价值分析☆ ◇603160 汇顶科技 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 3 3 0 0 0 6
3月内 3 4 0 0 0 7
6月内 4 4 0 0 0 8
1年内 6 6 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.88│ -1.63│ 0.36│ 1.51│ 1.82│ 2.14│
│每股净资产(元) │ 18.96│ 16.98│ 17.57│ 19.13│ 20.91│ 23.01│
│净资产收益率% │ 9.89│ -9.61│ 2.05│ 8.00│ 8.90│ 9.55│
│归母净利润(百万元) │ 859.92│ -747.64│ 165.05│ 689.00│ 836.25│ 978.88│
│营业收入(百万元) │ 5712.87│ 3383.95│ 4408.05│ 5160.50│ 6073.00│ 7053.88│
│营业利润(百万元) │ 803.66│ -983.35│ 80.38│ 692.50│ 847.13│ 995.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-31 增持 维持 90.6 1.51 1.69 1.89 海通证券
2024-10-25 买入 维持 --- 1.52 2.08 2.42 西部证券
2024-10-20 买入 首次 --- 1.56 1.79 2.09 太平洋证券
2024-09-27 买入 首次 72.97 1.52 2.08 2.42 西部证券
2024-09-25 增持 首次 --- 1.40 1.81 2.34 华西证券
2024-09-24 增持 维持 --- 1.47 1.63 1.93 华鑫证券
2024-08-27 增持 维持 65.1 1.55 1.73 1.93 海通证券
2024-07-12 买入 维持 101.17 1.51 1.77 2.07 东方证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-31│汇顶科技(603160)三季度略有承压，期待新品导入
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我们认为，中长期看，公司完成芯片设计端的声、光、电全领域布局，下游客户从手机逐步拓展至可穿戴
、智能家居、汽车等新市场，有望逐步提供基于全产品线的完整芯片解决方案。基于公司基本面受益于行业景
气复苏(预计24年毛利率回升)以及新品持续起量（eg.超声波指纹传感器凭借优异的信噪比及识别性能，已在
头部手机客户正式量产并将陆续导入新客户项目中）释放增长动能，同时公司库存去化效果显著和加强三费管
控，我们预计汇顶科技2024年至2026年EPS分别为1.51、1.69、1.89元。考虑到可比公司估值水平，公司所在
区域市场的增长，给予24年PE估值区间55-60x，对应合理价值区间83.05-90.60元，给予“优于大市”评级。
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2024-10-25│汇顶科技(603160)2024年三季报点评：前三季度利润提升明显，多款新品厚积薄发
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投资建议：我们预计汇顶科技2024-2026年营收分别为为52.79、62.56、73.63亿元，归母净利润分别为6.
96、9.55、11.10亿元。公司指纹识别等核心产品经过多年市场考验，在安卓端依然保持较高的市场占比，我
们持续看好公司未来业务拓展以及业绩增长，维持“买入”评级。
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2024-10-20│汇顶科技(603160)24H1扭亏为盈，新产品批量导入未来可期
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投资建议
我们预计公司2024-26年分别实现营收50.33、60.34、69.54亿元，实现归母净利润7.13、8.20、9.56亿元
，对应PE58.74、51.08、43.82x，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-27│汇顶科技(603160)首次覆盖：多元布局汇通四海，指纹／触控顶立新峰
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核心观点：我们预计汇顶科技2024-2026年营收分别为52.79、62.56、73.63亿元，归母净利润分别为6.96
、9.55、11.10亿元，采用可比公司估值法，我们预计汇顶科技2024年目标市值334.22亿元，目标价72.97元，
首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-25│汇顶科技(603160)指纹&触控双轮驱动，超声波打开成长新空间
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投资建议
我们预计2024-2026年公司营收为51.17/59.87/72.59亿元，归母净利润为6.43/8.29/10.72亿元，EPS为1.
40/1.81/2.34元，2024年9月24日收盘价57.5元，PE为40.96/31.76/24.57倍，首次覆盖给予公司“增持”评级
。
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2024-09-24│汇顶科技(603160)公司事件点评报告：新品及拓客进度顺利，降本增效成效显著
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为48.33、55.08、63.34亿元，EPS分别为1.47、1.63、1.93元，当前股价
对应PE分别为39.1、35.2、29.8倍，维持“增持”评级。
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2024-08-27│汇顶科技(603160)新品批量导入，成长值得期待
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盈利预测和投资建议
我们认为，中长期看，公司完成芯片设计端的声、光、电全领域布局，作为国内领先的综合型IC设计公司
，下游客户从手机逐步拓展至可穿戴、智能家居、汽车等新市场，有望逐步提供基于全产品线的完整芯片解决
方案。基于公司基本面受益于行业景气复苏(预计24年毛利率回升)以及新品持续起量（eg.超声波指纹传感器
凭借优异的信噪比及识别性能，已在头部手机客户正式量产并将陆续导入新客户项目中）释放增长动能，同时
公司库存去化效果显著和加强三费管控，我们预计汇顶科技2024年至2026年EPS分别为1.55、1.73、1.93元。
考虑到可比公司估值水平，公司所在区域市场的增长，给予24年PE估值区间35-42x，对应合理价值区间54.25-
65.10元，给予“优于大市”评级。
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2024-07-12│汇顶科技(603160)24H1业绩预计同比扭亏为盈，健康传感器和车规低功耗蓝牙产品发布
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我们预测公司24-26年每股收益为1.51、177、2.07元（原24-25年预测为1.23、1.53元，主要下调了费用
率），根据可比公司24年平均67倍PE估值，给予101.17元目标价，维持买入评级。
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