价值分析☆ ◇603163 圣晖集成 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.06│ 1.54│ 1.39│ 1.67│ 2.02│ 2.40│
│每股净资产(元) │ 7.05│ 12.62│ 10.82│ 12.07│ 13.59│ 15.39│
│净资产收益率% │ 29.20│ 12.17│ 12.81│ 13.73│ 14.60│ 15.28│
│归母净利润(百万元) │ 123.60│ 122.87│ 138.59│ 167.40│ 202.12│ 240.12│
│营业收入(百万元) │ 1702.33│ 1627.90│ 2008.92│ 2398.89│ 2863.98│ 3436.08│
│营业利润(百万元) │ 168.86│ 159.87│ 181.65│ 219.27│ 264.56│ 314.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-03 买入 维持 36.26 1.67 1.99 2.36 国泰君安
2024-04-01 买入 维持 --- 1.70 2.09 2.43 东吴证券
2024-03-31 买入 维持 34.67 1.65 1.99 2.42 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-03│圣晖集成(603163)2023年年报点评：行业价格竞争加剧，公司控本优势凸显
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维持“增持”评级，考虑到行业竞争加剧，下调目标价至36.26元。受益于半导体行业扩产带来的需求复
苏，2023年实现营收20亿元（YoY+23%），业绩符合预期。考虑到洁净室行业处于成熟期并呈垄断竞争格局，
行业复苏加剧价格竞争，下调2024-2025年EPS为1.67（-0.35）/1.99（-0.5）元，新增2026年EPS为2.36元，
参考行业估值及公司控本能力强，给予公司2024年高于可比公司（16倍）的22倍PE，下调目标价至36.26元（
原值46.69元），维持“增持”评级。
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2024-04-01│圣晖集成(603163)2023年年报点评：业绩稳健增长，在手订单充足
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盈利预测与投资评级：公司主要业务为IC半导体洁净室工程，大陆晶圆厂商资本开支保持高强力度，东南
亚有望承接全球半导体产业链转移。公司境内外项目经验和客户资源丰富，业绩受益于客户的扩产计划有望加
速释放。考虑到公司开拓新客户前期利润率水平略有承压，我们下调2024-2025年归母净利润预测为1.7/2.1亿
元（前值为2.2/2.9亿元），新增2026年预测为2.4亿元，4月1日收盘价对应2024-2026年PE分别为16.4/13.4/1
1.5倍，维持“买入”评级
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2024-03-31│圣晖集成(603163)年报点评报告：全年收入实现较快增长，下游景气支撑业绩释放
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公司23年实现营收20.1亿元，同比+23.4%，归母、扣非净利润为1.39、1.36亿元，分别同比+12.8%、+19.
9%；Q4单季营收为5.6亿元，同比+4.7%；归母、扣非净利润均为0.24亿元，分别同比-21.0%、-8.1%，Q4利润
下降较快主要系单季度资产减值损失增加。23年全年非经常性损益为252.9万元，同比减少687.5万。公司营收
较快增长主要得益于下游客户需求增加以及东南亚提早布局成果初步显现。23年公司现金分红比例为57.72%，
同比提升4.8pct，对应3月29日收盘价股息率为2.89%。公司深耕中高端洁净室领域，考虑到行业竞争激烈，我
们下调公司盈利预测，预计公司24-26年归母净利润为1.65、2.0、2.4亿元(前值24、25年2.1/2.8亿)，认可给
予公司24年21倍PE，对应目标价为34.67元，维持“买入”评级。
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