研报评级☆ ◇603194 中力股份 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 2.37│ 2.09│ 2.14│ 2.32│ 2.62│ 2.99│
│每股净资产(元) │ 8.42│ 12.07│ 13.32│ 15.14│ 17.15│ 19.44│
│净资产收益率% │ 28.14│ 17.36│ 16.08│ 15.30│ 15.23│ 15.35│
│归母净利润(百万元) │ 805.75│ 839.81│ 858.61│ 929.74│ 1047.31│ 1197.15│
│营业收入(百万元) │ 5921.17│ 6552.48│ 7253.59│ 8038.50│ 8883.50│ 9837.50│
│营业利润(百万元) │ 990.12│ 1009.88│ 1050.09│ 1130.50│ 1277.50│ 1459.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-10 增持 维持 42.1 2.34 2.66 3.05 华创证券
2026-04-28 增持 维持 --- 2.30 2.57 2.92 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-10│中力股份(603194)2025年报及2026年一季报点评：费用扰动小幅拖累利润增长│华创证券 │增持
│，海外市场加速打开成长空间 │ │
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事项：
公司发布2025年年度和2026年一季度报告，2025年实现营业总收入72.5亿元，同比增长10.7%，归母净利润8.6亿元，
同比增长2.2%，扣非归母净利润8.3亿元，同比增长2.1%。2026年一季度实现营业总收入17.4亿元，同比增长12.9%，归母
净利润1.8亿元，同比下降4.9%，扣非归母净利润1.8亿元，同比下降5.4%。
评论：
电动叉车景气公司受益，费用率小幅提升拖累利润增速。2025年，国内工业车辆行业延续电动化、国际化趋势。公司
以电动叉车为主，在稳主业的同时加速布局智能物流业务，取得了较为稳健的业绩表现。2025年公司销售毛利率、销售净
利率分别为29.3%、12.0%，分别同比+0.6pct、-1.1pct。公司销售、管理、研发、财务费用率分别为6.2%、4.2%、4.1%、
-0.7%，分别同比+0.8pct、+0.3pct、+0.6pct、-0.5pct，销售费用率和管理费用率提升主要系因为公司加大海外销售渠
道建设导致，财务费用率变动主要系汇兑收益所致。全年公司经营活动产生的现金流量净额6.5亿元，同比增长45.65%，
主要系销售收入增长以及货款支付同比减少所致。
技术创新与市场深耕双轮驱动，全球化、智能搬运打开成长空间。2025年，国内叉车行业分车型看，I、II、III、IV
+V类车销量分别为23.00万台、3.53万台、86.66万台、31.99万台，分别同比+23.70%、+18.77%、+18.61%、-5.71%，行业
电动化转型持续。电动化叉车中锂电叉车渗透率进一步提升，I类车中锂电池叉车占比达77.17%。公司坚持技术创新与市
场深耕双轮驱动，综合竞争力稳步提升。在国际赛场，多款智能搬运机器人斩获全球无人叉车场景应用大赛多项大奖，自
研极简自动搬运车EXP15摘得2025IFOY“年度仓储搬运车”大奖，成为该奖项全球获奖企业中唯一上榜的中国电动及智能
叉车品牌。公司持续推进全球化战略，2025年以来，公司持续完善全球布局，先后在土耳其、泰国、越南、中东、印度尼
西亚、日本等多个国家和地区设立海外运营主体，提升区域渗透和本地化服务能力。
26Q1汇率损失拖累利润，看好公司持续提质增效。2026年一季度，人民币延续升值态势，人民币兑美元中间价由2025
年12月31日的7.0230升值至2026年3月31日的6.9194，由于公司海外收入占比较高，汇兑影响致使公司财务费用大幅提升
。一季度公司销售毛利率、净利率分别为30.2%、10.6%，分别同比+0.9pct、-2.1pct。销售、管理、研发、财务费用率分
别为5.7%、4.7%、3.9%、2.1%，分别同比持平、-0.5pct、+0.2pct、+3.7pct。
投资建议：公司是国内电动叉车领先企业，长期看好行业锂电化转型，公司加速布局智能物流业务，有望成为第二成
长曲线。由于国内需求相对平稳且行业竞争加剧，调整盈利预测，我们预计公司2026~2028年收入分别为80.4、88.7、98.
0亿元（原预测2026~2027年分别为82.7、94.7亿元），同比增长10.9%、10.3%、10.5%，归母净利润分别为9.4、10.7、12
.2亿元（原预测2026~2027年分别为10.5、12.5亿元），同比增长9.2%、13.7%、14.7%；EPS分别为2.34、2.66、3.05元，
参考可比公司估值，考虑到公司智能物流业务具有较大潜力，给予2026年18倍PE，对应目标价为42.1元，维持“推荐”评
级。
风险提示：国内宏观经济增长不及预期；国内制造业下滑叉车需求不及预期；海外经济增速放缓需求不及预期；公司
推进相关事项存在不确定性。
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2026-04-28│中力股份(603194)2025年报点评：营收同比+11%，海外市场引领增长、智能化│东吴证券 │增持
│业务打开成长空间 │ │
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2025年营收同比+11%，海外业务引领增长
2025年公司实现营业收入72.5亿元，同比增长11%，归母净利润8.6亿元，同比增长2%，扣非归母净利润8.3亿元，同
比增长2%。单Q4公司实现营收20.1亿元，同比增长16.5%，归母净利润1.7亿元，同比下降8.8%。Q4利润增速下降，我们判
断系公司加大对海外市场和智能化业务布局、费用集中计提（Q4期间费用率+4pct）。分区域，2025年公司国内、海外收
入分别为33/39亿元，同比分别增长6%/16%，海外市场引领增长。
渠道拓展和智能化业务推进，三费有所增长
2025年公司销售毛利率29.3%，同比增长0.6pct，分区域，国内/海外毛利率分别为15.9%/40.1%，同比分别-3.0/+2.5
pct。销售净利率12.0%，同比下降1.1pct。2025年公司期间费用率13.9%，同比提升1.2pct，其中销售/管理/研发/财务费
用率分别为6.2%/4.2%/4.1%-0.7%，同比分别变动+0.8/+0.3/+0.6/-0.5pct。渠道拓展和智能化业务推进，三费有所增长
。
2026年外销仍为主要驱动力，关注公司智能物流板块进展
中力股份为国产电动叉车龙头，三类车全球份额超20%，市场地位稳固，一类车凭油改电技术和对外积极合作（如202
5年与永恒力签署合作协议），在国内外市场弯道超车，份额正快速提升。展望2026年，叉车内销低基数下保持稳健、海
外美欧去库结束、高油价下中国锂电叉车性价比凸显（国内/海外大车锂电化率仍有50%以上提升空间），龙头份额提升与
行业β修复共振，公司叉车主业有望保持稳健增长。同时，中力股份与国内同行相比、美欧敞口更高，美国依托早年收购
的本土品牌BIGJOE开展业务，欧洲积极与同行合作，本轮美欧周期底部复苏中将最为受益。中长期，制造业和物流业无人
化转型为大趋势，叉车企业切入智能物流和解决方案具备供应链和销售渠道优势，有望成为第二成长曲线。公司通过品牌
中力数智（X-Mover）布局，提供产品级、模式级和系统级三类方案，自下而上覆盖不同层级的用户需求，后续随具身搬
运机器人新品与订单落地，将对业绩和估值持续产生催化。
盈利预测与投资评级：公司智能化业务推进导致期间费用有所增长，出于谨慎考虑，我们预计公司2026-2028年归母
净利润分别为9.2（原值10.0）/10.3（原值11.3）/11.7亿元，当前市值对应PE15/13/12X，维持“增持”评级。
风险提示：地缘政治冲突加剧、竞争格局恶化、原材料价格波动等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│中力股份(603194)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1、180*****606问浙江中力机械股份有限公司董事、董事会秘书、副总经理廖发培：美国对等和芬太尼关税退税，对
公司是否有利好？
答：董事、董事会秘书、副总经理廖发培
尊敬的投资者，您好。
芬太尼关税及对等关税的退税举措，有望对公司在美国地区业务的毛利率和盈利能力形成正向贡献，并为公司在美国
市场的进一步拓展创造更有利的竞争环境。公司将密切关注政策进展，并根据关税变化情况及行业竞争态势，进一步提升
公司应对贸易政策变化的抗风险能力。感谢您的关注。谢谢。
2、136*****939问浙江中力机械股份有限公司董事长、总经理何金辉：我注意到贵公司所在行业已有部分上市公司通
过视频直播召开业绩说明会，并在会后提供视频回放，以提升信息获取的便利性与透明度。然而，贵公司2024年及本次均
未提供相关回放。在行业沟通方式逐步向数字化与可视化转型的背景下，请问贵公司在2025年的业绩说明会中，是否考虑
引入视频直播并提供会后回放，以提升信息披露质量与投资者沟通效果？此外，是否计划在问答环节增加线上视频互动，
以增强交流的直观性与互动性？感谢。
答：董事长、总经理何金辉
尊敬的投资者，您好。
感谢您提出的宝贵建议。公司将在未来业绩说明会中，结合投资者需求、监管导向及公司实际情况，持续优化投资者
沟通形式。感谢您的关注。谢谢。
3、135*****239问浙江中力机械股份有限公司董事长、总经理何金辉：2025-Q4公司营收增长提速，主要驱动力是什
么？
答：董事长、总经理何金辉
尊敬的投资者，您好。
Q4公司营收增长提速，主要驱动力来自三方面：一是第四季度集中交付了多个面向大型电商及汽车零部件客户的“AG
V+叉车”协同作业项目；二是2025年11月举办的双十一全球盛典活动，吸引了来自80多个国家和地区的500多家经销商参
与，带动当期订单销量显著增加，为营收增长提供了有力支撑；三是公司考虑春节假期对生产及物流节奏的影响，在第四
季度主动加快了在手订单的交付及项目验收进度，从而对收入确认形成推动。感谢您的关注。
4、139*****797问浙江中力机械股份有限公司董事长、总经理何金辉：公司毛利率稳中有升，外部不确定的情况下表
现优异。去年公司海外毛利率提升的主要驱动力是?
答：董事长、总经理何金辉
尊敬的投资者，您好。
海外毛利率提升的主要驱动力包括以下三个方面：第一，境外收入占比提升带来的结构性优化。2025年公司叉车等及
配件业务境外收入占总营收比例接近54%，标志着公司境外市场主导的发展格局不断完善。由于海外业务毛利率高于国内
业务，境外收入占比的提升带动公司整体综合毛利率上行。第二，全球化产能与品牌布局不断完善，增强了定价能力和成
本效率。2025年以来，公司逐步在土耳其、泰国、越南、中东、印度尼西亚、日本等多个国家和地区设立海外运营主体。
在北美市场，依托早年收购的本土品牌BIGJOE开展运营；在欧洲市场，2025年5月与德国永恒力签署战略合作框架协议，
联合推出AntOn by Jungheinrich品牌，同时欧洲运营中心正式启用。全球化管理加本地化运营的布局，使公司在国际贸
易环境变动中保持了供应链的灵活性和抗风险能力，有助于维持较高的海外毛利率水平。第三，核心技术优势带来的产品
溢价与高毛利订单增长。公司自2013年起电动仓储叉车产销量连续13年国内第一，自2020年起锂电叉车产销量连续6年国
内第一。围绕“小金刚”电动搬运车、“油改电”绿色化解决方案以及“搬马机器人”智能化产品形成的完整产品矩阵，
使公司在全球电动叉车浪潮中掌握了定价主动权，均为海外毛利率提升提供了直接支撑。感谢您的关注。谢谢。
5、135*****467问浙江中力机械股份有限公司董事、董事会秘书、副总经理廖发培：目前公司机器人产品在哪些场景
/领域取得了规模化应用，后续战略怎么规划，继续拓展场景，还是先把现有场景推广好？
答：董事、董事会秘书、副总经理廖发培
尊敬的投资者，您好。
目前，公司机器人产品已在电商物流、汽车行业、汽车零部件行业、机场物流、酒业及包装等行业领域实现了规模化
应用。后续将在提升已覆盖行业渗透率和服务能力的基础上，积极开拓其他潜在应用场景。感谢您的关注。谢谢。
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参与调研机构：9家
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2026-01-30│中力股份(603194)2026年1月30日投资者关系活动主要内容
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1、基于对数智物流业务的介绍，现就以下两个问题提请分析：第一，在实际销售中，“模式级”方案的应用可能更
为广泛。请问客户通常倾向于采购“设备+系统”的一体化方案，还是更偏好只采购硬件设备，然后对接自己的系统？第
二，公司高度重视数智物流业务。从专业视角研判，该业务未来的爆发点最有可能出现在哪个行业？
答：感谢您的提问。关于公司数智物流业务的客户采购模式倾向，在实际销售之中，同时存在“设备+系统”一体化
采购与“仅采购设备”模式。
“设备+系统”的综合解决方案是公司的核心优势所在。公司软件系统为自主研发，能有效规避因集成多方供应商产品
可能产生的兼容性、响应效率及持续升级方面的挑战，从而保障了系统整体的稳定性与可靠性。同时，依托自有的研发与
实施团队，公司实现了从方案设计、软件开发、现场部署到售后服务的全流程闭环管理，不仅确保了项目交付的可控性与
时效性，也具备了快速响应客户个性化需求的定制化能力。
对于仅采购硬件设备的客户，公司也具备充分的技术能力，确保所提供的设备能够顺利对接并接入客户现有的管理系
统，满足其多元化的合作需求。
关于具体的行业爆发时点，目前尚难以精准预判。但从当前业务推进的态势来看，已呈现出积极的拓展趋势。在已实
施项目的行业中，公司解决方案的客户接纳度与规模化认同也逐渐提升。目前，该业务正依托在物流仓储领域积累的成功
经验与可复用的解决方案，有序地向食品纺织、酒水酿造、生物医药等对智能化改造有明确需求的多个产业领域渗透，初
步验证了公司解决方案的适配性与可复制性，市场的正向反馈也增强了公司对该业务发展前景的信心。
2、数智物流业务2026年的研发有具体的预算投入金额吗？
答：感谢您的关注。关于公司数智物流业务2026年度的研发规划，目前相关预算方案尚在结合公司整体战略与市场动
态进行审慎制定过程中，因此暂时无法提供确切的金额数字，但公司会加大2026年度的研发投入。
从人才战略维度来看，公司未来会进一步扩充研发团队，支撑业务的快速发展与技术迭代，特别是引进在智能算法、
软硬件协同及系统架构领域的高端与复合型人才。公司不仅关注个人技术能力，更强调团队的协同创新能力，以保障研发
效能的最大化。
从技术演进维度来看，未来的技术路径将更加明确：在软件与算法层面，将深化以多模态大模型为代表的AI技术研发
，致力于提升对复杂物流场景中“物”的精准识别、预测与决策能力；在硬件与产品层面，研发方向将朝着设备品类多元
化与形态柔性化发展，以适配更广泛的行业应用场景。
总而言之，公司对数智物流业务的研发投入将秉持“持续加大、重点突出”的原则。通过有计划的战略投入，能够不
断巩固技术护城河，驱动业务实现高质量、可持续的增长。
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参与调研机构：11家
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2025-12-30│中力股份(603194)2025年12月30日投资者关系活动主要内容
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一、活动流程
1、参观公司展厅及产线、智慧物流应用场景；
2、公司情况介绍，数智仓储、智能物流情况介绍；
3、第三季度业绩情况交流；
4、互动交流。
二、互动交流
1、我们刚刚了解到数智物流业务25年整体的收入情况，请问廖总对26年的发展态势有什么预测吗？作为公司未来重
点发展的战略方向，公司预计数智物流业务何时会迎来爆发性的增长态势呢？
答：感谢您的关注。综合国内外市场需求趋势、公司产品与解决方案的客户接纳度，以及自身产能与交付能力的提升
，公司预计数智物流业务在2026年有望实现规模跨越，收入规模较2025年实现一倍左右的增长是可预期的目标。
关于何时迎来“爆发性增长”，这是一个更具战略性的问题。公司认为爆发性增长并非一个简单的时点，而是一个由
需求和接纳共同作用的过程：
从市场需求上看，全球供应链重构到国内产业升级，智能化、柔性化物流解决方案的需求正在从可选变为必选项。公
司观察到无论是制造业的产能迭代，还是流通行业的效率革命，都为数智物流提供了广阔的应用场景，整体需求总量持续
攀升；从行业接纳度上看，在已实施的行业中，客户的接纳度也逐渐规模化认同。同时得益于物流仓储行业案例提供的可
参考性，数智物流业务正有序地向食品纺织、酒水酿造、生物医药多个关键产业领域渗透，验证了解决方案的适配性与可
复制性，市场的正向反馈增强了公司的信心。
因此虽然无法判断爆发性增长何时到来，但公司会积极配置战略资源，持续转化技术优势，将行业解决方案不断横向
拓展、纵向优化，在规模提速的起点上抓住机遇，迎接这一增长态势的到来。
2、抛开数智物流业务不谈，从三季报上来看，公司毛利率整体上来看很丰厚，您能浅谈一下具体的原因吗？25年一
整年接近尾声，公司今年整体对市场的感受如何？
答：感谢您的关注。公司三季度整体毛利率维持在较高水平，是战略定位、运营模式与市场选择共同作用下的系统性
成果，主要原因可归结为以下四个相互关联的层面：
第一，研发效率与费用管控的平衡：在行业技术快速迭代的背景下，公司始终坚持研发聚焦与效率优先原则。通过对
核心技术的持续深耕和高效复用，实现了研发投入的高转化率。也确保了新产品、新技术的快速商业化，同时避免了资源
的过度消耗，为整体毛利率奠定了坚实的基础；
第二，全球化经销网络的杠杆效应：公司超过六成的收入来源于海外市场，关键在于依赖并赋能于全球本土化的经销
网络。与高固定成本的直销模式相比，经销模式是一种更轻资产、更高效率的扩张路径。它不仅大幅降低了公司在市场开
拓、品牌建设和售后服务体系上的边际成本，更能借助当地经销商对区域市场的深刻理解和客户关系，实现快速响应和精
准服务。由此产生的“杠杆效应”，使公司在享受全球市场增长红利的同时，有效控制了销售费用率，从而提升了盈利空
间；
第三，高价值产品结构与优势市场布局：目前，公司收入以电动化产品（如电动仓储叉车）为主导。这类产品技术附
加值高，符合全球绿色低碳和产业升级的主流趋势，因此享有更高的产品溢价和市场认同度。同时海外市场的客户付费能
力相对更强，对产品的全生命周期成本、环保标准、安全性和服务品质更为看重，价格敏感度相对较低，为高毛利率提供
了良好的市场环境；
第四，贯穿价值链的精细化成本管控：丰厚的毛利率并非仅来自于定价，同样来自于对成本的控制。公司在产品开发
伊始即充分考虑设计与工艺降本，通盘考虑产品的系列化、通用化，节约研发成本，提高研发效率，以通用性部套件，扩
大生产规模，进行集约采购，有效降低成本。经过多年积累，公司在电动叉车领域的规模化优势已经稳固形成，公司掌握
电动叉车核心技术，并通过自制锂电池和控制器等核心部套件，有效降低生产成本。
回顾2025年，公司的整体感受可以概括为“承压于内，成长于外”。国内市场需求呈现结构性分化，部分传统领域增
长放缓，行业内同质化竞争日趋激烈，价格压力显著。这种“内卷化”态势，对公司产品差异化能力、响应速度和运营效
率提出了前所未有的高要求。而纵观海外市场格局相对平稳，结构性机会显现，欧美等传统优势市场需求保持相对稳定，
竞争格局较为有序。同时地缘政治冲突引发的全球能源格局与供应链重构，正在创造超越传统周期的新兴需求。公司希望
能够及时捕捉这一历史性的结构性机遇，将其转化为实实在在的业务增长点。
综合来看，公司三季度丰厚的毛利率是技术、模式、市场与管控综合优势的财务体现，具备坚实的业务基础。面对20
25年内外有别的市场环境，公司在国内市场淬炼内功，以韧性应对挑战；在国外市场积极把握机遇，努力实现整体经营的
稳健前行。
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参与调研机构：8家
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2025-12-19│中力股份(603194)2025年12月19日投资者关系活动主要内容
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一、活动流程
1、参观公司展厅及产线、智慧物流应用场景；
2、公司情况介绍，数智仓储、智能物流情况介绍；
3、第三季度业绩情况交流；
4、互动交流。
二、互动交流
1、数智物流业务在海外的推进情况如何呢？
答：感谢您对海外全球化的关注。公司数智物流业务在海外市场的拓展正按既定战略稳步推进，具体而言，进展主要
体现在两个层面：
第一，产品级业务已形成稳定基础：公司早期以标准化、模块化的智能搬运设备（如各类电动搬运车、智能叉车）切
入海外市场。在全球制造业与物流业中建立了广泛客户基础，目前构成了海外业务收入的稳定支撑。
第二，模式级解决方案正在逐步推广：在硬件产品的基础上，公司正将国内已成熟的、针对特定场景的“设备+流程
”解决方案向海外市场适配与推广，提供包含多设备协同及初步调度管理的自动化方案，以创造更高的客户价值与业务增
量。
总而言之，公司智能搬运业务的海外拓展正处于“产品引领、方案跟进”的健康成长阶段，对其成为公司未来业绩的
重要增长引擎充满信心。
2、数智物流业务是会根据客户的需求场景然后去定制开发吗？并且核心的操作系统软件都是我们自己研发的吗？
答：感谢您提出的问题，它关乎业务的规模化能力和技术核心层面。公司的理念是基于标准化产品进行场景化运营，
而并非进行传统的、高成本的完全定制开发。且在提供的智能搬运解决方案中，其核心的操作系统、调度平台及配套软件
均为公司完全自主研发。这确保公司能实现最优控制：根据自身设备特性进行深度优化，实现硬件效能最大化；同时保障
数据安全，所有业务流程和数据均在自主可控的系统内流转，满足客户对生产运营数据安全性的高要求。
具体来看，公司会将物流场景中通用的核心需求（如搬运、存储、分拣、调度）沉淀为标准化的硬件产品和软件功能
模块。这确保了系统的可靠性、稳定性和快速交付能力，同时针对行业中普遍存在的特定场景（如制造车间的产线物料精
准配送），将标准化的产品与模块进行组合，形成经过验证的场景化解决方案。当一个场景在某个行业或头部客户处取得
显著成效后，它会成为具有参考性的案例。当其他具有类似需求的客户对成功案例进行考察后，该案例所验证的管理模式
与运营流程，能够为其决策提供具有说服力的参考依据，并有效推动相关解决方案的推广应用。
简而言之，公司数智物流业务的发展路径是：将复杂的、非标的场景需求解构并吸收到不断丰富的标准化产品与方案
库中，再通过成功的场景化应用案例引导和满足更多客户的共性需求。
3、刚刚在视频之中我们也可以清楚地看到，具体应用的有汽车行业以及酿酒行业，那么针对不同的行业，是否需要
单独的投入资源开发呢？
答：非常感谢您的细致观察。不同行业需求有所不同，在解决方案构建的初期，确实需要针对性的行业洞察与资源投
入，但一旦完成从0到1的突破，实现从1到10甚至100的跨客户复制，其效率和确定性将大幅提升。如对于汽车行业：核心
需求是高精度、序列化、准时化的产线物料配送，与生产节拍深度绑定，容错率极低。面对这些独特的行业需求，不可能
用一套完全相同的方案去应对。因此，在进入一个新的行业初期，都会投入资源进行场景调研、关键技术适配、流程再造
设计等。通过在某行业内实现首个完整的项目验证，形成一套可复制的场景解决方案模型。当在特定行业完成首个全流程
验证后，即意味着形成了该场景下可系统化实施与迭代的关键路径与方法。后续拓展将变得高效：将首个项目中解决的复
杂问题拆解并固化到可配置的软件功能模块、可选的硬件模组以及标准化的运营流程手册中，当同行业的其他客户提出需
求时，可以迅速调用，在标准化框架内进行高效配置，以应对客户的个性化细节差异。
总而言之，公司的策略是：以必要的初始资源投入，穿透不同行业的壁垒，完成行业解决方案的“首台套”突破；而
后，凭借标准化、模块化产品与方案体系，将成功的经验快速复制到该行业的广大客户中去。
4、那么就公司目前的状况来说，是否有正处于1-10这种复制阶段的客户？未来是否还有其它从0到1的其它行业的开
发场景呢？
答：答案是肯定的，公司已经拥有了多个典型的、正处于快速复制阶段的行业和客户群。
具体来说，公司的标准化场景解决方案，已在以下几个重点行业实现了从标杆试点到多客户、多场地复制的跨越：
（1）电商及快递物联行业：公司提供的智能搬运解决方案，已从早期的单点应用，推广至该行业头部企业的多个核
心枢纽与分拨中心，实现了跨区域的规模化部署；
（2）汽车制造及零部件行业：公司和行业领先企业建立战略合作关系，共同打磨出契合汽车行业高节拍、高精度要
求的产线物料配送解决方案。并基于项目上沉淀的标准方案和行业口碑，将该解决方案向更多主流车企推广。虽然每家客
户的生产布局有细微差异，但核心的流程逻辑、设备选型和调度算法都逐渐模块化，能够实现快速适配和部署，有效缩短
了交付周期。
除了以上两个领域，公司在纺织、医药等行业也观察到了类似的趋势，基于其明确的痛点、可规模化的市场空间以及
与公司产品技术能力的匹配度，严格遵循公司“深入场景、打造标杆、标准化复制”的一贯策略。公司将持续进行市场洞
察和技术预研，不断丰富和延伸行业解决方案矩阵。
综上所述，当前的发展态势表明公司已跨越了单纯的项目定制化阶段，进入了以标准化、模块化解决方案驱动增长的
新周期。随着各行业解决方案库的不断丰富和成熟，这种高效复制的效应会越来越显著，为公司带来持续、稳健的业务增
长。
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参与调研机构：3家
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2025-12-10│中力股份(603194)2025年12月10日投资者关系活动主要内容
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1. 我们也关注到了三季度报告之中的一个现金流的状况，请问廖总，现在现金流状况是否比较抗压呢？
答：感谢您对公司现金流的关注。当前公司的现金流状况整体保持平稳，虽然面临着一些行业共性的短期压力，但从
长远角度来看抗压能力依旧具备。
目前公司现金流状况主要受以下两个核心因素影响：
（1）战略性投入持续增加：公司为把握市场机遇，在产能、研发等方面都进行持续投入。直接体现在投资活动现金
流出上，属于主动的战略性开支，目的是支撑公司未来的持续增长。
（2）行业性账期影响：这也是当前最主要的影响因素。受宏观经济及
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