价值分析☆ ◇603112 华翔股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 8 0 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.75│ 0.60│ 0.89│ 1.10│ 1.32│ ---│
│每股净资产(元) │ 4.73│ 5.21│ 5.98│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 14.91│ 10.91│ 14.14│ 16.15│ 17.30│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 328.02│ 263.39│ 389.15│ 488.50│ 601.50│ ---│
│营业收入(百万元) │ 3282.34│ 3225.78│ 3263.51│ 3885.00│ 4618.50│ ---│
│营业利润(百万元) │ 353.46│ 234.60│ 399.54│ 551.00│ 695.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-18 买入 维持 --- 1.15 1.38 --- 申万宏源
2023-10-26 买入 维持 14.56 1.09 1.37 --- 国泰君安
2023-10-26 买入 维持 15 1.06 1.22 --- 中信证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-18│华翔股份(603112)三大主营业务表现稳健，盈利能力持续改善
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维持“买入”投资评级。我们维持此前对于公司的盈利预测，预计公司2023-2025年分别可实现归母净利
润4.04/5.01/6.03亿元，同比+53.2%/+24.1%/20.4%，对应当前市盈率分别为13/10/9倍。目前展望，下游家用
空调3-5月排产依旧维持较高景气度，公司作为上游供应商有望持续受益；随着产能释放，公司白电压缩机、
工程机械以及汽零业务规模有望稳步扩张，维持“买入”的投资评级。
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2023-10-26│华翔股份(603112)2023年三季报点评：业绩符合预期，盈利能力持续修复
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投资要点：投资建议：维持23-25年EPS为0.91/1.09/1.37元不变，维持目标价为14.56元，维持“增持”
评级。
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2023-10-26│华翔股份(603112)2023年三季报点评：业绩符合预期，盈利逐季改善，持续拓展长期增长新动
│能
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投资建议：在落后产能加速出清背景下，我们看好公司作为国内铸造业企业标杆，立足三大主营业务，提
高机加工产能，实现上下游产业链延伸发展。中长期看，公司产品技术储备充分、客户基础坚实，有望纵向延
伸产品价值链，横向拓展增长新动能。由于公司盈利能力进一步提升，我们调整公司2023-2025年EPS预测分别
为0.89/1.06/1.22元（原预测值为0.87/1.05/1.21元）。我们预计公司2023-2025年营收、净利润CAGR分别为9
%、27%。可比公司恒工精密、联德股份、明志科技2023年Wind一致预期PE平均值约为23x。考虑到可比公司多
涉足风电、光伏等热门赛道，而公司主要深耕传统领域，给予公司2023年17倍PE，维持目标价15元，维持“买
入”评级。
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