研报评级☆ ◇603060 国检集团 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ 0.25│ 0.15│ 0.16│ 0.19│ 0.21│
│每股净资产(元) │ 2.38│ 2.50│ 2.55│ 2.73│ 2.84│ 2.97│
│净资产收益率% │ 13.45│ 9.79│ 5.64│ 6.10│ 6.65│ 7.29│
│归母净利润(百万元) │ 257.10│ 203.64│ 119.41│ 131.52│ 148.93│ 170.31│
│营业收入(百万元) │ 2660.30│ 2616.96│ 2603.88│ 2739.00│ 2887.00│ 3065.00│
│营业利润(百万元) │ 381.71│ 311.38│ 165.11│ 188.86│ 215.39│ 247.96│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-18 买入 维持 6.83 0.16 0.19 0.21 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-18│国检集团(603060)第二曲线增长动能助力盈利修复 │华泰证券 │买入
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国检集团发布年报，2025年实现营收26.04亿元（yoy-0.5%），归母净利1.19亿元（yoy-41%），扣非净利7,879万元
（yoy-52%），归母净利略高于业绩快报（1.17亿元）。其中Q4实现营收8.93亿元（yoy-7.5%，qoq+36%），归母净利7,82
0万元（yoy-41%，qoq+121%），环比大幅改善，利润端呈逐季修复态势。业绩同比下滑主要受传统检测业务需求收缩、价
格下行及行业竞争加剧影响，公司深化事业部改革、加码战新产业投入，经营性现金流同比增长34.6%至3.62亿元。维持"
买入"评级。
业务结构分化，第二曲线增长动能显现
传统板块短期承压，检验检测收入18.02亿元（yoy-3.5%），其中工程检测受地产景气度下行影响增速放缓；材料检
测、环境检测面临市场价格竞争压力，毛利率同比回落。战新业务逆势增长，科研及技术服务收入2.52亿元（yoy+35%）
，计量校准收入0.72亿元（yoy+14%），报告数量同比增长64%。新材料领域拓展风电运维、航空航天材料、先进陶瓷检测
；新能源领域建成盐城智能化实验室，服务光伏全产业链；碳业务获批国家首批产品碳足迹标识认证试点及有色金属行业
EPD验证资质，累计核查企业超2,000家；全年国际化收入2,900余万元（yoy+166%）。
盈利承压但现金流改善，精细化管理深化
全年毛利率同比下滑5.3pp至38.1%，主要因检测服务价格下行，叠加战新业务初期投入影响。期间费用管控见效，20
25年销售费用同比下降13.3%至1.29亿元，研发费用同比下降9.2%至2.05亿元。经营质效显著提升，经营性现金流净额3.6
2亿元（yoy+34.6%），存货及应收账款管理专项工作成效显现；人均产值47.78万元，同比保持增长。公司成立工程事业
部强化跨板块协同，推进数字化实验室与“AI+检测”融合，运营效率持续优化。
“十五五”开局谋新篇，双轮驱动蓄势待发
公司2026年经营目标营收增长5%、利润总额增长10%。政策红利加持碳管理业务，随着碳足迹核算、碳标识认证制度
完善及全国碳市场建设推进，公司有望受益重点行业碳达峰行动。技术赋能方面，智慧水利领域实现从“参与”到“牵头
”重大突破，获批工信部重大专项；智能化检测装备、流程工业数智化业务向智慧农业、港口矿山延伸。并购与国际化双
轮驱动，聚焦新材料、新能源等战新领域并购整合，依托中国建材集团资源“搭船出海”，深耕“一带一路”沿线市场，
打造海外第二增长极。
调整盈利预测，关注估值修复机遇
我们预计公司26-28年归母净利润为1.32/1.49/1.70亿元（较前值分别调整-48%/-46%/-，三年复合增速为13%），对
应EPS为0.16/0.19/0.21元。考虑到市场价格竞争压力，下调检测业务毛利率；新增技术服务业务带来的外协服务采购增
加，下调服务业务毛利率。我们看好公司在碳管理、新兴检测领域的布局机遇及精细化管理带来的盈利改善，给予公司26
年43.1xPE（可比公司Wind一致预期PE均值33.2x），下调目标价至6.90元（前值8.46元，对应26年26.4xPE、可比均值20.
3xPE）。
风险提示：转型业务发展不及预期，收购进度及整合能力不及预期，费用下降不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-04-22│国检集团(603060)2026年4月22日-24日投资者关系活动主要内容
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中国国检测试控股集团股份有限公司于2026年4月22日、4月23日、4月24日举行投资者关系活动，参与单位名称及人
员有西部证券、华泰证券，上市公司接待人员有国检集团副总经理、董事会秘书宋开森，证券事务代表赵静。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83866603060.pdf
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