研报评级☆ ◇603081 大丰实业 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 5 5 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.70│ 0.25│ 0.16│ 0.36│ 0.50│ 0.65│
│每股净资产(元) │ 6.67│ 6.78│ 6.72│ 6.74│ 7.11│ 7.65│
│净资产收益率% │ 10.06│ 3.49│ 2.25│ 4.90│ 6.60│ 8.00│
│归母净利润(百万元) │ 286.84│ 101.00│ 64.61│ 152.00│ 211.00│ 274.00│
│营业收入(百万元) │ 2842.41│ 1937.66│ 1843.05│ 2289.00│ 2578.00│ 2850.00│
│营业利润(百万元) │ 333.03│ 109.26│ 90.92│ 199.00│ 279.00│ 363.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-03 买入 维持 --- 0.36 0.50 0.65 开源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-03│大丰实业(603081)公司信息更新报告：2025Q3文体旅主业持续回暖，积极推进│开源证券 │买入
│机器人文娱场景应用落地 │ │
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文体旅主业复苏强劲，2025Q3业绩表现亮眼
2025Q1-Q3公司实现营收16.95亿元/yoy+45.2%，归母净利润0.92亿元/yoy+75%；2025Q3实现营收6.91亿元/yo+36.2%
，归母净利润0.17亿元/yoy+262.3%，我们认为主要受益于公司传统文体装备主业需求回暖及在手订单顺利交付。公司主
业稳健增长仍受益于文体旅产业设备更新，C端文旅运营业务迈入收获期带动盈利能力向上；同时看好远期机器人新业务
文体旅场景商业化潜力，我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.52/2.11/2.74亿元，yoy+134.
8%/+39.4%/+29.7%，对应EPS为0.36/0.50/0.65元，当前股价对应PE为36.5/26.2/20.2倍，维持“买入”评级。
文体装备在手订单充足，文体旅运营盈利能力提升
2025Q3公司综合毛利率为27.82%/yoy-1.23pct，预计主要系短期业务结构调整；费用端，2025Q3公司销售/管理/研发
费用分别yoy+32.7%/+26.4%/15.1%，对应费用率为6.98%/11.36%/3.65%，yoy-0.18/-1.55/-3.26pct，主业重新进入扩张
期叠加积极推进人形机器人布局，整体费用投放增加但节奏稳健，费用率下降凸显公司费效比提升。2025Q3公司综合归母
净利率达2.45%/yoy+1.53pct，盈利能力大幅转暖。2025Q1-Q3公司经营净现金净流入1.64亿元，较上年同期多流入2.72亿
元；截至2025Q3末货币资金7.48亿元/同比+21.8%，截至9月底公司应收账款及票据、合同负债规模分别为15.8/4.8亿元，
较年初变动+3.8%/+76.1%，环比2025Q2-4.3%/+21.7%，公司主业在手订单充足，且加强各类项目款项回收工作，回款和营
运资金状况良好，有望支撑后续业绩转化。
强强联手布局机器人业务，探索文娱体商旅新业态
2025H1公司与智元机器人签署战略合作协议，联合成立子公司硅基方舟布局文娱体旅商场景中机器人应用落地。2025
Q3公司与阿里云达成全面战略合作，围绕全栈AI与具身智能技术展开深度协同，开发高适配度的轻量化模型，降低文娱机
器人等产品的研发门槛，推出面向文化演出、旅游体验、商业空间等场景的智能化解决方案。近期与音乐人合作组建全球
首支人机互动机器人乐队“艾瑞巴迪”，公司“AI+”战略已获得实际性进展。
风险提示：中标不及预期、项目交付进度不及预期、场馆运营项目拓展受阻等。
【5.机构调研】 暂无数据
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