研报评级☆ ◇603160 汇顶科技 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 6 2 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ -1.63│ 0.36│ 1.31│ 1.78│ 2.17│ 2.68│
│每股净资产(元) │ 16.98│ 17.57│ 18.88│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ -9.61│ 2.05│ 6.92│ 8.73│ 9.73│ 10.80│
│归母净利润(百万元) │ -747.64│ 165.05│ 603.70│ 825.00│ 1010.00│ 1244.00│
│营业收入(百万元) │ 3383.95│ 4408.05│ 4374.95│ 5503.00│ 6534.00│ 7702.00│
│营业利润(百万元) │ -983.35│ 80.38│ 667.77│ 913.00│ 1118.00│ 1376.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-07 买入 维持 --- 1.78 2.17 2.68 太平洋证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-07│汇顶科技(603160)新产品放量，单季度业绩高增 │太平洋证券 │买入
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事件：公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营收35.21亿元，同比增长9.25%；实现归母净利润6.77亿元
，同比增长50.99%。
单季度营收净利高增，新产品放量加快。单Q3来看，2025Q3公司实现营收12.69亿元，同比增长31.33%；实现归母净
利润2.46亿元，同比增长87.95%。公司2025Q3营收及净利润双双同比实现高增，主要系新产品放量、终端客户需求及备货
节奏变化所致。
运营效率基本稳定，期间费率同比基本持平。2025年前三季度，公司发生销售费用1.30亿元，销售费率3.69%，同比
持平；发生管理费用1.42亿元，管理费率4.03%，同比增长0.12pcts；发生研发费用8.38亿元，研发费率23.80%，同比增
长1.49pcts；发生财务费用-0.88亿元，同比减少0.14亿元。
聚焦核心业务，优化公司产品布局。公司聚焦传感、AI计算、连接和安全领域技术创新，主要服务智能终端、物联网
及汽车电子市场。目前，公司陆续推出多款新产品：1.全球首创玻塑混合封装的全新光线传感器，兼具高灵敏度、超短曝
光等优势的同时，显著提升光学性能，目前已导入头部品牌客户，2025H2将量产商用；2.NFC增强型方案支持创新功能，
将助力手机品牌客户更多价位段的机型量产；3.智能触觉驱动器搭载自适应触觉增强算法，触觉灵敏、清脆无拖尾，用户
体验更真实，正处于商业推广阶段。同时，根据公司战略发展规划和业务布局调整，为优化资源配置，持续提升公司核心
竞争力，公司已将全资子公司汇顶香港持有的DCTGmbH和DCTB.V.的100%股权转让给TessolveEngineeringServicePte.Ltd
，并产生投资收益7,800万元。
盈利预测
我们预计公司2025-2027年实现营收55.03、65.34、77.02亿元，实现归母净利润8.25、10.10、12.44亿元，对应PE47
.31、38.64、31.39x，维持公司“买入”评级。
风险提示：新产品研发不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险
【5.机构调研】 暂无数据
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