研报评级☆ ◇603123 翠微股份 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-09-28│翠微股份(603123)2026年9月28日投资者关系活动主要内容                                         
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    问题 1：公司的零售主业持续下滑，在改善这种趋势方面，公司有哪些具体规划？                              
    公司回复：感谢您的关注。公司将积极应对行业市场趋势，把握消费提振政策机遇，推进商业经营模式与业态结构、
品牌结构的优化调整，降低百货业态比例，增加服务业态比重，丰富体验式消费场景，深化“人工智能+”场景应用和“ 
线上+线下”一体化运营，加快推进翠微商管公司多元业态运营项目增量拓展。                                     
    问题 2：“商业 + 支付” 双主业战略是否保持不变？有没有业务剥离、资产整合、引入战略投资者的相关规划？  
    公司回复：感谢您的关注。根据公司未来发展规划，公司将坚持“商业+科技”发展战略，持续深化“商业+支付”两
大核心业务，不断推进经营转型与调整，优化业务结构及资源配置，推动企业高质量发展。                          
    问题 3：公司推行 “一店一策” 门店调改，翠微店 B 座、牡丹园店等门店升级效果如何？北京本地百货竞争激烈 
，公司在业态调整、品牌招商、会员运营方面有哪些新打法，预计多久看到客流与销售回升？                        
    公司回复：感谢您的关注。公司紧扣提质增效核心目标，提升品牌能级和业态联动，引入多家全国、北京及海淀区首
店品牌，有效提升业态竞争力与聚客能力。通过科技赋能激活会员活力，打造AI体验中心，创新会员小程序线上活动，提
升会员黏性与活跃度，强化数据运用，精准赋能“1V1”会员定制服务。                                           
    问题 4：政策鼓励文商旅业态融合发展，北京又是旅游资源丰厚的城市，公司如何结合政策导向，调整业务？      
    公司回复：结合政策导向和市场需求，公司将持续优化门店业态结构，提升文化、娱乐、体育、策展等比重，增强品
牌战略协同，打造体验式消费场景，开展多元营销活动，挖掘消费增长潜能。                                      
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参与调研机构：1家
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  2026-04-28│翠微股份(603123)2026年4月28日投资者关系活动主要内容                                         
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    问题 1：公司是否考虑通过资产证券化、REITs 或盘活部分物业来改善现金流、降低财务费用？                  
    回复：感谢您的提问。公司持续研究推进改善现金流及降低财务费用的相关路径，目前暂无资产证券化、REITs 等具
体计划。                                                                                                  
    问题 2：2025 年公允价值变动收益对减亏贡献较大，主业仍承压，公司 “提质增效” 方案具体落地了哪些举措？ 
    回复：感谢您的提问。公司将积极应对消费市场和行业环境变化，把握提振消费政策机遇，深化经营转型与改革，着
力降本增效，全力推动减亏增效提质。推进当代商城城市更新项目建设进程，优化品类品牌调整，深化线上一体化运营，
推动商业经营提质增效。持续推进支付业务转型调整，聚焦毛利提升，积极探索国际业务。优化业务结构及资源配置，降
低运营成本，提升资源使用效能。                                                                            
    问题 3：2025 年百货收入 5.01 亿元（-9.38%）、超市 1.70 亿元（-5.47%），2026Q1 商品销售同比 + 7.51%，是
否已企稳回暖？                                                                                            
    回复：感谢您的提问。公司 2026 年第一季度商品销售收入增长主要受翠微超市自营酒类商品库存清理的影响，若剔
除该因素，公司商品销售业务仍处于下降态势，与北京区域零售市场基本一致。                                    
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