价值分析☆ ◇603103 横店影视 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 1 0 0 2
1月内 1 0 1 0 0 2
2月内 3 0 2 0 0 5
3月内 3 0 2 0 0 5
6月内 3 0 2 0 0 5
1年内 3 0 2 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.02│ -0.50│ 0.26│ 0.49│ 0.61│ 0.72│
│每股净资产(元) │ 2.35│ 1.85│ 2.11│ 2.62│ 3.23│ 3.94│
│净资产收益率% │ 0.92│ -27.03│ 12.38│ 18.80│ 18.93│ 17.90│
│归母净利润(百万元) │ 13.67│ -317.43│ 165.85│ 330.50│ 393.75│ 455.00│
│营业收入(百万元) │ 2283.49│ 1426.84│ 2348.92│ 2700.33│ 2996.67│ 3243.33│
│营业利润(百万元) │ 10.68│ -335.86│ 155.88│ 356.67│ 421.67│ 501.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-20 中性 维持 17 --- --- --- 中金公司
2024-04-19 买入 维持 20.5 0.51 0.63 0.72 广发证券
2024-03-11 买入 维持 --- 0.48 0.57 0.67 国海证券
2024-03-08 中性 维持 15.8 --- --- --- 中金公司
2024-03-08 买入 维持 --- 0.49 0.63 0.76 华鑫证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-20│横店影视(603103)Q1业绩超预期，春节档参投影片有所贡献
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考虑到内容制作业务潜力和投资收益影响，我们上调2024/2025年净利润预测9.6%/7.0%至3.80/4.07亿元
。现价对应2024/2025年25.1/23.5倍P/E。维持中性评级，综合考虑盈利预测调整和投资收益的可持续性，我
们上调目标价7.6%至17元，对应28.4/26.5倍2024/2025年市盈率，较现价有12.9%的上行空间。
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2024-04-19│横店影视(603103)24Q1业绩超预期，关注影院份额及效益提升
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盈利预测与投资建议：我们预计2024-2026年，公司的营业收入为26.89/29.39/31.50亿元，归母净利润为
3.25/4.01/4.55亿元。公司直营影院的票房份额及经营效益稳步提升，背靠横店集团资源丰富。参照可比公司
，我们给予公司2024年40倍的PE估值，对应每股合理价值为20.50元/股，维持“买入”评级。
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2024-03-11│横店影视(603103)2023年年报点评：盈利能力明显增强，春节档市占率大幅提升
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盈利预测与投资评级：2024年元旦档和春节档的票房/观影人次均创历史新高，进一步验证优质内容供给
能够创造观影需求，看好票房大盘恢复和公司影投市占率提升带动公司影投业务增长。基于审慎原则，我们调
整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.03/3.65/4.27亿元，对应EPS为0.48/0.57/0.67元，对应PE
为32.28/26.83/22.92X，维持“买入”评级。
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2024-03-08│横店影视(603103)业绩符合市场预期，关注卖品及创新业务潜力
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盈利预测与估值
维持2024/2025年净利润预测不变。当前股价对应2024/2025年28.0/25.5倍市盈率。维持中性评级和目标
价15.8元不变，对应29.0/26.4倍2024/2025年市盈率，较当前股价有3.4%的上行空间。
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2024-03-08│横店影视(603103)公司事件点评报告：2024年跨越低谷新增可期，内容需求韧性持续
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盈利预测
维持“买入”投资评级，预测公司2024-2026年收入分别为27.4\31\34亿元，归母利润3.1\4.0\4.8亿元，
当前股价对应2024 2026年PE分别为30.9、24、20倍，投资维度，短期看优质影片定档，中期看单银幕产出
拐点，长期看文化强国及电影强国下的国产优质内容供给崛起及文化输出，供给与需求均有望双升助力主业回
暖，公司也在积极探索“影院+”模式、短剧、深挖版权影片市场以及提高闲置广告资源等业务创收潜力，202
4年有望发力内容业务，进而维持“买入”投资评级。
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