研报评级☆ ◇603201 常润股份 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
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【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-08-03│常润股份(603201)2026年8月3日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍公司一季度、上半年整体经营状况、现有各项新业务布局，以及今年整体经营规划。
答：公司主营汽车维修保养设备、汽车配套零部件，业务分为四大板块：
整车前装配套业务：产品涵盖汽车千斤顶、手刹、备胎升降器、踏板、车载充气泵、补胎液、拖车钩等车载零部件；
客户覆盖亚洲、北美及全球其他地区的汽车工业地区，作为一级供应商与国际知名整车制造商福特汽车、通用汽车、大众
集团、雷诺、日产、Stellantis、沃尔沃、斯堪尼亚等建立了长期合作；国内长期合作的整车厂包括上汽、北汽、广汽、
重汽、比亚迪、吉利、长城、奇瑞和赛力斯等，并不断深耕与上述整车厂客户的合作领域。市场占有率方面，前装市场中
全球乘用车每5辆就有1辆配套我们的产品。
汽车后市场：公司与全球很多的500强公司合作，与沃尔玛、AutoZone、劳氏等大型超市、连锁都有合作，产品覆盖
线下3万余家门店。
专业汽修维保设备业务：面向专业汽修门店、维修工厂，包括汽车举升机、液压压机、轮胎拆装机、轮胎平衡机等全
套汽保设备，可为汽修门店提供一站式维保设备供货服务。
跨境电商业务：布局北美、加拿大、日本等区域，入驻亚马逊、eBay等主流平台聚焦汽车维保工具、汽保设备等专业
品类，该板块增长速度较快。
经营层面：上半年公司订单饱满，整体运营正常；一季度业绩下滑，核心诱因是去年人民币大幅升值，产生大额汇兑
损失，也是国内多数出口制造企业共同面临的压力。
公司深耕海外市场三十余年，渠道积淀深厚，海外产品推广能力较强；后市场打造 Big Red、Black Jack、TCE、Yel
low Jacket 多个自有品牌，行业知名度较高，自有品牌销售额占后市场整体收入 40%，区别于普通纯代工外贸企业，具
有较强的渠道、品牌优势。
2.当下整车厂经营承压、普遍压价采购，国内前装收入虽然能够稳住，利润端是否会承受较大压力？
答：利润端确实存在一定压力，但公司前装业务 60%-70%产品均出口海外，海外业务可以有效对冲国内盈利下行压力
，整体利润能够维持稳定。
3.一季度汇率波动对公司业绩影响显著，公司目前有采取外汇套保、对冲等手段，用来抵御二、三、四季度汇率波动
带来的潜在损失吗？
答：汇率套保本身存在两面性，公司现阶段外汇对冲操作体量不大。公司少量运用外汇远期、外汇掉期工具，但不会
大规模开展套保；主要原因是套保操作依旧存在风险，无法完全锁定收益。公司主要依靠集团全球一体化运营对冲风险：
公司布局国内外多处生产基地，通过产销计划统筹调配资源，依托规模效应提升运营效率，以此平滑汇率、外部环境波动
带来的冲击。
4.对比去年同期，二季度汇率负面影响还大吗？
答：二季度美元兑人民币汇率依旧不及去年同期水平，汇率负面影响依然存在，但影响幅度相较一季度有所收窄。
5.泰国还规划了二期工厂，持续产生固定开支，今年泰国工厂是否会延续亏损状态？
答：随着泰国工厂的生产熟练程度、效率的提升，我们预计2026全年泰国基地整体有望扭亏为盈。
二期工厂现阶段仅处于基建、资本投入阶段，尚未完成资产转固，不会计提折旧费用，因此二期投入暂时不会侵蚀当
期利润。
6.公司拟收购达峰公司约70% 股权，目标公司主营电子换挡器业务，年收入4亿元，净利率可达15%；当前国内汽车零
部件行业内卷严重，非上市企业能维持这么高净利率十分难得，达峰核心竞争优势是什么？
答：达峰公司长期深耕汽车电子换挡控制器等细分赛道，专业化程度极高；生产工艺、技术水平处于国内第一梯队，
有利于保持较高水平盈利。
7.泰国二期工厂整体规划、当前建设进度如何？
答：二期工厂定位承接海外整车厂前装配套订单，整体规划建设三栋厂房。目前一栋厂房已经完工，并投入试生产运
营；剩余两栋厂房正在土建施工，计划年内完成全部厂房基建建设。
8.公司后续是否会持续开展外延并购？并购整体方向、最终战略目标是什么？
答：我们并购布局基本都围绕汽车主业展开，核心聚焦汽车整车前装配套零部件企业及汽车后市场维保用品、汽保设
备相关产业链标的，优先选择能够和现有产品、全球渠道形成协同互补的项目。
9.公司国内生产基地都布局在哪里？各个基地分别承担什么生产职能？
答：公司总部及核心厂区坐落于江苏常熟，国内布局多处专业化生产园区：
常熟厂区：拥有多家生产工厂与全资子公司。其中普克主打工具箱、存储柜产品，近几年订单增速较快；常熟沿江开
发区新建天润汽修厂区去年正式投产，主打专业汽修维保设备，核心生产举升机等大型设备，生产线硬件、制造水准均处
于行业一流水平，后续会重点开拓专业汽保设备海内外订单。
南通海安工厂：核心定位整车前装零部件生产，主要供给国内各大车企前装配套订单。
河北承德工厂：同样聚焦汽车前装业务，客户覆盖一汽、北汽以及部分韩系车企。
安徽宁国工厂：专门生产汽车后市场 DIY 维保产品，面向全球零售渠道供货。
海外板块就是泰国一期、二期在建生产基地，目前主要承接北美出口订单。
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参与调研机构：1家
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2026-07-23│常润股份(603201)2026年7月23日投资者关系活动主要内容
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1.第一季度公司收入小幅上涨，但利润下滑，财报提及是因汇率损失、关税及各类一次性因素，请问各类负面因素中
，汇率损失大致占多少体量？
答：一季度最核心影响利润的因素为汇率损失，受人民币对美元大幅升值影响，一季度汇率损失在一千万以上。
2. 日常经营中，公司是否会通过外汇对冲、锁汇等方式规避汇率波动风险？
答：公司外汇对冲操作较少。主要依靠集团全球一体化运营提升效率等对冲风险：公司布局国内外多处生产基地，通
过产销计划统筹调配资源，依托规模效应提升运营效率，以此平滑汇率、外部环境波动带来的冲击。
3.上市之后公司营收长期平稳，常年维持30亿左右，背后核心原因是什么？
答：2021年因疫情美欧出台居民纾困补贴政策，刺激到汽车后市场消费，叠加全球海运力紧张，北美商超、零售企业
大批量补库存，公司订单迎来峰值；2022年下半年至2023年，海外开启持续去库存周期，渠道逐步消化疫情期间囤积货品
，订单持续下滑前；2025年库存周期已经结束，行业回归汽车维保刚需自然增长状态。
4.公司营收区域分布如何，业务覆盖范围有多大？
答：公司以出口为核心业务，美国市场收入占比约40%以上，欧洲占比约35%；剩余收入来自亚洲、南美、东南亚、澳
洲及一带一路沿线国家；产品销往全球100多个国家和地区，线下合作销售门店三万余家，同时布局跨境电商，业务覆盖
整车前装配套、汽车维修后装两大市场。
国内汽车保有量、平均车龄持续上涨，国内维保需求稳步提升，但国内外消费结构存在差异。
5.国内外汽车维保消费结构差异体现在哪里？
答：海外分为两类需求：1、DIY 自助维修：消费者商超采购工具自行修车；2、DIFM 专业维修：交由线下维修门店
保养检修，专业维保市场体量庞大。
目前海外汽保设备品牌众多，公司整体市占率尚不高，但自有品牌在行业内具备知名度与完善客户渠道；过往产能储
备不足制约业务扩张。
6.大型汽车维保举升机赛道市场空间如何？和千斤顶市场对比有什么区别？
答：大型汽保设备整体市场体量广阔；千斤顶赛道公司秉持 “一厘米宽度，深耕一公里” 策略深耕多年，全球市占
率领先。
7.千斤顶前后装市场市占率分别是什么水平？
答：前装整车配套市占率约20%，全球每五台新车就有一台搭载公司产品。
8.举升机赛道竞争对手和千斤顶是否一致？公司能否复刻千斤顶的领先优势？
答：竞争对手不完全相同；举升机销售可以复刻过往成功模式：公司拥有举升机自有品牌，售后市场收入中自有品牌
占比40%，其他绝大多数外贸代工企业均为贴牌生产，自有品牌稀缺，对标海外一线品牌，我们定价适中，面向欧美海外
市场。
9.出口欧美举升机需要哪些行业认证？存在资质壁垒吗？
答：公司出口欧洲的汽车举升机通过欧洲的CE安全认证；公司产品符合各进口国家的产品标准要求；公司部分汽车举
升机产品获得美国ALI（汽车升降机协会）的专项权威认证，提升了提升市场认可度。
10.净利率提升依靠毛利率上行，还是费用管控降本？
答：两方面同步推进。
提升毛利率：优化产品结构，迭代推出高毛利新品；自建喷粉涂装产线，将原先外发加工工序内部自研生产，压缩外
协成本；自动化产线落地，生产工艺持续优化；严控费用、提升内部运营效率；全面推行预算管理制度，杜绝生产、供应
链各环节浪费；
海外新基地效率释放：泰国产能逐步成熟，新员工熟练度提升后，海外工厂生产效率上涨，成本进一步优化。
11.建设泰国生产基地，核心目的是不是对冲中美关税、人民币汇率波动风险？
答：是的，泰国基地首要作用规避美国对华加征关税，同时依托海内外双生产基地布局，对冲汇率波动、全球产业链
重构带来的不确定性。
12.公司远期规划是否让海外产能占整体总产能一半以上？
答：远期随着海外产业链配套持续完善、不断扩充新品类，有望逐步实现海外产能过半。
13.本次收购达峰公司，目标公司基本情况、营收利润体量分别是多少？
答：达峰下设湖北十堰、安徽芜湖两处生产工厂，在汽车电子换挡控制器、车载组合开关、怀档等细分领域，技术、
口碑均处于行业第一梯队，广泛适配新能源车与燃油车，产品赛道优质；达峰合并年营收约4亿元，年净利润约6000万元
。
14.收购达峰的估值倍数是多少？
答：最终交易价格将以资产评估机构出具的评估报告结果为基础，由各方协商确定。公司拟以不高于5.8倍估值进行
磋商。
15.本次收购并未100% 全资收购，仅收购 70% 左右股权，剩余股份归属方是谁？是否设置三年业绩承诺？
答：剩余少数股权由达峰峰原有核心经营团队持有；计划设置三年业绩承诺，核心目的保留并激励原有管理团队稳定
经营。
16.收购款项支付形式？后续如何绑定原有管理团队？
答：向原大股东全部以现金支付收购款；后续计划通过达峰主体股权激励、上市公司层面股权激励等多种方式，向核
心管理层释放股权，优化内部股权结构，绑定团队长期发展。
17.公司主营传统机械零部件，收购汽车电子换挡企业战略逻辑是什么，业务协同点在哪里？
答：公司与达峰公司客户渠道协同，公司是福特、通用、大众、斯特兰蒂斯、日产等全球主流车企一级供应商，拥有
成熟海内外整车客户资源，未来有机会将达峰公司电子换挡产品导入现有整车客户体系，实现品类横向扩张；可以使业务
品类升级，公司过往主打汽车配套千斤顶等机械、液压类零部件，收购达峰后，切入汽车电子零部件赛道，丰富产品矩阵
；依托达峰的汽车电子类研发团队，未来可持续布局更多汽车电子零部件产品；公司与达峰公司团队理念相契合，达峰管
理团队稳定、内生培养成长，经营理念和公司高度一致；顺应产业链重构趋势，依托泰国海外基地，未来可将汽车电子零
部件产品同步出海，抓住全球零部件供应链转移机遇。
18.新能源车普及下，传统备胎、千斤顶需求持续下滑，下滑速度会很快吗？
答：公司前装业务60%-70%为出口业务，基于国外新能车基础设施状况、消费习惯等，国外整车厂以燃油车为主，传
统备胎、千斤顶需求相当长时间不会下滑。国内公司同时布局千斤顶、补胎液两套备胎替代方案，可以双向适配车企需求
。
19.外购辅助产品板块目前增长态势如何？未来成长空间怎么看？
答：外购辅助产品板块收入当前稳步增长，随着公司跨境电商业务持续深耕、线上SKU不断扩充，后续增长空间充足
。
20.公司远期还有大规模海外资本布局计划吗？
答：公司有长期海外产能布局规划，公司未来海外产能占整体总产能比重突破50% 具备较大可能性。公司坚持滚动开
发模式：常熟汽保基地、泰国基地均分批建设，建成一段、投产爬坡验证运营效率后，再启动下一轮扩建，不会一次性集
中大额资金投入，稳步推进海外产能布局。
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参与调研机构：4家
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2026-07-15│常润股份(603201)2026年7月15日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍公司的基本情况和收购达峰公司的核心逻辑。
答：公司深耕行业数十年，形成汽车前装配套、汽车后市场、专业汽保维修设备市场、跨境平台四大协同赛道。
公司有良好的赛道与渠道优势，主打千斤顶等汽保产品，赛道属于“一厘米宽度、一公里深度”，赛道体量不大，但
我们深耕全球市场30余年，渠道壁垒极高，拥有纯正国际一线自主品牌，绝非普通贴牌出海模式。
公司行业地位处于领先的地位，全球大大车企有九大为公司合作客户，公司可同步参与海外车企全球平台上的产品研
发，这是行业多数企业无法实现的能力；合作车企包括福特、通用、大众、日产、Stellantis、沃尔沃、斯堪尼亚等全球
车企，国内长期合作的整车厂包括上汽、北汽、广汽、重汽、比亚迪、吉利、长城、奇瑞和赛力斯等，并不断深耕与上述
整车厂客户的合作领域；市场占有率方面，前装市场中全球乘用车每5辆就有1辆配套我们的产品；我们的后装市场产品覆
盖全球100个国家、近3万家线下终端门店，自主品牌产品占比约40%。
公司经营韧性强，数十年经营穿越多轮关税、通胀、汇率波动周期，经营业绩长期稳健。公司与全球诸多500强车企
、商超巨头建立了长达二十年的战略合作关系，海外市场渠道优势较强，也是公司穿越周期的核心底气。
本次收购达峰公司，核心逻辑是围绕主业加固护城河。我们始终坚持只深耕熟悉的汽车零部件赛道，不盲目跨界陌生
高科技领域，本次布局电子换档器等汽车电子类产品业务，是基于现有渠道、客户资源的精准延伸，具备较强协同性。达
峰核心创始团队、员工多为长期深耕企业的老员工，团队稳定性极高，踏实做实业的企业文化与我们高度契合，这是我们
优先选择该标的的核心原因之一。公司关注到达峰近5-6年经营数据表现，企业持续稳定分红、依法纳税，盈利扎实，在
汽车换挡控制器、车载组合开关、怀档等细分领域，技术、口碑均处于行业第一梯队，适配燃油车与新能源车，产品赛道
优质。本次收购交易价格合理、公允，风险可控。同时我们后续有考虑将与原高管团队绑定股权激励，保留核心经营团队
，保障后续业务稳定发展，避免商誉减值风险。达峰的电子换挡机构、电控控制开关、汽车拉索系统，可较好对接我们现
有的全球车企前装客户市场渠道，填补公司汽车电子类产品领域空白，打破传统千斤顶主业的赛道天花板，为公司新增第
二成长曲线。
2.本次收购资金来源是什么？
答：资金方面全部使用公司自有或自筹资金。
3.公司后续是否持续开展跨境/国内产业并购？今年股权激励到期后是否有新规划？是否考虑发行可转债等低成本融
资工具？
答：公司长期坚持聚焦主业，暂时不会跨界布局高科技等陌生赛道，未来将持续在汽车零部件（包括如电子换档控制
器、组合开关等汽车电子电控类）、汽保设备等领域开展外延并购，依托自有充足现金流推进产业整合，持续拓宽成长边
界。海外并购会持续关注，结合公司全球化布局同步推进。
公司今年9月现有股权激励到期，后续公司会考虑新的股权激励规划，核心目的是绑定核心团队、激发团队活力，支
撑公司长期业绩稳定增长。
公司目前暂无发行可转债的明确计划。
4.当前汽车产业链企业纷纷向机器人、空心杯电机、伺服配件等大赛道转型，这类业务与公司汽配制造、供应链体系
高度契合，公司是否有相关布局规划？
答:公司关注到机器人赛道的长期发展潜力，也认可其与公司现有制造能力、客户渠道的协同性，内部有相关考量，
但公司整体坚持稳健务实、机遇导向的原则。
5.本次股价非理性下跌后，是否考虑推出股份回购等举措？
答：关于股份回购，未来公司会根据市场股价情况、严格按照公司章程要求等内部审议程序内部流程，适时考虑推出
股份回购等计划。
6.今年的销售较去年是否有增长？
答：今年公司整体订单饱满，经营态势稳健。二季度核算数据尚未最终定稿，但整体业绩表现优于一季度，全年无亏
损风险、无业绩暴雷风险，整体保持稳健态势，不会出现大幅波动。
公司的泰国生产基地，保证了对北美出口的出口。
7.海内外产能、销售占比具体情况如何？
答：目前泰国生产基地一期工程的年销售规模超过5000万美元，将逐步满足北美汽车后市场的需求。泰国生产基地二
期工程在建中，规划三栋建筑，一栋已建成正在调试设备，其余施工中，未来承接海外主机厂前装订单。
8.达峰并购后何时完成交割并表？标的全年业绩体量如何？后续业绩承诺、商誉风险如何把控？剩余股权如何安排？
高管如何绑定？
答：公司目前正在开展对达峰等审计、评估等工作，公司将全力推进交易落地，预计2026年内完成交割并表概率很高
。达峰目前全年净利润规模约6000多万。本次拟收购控股约70%，剩余三成股权仍由原管理团队持有；公司已与达峰核心
管理团队就未来股权激励、奖励等方面进行商讨，充分保留原有经营团队，依托其行业经验运营业务。公司将把自身全球
车企前装客户、海外市场渠道资源全面向达峰开放，帮助达峰拓展海内外客户，实现业务增量，同时丰富公司汽车电子产
品线。
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参与调研机构：2家
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2026-07-10│常润股份(603201)2026年7月10日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍公司后续外延并购的整体战略与核心方向。
答：公司外延并购原则为：公司扩张主线聚焦汽车前装、后市场产业链，产业链之外的跨界资产暂时不在公司范围中
。公司考虑主业协同，目前所有并购项目全部围绕公司核心主业展开，主要围绕汽车零部件、汽车维修保养设备赛道，协
同包括一是客户渠道协同，复用公司现有全球车企、海外商超渠道；二是产品品类协同，补充现有业务空白品类，不盲目
跨界新兴热点赛道。
2.公司提出的“百年常润，百亿常润”长期目标，是否全部依托汽车主业？是否会布局全新非汽车业务？
答：“百亿常润”是公司长期战略目标，并非短期考核目标，核心依托公司内生增长和外延并购双驱动。
业务布局方向：核心深耕汽车前装和汽车后装市场主业；未来收购项目也会选择风险可控、能和自身现有产业链形成
深度协同的标的，业务主线聚焦汽车零部件、汽车维修保养设备等市场，不盲目跨界扩张。
公司业务整体分为四大板块：一是前装市场，主要为汽车厂客户提供配套业务，全球十大整车厂中九家有长期合作，
覆盖乘用车、商用车等，包括福特、通用、大众、日产等全球车企，国内长期合作的整车厂包括上汽、北汽、广汽、重汽
、比亚迪、吉利、长城、奇瑞和赛力斯等，并不断深耕与上述整车厂客户的合作领域；前装业务主要产品包括汽车配套千
斤顶、随车工具、手刹、备胎升降器、引擎盖拉索、踏板、充气泵、补胎液等；二是后装市场主要客户包括众多国际汽车
摩配巨头、大型商超连锁等，如沃尔玛、AutoZone、Costco、劳氏（Lowe’s）等北美零售巨头，产品销往全球100多个国
家，线下合作门店超三万家；三是专业汽修维保设备业务，面向各类维修厂、维修店，公司具有一站式供货能力，产品矩
阵丰富，主要包括汽车举升机、液压压机、轮胎拆装机、轮胎平衡机等全套汽保设备；四是跨境电商业务，聚焦汽车维保
工具、汽保设备等专业品类，主打北美市场，入驻亚马逊、eBay、沃尔玛等线上渠道，线上线下融合发展。
3.公司汽车后市场拥有自主品牌，目前自主品牌收入占比多少？后续有哪些提升规划？
答：目前自主品牌后市场收入占比约40%。
后续规划：1.跨境电商渠道为自主品牌核心增长载体，伴随电商业务扩张，自有品牌品类、收入占比将持续提升，是
未来主要发力方向；2.线下传统渠道自主品牌提升速度相对平缓，保持稳步增长节奏。
4.公司泰国生产基地一期当前产能利用率如何？泰国生产基地二期投产节奏、规划是什么？
答：公司泰国生产基地一期工厂目前产能利用率约90%，目前全部用于承载后市场产品生产。
泰国生产基地二期工厂2026年全面建设，其地块自带1栋已建成厂房，目前正在设备调试、试生产阶段，剩余2栋厂房
正在基建施工；
未来一期专注后市场产品，二期承载前装汽车零部件产能，主要面向北美地区市场。
5.公司“百年常润”长期目标下，各板块的收入体量与增长定位是什么？
答：传统千斤顶业务：为公司基础盘，增长稳健，依托一带一路、澳洲等新兴市场小幅扩容；工具箱、存储箱柜：后
市场核心增长板块，市场空间更大、近期订单旺盛，未来重点发力，提升收入占比；专业汽车维保设备（含举升机）：当
前行业市占率偏低，公司配套专属先进产能，未来重点拓展渠道、提升市场份额；跨境电商：增长空间最大，产品结构为
“50%自产+50%外采”，SKU丰富度高，是未来收入占比提升较快的板块；汽车电子类零部件产品：填补公司产品空白，完
善前装业务布局，是百亿目标的重要新增增量。
6.本次拟收购达峰公司，除补充汽车电子品类外，在客户、渠道、技术层面还有哪些协同价值？
答：公司主要考虑以下方面：技术协同，达峰是国内汽车换挡器、组合开关第一梯队企业，技术实力扎实；渠道互补
（核心优势），达峰现有客户主要涵盖东风汽车、奇瑞汽车、北汽、长安汽车、东风日产、重汽、广汽、江淮汽车、吉利
汽车等国内车企，较少为海外车企配套供货。常润股份与全球十大整车厂中九家有长期合作，覆盖乘用车、商用车等，包
括福特、通用、大众、日产等全球车企，国内长期合作的整车厂包括上汽、北汽、广汽、重汽、比亚迪、吉利、长城、奇
瑞和赛力斯等。公司未来推动达峰产品导入合资车企、海外整车供应链，打开增量市场；产能协同，达峰拥有十堰、芜湖
国内生产基地，叠加公司泰国海外产能，未来具备汽车电子类零部件出海输出的能力；盈利协同，达峰毛利率、净利率高
于公司现有传统业务，可优化公司整体盈利水平。
7.后续持续推进外延并购，能否实现公司毛利率、净利率稳步回升？
答：本次拟并购的达峰毛利率和净利率水平优于公司原有业务，能够直接增厚利润、提升综合毛利率。后续公司外延
并购也将优先考虑高毛利、高净利的优质标的，持续优化公司盈利结构，推动盈利能力稳步修复上行。
8.当前汽车零部件行业并购落地案例较少，如何看待当前行业并购机会？公司后续并购整体导向是什么？
答：当前零部件行业整体并购落地较少，但制造业下行周期带来行业洗牌，优质成熟标的供给充足，是低位并购的窗
口期；公司优势是公司海外业务占比高，受国内新能源车企价格战、大客户压价影响较小，抗风险能力远高于纯国内配套
零部件企业。
公司的并购导向是持续围绕前装汽车零部件、汽车后市场产业链，优选业务扎实、具有较高技术含量的标的，坚持主
业协同、稳健并购。
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参与调研机构：1家
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2026-07-08│常润股份(603201)2026年7月8日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍公司基本情况。
答：公司主营汽车零部件、千斤顶、汽车维修保养设备与工具及工具箱柜、存储箱柜等，属于外贸型企业，业务分为
四大互补板块：
1.前装市场，主要为汽车厂客户提供配套业务，全球十大整车厂中九家有长期合作，覆盖乘用车、商用车等，包括福
特、通用、大众、日产等全球车企，国内长期合作的整车厂包括上汽、北汽、广汽、重汽、比亚迪、吉利、长城、奇瑞和
赛力斯等，并不断深耕与上述整车厂客户的合作领域；前装业务主要产品包括汽车配套千斤顶、随车工具、手刹、备胎升
降器、引擎盖拉索、踏板、充气泵、补胎液等。公司于2026年6月24日公告拟收购达峰公司，其主营汽车电子换档器、组
合开关等汽车电子类产品，与常润股份同属于汽车零部件产业。
2.后装市场，主要客户包括众多国际汽车摩配巨头、大型商超连锁等，如沃尔玛、AutoZone、Costco、劳氏（Lowe’
s）等北美零售巨头，产品销往全球100多个国家，线下合作门店超三万家；产品包括各类商用车千斤顶、工具箱柜、存储
箱柜等，拥有Big Red、Black Jack等自有品牌，在行业内具有较高的国际知名度，自主品牌产品销售约占后市场业务的4
0%。
3.专业汽修维保设备业务，面向各类维修厂、维修店，公司具有一站式供货能力，产品矩阵丰富，主要包括汽车举升
机、液压压机、轮胎拆装机、轮胎平衡机等全套汽保设备。
4.跨境电商业务，聚焦汽车维保工具、汽保设备等专业品类，主打北美市场，入驻亚马逊、eBay、沃尔玛等线上渠道
，线上线下融合发展，该板块增长速度较快。
2.前装和后装业务毛利率分别是什么水平？
答：2025年，前装业务毛利率为23.47%，后装业务毛利率为23.04%。
3.当前汽车行业波动大，公司业绩为何相对稳定？
答：四大业务板块具备互补属性：新车销售景气时，前装业务拉动收入；新车销量低迷时，市场车辆平均车龄增加，
维修保养需求提升，后市场、专业维保设备、跨境电商业务受益，对冲周期下行压力，整体业绩保持稳健。
4.销往北美的产品都在国内生产吗？如何应对关税压力？
答：2022年公司关注、认识到海外关税、贸易格局变化，筹划海外生产基地建设。泰国生产基地一期项目于2025年投
产上量，主要生产汽车后装市场产品，目前北美市场90%以上由泰国基地供应；泰国生产基地二期在建中，规划三栋建筑
，一栋已建成正在调试设备，其余施工中，未来承接海外主机厂前装订单。
5.本次计划收购达峰公司的核心考量是什么？
答：本次计划收购达峰公司逻辑主要为：达峰公司经营理念、经营价值观与本公司高度契合；达峰公司自身盈利能力
优质，产品品类涉及汽车电子换档器、组合开关等汽车电子类产品，处于细分行业第一梯队，和常润股份现有业务形成互
补，使公司进一步延伸汽车零部件产业链布局；达峰公司产品适配新能源、汽车智能化行业发展趋势，具备长期成长性；
两家企业可技术、渠道相互赋能，未来助力切入海外头部车企供应链。
6.收购达峰的交易方式、估值区间、资金储备是什么？
答：公司会采用自有资金或自筹资金全额现金收购；最终交易价格将以资产评估机构出具的评估报告结果为基础，由
各方协商确定。公司拟以不高于5.8倍估值进行磋商，并协商业绩承诺安排。公司现金流状况良好，本次现金收购不影响
公司正常经营。
7.除了此次收购计划，公司后续对外扩张、产业并购的整体战略规划？是否考虑其他行业？
答：公司扩张主线聚焦汽车前装、后市场上下游产业链；对于汽车主业以外的跨界业务布局，公司态度审慎，不会盲
目拓展。
8.近期公司产品毛利率呈现上行态势，主要驱动因素有哪些？
答：汽车后装市场方面，公司主动优化产品结构，逐步缩减低毛利产品订单；汽车前装市场方面，公司新项目产品投
产，有利于毛利提升；上游原材料价格波动处于稳定或下行，生产成本有所优化。
9.美墨加贸易协议对公司海外业务布局是否构成冲击？
答：公司北美收入占比较高，公司已提前布局泰国生产基地，当前大量对美订单由泰国产能交付，以应对关税及原产
地规则限制；同时推进泰国二期扩产，持续优化全球产能分配，拓展欧洲及其他海外市场分散单一区域依赖。整体来看，
美墨加协议不会对公司海外布局形成实质性冲击，公司经营稳健。
10.今年二季度公司整体经营业绩、订单排产情况怎么样？
答：公司二季度生产经营正常，泰国工厂、国内生产工厂订单均处于饱满状态，生产排产充足。
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