投资收益-1624万元,系薇美姿净利润亏损,此外已并表非全资子公司善恩康净利 润亏损也影响公司表观业绩。考虑到参控股子公司加大投入影响短期业绩体现,我们下调盈利预测,预计2024 -2026年公司归母净利0.9/1.51/1.98(前值1.1/1.71/1.98)亿元,yoy-4.6%/+67.9%/+29.4%,EPS为0.88/1.4 7/1.91元,当前股价对应PE为26.3/15.6/12.1倍,长期看公司内生外延协同发展有望打开成长空间,维持“买 入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-31│倍加洁(603059)Q3营收稳健增长,持续深耕口腔大健康 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 公司卡位口腔大健康黄金赛道,是牙刷、湿巾代工的龙头企业,牙刷、湿巾出口规模领先,同时坚持发展 自主品牌并通过外延并购等方式持续提升自身竞争力,补齐短板。公司持续加强自主品牌投入,短期利润有所 承压,我们维持收入预测,下调净利润预测,预计公司24-26年营收分别为12.91、15.56、18.72亿元,24-26 年EPS分别为0.92、1.25、1.56元(前值1.55、1.88、2.27元),参照2024年10月31日收盘价23.06元/股,对 应PE分别为25倍、18倍、15倍,维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-03│倍加洁(603059)内生外延齐头并举 ──────┴───────────────────────────────────────── 调整盈利预测,维持“买入”评级 公司具备年产6.72亿支牙刷、180亿片湿巾的生产能力,在口腔清洁护理用品和一次性卫生用品行业中均 占有重要地位。子公司善恩康凭借其深厚的技术积累、广泛的业务布局以及卓越的市场表现,逐渐成为了行业 内有影响力的企业。 面临行业竞争日趋激烈、国际政治及经济形势复杂多变等诸多不确定性因素,基于公司24H1业绩表现,公 司归母净利同比有所下降,我们调整盈利预测,预计公司24-26年归母净利分别为1.1/1.4/1.9亿元(前值分别 为1.30/1.63/2.01亿元),对应PE分别为19/15/11X。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-02│倍加洁(603059)2024年半年报点评:口腔护理主业稳健增长,投资收益影响利润表现 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议与盈利预测 公司是国内领先的口腔护理及湿巾生产企业,内生外延布局口腔大健康。考虑善恩康并表影响,我们预计 公司24-26年归母净利润1.17/1.54/1.81亿元,EPS为1.16/1.54/1.80元,对应PE为17/13/11x,维持“增持” 评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-01│倍加洁(603059)公司信息更新报告:主业增长稳健,参控股子公司加大投入拖累利润 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司收入稳健增长,薇美姿亏损影响表观业绩 2024H1公司实现营收6.2亿元/yoy+28.6%,归母净利0.33亿元/yoy-9.4%,扣非归母净利0.31亿元/yoy-13. 1%。2024Q2公司营收3.34亿元/yoy+28.9%,归母净利0.14亿元/yoy-51.7%。公司持股32%的薇美姿和控股子公 司善恩康分别导致利润损失2174.6/297.6万元。考虑到薇美姿业绩影响公司表观利润,我们下调2024年盈利预 测,并保持2025-2026年盈利预测不变,预计2024-2026年公司归母净利1.1/1.71/1.98(2024年前值1.45)亿 元,yoy+19.8%/+54.6%/+15.5%,EPS为1.1/1.71/1.97元,当前股价对应PE17.9/11.6/10.0倍。公司主业增长 稳健,内生外延发展并进,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-28│倍加洁(603059)Q2营收成长势头向好,关注内生外延协同发展 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 考虑投资亏损及汇兑等综合影响,我们下调2024年归母净利润预测17%至1.2亿元,维持2025年预测不变, 当前股价对应2024/25年17/11倍P/E。 维持跑赢行业评级,基于盈利预测调整下调目标价12%至26元,对应2024/25年22/15倍P/E,较当前股价有 29%上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-05-14│倍加洁(603059)主业基本面好转,切入高成长性益生菌赛道! ──────┴───────────────────────────────────────── 口腔护理赛道优质代工标的。主要客户处于优质国货品牌弯道超车窗口期,存量客户扩产品线提供后续增 量;分享口腔护理新品类赛道红利,孵化新的大单品。围绕大健康领域外延并购,打开增长空间!我们维持20 24-2026年归母净利润预测1.54/2.07/2.55亿元,同比分别66.5%/34.5%/23.2%,当前市值对应PE为15/11/9倍 ,维持“买入”评级! 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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