价值分析☆ ◇603102 百合股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 3 0 0 0 3
1年内 0 3 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 3.08│ 2.15│ 2.64│ 2.70│ 2.99│ 3.31│
│每股净资产(元) │ 14.87│ 22.22│ 23.66│ 25.86│ 28.85│ 32.16│
│净资产收益率% │ 20.74│ 9.69│ 11.16│ 10.42│ 10.35│ 10.30│
│归母净利润(百万元) │ 148.04│ 137.84│ 169.07│ 172.67│ 191.00│ 212.00│
│营业收入(百万元) │ 661.87│ 725.33│ 871.25│ 909.67│ 1017.33│ 1125.00│
│营业利润(百万元) │ 164.18│ 159.07│ 194.11│ 197.33│ 219.00│ 242.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-24 增持 维持 --- 2.57 2.89 3.24 方正证券
2024-08-08 增持 维持 --- 2.71 2.98 3.29 方正证券
2024-06-23 增持 首次 --- 2.81 3.09 3.41 方正证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-24│百合股份(603102)公司点评报告：24Q3功能饮品引领增长，海外市场积极开拓
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盈利预测与投资评级：我们认为，公司营养保健食品及功能性食品研发及定制化能力位居行业前列，功能
饮品放量下，代工影响力正在不断增强，推动公司快速发展。我们预计公司2024-26年可实现归母净利润1.65/
1.85/2.07亿元，同比分别-3%/+12%/+12%，当前股价对应2024-26年PE分别为13x/12x/10x，维持“推荐”评级
。
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2024-08-08│百合股份(603102)公司点评报告：24Q2功能饮品放量，自主品牌发力，发布回购计划用于员工
│激励
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投资建议：我们认为，合同生产业务方面，公司研发及定制化能力位居行业前列，功能饮品放量下，代工
影响力正在不断增强；自主品牌方面，基于“大单品+平价快销”的差异化线路，公司在药店渠道的拓展成效
初显，有望在与线下药店合作共赢的模式下实现影响力的提升。我们预计公司2024-26年分别实现营业收入9.1
7/10.26/11.35亿元，同比增长5.3%/11.8%/10.6%，分别实现归母净利润1.73/1.90/2.11亿元，同比增长2.5%/
10.0%/10.7%,EPS分别为2.71/2.98/3.29元/股，对应PE分别为12X/11X/10X，维持“推荐”评级。
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2024-06-23│百合股份(603102)公司深度报告：行业领先的营养保健食品全剂型生产商，合同生产&自主品
│牌双轮驱动
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盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入9.30/10.34/11.40亿元，同比增长6.8
%/11.1%/10.2%，分别实现归母净利润1.80/1.98/2.18亿元，同比增长6.2%/10.0%/10.4%,EPS分别为2.81/3.09
/3.41元/股，对应PE分别为11X/10X/9X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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