价值分析☆ ◇603108 润达医疗 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 4 0 0 0 0 4
1年内 8 0 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.57│ 0.66│ 0.72│ 0.82│ 0.99│ 1.22│
│每股净资产(元) │ 5.34│ 5.78│ 6.52│ 7.38│ 8.27│ 9.39│
│净资产收益率% │ 10.30│ 10.98│ 10.74│ 11.24│ 12.17│ 13.24│
│归母净利润(百万元) │ 329.98│ 380.23│ 417.75│ 473.75│ 575.00│ 709.75│
│营业收入(百万元) │ 7069.16│ 8860.11│ 10494.42│ 11401.75│ 13387.50│ 15848.25│
│营业利润(百万元) │ 643.76│ 777.80│ 816.37│ 928.50│ 1124.50│ 1378.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-12-11 买入 维持 --- 0.81 0.94 1.14 申万宏源
2023-11-01 买入 维持 --- 0.71 0.90 1.16 中原证券
2023-10-28 买入 维持 19.14 0.87 1.06 1.31 东方证券
2023-10-27 买入 维持 --- 0.87 1.05 1.28 光大证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-12-11│润达医疗(603108)牵手华为和柳药，2C和2B商业化有望加速落地
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维持“买入”评级：我们持续看好公司主业稳定增长，以及AI产品在2B和2C端的商业化前景。考虑到今年
医疗领域客观因素影响，小幅下调公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为4.72亿元、
5.52亿元和6.67亿元（此前为5.04亿元、6.20亿元和7.53亿元），对应市盈率分别为30倍、26倍和21倍（此盈
利预测未考虑AI产品可能的高弹性），持续看好公司AI产品的广阔前景，维持公司“买入”评级。
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2023-11-01│中原证券-润达医疗(603108)季报点评：三季度业绩波动，继续关注AI产品进展-231101
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盈利预测与投资建议
考虑到近期医疗政策对公司的影响，下调公司盈利预测。预计公司2023年、2024年、2025年每股收益分别
为0.71元，0.90元、1.16元，对应11月1日收盘价19.57元，市盈率为27.56倍，21.74倍和16.87倍，考虑到公
司AI大模型的发展空间，维持公司“买入”的投资评级。
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2023-10-28│润达医疗(603108)2023年三季报点评：常规主营业务经营稳健，有望受益于医改政策
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根据三季报数据，我们调整了盈利预测（主要调整商业与工业业务收入、毛利率、期间费用率等），我们
预测公司23-25年每股收益分别为0.87、1.06、1.31元（原23-24年预测为0.91、1.13元），根据可比公司，给
予公司2023年22倍PE估值，对应目标价19.14元，维持给予买入评级。
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2023-10-27│润达医疗(603108)2023年三季报点评：23Q3表观业绩承压，发布智慧检验综合解决方案
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盈利预测、估值与评级：考虑到公司IVD自产产品研发能力持续提升，同时AI产品赋能公司新增长，我们
维持公司23-25年的归母净利润预测为5.04/6.11/7.43亿元，现价对应23-25年PE为19/15/13倍。考虑到公司IV
D综合服务行业领先的地位优势，维持“买入”评级。
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