价值分析☆ ◇603105 芯能科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-21
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
3月内               1              0              0              0              0              1
6月内               1              1              0              0              0              2
1年内               4              5              0              0              0              9
────────────────────────────────────────────────

【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元)        │      0.22│      0.38│      0.44│      0.47│      0.58│      0.69│
│每股净资产(元)      │      3.22│      3.53│      3.85│      4.46│      4.86│      5.34│
│净资产收益率%       │      6.84│     10.85│     10.63│     10.48│     11.87│     12.81│
│归母净利润(百万元)  │    110.01│    191.53│    220.16│    233.50│    288.00│    342.00│
│营业收入(百万元)    │    445.13│    649.88│    686.21│    779.50│    889.00│   1011.00│
│营业利润(百万元)    │    125.71│    213.97│    244.24│    260.50│    321.00│    381.50│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-08-21     买入       维持              ---       0.47       0.60       0.74       民生证券
2024-08-20     增持       维持             9.26       0.46       0.55       0.63       国信证券
────────────────────────────────────────────────

【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
  2024-08-21│芯能科技(603105)2024年半年报点评：电站规模稳健增长，天气因素略影响发电收入        
──────┴─────────────────────────────────────────
    投资建议：公司商业模式优势明显，发电业务能够提供持续稳定的收入现金流，有效支撑自持电站规模的
再扩大，也可支撑工商业储能、户储产品、充电桩等相关多元化业务拓展，形成新的增长点。我们预计公司20
24-2026年营收分别为7.8、9.0、10.5亿元，对应增速分别为13.4%、15.2%、16.8%；归母净利润分别为2.4、3
.0、3.7亿元，对应增速分别为7.0%、27.4%、23.3%，以8月20日收盘价作为基准，对应2024-2026年PE为16X、
12X、10X。维持“推荐”评级。                                                                    

──────┬─────────────────────────────────────────
  2024-08-20│芯能科技(603105)利用小时数下降影响收入，财务费用增加导致利润下降                  
──────┴─────────────────────────────────────────
    投资建议：由于利用小时数下降及财务费用增加，下调盈利预测。预计2024-2026年净利润分别为2.31/2.
76/3.14亿元（原预测值为2.73/3.37/3.90亿元），同比增长率分别为5.1%/19.1%/13.9%，EPS分别为0.46/0.5
5/0.63，当前股价对应PE分别为16.7/14.0/12.3。给予公司2024年18-20倍PE，对应42-46亿元目标市值，对应
8.33-9.26元/股合理价值，较目前股价有8%-20%的溢价空间，维持“优于大市”评级。                    

〖免责条款〗
 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
 用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
 性、安全性以及出错发生都不作担保。
 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。