价值分析☆ ◇603100 川仪股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 2 0 0 0 0 2
1月内 2 2 0 0 0 4
2月内 3 3 0 0 0 6
3月内 3 3 0 0 0 6
6月内 6 5 0 0 0 11
1年内 7 7 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.36│ 1.47│ 1.88│ 1.56│ 1.79│ 2.06│
│每股净资产(元) │ 8.04│ 8.63│ 10.01│ 9.42│ 10.80│ 12.42│
│净资产收益率% │ 16.97│ 16.99│ 18.81│ 16.97│ 16.88│ 16.96│
│归母净利润(百万元) │ 538.66│ 579.03│ 743.83│ 799.32│ 914.28│ 1057.97│
│营业收入(百万元) │ 5486.61│ 6370.18│ 7410.84│ 8078.83│ 9133.74│ 10373.69│
│营业利润(百万元) │ 568.10│ 627.24│ 805.98│ 868.59│ 997.74│ 1156.02│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-14 买入 维持 --- 1.55 1.77 2.00 中邮证券
2024-11-12 买入 首次 --- 1.50 1.71 2.01 国联证券
2024-11-10 增持 维持 --- 1.53 1.78 2.11 中泰证券
2024-11-03 增持 维持 --- 1.53 1.74 2.00 东北证券
2024-10-14 买入 首次 --- 1.59 1.82 2.11 华鑫证券
2024-09-25 增持 首次 --- 1.53 1.78 2.11 中泰证券
2024-08-14 买入 首次 --- 1.63 1.83 2.10 开源证券
2024-08-06 增持 首次 21.35 1.63 1.83 --- 中金公司
2024-07-18 买入 首次 20.28 1.56 1.81 2.10 国投证券
2024-07-17 买入 首次 --- 1.53 1.70 1.91 中邮证券
2024-07-17 增持 维持 --- 1.62 1.86 2.16 东北证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-14│川仪股份(603100)业绩稳健增长，国产替代持续推进
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营业收入预测为77.56、86.57、95.73亿元，同比增速分别为4.66%、11.62%、10.58
%；预计归母净利润为7.96、9.07、10.27亿元，同比增速分别为6.99%、13.95%、13.22%。公司2024-2026年业
绩对应PE分别为14.26、12.52、11.06倍，维持“买入”评级。
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2024-11-12│川仪股份(603100)工业自动化仪表的“中国艾默生”
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高护城河且盈利稳定增长，给予“买入”评级
我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为77.5/85.1/97.4亿元，分别同比增长约5%/10%/14%；归母净
利润分别为7.7/8.8/10.3亿元，分别同比增长4%/14%/18%；EPS分别为1.5/1.7/2.0元/股，2024-2026年CAGR为
16%。鉴于公司是国内综合型工业自动化仪表龙头叠加多条护城河加持，首次覆盖给予“买入”评级。
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2024-11-10│川仪股份(603100)2024Q3盈利改善，期待需求复苏
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维持“增持”评级：公司是国内工业自动化仪表龙头，产品系列完善，多个产品已对标国际先进，国内市
占率领先。政策驱动下，公司有望充分受益进口替代，同时积极拓展海外，公司具备稳定增长久期。我们预计
公司2024-2026年归母净利润为7.87、9.15、10.82亿元，对应估值14、12、10倍。
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2024-11-03│川仪股份(603100)2024Q3业绩稳健增长，拟吸收合并子公司优化提升管理能力
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盈利预测：维持公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入84.08/96.70/111.20亿元，
实现归母净利润7.87/8.95/10.28亿元，对应PE分别为13.22X/11.62X/10.11X。
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2024-10-14│川仪股份(603100)公司动态研究报告：业绩稳健增长，经营质量持续提升
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盈利预测
公司是国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，产品谱系完备，技术优势领先。公司全线发力开拓
市场，同时下游行业受益于政策支持增长动力充足，市场需求持续扩大，公司增长前景广阔，预测公司2024-2
026年收入分别为82.07、92.76、105.43亿元，EPS分别为1.59、1.82、2.11元，当前股价对应PE分别为12.3、
10.7、9.2倍，给予“买入”投资评级。
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2024-09-25│川仪股份(603100)国内工业自动化仪表领导者，自主可控+设备更新驱动成长
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盈利预测：公司是国内工业自动化仪表龙头，产品系列完善，多个产品已对标国际先进，国内市占率领先
。政策驱动下，公司有望充分受益进口替代，同时积极拓展海外，公司具备稳定增长久期。我们预计公司2024
-2026年归母净利润为7.87、9.15、10.82亿元，对应估值11、10、8倍。我们选择主业同为仪器仪表的普源精
电、鼎阳科技、优利德和坤恒顺维作为可比公司，可以看出公司估值处于低位，基于公司的行业地位和业绩稳
健增长的确定性，估值有望持续修复，首次覆盖，给与“增持”评级。
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2024-08-14│川仪股份(603100)公司首次覆盖报告：仪表领航，国产自强
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工业自动化仪表龙头企业，经营行稳致远。
川仪股份是国内工业自动化仪表龙头，下游主要为石化、冶金、电力等流程工业。我们认为公司有望受益
于国产替代、设备更新与设备出海三重逻辑，当前公司国内市占率较低，份额提升潜力较大。我们预测公司20
24-2026年实现营收85.28/97.67/111.30亿元，归母净利润8.35/9.40/10.80亿元，EPS为1.63/1.83/2.10元/股
，当前股价对应PE为10.6/9.4/8.2倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-06│川仪股份(603100)国产工业仪器仪表领航者
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投资亮点
首次覆盖川仪股份（603100）给予跑赢行业评级，目标价21.35元，基于P/E估值法，对应2024年13.1xP/E
，公司是国内工业自动化仪表的龙头企业。
盈利预测与估值
我们预计公司2024/2025年EPS分别为1.63元、1.83元，CAGR为12.5%。
当前股价对应2024-2025年P/E为10.6x/9.4x，我们给予公司目标价21.35元，对应2024/2025年P/E为13.1x
/11.6x，较当前股价有23.34%上行空间。
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2024-07-18│川仪股份(603100)国内自动化仪表龙头，国企改革+设备更新+自主可控三箭齐发
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投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营收81.32/90.43/99.63亿元，同比增速分别为9.74%/11.20%/1
0.17%，实现净利润8.00/9.28/10.75亿元，同比增速分别为7.56%/15.99%/15.81%，对应PE分别为11X/9X/8X，
首次覆盖，给予“买入-A”评级，6个月目标价20.28元，对应2024年13X的动态市盈率。
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2024-07-17│川仪股份(603100)工业自动化仪表龙头，国产替代持续推进
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营业收入预测为80.22、89.68、99.32亿元，同比增速分别为8.25%、11.79%、10.75
%；预计归母净利润为7.83、8.73、9.8亿元，同比增速分别为5.30%、11.44%、12.29%。公司2024-2026年业绩
对应PE分别为11.48、10.3、9.17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-07-17│川仪股份(603100)24Q2业绩稳健，国产替代+设备更新+出海释放增长动能
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盈利预测：维持公司“增持”评级。公司为国内工业自动化仪表领军企业，国产化空间巨大，设备更新推
进带动需求提升，海外短期将有订单突破，我们认为公司3-5年内可以保持稳定增长，预计2024-2026年公司实
现营业收入84.08/96.70/111.20亿元，实现归母净利润8.33/9.56/11.11亿元，对应PE分别为10.79x/9.41x/8.
10x。
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