价值分析☆ ◇603160 汇顶科技 更新日期：2024-06-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-05-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.88│ -1.63│ 0.36│ 1.60│ 1.80│ 2.05│
│每股净资产(元) │ 18.96│ 16.98│ 17.57│ 19.33│ 21.27│ 23.56│
│净资产收益率% │ 9.89│ -9.61│ 2.05│ 8.27│ 8.47│ 8.77│
│归母净利润(百万元) │ 859.92│ -747.64│ 165.05│ 687.68│ 805.40│ 940.93│
│营业收入(百万元) │ 5712.87│ 3383.95│ 4408.05│ 5173.50│ 6193.75│ 7188.33│
│营业利润(百万元) │ 803.66│ -983.35│ 80.38│ 742.00│ 837.33│ 957.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-05-12 买入 维持 --- 1.64 1.88 2.23 华金证券
2024-04-29 买入 维持 --- 1.62 1.79 2.00 中邮证券
2024-04-17 增持 维持 69.82 --- --- --- 中金公司
2024-04-15 增持 维持 61.82 1.55 1.73 1.93 海通证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-05-12│汇顶科技(603160)多款新品导入量产，业绩新动能步入释放期
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投资建议：基于公司基本面向好趋势确立和新品未来将持续落地释放新成长动能，我们预计公司2024-202
6年分别实现营收51.91亿元、61.72亿元、72.21亿元，考虑到公司库存水位回归正常、净利率水平持续回升，
将2024年、2025年公司归属于上市公司股东的净利润预测由6.08亿元、7.91亿元上调至7.51亿元、8.60亿元，
预计2026年公司实现归属于上市公司股东的净利润10.20亿元，对应的PE分别为37.8倍、33.0倍、27.8倍，维
持买入-A建议。
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2024-04-29│汇顶科技(603160)超声波指纹，光传感，安全芯片驱动新增长
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盈利预测
我们预计公司2024-2026年分别实现营收51.51/62.36/71.96亿元，实现归母净利润7.43/8.22/9.18亿元，
2024年4月29日收盘价对应公司2024-2026年PE分别为38/34/31倍，维持“买入”评级。
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2024-04-17│汇顶科技(603160)需求修复，新产品陆续进入放量元年
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由于下游需求复苏同时新产品放量，我们上调2024年收入/净利润7.4%/5.4%至49.98/5.49亿元，首次引入
2025年收入/净利润60.35/7.46亿元，当前股价对应2024/25年46.4/34.1倍市盈率。我们维持跑赢行业评级，
上调目标价11.8%至70元，对应2024/25年58.3/42.9倍市盈率（26%上行空间）。
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2024-04-15│汇顶科技(603160)公司年报点评：景气复苏，新品起量
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盈利预测和投资建议
我们认为，中长期看，公司完成芯片设计端的声、光、电全领域布局，作为国内领先的综合型IC设计公司
，下游客户从手机逐步拓展至可穿戴、智能家居、汽车等新市场，有望逐步提供基于全产品线的完整芯片解决
方案。基于公司基本面受益于行业景气复苏(预计24年毛利率回升)以及新品持续起量（eg.超声波指纹传感器
凭借优异的信噪比及识别性能，已在头部手机客户正式量产并将陆续导入新客户项目中）释放增长动能，同时
公司库存去化效果显著和加强三费管控，我们预计汇顶科技2024年至2026年EPS分别为1.55、1.73、1.93元。
考虑到可比公司估值水平，公司所在区域市场的增长，给予24年PE估值区间35-40x，对应合理价值区间54.25-
62.00元，给予“优于大市”评级。
〖免责条款〗
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