价值分析☆ ◇603166 福达股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-21
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ 0.10│ 0.16│ 0.25│ 0.36│ 0.48│
│每股净资产(元) │ 4.08│ 3.69│ 3.59│ 3.75│ 4.04│ 4.42│
│净资产收益率% │ 7.90│ 2.75│ 4.47│ 6.65│ 8.97│ 10.94│
│归母净利润(百万元) │ 208.33│ 65.59│ 103.53│ 161.35│ 233.99│ 311.95│
│营业收入(百万元) │ 1814.61│ 1134.73│ 1352.32│ 1656.84│ 2249.13│ 2759.97│
│营业利润(百万元) │ 247.20│ 62.95│ 106.52│ 165.55│ 239.83│ 320.05│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-21 增持 首次 --- 0.24 0.36 0.47 东方财富
2024-10-22 买入 首次 --- 0.27 0.37 0.50 华金证券
2024-10-20 买入 首次 6.3 0.24 0.35 0.48 西南证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-21│福达股份(603166)动态点评：混动纯电多项目加速定点，厚积薄发迈入业绩收获期
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【投资建议】
短期，随着曲轴与新能源电驱齿轮新产能顺利投产，新项目逐步进入量产阶段，公司业绩有望持续兑现；
中长期，在新能源尤其是混动趋势下，公司有望凭借曲轴与电驱齿轮等产品拿下更多市场份额，同时不断利用
原有技术、产能优势拓展机器人等领域新产品，打开更大成长空间。我们预计公司2024-2026年营收分别为16.
63、23.19和27.05亿元，归母净利润分别为1.57、2.35和3.06亿元，对应EPS分别为0.24、0.36和0.47元，对
应PE分别为28、19和14，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-10-22│福达股份(603166)新能源产品领域需求旺盛叠加配套产能建设有序推进，公司业绩预期向好
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投资建议：公司2024年前三季度业绩表现亮眼；展望2024全年，公司新能源混动曲轴产品持续放量、同时
新增多个定点项目，叠加新产品电驱动齿轮项目进展顺利、有望于迎来拐点，共同助推公司业绩稳健向好；长
期来看，公司是国内精密锻造的重要供应厂商，现阶段已与比亚迪、奇瑞、理想、赛力斯等头部车企深度合作
，有望受益于新能源混动汽车的渗透加速。我们预计2024-2026年营业总收入分别为16.63亿元、21.34亿元、2
6.95亿元，同比增速分别为22.99%、28.31%、26.27%；对应归母净利润分别为1.72亿元、2.41亿元、3.22亿元
，同比增速分别为66.60%、39.60%、33.59%；对应EPS分别为0.27元、0.37元、0.50元，对应PE分别为19.9x、
14.3x、10.7x（以10月21日收盘价计算）。首次覆盖，给予“买入-A”评级。
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2024-10-20│福达股份(603166)国内优质曲轴配套商，抢抓机遇，成长可期
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盈利预测与投资建议：我们预计未来3年归母净利润复合增长率为43.8%，给予公司2025年18倍PE，目标价
6.30元。首次覆盖，给予“买入”评级。
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